基于Copula的美元、欧元和日元汇率相关性分析

根据2005年7月25日至2010年4月15日间,美元、欧元和日元分别兑人民币汇率中间价的变化规律,选取阿基米德Copula函数族中的Gumbel Copula函数和Clayton Copula函数进行Kendall相关性分析,利用尾部相关性指标对美元、欧元和日元兑人民币的日对数回报进行对比。研究结果表明,美元兑人民币汇率中间价的变化与欧元、日元兑人民币的中间价的变化均呈负相关关系,而欧元兑人民币汇率与日元兑人民币汇率的中间价的变化呈正相关关系。因此,在美国政府对人民币汇率政策施压的背景下,美元兑人民币汇率政策若向人民币升值的方向倾斜,欧盟与日本的利益将受到负向影响。     

基于R/S检验、ARFIMA模型和小波方差的人民币汇率长记忆性检验

分别应用R/S检验、ARFIMA模型和小波方差对人民币兑美元名义汇率收益率序列的长记忆性进行检验。根据R/S统计量计算出Hurst指数为0.573 745 1,采用ARFIMA（2,d,1）模型对人民币汇率收益率序列进行拟合的效果比较好,其分数差分参数为0.145 7,利用Haar小波对人民币汇率波动绝对值收益率序列进行最大重复离散小波变换,得出其长记忆性参数为0.393 1。3种方法的研究结果均表明人民币兑美元名义汇率收益率序列存在长记忆性。     

浅析人民币升值对我国输美纺织品价格的影响

运用协整及误差修正模型研究了2005年7月人民币汇率改革前后,人民币兑美元升值对我国输美纺织品价格的影响。研究结果表明,汇改前人民币兑美元汇率波动对我国输美纺织品价格的影响在统计上不显著。而2005年7月汇改以后,人民币兑美元升值节奏加快,我国输美纺织品价格对人民币汇率波动趋于敏感,人民币升值显著提高了我国输美纺织品当地市场价格。进而本文指出,加快纺织产业结构升级,提高纺织品内在价值将是我国纺织出口企业消化人民币升值不利影响的必然选择。     

人民币汇率和房地产价格的关联效应初探

人民币汇率和房地产价格无疑是现今社会极度关注的热点问题,这两者是宏观经济发展的两把双刃剑。通过实证分析可知,人民币升值是房地产价格上升的Granger成因。人民币升值和房地产价格走高通过预期效应、财富效应、溢出效应和流动性效应密切联系。结合我国汇率改革的历程,并参考其他国家和地区货币政策和房地产泡沫的经验教训,不难发现需要多管齐下地应对人民币升值和房地产价格高位现状。必须稳定汇率预期,积极推进汇率制度改革;完善外汇储备管理制度;引导国外热钱流入生产投资领域,严格监管外资动向;拓宽国内更多的投资渠道,完善QDII制度;完善国内住房结构,引导房地产市场理性繁荣。只有这样,才能有效地控制房地产泡沫,积极稳妥地推进人民币汇率改革。     

基于非线性计量经济学的人民币汇率走势分析

运用非线形计量经济学模型,对人民币汇率形成机制改革以来的人民币汇率的走势进行了实证分析。主要结论是：人民币兑美元的汇率走势比较复杂,呈现明显的非线性特征,可采用带三次方的时间趋势的LSTAR模型来刻画,其转换函数也是一个带三次方的时间趋势的指数函数。     

人民币实际有效汇率的测算及比较:1994-2009

运用贸易加权的实际有效汇率(REER)测算方法,以1994-2009年间人民币对中国前10位主要贸易伙伴货币的双边名义汇率的中间价、物价指数及贸易额等为样本数据,对人民币实际有效汇率进行了测算和分析,得出人民币名义汇率、名义有效汇率与实际有效汇率存在明显的走势差异,包括美元在内的单一货币对人民币的名义汇率,对人民币实际有效汇率的影响不大.     

1997—2000年人民币汇率政策的效应分析

汇率政策作为宏观经济政策之一,对一国的经济发展有着重大的影响。亚洲金融危机爆发后至今中国一直采取人民币不贬值的汇率政策,这种汇率政策的采取在当时有着较强的政治意义与经济基础,并给中国带来了巨大政治效应,但也给中国的经济发展带来诸多不利之处。     

新形势下人民币汇率与我国进出口贸易动态关系——基于VAR模型的实证分析

探究人民币汇率与进出口贸易的关系,对中国经济发展与政府相关部门政策制定有着重要的实践意义.基于我国1994—2017年人民币对美元汇率、进口贸易总额、出口贸易总额构建VAR模型,探究人民币汇率与我国进出口贸易动态关系.VAR模型和脉冲响应分析结果表明,人民币汇率上升能够促进出口,对进口具有一定的抑制作用;格兰杰因果关系表明,出口贸易总额与人民币汇率之间为双向格兰杰因果关系,人民币汇率是进口贸易总额的单向格兰杰原因.     

