测试低位寻支撑——2004年12月白银市场简评及2005年1月展望

2004年12月份，国际市场白银价格大幅回落，表现为一波三折。月初，贵金属市场获利者年终套现锁定利润后，开始抛售贵金属，加上美元反弹，国际贵金属价格在12月8日全线跳水，其中以白银价格跌幅最大，当日下降幅度达到10％(期货金价大幅走低，下跌了3．3％；铂金下跌了5％：钯金更是创下了历史最低价)。随后，银价出现了超跌后的一轮反弹行情，价格一度回调至6．97美元／盎司。在西方国家度过传统节日圣诞节后，2004年元旦又来临，1月3日，     

投资主导金市继续走牛——2006年上半年黄金市场评述及展望

2006年上半年，黄金价格冲破了过去几年平稳的上涨态势，快速上涨，并在5月中旬创下了25年新高，达到730美元/盎司。然而在达到高点仅仅几个交易日之后，随着多头对空头围剿的结束，大量的基金获利平仓，价格很快下跌。5月中旬到6月中旬，金价便从730美元／盎司跌至560美元/盎司，跌幅达到了30．36％，是过去多年以来罕见的。尽管价格从高点下跌，但是从长期的态势来看，黄金的牛市并未结束，后期还有继续上冲高点的可能。美元疲软、原油价格高涨、通货膨胀以及地缘政治等因素都将继续促使投资者买入黄金，从而推动黄金价格上扬。     

牛市气氛不减 年底风险加大——2005年11月份黄金市场回顾及未来展望

1．价格回顾 11月份，国际市场黄金价格涨势猛烈，在月初进行下调之后，便一路上扬，一举突破500美元／盎司的重要阻力位。月内波幅达到了10％左右，是今年以来月内波幅最大的一个月。月初时，受美元走强以及基金在上一个高点获利回吐的影响，金价开始下跌，两日内下跌15美元至460美元附近。在调整了两个交易日之后，金价又有小幅下跌，     

银价有望暂时持稳——2008年10月白银市场简评及11月市场展望

进入10月,国际金融危机加剧,大宗商品需求萎缩严重。10月份,金价、油价等国际大宗初级商品价格大幅下跌,油价单月跌幅32．65％,跌幅也创下1983年以来最大单月跌幅;而黄金白银价格也大跌,其中自银价格跌幅达到15．61％。     

2006年上半年白银市场回顾及下半年市场展望

2005年下半年特别是2006年以来，随着国际市场铜铝铅锌等基本金属价格的凯歌高奏和黄金价格的一路飞涨，国际白银价格也屡创新高，到2006年5月12日纽约白银期货价格一度达到15.21美元／盎司，创25年新高。白银价格的走高，与相关金属价格集体看涨有关，但来自白银市场自身要素的变化，也在很大程度上促成了白银市场的火暴。一种全新的基于白银的金融衍生投资产品--白银ETF指数交易基金（SLV）在国际市场上一经推出，就大大提升了白银的投资需求，全球白银价格受到投资需求推动非常明显。2006年上半年白银市场出现的火暴程度，为20多年来罕见：不过火暴之后就是理性回调，目前白银价格在震荡整理后蓄势再发，市场有再次走强的迹象。     

投资主导金市继续走牛——2006年上半年黄金市场评述及展望

2006年上半年，黄金价格冲破了过去几年平稳的上涨态势，在整个商品市场价格全面上扬的环境中，以近乎疯狂的速度高涨，并在5月中旬创下了25年新高730美元。同样很多商品，尤其是原油、基本金属等价格都在这个时间达到了数年高点。2006年1月到5月中旬，铜价上涨了95．37％，锌价上涨了100.26％，而金价上涨了40.38％。然而在达到高点仅仅几个交易日之后，随着多头对空头围剿的结束，大量的基金获利平仓出现，价格很快下跌。前5个月累积的大量的资金迅速撤出，     

强势之中 仍有回调风险——2006年1-2月份黄金市场回顾及展望

1．价格回顾 2006年1．2月份，金价基本走过了一个攀高和回调整理的过程。在2005年12月份中旬金价冲破535美元的24年高点之后，大量的获利回吐使得价格在几日内下跌了40美元至490美元／盎司。当然这次的深幅回调也带来了之后金价更为猛烈的涨势。大量的逢低买盘进入黄金市场，金价从12月下旬开始了新一轮涨势。同时油价的再次冲高为金价提供了动力，价格在2月初成功超越了12月中旬的高点，最终达到了575美元的25年高点，上涨势头之猛烈令市场人士汗颜。     

