政策提前收紧 天然橡胶短期涨势受阻

2009年天然橡胶期货市场的强劲势头在2010年仅维持了短暂时间,就在政策流动性收紧的系统风险压制下,涨势嘎然而止,但是从国内总体宏观经济面和天然橡胶基本面分析,2010年天然橡胶市场并不悲观。市场最大的不确定性就是后期流动性收紧的力度,这将主导近期天然橡胶走势。综合来看,2010年2月的市场仍将受到政策困扰,但经历了1月的快速回调后,预计继续下行空间有限,但反弹力度也较弱,预计总体以维持区间波动为主,1009合约振幅或在22500～25000元之间。     

第4季度沪胶市场高位宽幅震荡

2010年第3季度在国内重提宽松政策的提振下,天然橡胶市场走势呈现V形反转,并创出了年内新高。第4季度宏观政策面不确定性增强,对天然橡胶市场或形成一定压力。后期天然橡胶产区产量是否会增长也可能对市场形成一定压制。国储胶是否再次抛售也需高度关注。不过从总体形势来看,基本面略微偏多的格局不会改变,只要国内不大幅实施收紧流动性的政策,预计天然橡胶市场走势还将维持坚挺的格局,不过第4季度震荡幅度或有所加剧,上方压力位在28000元,下方支撑位在25000元。     

天然橡胶供应紧张对市场形成支撑

2010年8月天然橡胶市场走势强于预期,在库存回升缓慢的支撑下延续震荡上行格局。尽管国内房地产政策再次出现收紧的迹象,但是其它货币政策仍没有调控的动静,这给市场带来一定压力,但还不足以逆转反弹格局。国际原油价格下跌带来的拖累也不明显,再次显示目前天然橡胶市场维持多头氛围。由于天然橡胶供应短期内仍难呈现爆发式增长,预计供应紧俏的局面还将延续,并继续对市场形成支撑,因此预计9月沪胶市场仍将维持震荡偏强的格局,但在9月中面临宏观数据公布期,震荡可能会加剧。总体来看,主力合约移仓至1103合约后有冲击28000元高点的需求。     

天然橡胶供应紧张对市场形成支撑

2010年8月天然橡胶市场走势强于预期,在库存回升缓慢的支撑下延续震荡上行格局。尽管国内房地产政策再次出现收紧的迹象,但是其它货币政策仍没有调控的动静,这给市场带来一定压力,但还不足以逆转反弹格局。国际原油价格下跌带来的拖累也不明显,再次显示目前天然橡胶市场维持多头氛围。由于天然橡胶供应短期内仍难呈现爆发式增长,预计供应紧俏的局面还将延续,并继续对市场形成支撑,因此预计9月沪胶市场仍将维持震荡偏强的格局,但在9月中面临宏观数据公布期,震荡可能会加剧。总体来看,主力合约移仓至1103合约后有冲击28000元高点的需求。     

天然橡胶市场步入高价时代——天然橡胶期货市场2010年回顾及2011年展望

2010年沪胶市场行情呈现先抑后扬的格局,最终以53%的涨幅完美收官。支撑沪胶强劲走势的主要因素有:全球通胀担忧加剧;气候原因导致天然橡胶供应紧俏;国内汽车产销旺盛提振了橡胶消费。2011年市场压力将有所增大,待割胶开始后供需矛盾或略有缓和,且预期有国储抛储和调低进口关税的可能;同时通过收紧流动性抑制通胀将是贯穿2011年全年经济政策的主基调,因此基本面和政策面的支撑都将有所弱化。但是2011年国际市场流动性宽裕的局面不会改变,输入性通胀担忧仍然存在;国际原油价格震荡上行概率增大;天然橡胶市场不排除国际投机资金介入的可能。2011年市场形势仍较为复杂,第1季度基本面或继续占据优势并支撑天然橡胶价格震荡上行,之后政策面可能成为主导,天然橡胶价格有一定回调需求,但天然橡胶价格已经步入高位时代,回调力度将随货币政策的调控强度而定,总体略微呈现前高后低态势,预计上方阻力位为42000～45000元,下方支撑位为25000～26000元。     

