新一轮页岩油气革命背景下的国际油价走势分析

随着美国页岩油气革命的重点由页岩气逐渐转向页岩油,页岩油气革命进入新阶段。页岩油成为美国石油储产量增长的主体,同时页岩油勘探开发效益也持续改进,这是新一轮页岩油气革命最显著的特点。大石油公司正在加大对页岩油气的投资,未来美国页岩油产量新增长极有可能来自国际大石油公司。页岩油产量增长支撑美国石油产量稳中有升,进一步增强了美国在国际石油市场的话语权。新一轮页岩油气革命背景下,石油供需基本面因素对油价的影响进一步增大,中长期国际油价走势更多地取决于原油产量增量部分成本,而中长期内页岩油将引领世界石油产量增长,页岩油事实上已成为直接影响国际油价的重要因素。基于供需基本面因素,本着维持油气勘探开发产业正常运营的基本思路来判断,近中期油价应总体维持在40～50美元/bbl,虽然可能会出现不可预见的黑天鹅事件(如新冠肺炎疫情)导致油价短期剧烈波动,但不会改变中长期趋势,全球石油产业或将步入中低油价时代。     

国际石油市场现状分析和2015年四季度及2016年展望

欧佩克2014年11月做出任由市场自行定价并重新实现平衡的政策决定后,2015年以来油价同比跌去一半。欧佩克的持续高产和以美国为主的非欧佩克产量对低油价显示出的弹性,使全球供应量一直远超需求。2015年最后几个月至2016年,全球石油市场聚焦的主要问题是欧佩克的市场策略动向、低油价下美国原油产量的最新变化和中国经济新常态下油品需求增长前景。预计2015年四季度布伦特油价波动范围将扩大,大部分时间会徘徊于50~55美元/bbl之间。全球产量增长超过需求增长的格局至少会延续到2016年上半年,即期低于远期合约的价格曲线结构在刺激更多的原油进入储运设施,使石油库存创纪录高涨,对全球陆上存储空间构成挑战。伊朗解除禁运后将增加出口的预期,对2015年四季度的油价也有负面影响,同时也将使2016年的市场继续供过于求。预计2016年布伦特油价在基本面仍供大于求的形势下,将继续在50~60美元/bbl之间波动,供应过剩的局面将在上半年持续。某些牛市因素将有助于防止油价过度下跌,产量增速减弱和需求上升可能使过剩的供应量在2016年下半年被逐渐消化。     

美国页岩气革命改变全球能源流通格局

<正>"页岩革命"仿佛一个里程碑,石油、天然气和煤炭等资源的"旧时代"也许将终结。去年11月底,在石油价格持续下跌的情况下,石油输出国组织(欧佩克)明确表示不减产,这或许是主要产油国失去"权柄"的前兆。1美国改变全球能源流通格局美国能源部宣布,美国去年的页岩油产量达450万桶/d。加上常规原油产量,美国的原油产量达900万桶/d,排名世界第三。由于实现了石油供应自给自足,美国从尼日利亚进口的原油数量锐减。失去销售对象的尼日利亚不得不到亚洲寻找新买家,甚至出现了供应     

2014年石油价格下跌对不同国家经济的影响

<正>近年来,加拿大油砂、美国页岩油、巴西和北极的深水油田等新兴石油资源侵占了欧佩克的市场份额,以全球最大石油生产商和供应商沙特为主导的欧佩克已经在日渐缩减的市场份额中感受到日渐逼近的威胁,2014年引发了在石油市场上以沙特和美国为主角的价格对抗。2014年上半年,受乌克兰危机等引发的地缘政治紧张等因素影响,油价一直维持高位。但随着全球经济增速下降削弱了石油需求,以及美国等地石油产量的激增,原有的市场格局正在打破。7月底,美国     

石油减产协议后的供给侧形势及油价走势研判

2016年底,在欧佩克主导下达成了两项石油减产协议,宣告其近年来以"挤出战略"遏制美国页岩油产业发展的策略失败了,欧佩克不得不重拾"限产保价"的政策,以缓解各国的财政压力。协议达成后,国际油价获得小幅提振。然而,减产协议进一步显著推升油价的能力受到了市场的普遍质疑。这不仅由于协议参与国在执行产量配额方面的低信用度,更重要的是,协议达成后依然刷新峰值的欧佩克原油产量,以及在技术发展和政策扶持的双重红利下强势崛起的美国页岩油产业,共同构成了处于历史高点的全球原油供应量。而与之相应的是持续疲软的全球经济环境下增速低迷的国际需求,以及居高不下的石油库存量。综合来看,供需再平衡的道路将异常艰辛。此次减产协议可能会起到消纳库存、短期提振油价的作用,但由于减产不可能是长期行为,欧佩克市场调控力趋弱,再加之美元加息、政治局势动荡、突发事件和能源多极化发展等因素的影响,预计高油价时代难以再现。     

