2014年锌价低位反弹是主基调

自2013年以来全球锌过剩局面继续改善，显性库存也从高位回落。概率增多；下丰年，虽然基本面整体较前期有改观，然而金属属性对锌价支撑不明显，锌价仍未能摆脱颓势。展望后市，由于锌价成本支撑有效，低位反弹概率增多。     

供需过剩 锌价涨势难以为续

在全球经济前景不容乐观且锌供需过剩情况仍十分严重的情况下,国际投行通过对锌注销仓单的把持给市场造成需求回升的假象并使得锌价连续五周出现回升,但这种价格回升之势并未获得有效支撑,存在较大不确定性与回落风险。     

跌势依旧 锌消费好转或可期

今年以来,沪锌呈现逐渐回落之势,同时市场供应开始萎缩。国际锌库存高企背后酝酿着更多的利益目的。消费淡季对锌市有一定压制,但＂金九银十＂或能开启锌价上行之旅。在国内外经济放缓大背景下,维持锌价震荡偏弱的思路不变。     

谨慎看待沪锌反弹高度

欧元区债务危机忧虑开始缓解,而美国经济复苏步伐放缓,美元暂时的回调给金属强烈支撑。成本支撑使得锌价底部抬高,但依靠中国库存的减少难以改变全球供应过剩的现状,趋势性上升缺乏基本面支持。目前锌成为又一投机品种,需谨慎看待沪锌的反弹。     

沪锌:区间震荡 防范风险

自2010年8月以来,LME三月锌在2000-2600美元/吨区间运行已有1年时间,2011年8月初,锌价又回到一年前的起点。价格下跌使沪锌风险快速释放,短期继续大幅下跌动能不足。中国经济增速减缓但稳定,锌的需求没有急剧恶化,估计未来两月需求回升将支撑沪锌收复部分失地。我们维持沪锌震荡观点。因欧美经济复苏乏力,运行区间有所下调。未来两个月锌主要区间16500-18000元/吨,LME三月锌区间2050-2400美元/吨。虽然我们估计沪锌区间震荡的可能性较高,并     

锌价高位震荡 蓄势待发

美元的连续下挫对有色金属形成支撑，并不断延缓锌市的回调脚步，但同时需求面的疲软亦压制了锌价的上行空间，锌价冲高回落，涨跌两难。但在全球经济逐渐企稳的大环境下，锌价难以大幅深跌，在震荡中底部逐渐抬高，缓慢上行可能性较大。     

商务预报：1#锌价格下降4．1％

受国际锌价走低、库存增加等因素影响,国内锌价连续三周回落。据商务预报数据显示,5月初国内1群锌价格下降4．1％。伦敦金属交易所三个月期锌收于2095美元／吨,比4月同期下降13．3％。库存高位运行,上海期货交易所锌库存26．3万吨,比4月同期增加5．8％。预计后期国内锌价继续回落。     

市场缺乏指引锌价滞涨难跌

目前金属领头羊铜的走势暂时不明朗，这将给10月份锌的走势带来不确定性，但从锌的整体表现来看，下游消费的回暖和经济复苏的预期都会对锌价形成有效支撑。因此我们对锌中长期的走势报以乐观的态度。     

商务预报：11月下旬国内1#锌价格下降3．0％

国际价格走低,带动国内锌价连续第二周回落。据商务预报数据显示,11月下旬国内1#锌价格下降3．0％。11月26日,伦敦期货交易所三个月期锌价格收于2155美元,吨,比月初大幅下降14．8％。冬季来临,北方建筑工程施工减少,减弱对锌的需求量。库存出现增长,上上周上海期货交易所锌库存51．8万吨,比月初增加5．3％。预计后期国内锌价仍将小幅回落。     

2014年锌价预测

<正>锌上海中期期货:沪锌难以走强,震荡回落是大概率事件近期伦锌自高位震荡回落,前期反弹已经落幕,沪锌亦回落至15000元/吨一线,下方暂受15000元/吨关口和60日均线双重支撑。我们认为由于基本面刚性需求的客观存在,沪锌期价在15000元/吨下方的跌势有所放缓。目前冶炼厂年初资金面紧张格局有所缓解,有一定持货挺价操作,但下游采购需求依旧偏弱,无