基于随机便利收益的煤炭资源采矿权估价两因素模型

煤炭资源采矿权可以被认为是一个多期多阶段的复合看涨实物期权.便利收益的变动将直接影响煤炭资源采矿权价值,固定不变的便利收益或不考虑便利收益都不能准确地反映煤炭资源采矿权价值的变化.假定便利收益服从随机布朗运动,建立了便利收益和煤炭资源储量价值都随机变动的采矿权估价两因素模型,并通过实例进行了验证.     

煤炭资源资产评估中对采矿权价格的主要影响因素研究

煤炭资源的资产评估需考虑地质、技术、经济及社会因素等,煤炭资源采矿权价格的影响因素在此基础上需进一步考虑煤炭资源自身稀缺性、社会供求关系及交易市场情况、技术进步及国家经济政策等.资产价格评估易产生争议,对煤炭资源资产评估中需全面考虑可能面临的风险,进一步提升对采矿权价格评估的科学性.     

煤炭资源开发税费政策改革方向研究

现行的煤炭资源税和资源补偿费政策,助长了煤炭生产企业的资源浪费行为,是造成我国煤炭资源开发存在问题的制度根源.把政策着力点放在资源上而不是产品上,让采矿权价款充分体现资源所有者权益,才是煤炭资源开发税费政策改革的方向.在此基础上,提出了"以权利金(采矿权价款)代替现行资源税和资源补偿费"的煤炭资源开发税费政策改革方向,以及以基于期权的估价方法为我国煤炭资源采矿权评估的主要方法、建立我国煤炭期货市场和煤炭资源采矿权价款共享机制等煤炭资源开发税费政策改革建议.     

属性强度函数未知下的煤炭资源采矿权案例估价方法

科学合理的煤炭资源采矿权估价方法有助于实现煤炭资源最优配置。随着煤炭资源采矿权交易市场的快速发展大,案例估价方法将在今后煤炭资源采矿权估价中变得越来越重要。本文基于案例推理和现代统计学等理论和方法,首先揭示了基于案例推理的煤炭资源采矿权估价基本原理,对属性指标、属性强度函数、标的资产、案例资产以及案例相似度等关键概念进行界定;然后建立了属性强度函数未知情形下的煤炭资源采矿权案例选取准则和相似度模型;最后建立了煤炭资源采矿权案例估价模型和估价流程。通过一煤炭资源采矿权实例,对该模型进行了运用研究。研究结果表明:一是运用煤炭资源采矿权案例估价方法估价出的结果非常接近该采矿权的最后交易价格;二是在存在一定数量的可比较交易对象前提下,案例估价方法较其他方法所需数据较少,也更为高效和直接。     

基于期权的矿产资源采矿权估价单因素模型

矿产资源采矿权可以被认为是一个多期多阶段的复合看涨期权，在基于期权的采矿权价值形成机理研究基础上，假定无采矿权交易成本、不考虑关闭和开启矿山时的成本和矿山的永久性废弃以及利率为无风险利率，研究了矿产资源储量价值随机波动下的基于期权的矿产资源采矿权估价单因素模型，并结合一煤炭资源实例对比了收益现值法与单因素模型，发现期权估价方法较收益现值法能提高矿产资源采矿权价值。     

基于Black-Scholes模型的采矿权价值评估方法研究

从矿产资源采矿权市场价值研究入手,对采矿权评估传统净现值法的特点进行了细致分析,结合具体案例探讨了矿产资源实际开采活动特点,提出了改进的Black-Scholes模型用于评估采矿权价值,将采矿权服务年限与矿山投产前基建期之和作为采矿权价值计算的合理期限.将该模型应用于某矿山采矿权评估,结果表明:采矿权价值随采矿权期权期限的增加呈现出先增后减的趋势;一定时间范围内,同宗矿权地的采矿权期限越长,采矿权价值就越大.通过该评估模型所得采矿权评估结果更接近于矿产资源市场价值,符合矿产资源开发利用过程中采矿权价值发展趋势,有助于实际投资分析和管理决策,也给政府职能部门合理确定采矿权出让时间提供理论参考.     

贵州省开始煤炭资源有偿使用改革试点工作

日前,《贵州省深化煤炭资源有偿使用制度改革试点工作实施意见》开始施行,这标志着贵州省煤炭资源有偿使用改革试点工作正式开始。《意见》明确,出让新设煤炭探矿权、采矿权,除特别规定的以外,一律以招标、拍卖、挂牌出让等方式进行。该省颁证权限范围内的煤炭资源采矿权价款按     

黑龙江省剩余经济可采煤炭储量采矿权实物期权定价模型

黑龙江省煤炭资源整合中关闭了大量小煤矿,其剩余煤炭储量的采矿权需要合理评价,应用实物期权理论,对这些煤矿的非经济可采、次经济可采的剩余储量采矿权进行定价,有效地促进煤炭资源整合与科学利用。     