多空因素并存 沪胶走势呈“N”型运行——天然橡胶期货市场2009年回顾及2010年展望

2009年天然橡胶市场演绎了强劲的牛市行情,不过主要是受国家刺激政策所推动,基本面恢复相对滞后。2010年政策效应还将延续,但力度将有所减弱,宏观经济的持续好转也将为天然橡胶市场夯实基础,尤其是国内汽车业的高速发展仍值得期待,将继续对天然橡胶市场形成支撑。不过2010年经济政策是否转向,且国际经济恢复缓慢是否会导致"特保案"的负面影响继续延续,这两大因素成为天然橡胶市场的最大隐忧。综合来看,虽然2010年沪胶市场多空因素依旧并存,但总体形势依旧偏多,因此,预计沪胶市场整体重心仍将上移,并可能冲击2008年高点28000元,但也不排除在2010年第2或第3季度出现一波中级调整,下方支撑点在19000～20000元。     

多空因素并存沪胶走势呈“N”型运行——天然橡胶期货市场2009年回顾及2010年展望

2009年天然橡胶市场演绎了强劲的牛市行情，不过主要是受国家刺激政策所推动，基本而恢复相对滞后。2010年政策效应还将延续，但力度将有所减弱，宏观经济的持续好转也将为天然橡胶市场夯实基础，尤其是国内汽车业的高速发展仍值得期待，将继续对天然橡胶市场形成支撑。小过2010年经济政策是否转向，且国际经济恢复缓慢足否会导致“特保案”的负面影响继续延续，这两大因素成为天然橡胶市场的最大隐忧。综合来看，虽然2010年沪胶市场多空因素依旧并存，但总体形势依旧偏多，因此，预计沪胶市场整体重心仍将上移，并可能冲击2008年高点28000元，但也不排除在2010年第2或第3季度出现一波中级调整，下方支撑点在19000～20000元。     

沪胶市场2月探底反弹3月或高位震荡

天然橡胶市场受央行流动性收紧的政策冲击调整1个月后，2月初受汽车产销亮丽数据及原油价格上涨提振探底回升。央行第2次调高存款准备金率对市场影响明显削弱。云南干旱天气可能会对即将开割的天然橡胶带来影响。国内天然橡胶库存在停割期逐渐消化，市场压力有所减弱。综合来看，2月的天然橡胶市场在多重因素推动下V型反转，但由于缺乏持续推动力，预计3月走势或以高位宽幅震荡为主，1009合约振幅或在24000～26500元之间。     

政策和消费仍将成为沪胶市场的压制因素

2010年11月日胶市场表现稳健，但沪胶市场却呈过山车走势，流动性收紧提速导致资金部分撤离。12月，流动性仍有收紧的需求，将继续压制市场走势；另外，轮胎企业面临困境，管理层是否会抛储或调低进口关税仍不确定，这些因素将对市场形成压力。但是2010年供需存在缺口是既定的事实，而且近期国际原油价格的走势并不悲观，可能会对天然橡胶价格形成提振。综合分析，11月下半月天然橡胶价格的大幅回调已经在较大程度上消化了一些利空因素，即便后期仍受到压制，价格继续下跌的空间也不会太大，但反弹也将受制。市场走势或以宽幅震荡为主，价格波动区间在29000～35000元之间。     

沪胶市场压力犹存 走势或先抑后扬

2011年上半年天然橡胶市场走势呈现冲高回落的格局,在基本面和宏观面均不太乐观的情况下,沪胶指数和日胶指数半年跌幅达13%,而从最高点回落幅度高达25%。下半年,天然橡胶市场压力依旧较大,主要体现在对宏观经济担忧和宏观收紧政策的延续,同时基本面消费增长放缓和供应呈现增长的中性偏空形势。但来自国内市场的压力将逐渐缓和,而国外市场的不确定性有所增强,主要还是对欧美主要经济体收紧的步伐和力度难以把握。综合来看,沪胶市场继续下行空间或有限,总体或呈先抑后扬的格局。沪胶指数在30000元以下将形成较强支撑,如果国际市场环境继续恶化或出现极端调控,则低点可到28000元;预计第3季度中后期,市场将逐渐企稳,第4季度表现或略偏多,沪胶指数上方阻力区间在36000～37000元。     