筑底反弹——3月份黄金市场评述及未来展望

1．价格回顾，2月底，金价在437美元／盎司附近稍做调整之后，开始上涨，但是受到多头清算和美元反弹的压力，金价并没能突破2004年12月底的高点——447美元／盎司的阻力位。随后，金价开始了一段深度回调。22日，在美联储发表政府声明之后，美元大幅反弹，金价也随即受影响一路下跌，最低下探至423美元／盎司的1个多月低点。不过底部大量的基金持仓，为其提供了良好的支持。同时美元也在强劲反弹之后，进入了调整阶段。     

基金在次推动银价上行——2005年5月白银市场简评及6月市场展望

2005年5月国际白银市场价格走势波澜不惊，整个月白银价格基本维持在6．80-7．20美元／盎司之间。整个行情出现大的变化只发生在6月1日，当日国际白银价格在黄金价格大幅走低的情况下，出现反常反弹，伦敦LBMA白银价格当日收于7．38美元／盎司：次日收于7．38美元／盎司；纽约CO MEX6月1日白银卖出价格更是高达7．51美元／盎司，达到2个半月以来的新高。     

背离油价走势，金价向上突破——2006年10月份黄金市场评述及展望

1．价格回顾 突破了9月份阴霾的走势，10月，金价先抑后扬，迎来了久违的阳光。10月3日，受到石油价格走势影响，金价大幅下跌，全天跌幅达3．28％，4日继续下探，跌至全月最低556．20，随后金价伴随着OPEC宣布减产计划地进行，原油市场止跌回稳，震荡上扬。现货黄金价格随之震荡盘整，筑底上升。10月中旬后黄金的走势强于原油，原油价格依旧下滑，而黄金价格己呈现回升态势。一方面，黄金消费旺季到来，现货买盘对稳定金价起到了一定作用；另一方面，黄金走势逐渐独立，别离原油走势，受剑美元走软的影响，逐步上扬。自10月24日开始，连续6日的刚线推动金价重上600美元／盎司的强阻力位后。10月30日涨至全日最高点610．70，并收于606．30。     

白银重回12美元／盎司关口——5月白银市场简评及6月市场展望

1 国际白银市场回顾与分析 4月至5月中旬以来，国际白银市场在原油、黄金价格不断爆涨，金属铜和锌价格屡创新高，白银ETF发行带动需求情况下，行情猛涨，价格一度创下25年来新高。在这两个月中，白银出现两轮行情，一次是4月20日，纽约现货达到23年历史高点，价格上涨到14．68美元／盎司；一次是5月12日，纽约白银期货价格曾经达到15．22美元／盎司，为25年新高。此后，国际白银市场就冲高回落，走出一轮调整盘整行情，目前价格围绕在12．0美元／盎司上下波动。     

金价进入区间振荡时期——2006年5月份黄金市场回顾及展望

1．价格回顾 5月份，金价走过了一个剧烈的冲高回落过程，其上涨和下跌的幅度都是令人惊叹的。5月中上旬，金价基本上是一路上涨。美元的疲弱，原油价格的上涨都给了金价上涨的理由。这个时期，金属价格几乎是以近似疯狂的速度在上涨的，5月中上旬，LME三月期铜由7100上涨至8600美元，涨幅达到了21．13％；三月期锌由3100美元上涨至4000美元，涨幅达到了29．03％，这些基本金属价格的大幅上扬，也促使金价上涨。金价从5月初的636美元上涨至5月12日最高的730美元，上涨了大约100美元，涨幅达到了14．94％。     

银价在上升通道中继续前行——2月白银市场简评及3月市场展望

国际市场： 1．国际白银市场回顾与分析： 2006年1-2月，国际市场白银价格基于对美国证券交易委员会（SEC）将批准白银交易基金ETF的良好预期，加上受黄金价格带动，银价屡创新高。特别是在3月初，国际白银价格突破了10美元／盎司，达到10.31美元／盎司，创下了22年来新高；同期黄金也收于574．6美元／盎司，创25年来新高。可以说，对白银交易基金ETF的乐观预期，是促使现在白银行情看好的最重要原因之一。甚至有业内人士认为，白银交易基金ETF在美国的发行，将是70年代末．80年代初亨特兄弟（Hunt brothers）操纵白银市场，使银价达到创历史的50美元／盎司以来世界白银行业最重要的事件。     