基于期权的矿产资源采矿权价值形成机理研究

基于期权的矿产资源采矿权价值形成机理是运用期权定价理论估价矿产资源采矿权价值的基础。在分析矿产资源采矿权的期权特性的基础上，提出矿产资源采矿权本质上是一种按年度执行的多期看涨期权。由于该期权的标的资产是矿产资源储量，所以它是一种实物期权，对采矿权定价就是确定这种实物期权的价值。影响矿产资源采矿权价值的因素主要有矿产品价格、完全开采成本、矿产资源储量价格、矿山资本资产投资机会成本、采矿权持有时间、矿产品价格波动率、无风险利率以及便利收益等，其中矿产资源储量价格的变化过程决定着矿产资源采矿权的价值形成路径。     

简讯

煤炭探矿权采矿权将进行全面清理针对我国目前煤炭资源勘查开采管理工作中存在的一些问题,国土资源部《通知》指出,必须加强煤炭资源勘查开采专项规划的编制和实施工作。《通知》规定,大型矿产地的探矿权、采矿权设置,由国土资源部审批;大型矿产地以外煤炭资源勘查开采,由省级国土资源主管部门依据专项规划审批。《通知》要求,各级国土资源主管部门要对煤炭探矿权、采矿权的设立和分布情况进行一次全面清理,重点是在大中型矿产地(资源储量规模5 0 0 0万t以上)范围内探矿权、采矿权的分布、开采情况。对煤炭企业因大型煤炭基地建设需要设立接…     

基于欧式期权的可延期煤炭开采权的投资策略研究

对煤炭资源开采权价值的估计是实行煤炭资源资产化管理的核心问题之一，其意义在于正确、准确地估价，一方面有利于对煤炭资源的有效利用；另一方面也是煤炭开采权有偿使用、转让的依据。用传统的收益现金流法来估计，有可能低估其价值。从讨论煤炭资源开采权的期权特征入手，从而得出煤炭资源开采权估价与欧式买权的估价相似。实证可得到获得使用煤炭开采权的价格等于传统估计方法低估的部分。     

局部沿空留巷回采技术在白坪矿的应用

白坪煤业公司11111炮采工作面切眼上段煤层不可采,采用局部沿空留巷的方式进行回采,不但能保证安全生产、提高资源回收率,而且能提高矿井的直接经济效益,具有一定的借鉴价值。     

东中煤矿地质构造特征及其矿井找煤探讨

通过对东中煤矿5线～6线采区构造特征分析,探讨了矿井构造对煤层赋存的影响,根据矿井探巷揭露的地质构造资料、地表小煤窑开采情况及结合煤岩对比分析表明,在F30断层下盘存在20,23煤层较稳定可采块段,估算了20,23煤层储量,为今后开采20,23煤层提供了理论依据。     

The three-factor model of evaluating mining rights of coal resources based on options

Since mining rights of coal resources(for short MRCR) could be regarded as a multi-stage compound real option, the evaluation for MRCR can be better solved using option theory than the NPV. In the former research, we developed a two-factor model of evaluating MRCR when the coal spot price and convenience yield are stochastic based on option theory. On the basis of this two-factor model, we set up a three-factor model of evaluating MRCR when the interest rate followed a stochastic process. Through a real example application, we found the model can get higher values than the two-factor model and the NPV. This is because considering the volatility of interest rate can improve the executive opportunity of MRCR.     

基于期权博弈理论的采矿权拍卖定价分析

采用期权定价理论对包含实物期权的采矿权价值进行评估，继而利用博弈论的研究方法研究不确定条件下不同投资者之间策略互动，最后给出拍卖项目定价的一般表达式.研究结果表明：参与投标的企业报价时应考虑投资项目的期权价值，如果可以找到供复制的基础资产，则可根据本文推出的表达式计算投标报价；如果没有这样的基础资产，则企业在报价时应至少使价格大于不包含期权价值的投资项目预期收益，以增加中标的可能性；投资权分配采用拍卖机制实际上降低了企业等待投资的期权价值，亦即降低了投资等待的价值，企业更容易作出投资决定，从而可以比垄断条件下更有效地刺激社会投资.     

煤炭绿色保水开采

论述了随着我国煤炭开采规模越来越大,引起的水资源破坏问题越来越突出,极大的阻碍了环境与社会经济的协调发展.指出煤炭绿色保水开采将会在不影响区域水文地质条件情况下采煤,可以很好地预防矿井突水等地质灾害,从而带来巨大的社会效益和潜在经济价值.依靠关键层理论、离层理论、裂隙发育规律、渗流规律、巷道矿压显现规律等基础理论支撑,进行了讨论.     

关于仓储采煤方法应用价值的探讨

从万宝煤矿几十年来采用仰斜推进的仓储采煤法实践,看仓储采煤方法在一定的条件下,急倾斜煤层开采中的应用价值。