沪胶市场压力犹存 走势或先抑后扬

2011年上半年天然橡胶市场走势呈现冲高回落的格局,在基本面和宏观面均不太乐观的情况下,沪胶指数和日胶指数半年跌幅达13％,而从最高点回落幅度高达25％。下半年,天然橡胶市场压力依旧较大,主要体现在对宏观经济担忧和宏观收紧政策的延续,同时基本面消费增长放缓和供应呈现增长的中性偏空形势。但来自国内市场的压力将逐渐缓和,而国外市场的不确定性有所增强,主要还是对欧美主要经济体收紧的步伐和力度难以把握。综合来看,沪胶市场继续下行空间或有限,总体或呈先抑后扬的格局。沪胶指数在30000元以下将形成较强支撑,如果国际市场环境继续恶化或出现极端调控,则低点可到28000元;预计第3季度中后期,市场将逐渐企稳,第4季度表现或略偏多,沪胶指数上方阻力区间在36000~37000元。     

2020年天然橡胶期货市场回顾及2021年展望

2020年,新冠肺炎疫情对全球终端需求造成了严重冲击,我国天然橡胶市场在2020年4月初触底,之后持续反弹。2021年,我国天然橡胶市场将呈现供应减少、需求增大、去库存化的特点。表观供应量预计同比下降3%~7%。“汽车下乡”新政将会极大地刺激配套轮胎需求,国内物流复苏、国外需求总量提升也会对国内轮胎需求有所支撑。在内需强劲与外需复苏的双重作用下,天然橡胶需求会维持增长。但轮胎产量基数差异以及出口订单消退问题可能会使2021年上半年的供需增长更为强势。拉尼娜现象对于天然橡胶供应的影响集中在第1季度和第2季度初,对天然橡胶价格具有拉升作用。2021年下半年宏观流动性或许会收紧。预计2021年天然橡胶期货市场走势将呈前期强后期稍弱的格局,现货端全乳胶价格的波动区间为每吨13000~18000元,STR20保税人民币价格的波动区间为每吨11000~16000元。     

2022年天然橡胶期货市场回顾及2023年展望

2022年天然橡胶期货市场总体呈现震荡下跌的走势。2023年全球天然橡胶产量增速预计为3%，国内天然橡胶产量保持缓慢增长，进口量将维持在高位水平，国内表观供应量预计同比增长－0.7%～3%。在国内无政策刺激的背景下，内需刚需趋于自然修复但预计不会出现高增长，出口下滑预期明显。2023年，天然橡胶供需矛盾不显著，天然橡胶价格会受宏观经济复苏预期的强弱而波动，如果轮胎企业能去库存，且经济复苏预期转强，在现有橡胶库存量偏低的背景下，则会对天然橡胶市场产生助涨的效果，预计天然橡胶期货价格的波动区间为每吨11 000～14 000元。     

天然橡胶期货市场分析与展望

2017年天然橡胶期货市场经历了极盛向极衰快速转变的过程,沪胶市场价格跌幅为46.42%,日胶市场价格跌幅高达51.59%。预计2018年天然橡胶期货市场呈宽幅振荡走势,仍有可能出现局部行情。天然橡胶供大于求的局面短期内较难改变,天然橡胶产量的主要影响因素为天然橡胶生产国政策以及天气情况。天然橡胶生产国的政策措施、我国国储局的轮储措施等人为因素不能从根本上改变基本面,但可能对天然橡胶供应及价格走势造成一定影响。在可预见的一段时期内天然橡胶需求增量非常有限,需求的恢复与增长需要更长时间来实现。全球多数国家在从衰退向复苏转变,流动性基本上在收紧过程中,但不能完全排除货币政策上可能出现的反复。货币政策对于天然橡胶价格的影响相对呈中性。后期存在的风险因素为:产区出现极端天气导致天然橡胶价格超预期走强;国储局轮储量超出预期加大天然橡胶价格波动性;全球宏观经济衰退导致天然橡胶需求下降。     

