国际宏观经济

关键词：国债 财政紧缩 美国：QE2正式结束 当地时间6月30日,美联储在公开市场收购49亿美元美国国债后,其6000亿美元购买美国国债的第二轮量化宽松货币政策（QE2）正式结束。     

流动性是推升银价的关键因素

白银作为货币超发的对冲工具，在流动性的推动下中期必然会上涨。关联储再次宣布量化宽松政策，QE3的推出将对白银价格产生深远影响，白银也是衡量全球流动性水位高低的标尺，流动性溢出效应将决定白银涨跌幅度。     

沪铝仍承压

鉴于本轮量化宽松对流动性与资金面的刺激作用都相对温和，同时又缺乏国内供需面的配合，QE3对铝价的利好效应将边际递减。考虑到国内电解铝供应与库存的压力难消，且套保盘也会对铝价反弹高度形成压制。     

国际宏观经济

关键词：货币政策美国圣路易斯联邦储备银行行长布拉德3月29日表示,收紧货币政策将重新成为2011年美联储（FED）的关键问题,货币政策不可能无限期保持宽松。他表示,美国第二轮量化宽松政策（QE2）可能在完成5000亿美元的国债购买额度之后结束,因为美联储可能会试着逐步收紧这项措施。     

国际宏观经济

关键词：货币政策通货膨胀 美联储麾下的联邦公开市场委员会（FOMC）4月27日宣布,维持0～0.25%的现行联邦基金利率不变,价值6000亿美元的第二轮定量宽松政策（QE2）将如期在今年6月30日结束。此外,FOMC在声明中未暗示将启动新一轮的定量宽松政策（QE3）。     

铅价涨势未了

美联储推出QE3促金属短暂反弹,而沪铅则是冲高回落。铅基本面好转已是不争的事实。国内刺激政策将改善金属需求,全球宽松货币政策将再次对商品市场注入流动性,QE3效应尚未结束。金融属性与金属属性共绽放,铅价涨势未了。     

锌:中线看涨 但隐患存在

在全球经济回暖的背景下,笔者强调3月这个时点开始,加拿大年产24万吨金属量的锌精矿矿山关闭与中国节后下游企业陆续开工共振对价格的带动作用。然而,我们需要注意当前市场三大隐患的发展问题。笔者维持看涨年内锌价的观点。金融属性效用持续,驱动价格上行1.QE3效应发挥,上涨有望持续本年度至2月15日,伦锌三月期价格上涨约5%;沪锌连三价格至2月8日则上涨0.96%,然而,相对于2012年8月31日美联储主席伯南克暗示QE3,伦锌三月期价格上涨了18.29%,沪锌连三合约上涨了7.46%。我们认为市场目前上涨根本原因在于第三轮全球量化宽松已经悄然改变商品的供需面(最直接的传导途径     

白银将走向何方?

当前宽松政策或将得以维持,谨慎情绪使白银震荡调整。FOMC会议纪要继续维持QE3的可能性大,对市场影响不大。希腊预计将达成救助协议,稳定市场情绪。11月份,预计白银震荡上涨为主,预估区间30.7-34美元/盎司。     

铜市场分析报告

美国QE3已经推出,各国宽松的货币政策对铜价有一定的提振作用,但实体经济依然虚弱,下游消费增速缓慢,铜价并未持续走强。后期投资者注意力将从政策预期转向经济数据、欧元区情况和铜市基本面。预计铜价将温和调整。     

经济缓慢复苏 锡价震荡上行——2013年9月份锡市场回顾及展望

10月起市场进入传统锡消费旺季,加之制造业数据回暖,锡需求将有所好转,为锡价上涨提供动力。冶炼企业的生产热情也将有所增加。预计10月份国内现货锡价将继续追随伦锡走势。价格回顾2013年9月份,伦敦金属交易所现货月锡及三月期锡月均价分别为22675美元/吨和21676美元/吨,环比均上涨4.8%,同比分别上涨9.2%和9.4%。9月份,伦锡整体呈震荡上行态势。该月市场关注焦点继续围绕在美联储何时缩减量化宽松(QE)的问题上。美国公布了一系列较为利好的经济数据,却加剧了市场对于美联储缩减QE的担忧,导致包括伦锡在内的基本金属承压。欧元区经济虽有逐步摆脱疲弱、获得复苏动力的迹象,但增长仍然缓慢。基本面在9月对伦锡起到一定支撑作用。根据印尼8月30日     