2015年全球原油供需变化与油价走势分析

2015年,尽管全球原油需求回暖,但由于原油供应大幅增加,特别是OPEC国家原油产量增速更快,导致全球原油供需差额进一步拉大,从而推动国际油价下跌。据成本分析显示尽管国际油价低位运行,但石油公司仍有增产动力,这是全球原油供应不受低油价影响保持增长的重要原因之一。未来,全球原油市场恢复均衡尚需时日,国际油价短期内缺少上涨的基本动力,石油行业应做好应对长期寒冬的准备。     

新年致辞

<正>2014年,世界能源界面临能源安全与环境安全的严峻挑战,经历了大国博弈引发的地缘政治格局重塑和资源国的政局动荡,美国页岩革命成功导致的能源独立正在深刻影响国际能源供需格局,在诸多因素的综合作用下,全球油气市场更加宽松,油价由稳中有降转向大幅下跌。展望未来,能源安全充满变数,环境安全更趋严峻,多种因素的此消彼长将形成世界石油市场的新常态,供需维持宽松态势,供需基本面不支持油价走     

全球能源治理的变化趋势

正第一,全球能源治理的宏观背景发生了明显变化。当前,全球能源格局正经历着深刻变革,传统的全球石油供给版图逐步改变。(1)世界石油生产中心呈现出"东降西升"的趋势,美国页岩油气革命的冲击致使欧佩克的能源生产权力逐步衰落。与此同时,美国石油产量激增打破全球供应平衡。美、俄、沙特共同主导全球石油生产和供应格局。(2)全球石油生产呈现"多中心化"发展趋势,多种新兴供应源相继出现。(3)全球能源消费的主流已从"碳化"转向"脱碳化"。     

随着美国等石油产量的增加，中东的石油优势正在削弱

由于美国和其他地区大量页岩油储量的开发．以及非石油输出国组织国家石油产量的增长．为市场应对中东石油减产做了铺垫,为此中东正在失去其长期持有的在全球石油市场的统治地位。     

国际能源署警告2020年美国石油泡沫将破灭

<正>Energy Daily,2014-11-12国际能源署(IEA)2014年11月12日的报告称,美国页岩油生产给全球原油市场带来"喘息机会"并不意味将永远保持石油供过于求。IEA的年度报告称,到2040年全球石油供应将上升至10400×104bbl/d。同时,中国和美国需求达到平衡之后,需求的两极将转移到中亚和中东,它们最终将接替中国和美国。IEA首席经济学家Fatih Birol说,根据北美最新趋势,可满足预计的全球石油需求,但将来仍会有挑战。他说,美洲国家未来10年石油产量增长换来了表面的市场"喘息     

IEA认为石油市场不会紧缺

正Energy Daily,2017-11-14国际能源署(IEA)表示,除非欧佩克同意削减更多产量,否则非成员国的产量将使石油市场出现过剩,并限制油价上涨。欧佩克的一些部长表示,2018年为了平衡市场,必须延长相当于全球石油总需求量约2%的产量退出市场的协议。沙特王储Mohammed bin Salman 2017年10月份表示,这个协议正在发挥作用,需求正在接近供应水平,但进一步的再平衡需要特别的措施。2017年1月份开始的这项努力被认     

东西方炼油业呈现出不同的发展趋势

全球石油市场处于供大于求的状态,美国和欧洲的石油需求可能已达到高峰,而亚洲新兴国家和其他一些地区的石油需求不断增长,油气供应的目标市场从西方转移到东方。东西方炼油业呈现出不同的发展趋势。美国和欧洲炼厂的开工率处于历史低位。由于需求前景暗淡,产能过剩,西方炼厂出现倒闭、产能闲置、新建项目推迟投产,也有一些炼厂打算出售资产。与此相反,亚洲发展中国家和中东地区的炼油产能将继续扩大,据欧佩克预计,2030年全球新增炼油产能1800×104bbl/d中有1000×104bbl/d来自于亚洲地区。东方一些石油公司正在考虑收购西方公司的炼厂。由于经济、气候变化、市场需求和立法等因素,美国和西方一些炼油企业将面临有史以来最为严峻的形势,但一些大型化、现代化,并能加工各种等级原油,不断降低生产成本和排放水平的炼厂将能得以生存与发展。     

能源战略与政策扫描

美国页岩油开发对欧佩克构成威胁Energy Daily,2013-05-29在欧佩克(OPEC)面临来自美国页岩油急速发展的挑战时刻,5月31日召开的决定OPEC领导的会议上,预计沙特与伊朗将奋力争夺,这个问题有可能导致OPEC集团分裂。石油输出国的石油部长聚集在维也纳选举新的秘书长,这是一个大型的正式会议,它将对11个成员国的石油输出集团的决策起核心作用,并将对全球石油市场产生直接影响。页岩油的迅速发展使能源市场受到重创,从而使OPEC面临丧失其大部分控制能源     

欧佩克正失去对油价掌控力

正据报道,欧佩克供应的原油占全球原油供应总量的油价趋于稳定,欧佩克于维也纳定期召开的部长级会议影响40%,曾经最有影响力的石油组织,欧佩克正逐渐失去对油已大不如前。价的掌控力。随着欧佩克最大的产油国沙特更为独立,加上     

