基于实物期权的煤层气利用项目投资评价研究

实物期权法是对项目决策中的灵活性价值进行定量评估的一种方法,是对传统经济评价方法净现值法的修正补充。采用实物期权理论和方法,分析煤层气利用项目可研建设阶段和生产运营阶段的期权特征,确定出煤层气利用项目总价值为现金流量净现值与项目灵活性价值之和。采用二叉树期权定价方法,构建基于实物期权的煤层气利用项目投资评价方法和模型。并结合煤层气脱氧制液化天然气项目实例,在确定评价参数的基础上,分别用净现值法、基于实物期权的延迟期权方法、扩张期权方法及复合期权方法,计算煤层气项目投资价值,同时对评价方法主要影响参数进行敏感性分析。结果表明：实物期权法评价出的煤层气利用项目价值明显高于传统经济评价方法计算出的项目价值,而且组合期权能有效增加项目的价值;标的资产价值和期权执行价格对煤层气利用项目期权价值的影响最大。      

铀矿开采项目经济评价方法研究

铀资源是我国的能源和战略物资,在国民经济建设中起着重要作用。铀矿开采项目具有很强的探索性和巨大的投资风险,为了减少投资风险和决策失误,必须对铀矿开采项目进行经济性评价。本文分析了铀矿开采项目的传统经济评价方法和实物期权法,传统经济评价方法介绍了净现值法、蒙特卡洛法、决策树法等,实物期权法有B-S定价模型和二叉树定价模型。通过对比研究指出,实物期权法在评价铀矿开采项目时的合理性———考虑了不确定性所带来的投资机会柔性管理的期权价值,突破了传统经济评价方法的内在局限。     

基于实物期权的煤炭储备开发时机选择模型

分析了未开发煤炭储备的实物期权特征，利用期权定价方法构建了未开发煤炭储备项目开发时机选择模型，通过案例说明了模型的具体应用，以及净现值法和期权定价法对开发时机的不同影响.认为未开发煤炭储备项目的价值受煤炭市场因素波动的影响，企业应分析煤炭市场和煤炭储备价值的变化，选择最有利的开发时机，而不应当仅仅根据净现值法作出立即开发或不开发的简单结论.     

实物期权方法在神华焦化项目投资决策上的应用

结合神华集团焦化项目的扩建，分别用净现值法和实物期权方法对投资决策进行了评价，认为实物期权方法不仅提高了项目的内在价值，而且大大降低了项目的风险。     

实物期权在油气储量价值评估中的应用

本文讨论了国内外储量价值评估方法，在指出净现值方法不足的基础上，将期权思想引入净现值方法中，用期权定价模型和实物期权理论对传统净现值法作了修正，并结合实例，用修正后的净现值法评估油气储量的价值，研究表明，经期权理论修正的净现值法可以在某种程度上反映不确定性的价值，从而更真实地反映油气储量的价值。     

应用实物期权的煤炭资源资产价值评估方法

在剖析煤炭资源资产价值传统评估方法的基础上,煤炭开采投资大、周期长,考虑到煤炭资源资产风险性高、不确定性强的特殊性,诸如煤炭价格、贴现率等,分析了传统贴现现金流量法在评估煤炭资源资产价值中存在的不足,引入实物期权的方法,对传统净现值法进行了改进.依据实物期权法建立了煤炭资源资产价值确定模型,从而能更准确的评估煤炭资源资产的价值.     

实物期权在铀矿项目经济评价中的应用

铀是核武器和核电的重要原料,国际政治经济形势的突变和铀产品价格波动都会影响到铀矿项目经济评价,采用净现值法(NPV)往往低估了铀矿项目的投资价值.而基于实物期权的经济评价方法充分考虑到铀产品价格波动,计算铀矿项目期权的价值.针对具体铀矿山项目为例,探讨了实物期权法运用于铀矿项目经济评价的意义.     

油气勘探经济评价的实物期权法与传统方法的综述分析与比较研究

本文综述分析了油气勘探项目的各种经济评价方法，包括传统方法和实物期权法，传统方法有净现值等现金流贴现法、不确定性分析法等，实物期权法有B-S定价模型和二叉树定价模型；通过比较研究从而指出了实物期权法的合理性——评估了石油勘探项目的不确定性所带来的投资机会柔性管理的期权价值，突破了传统经济评价方法的内在局限。     

应用实物期权法评估煤炭资源价值

应用实物期权法对传统的净现值法进行修正,弥补净现值法因忽略不确定因素影响而得出可能失真的评价结论,建立煤炭资源资产价值确定模型。应用该模型对宁夏某新探明煤田煤炭资源资产价值进行评估,所得结论具有指导意义和参考价值。     

实物期权定价方法在矿业投资评价中的应用

传统的矿业投资评价方法净现值法,在应用中的缺陷日益显露.从广义的期权定义中引出实物期权的概念,通过比较分析,引出实物期权定价公式;用实物期权方法对传统决策方法进行修正;为正确做出矿业风险投资决策提供指导.