短期面临调整 中长期仍看好——2005年12月份黄金市场回顾及未来展望

11月底金价突破500美元之后，继续有大量的买盘进入，日元的疲软以及油价的攀升推动金价上涨。从12月1日到12月12目的8个交易日内，金价呈现了连续多日的多头排列，最终达到了544美元的高点，创下了自1981年4月以来的新高。之后，多头清算很快打压价格下行，圣诞节的到米使得基金急于套现，金价的跌势非常猛烈。纽约商品交易所净多头投机头寸迅速从高位下降11100手。短短4个交易日，价格下跌了近40美元，跌破500美元／盎司。经过一个交易日的调整之后，金价开始试探490美元的支撑位。     

银价在通道中阔步向上——8月白银市场简评及9月市场展望

进入8月份，国际白银价格震荡向上。8月1日受到国际原油价格高涨和美元疲软影响，当日纽约贵金属价格全线飘红，黄金价格达到2周来新高，白银价格也成功突破11．50美元／盎司关键阻力位。中东问题升温也再次提升了能源价格，当日国际原油价格一度攀登至75美元／桶上访。至8月8日前，市场受到美联储联邦利率最后是否加息影响，8月7日是美联储8日召开政策会议的最后一天，市场观望情绪严重。自从2004年6月份以来，美联储已经将联邦储备利率从1％提高到了5．25％，17次提高利率：美元利率如果继续提高将有利与美元走向强势而使贵金属受到重压。8月8日，在美国联邦储备委员会召开例会宣布将维持目前联邦利率5．25％公布后，引发市场大规模的空头回补，当日美元出现反弹，纽约贵金属价格当日纷纷下调。在美联储宣布连续两年17次提高利率后，今后将维持目前联邦贷款利率稳定，当日美元兑换主要货币比值从两个月来低点反弹。到8月10日，纽约贵金属价格在交易前期纷纷收高，不过受到当日伦敦警方破获特大航空飞机袭美案后，石油交易商担心，恐怖袭击威胁可能导致飞机乘客减少，进而导致航空燃油需求下降。受此影响，10日国际市场油价出现大幅下跌。     

繁花似锦又一春——2004年白银市场回顾及2005年展望

国际市场白银价格在1997—1998年曾经创出近7美元／盎司的高峰，但从1999年年中开始，白银价格开始持续下跌，2002年3季度最低到过4．3美元／盎司，之后银市开始了超跌之后的反弹(见价格走势图一其后多数时间价格都在5美元／盎司以上)。2003年，随着美元贬值和黄金价格攀升，银价走势彻底反转；2004年初，在黄金及其它基本金属价格上升和投机基金的不断炒作下，     

国际机构对金属市场分歧巨大

自5月中旬以来，曾经一路飙升的国际金属期货持续下跌。在过去几周里，国际铜、铝价格分别下跌了19％和25％，黄金价格下挫了17％，而白银价格更是锐降27％，这使国际投资机构对金属市场预期产生巨大分歧。     

风光无限在顶峰——4月白银市场简评及5月市场展望

国际市场： 1．国际白银市场回顾与分析 进入4月份以来，国际白银市场在原油、黄金价格不断爆涨，金属铜和锌价格屡创新高，再加上白银ETF消息漫天飞的带动下，市场继续火暴异常，走出了一轮20多年来不见的牛市行情，风光无限在顶峰。白银价格从月初的11．50美元／盎司上涨到14．68美元／盎司，只用短短两周时间，在白银价格在4月20日达到23年历史高点后，银价开始获利回吐，目前价格仍然基本站稳在12美元／盎司上方。     

银价短期有望回调——2005年12月白银市场简评及2006年1月市场展望

2005年12月的国际金属市场，给人太多的期待、兴奋和迷惘。一方面，随着沸沸扬扬“伦敦铜市丑闻”事件交割日期12月21日的临近，原本认为就此平息的基金金属市场做市事件会就此了结，结果却事与愿违，众人期待关注的铜价并没有随着交割日期的到米而爆跌，相反，价格再创历史新高，超过4500美元／吨：另一方面，当月的白银黄金价格走势如预期的那样，继续高位震荡，白银价格更是在2006年1月初再次冲击9．0美元／盎司，黄金价格再次回归500美元／盎司之上，1月3日已经达到530美元／盎司；再次，与白银等贵金属相关的铅锌等金属价格都爆涨，价格均创10多年来历史新高。     

银价触底前行—2007年3月白银市场分析与展望

1．国际白银市场回顾与分析： 进入2007年3月，国际白银价格继在月初大跌后，价格整体上继续在上升通道中前行，白银价格继续跟随黄金价格而变动。受2月27日全球股市的“黑色星期二”影响，此后几乎一周时间内包括黄金白银在内的国际商品价格不断下跌，到3月6日纽约贵金属价格连续五天下跌后终于止跌开始回稳。