油价断崖式下跌对石油上游市场的影响分析

当前,全球新冠肺炎疫情仍在持续,世界经济受到影响,能源需求大幅下降。沙特率先打响"石油价格战",主要产油国对世界石油市场的争夺日趋激烈,美国页岩油气受到的冲击最大。面对当前形势,低迷的油气需求和低油价仍将持续较长时间。但超低油价是短期行为,后疫情时代全球能源将加快向低碳经济转型,能源供需格局加速重构。未来相当长时间,世界油气供给格局仍将由美国、沙特、俄罗斯主导,但将面临新能源和可再生能源的日益严峻挑战。低油价已对我国石油上游产生重要影响。主要建议:一是我国要警惕较长时期的高油价;二是石油公司勘探投资不能减;三是加强油气科技的自主创新,降本增效是关键;四是高质量推进"一带一路"能源合作。     

页岩油气技术——世界石油市场价格的新操纵者

<正>Energy Daily,2015-08-21世界能源理事会法国委员会主席Olivier Appert表示,页岩油气技术的问世,尤其是在美国,正在戏剧性地挑战世界石油市场的协议规则。页岩油气可能会成为制定世界石油市场价格的新操纵者。在过去的40年中,因其所处的位置,欧佩克已经成为制定世界石油价格的重要参与者,欧佩克国家中大多     

能源战略与政策扫描

正欧佩克关注美国原油产量Energy Daily,2015-09-14欧佩克在其最新的市场报告中表示,全球原油市场密切关注在油价较低年代美国石油产量将如何迅速下降。欧佩克表示,预计2016年来自非成员国的石油产量将增长约16×10~4bbl/d,比上次的报告下调了约11×10~4bbl/d。由于欧洲和亚洲的经济增长乏力,抑制了需     

美国页岩油增产潜力大

正美国页岩油增产空间大,对原油市场响应迅速。目前,美国原油产量全球排名第一。2018年美国页岩油产量达650×10~4bbl/d,贡献了美国原油总产量59%的份额。页岩油短期供应爆发力取决于库存井数量,截至2019年9月,美国48州库存井7794口,为历史较高水平。根据EIA预测,2020年美国原油产量将会达到1309×10~4bbl/d,比2019年产量增长约80×104~bbl/d,是不容小视的边际供应量。此外,页岩油气井开发周期一般只需3～6个月。根据以往,在油价远低于页岩油     

由当前全球能源及原油市场发展趋势研讨油气企业战略

全球能源生产和消费结构正以不可逆的趋势加速向多元化、清洁化、低碳化转型,石油在一次能源消费中所占份额将被天然气和可再生能源"侵蚀"。全球石油需求峰值将于2030~2040年间到来已成为业内主流声音。本轮低油价周期始于2014年下半年的断崖式下跌,2016年触底反弹。2017年,受到传统产油国减产协议执行情况和美国页岩油增产潜力两股相反力量"拉锯"的影响,上半年震荡走低后,下半年布伦特油价站稳60美元/bbl,全年形成小"V"走势。未来5年间国际油价将延续当前上升通道,年均价徘徊在60~75美元/bbl,其后进入中高位震荡期,甚至不排除进入新下跌周期的可能。油气企业既要认识到石油消费峰值的必然性,又要对石油在短期内的不可替代性有清晰客观的认识,石油行业在发展中国家仍有可观的发展空间,燃油车退市也尚需时日,石油作为化工原料的地位并不亚于作为能源。石油企业应主动适应能源行业新常态,大力推进传统油气开发领域的技术进步和体制创新,在提高生产运营能效、提供清洁高效产品、发展天然气业务等方面加速转型,并加快新能源产业布局。     

美国页岩油气产业发展模式探析

美国页岩油气产业的巨大成功,是多方面合力作用的结果,其产业发展模式可以总结为:“市场运营推动分工合作,分工合作推动技术进步,技术进步推动产量增长,产量增长推动能源结构变化”.美国政府通过资助基础科研项目和制定税收优惠政策,发挥了积极的产业发展引领作用；中小石油公司通过推动页岩气技术突破和商业化,以及页岩气资源资产化,发挥了产业发展的主力军作用；气价下跌使得大量页岩气资产向跨国能源巨头转移,从而促进了页岩气产业的规模化发展；科研机构和技术服务公司也参与了页岩气技术研发,推动了技术服务的专业化进程.页岩气产量增加导致气价下跌,而油价居高不下,许多中小石油公司加大了对页岩油的勘探开发力度,使美国又成为页岩油勘探开发的先行者,原油产量转降为升.页岩气产量增长促使美国能源结构发生变化,石油和煤炭比重减小,而天然气比重逐渐增大.我国尚处于页岩油气产业发展的初级阶段,应该高度关注产业组织主体之间的分工合作,最大限度地发挥政府、企业和科研机构之间的合力作用,促进我国页岩油气开发技术实现突破.