沪胶压力暂时缓解 中期调整难言结束

2010年5月后期沪胶市场震荡回升的态势显示政策压力减弱情况下市场信心有所恢复,但国内政策压力仍没有完全解除。欧美经济形势仍较为复杂,影响仍然存在。天然橡胶基本面也将因为供应旺季到来有所改善,压力略有增加。总体来看,沪胶市场压力仅仅暂时得到缓解,中期调整仍难言结束,预计6月波动行情仍将继续,总体走势或呈现前强后弱的格局。价格波动区间在21000～24000元。     

沪胶压力暂时缓解中期调整难言结束

2010年5月后期沪胶市场震荡回升的态势显示政策压力减弱情况下市场信心有所恢复,但国内政策压力仍没有完全解除。欧美经济形势仍较为复杂,影响仍然存在。天然橡胶基本面也将因为供应旺季到来有所改善,压力略有增加。总体来看,沪胶市场压力仅仅暂时得到缓解,中期调整仍难言结束,预计6月波动行情仍将继续,总体走势或呈现前强后弱的格局,价格波动区间在21000-24000元。     

政策催生沪胶市场反弹行情 中期走势仍不乐观

天然橡胶市场经历了2008年的暴涨暴跌之后,在政策的强力支撑下,逐渐回归理性,并演绎了一波中级反弹行情,但基本面偏空的局面没有改善,天然橡胶中期走势仍不乐观,预计价格短期将在12 000～14 000元的区间内震荡,但2009年的总体走势或将以“N”型演绎。     

天然橡胶市场压力重重 调整难言结束

2011年第1季度天然橡胶市场呈冲高回落的走势,利空因素被明显放大,供应偏紧的基本面因素被提前炒作,总体呈现内弱外强的格局。虽然前期已经对利空因素有所消化,但是日本强震的突发事件、国内持续出台的货币调控政策,加上国际市场开始对欧美收紧流动性的预期的担忧,近期市场仍显得压力重重。从总体来看,4月的天然橡胶市场仍存在震荡触底的可能,但前期沪胶指数累计跌幅较大,而且供应紧俏的局面还没有扭转,沪胶指数再度大幅杀跌的可能性不大,下方30000元整数关支撑较强,即便有反弹,上方38000元的压力也较大。     

天然橡胶市场压力重重 调整难言结束

2011年第1季度天然橡胶市场呈冲高回落的走势,利空因素被明显放大,供应偏紧的基本面因素被提前炒作,总体呈现内弱外强的格局。虽然前期已经对利空因素有所消化,但是日本强震的突发事件、国内持续出台的货币调控政策,加上国际市场开始对欧美收紧流动性的预期的担忧,近期市场仍显得压力重重。从总体来看,4月的天然橡胶市场仍存在震荡触底的可能,但前期沪胶指数累计跌幅较大,而且供应紧俏的局面还没有扭转,沪胶指数再度大幅杀跌的可能性不大,下方30000元整数关支撑较强,即便有反弹,上方38000元的压力也较大。     

天然橡胶消费成隐忧 沪胶中期走弱

2011年4月国内外天然橡胶市场走势步调基本一致,呈现冲高回落的格局,且下跌速度和幅度均较大,沪胶和日胶指数最终月度跌幅都超过8%。国际原油价格的坚挺走势未能对天然橡胶市场形成提振,沪胶指数更是创出了调整以来的新低,技术图形上已经形成第3浪下跌。5月的市场环境并没有太大的改善,天然橡胶市场的压力主要体现在对消费量的担忧、产量增长以及流动性收紧的货币政策。综合来看,天然橡胶市场走势中期走弱的格局还没有改变,筑底的过程仍将漫长,但存在短期反弹需求,预计5月的沪胶市场走势可能依旧呈现震荡略偏弱,沪胶指数下方支撑位在30000元,上方压力位在35000元。