“新常态”下短期我国人民币贬值原因探究及预测

回顾整个2014年,我国人民币兑美元汇率已累计下跌达2.42%。人民币汇率问题的决定已不仅仅是由单一因素决定,而是受政治、经济利益博弈的均衡作用。受我国经济"三期叠加"及我国经济发展新常态化的影响,经济增速有所回落。同时人民币与美元之间的存款利率逐渐收窄,美国经济复苏美元强势等因素影响,人民币小幅贬值预期趋强。在现代金融市场,预期对我国人民币汇率贬值起着决定性作用。     

浅谈人民币升值的利与弊

分析了人民币汇率的概念、决定因素以及与经济的关系 ;探讨了人民币汇率升值的积极意义、消极影响和人民币汇率稳定的利弊 ;阐述了中国坚持人民币汇率基本稳定政策的作用和措施。     

有效汇率、贸易收支与人民币升值

要求人民币升值的理由之一就是人民币实际汇率存在低估．人为地对人民币升值将对我国经济违成非常大的负面影响。通过对人民币实际有效汇率的估计和对我国贸易收支以及国际储备的考察证明人民币汇率不存在低估。同时提出相应的政策建议来缓解人民币升值压力,并对现行人民币汇率制度进行改革．     

浅谈人民币升值的利与弊

分析了人民币汇率的概念、决定因素以及与经济的关系；探讨了人民币汇率升值的积极意义、消极影响和人民币汇率稳定的利弊；阐述了中国坚持人民币汇率基本稳定政策的作用和措施。     

中国货币政策对股市传导效应的实证研究

自2008年以来,中国宏观经济政策调整频繁,同时股市也出现了几番明显的涨跌。这说明对中国货币政策对股市的传导效应研究,以及如何运用货币政策稳定股市的研究显得尤为必要。因此采用2001年1月至2010年12月的月度数据,建立SVAR模型,研究在外汇市场影响条件下的中国货币政策对股市的传导效应。结果显示：基础货币供应量M0和外汇储备规模均对股市存在较大的传导影响;人民币汇率与股价指数在短期内呈较弱的负相关,之后呈正相关关系。     

人民币汇率与中美股市的联动效应

对中美股市及人民币汇率2005-07-21—2018-07-21共2 863笔共同交易日数据进行分析,实证结果显示:人民币汇率、中国上证综合指数和美国标准普尔500指数没有通过协整检验,显示没有长期均衡关系;人民币汇率对中国上海综合股价指数不具Granger因果关系的影响,对标准普尔500指数具有单向的因果关系;同时运用GARCH模型检验了标准普尔500指数受人民币汇率及自身前一天报酬为反向统计效果显著,中国上证综合指数受人民币汇率和自身前一天报酬为正向统计效果显著。     

人民币长期双边实际均衡汇率测算研究

随着人民币国际化进程的加快,双边实际均衡汇率的重要性日益凸显.本文首先研究了我国同美、欧、日等国或地区间的双边实际汇率与相对劳动生产率之间的关系,结果表明两者存在长期稳定关系,巴拉萨-萨缪尔森效应能够解释双边实际汇率的变动.在此基础上,构建了一个长期双边实际均衡汇率模型,并重点分析了人民币/美元长期实际均衡汇率及实际汇率错位问题.最后又基于贸易份额计算出长期实际均衡有效汇率指数,为研究均衡汇率提供了新选择.     

现阶段外国公司在A股市场上市条件的分析

现阶段,由于中国股市尚未实现全流通,出现股票高发行价、高市盈率等现象;由于人民币资本项目没有放开,造成现行名义汇率与实际汇率仍存在较大差距,人民币存在强烈升值预期,美元计价资产被高估。因此,现阶段外国公司在A股市场上市的条件仍不成熟,只有解决股市全流通问题、放开人民币汇率管制后,外国公司的上市问题才能提上议事日程。     

人民币汇率波动对房价影响研究

人民币汇率波动区间的扩大可以改变人民币升值预期,使得人民币汇率存在双向波动,增加国际资本进入国内房地产市场后的汇率风险。故通过扩大汇率波动幅度可在一定程度上抑制国际资本对国内房地产的投资性需求,从而对调控房价起到一定作用。     

汇率变动对出口价格传递的非对称效应研究

在不同的变动方向下,汇率对于出口价格的传递存在非对称效应。基于我国细分行业月度数据的实证研究结果表明:人民币升值对出口价格的传递效应明显大于贬值时的传递效应,但是这种非对称效应只有在汇率出现持续单向变动的情况下才较为明显。当汇率变动缺乏持续性时,对于出口价格的传递效应并不显著。这一结论反映出我国出口企业目前在国际贸易中仍以价格作为主要的竞争手段,缺乏定价能力。     

浅议美国对人民币汇率施压的原因

自中国加入WTO以来,中美贸易不平衡问题就开始逐渐突显。美国政府及各界将此问题的源头归结为人民币汇率制度,并认为这是中国对汇率进行长期操纵的结果。人民币之争愈演愈烈。本文从人民币之争的历程与国际环境入手,分析人民币内部和外部压力,证明人民币汇率并不是中美贸易中美国贸易持续逆差的原因。美国过低的储蓄率与人民无节制的的消费观才是美国贸易持续逆差的根本原因。美国的嫁祸行为只是为了转移民众的视线,防止矛盾升级,维护其国际地位,同时也可打击中国快速发展的经济。     

浅析汇改以来汇率变动对我国贸易收支的影响

在理论分析的基础上,选取2005年7月到2012年6月的人民币实际有效汇率和贸易进出口差额的月度数据进行计量分析,得出人民币实际有效汇率与进口总额、出口总额都存在单向因果关系,与贸易差额之间具有长期协整关系,但不存在相互的因果关系.最后,提出促进贸易结构优化,进一步完善人民币汇率形成机制的政策建议.