QE3来了，金属市场就会疯了吗？

今年以来,经济疲软压力下的金属价格“跌跌不休”。上半年,金银价格走势跟随QE3预期的指挥棒起伏。即使关联储祭出QE3,基本金属价格也不会复制前期的单边上扬行情;即使美联储不再推出QE3,金银市场的牛市基础依然存在。     

铜价：看QE3预期实现或落空

8月下旬，市场对关联储QE3预期增强，铜价开始反弹。美国经济运行情况决定了美联储是否有必要推出QE3。近期的QE3市场预期对铜价还存在一定支撑，投资者需要重点关注中国宏观经济数据，以及欧洲债务问题进展情况。     

浅谈量化宽松货币政策对中国经济的相关影响

目前世界范围内的量化宽松政策,尤其是美国所采取的宽松政策对我国所造成的影响是无法忽视.本文首先对量化宽松货币政策进行概述,并指出该政策所带来的不利影响,最后针对这些影响浅谈我国可以采取的政策.     

宽松货币环境支持黄金上行趋势

低息货币环境是黄金市场重要的因素,美国实际利率水平处于负值,更是凸显出黄金对;中信用货币风险的功能。全球量化宽松的货币氛围年内难有逆转,特别是美国量化宽松货币政策有可能进一步扩大,导致政府和民间对黄金的需求不断上升。我们对后市黄金的投资性需求依然看好,但是否会出现大幅度上升,则需观察。     

铜后市难脱弱市

11月沪铜价格震荡回落，跌破至8月份以来形成的整理平台。虽然全球制造业数据逐渐好转，但受制于铜市供应逐步宽松及中国需求未有改观，铜价难以有效摆脱弱势。美国方面，QE迟迟未有新的动向，贵金属承压明显，受铜金融属性拖累，铜价跟随金银重心下移，预计下方支撑位为6900美元／吨，如跌破，6600美元／吨估计将获支撑。     

基本面偏弱的铝价不具备反弹基础

QE3利好已消化殆尽,市场关注焦点重新聚焦在全球经济增速放缓以及欧债危机加重上。铝的基本面偏弱仍难扭转,铝价仍不具备反弹基础。本文揭示了目前各地铝锭贸易升水高攀的原因,且其短期将会高攀难下,LME的出入库动向值得关注。行情回顾美国QE3带来的利好已经消化殆尽,市场视野重新回归至全球经济增速放缓以及欧债问题上,虽然近期美国首次申请失业救济的人数创下4年多以来新低,就业市场再次释放出积极信号,但也阻挡不了铝价加速下跌,伦铝从QE3出台后的2200美元/吨跌至2000美元/吨以下,而沪铝主力1301合约也从万六跌至15500元/吨附近。     

通胀时代话有色

经历了2010年的大起大落,目前多数有色金属品种价格已经企稳,金属市场未来走势依然较为乐观。2011年全球流动性宽松以及通胀走高仍是阶段性主题。受发达经济体复苏缓慢,量化宽松政策的影响,热钱会持续流入商品市场,尤其是铜等供需偏紧、金融属性强的金属。     

金银价格:上行难改 空间收窄

2012年三季度国际金价涨幅10.95%,国际银价涨幅达到25.4%。美联储货币政策和经济体增长成为三季度金银价格运行的主要轨迹。特别是美联储推出QE3的预期及预期兑现成为价格走势的重要因素。与2月价格涨至高点过程相比,即便是在QE3推出前后,金银基本面因素仍占到较大比重。黄金市场基本面好于白银,未来应关注官方至民间的配置需求变化,特别是官方需求将是黄金市场的焦点。     

2013年浦项钢铁公司经营解读

由于中国经济增速减缓、美国逐步退出量化宽松政策以及新兴国家投资滞后,因而2013年全球经济继续呈现出较为低迷的态势。同时,韩国经济增速也比较低,出口增速减缓,国内消费下滑。     

多因素推动金价上涨

原油相关性强受动荡局势影响明显目前决定黄金走势的两大关键因素是日本和利比亚。作为石油生产国,利比亚的动荡增强了市场对原油供给的担忧,导致了原油重新回到100美元/桶以上,并继续大幅走高。黄金与原油走势的关联性变得比较明显。随着日本核泄漏问题的逐步解决,加之利比亚问题的刺激,黄金缓步回升。金融因素提供长期利多背景1.美国延续量化宽松成大概率事件此前,市场一直预计美国此轮量化宽松政策结束之后,会暂停进一步的货币刺激计划。但从目前形势来看,这一决定大宗商品市场走势的主要金融因素很可能会