浅论我国股权激励法律制度

股权激励制度作为一种制度安排旨在解决委托代理关系中的经营者与所有者的利益冲突。股权激励制度最初产生于二十世纪五十年代的美国,美国股权激励制度是伴随着美国公司治理结构改革以及股票期权制度的发展而发展起来。相应的股权激励法律制度也日益完善。二十世纪末我国开始了股权激励理论的研究和探索,随着我国资本市场体系的完善以及股权分置改革的进行和我国股权激励相关法律法规的相继出台,今后会有越来越多的公司认识到股权激励在公司治理结构中的积极作用并在实践中采用这一制度以激励本公司的高管人员。本文写作的目的在于通过股权激励制度基本理论的梳理及其对我国上市公司股权激励的实施状况的考察对我国股权激励法律制度进一步的健全与完善,提供一些自己的指导意见和参考价值见解。     

EVA与我国上市公司股票期权激励问题研究

股票期权激励模式是我国股权激励模式中比较普遍的激励模式。本文从我国上市公司股票期权存在的问题进行了研究,并构建了基于EVA理论的股票期权激励机制。     

股权激励影响因素研究

采用92家实施股权激励的公司作为样本,并采用451家未使用股权激励的公司作为配对样本,按股票期权和限制性股票两种激励方式进行分类,分别对财务特征、高管特征、治理特征等方面进行了实证研究．结果表明：公司的股权集中度越低,越有可能使用股权激励;现金流动性差而高管较年轻的公司,倾向于股票期权的激励方式;资产负债率低而高管前期现金报酬较高的公司,则可能选择限制性股票作为长期激励的方式．     

实施股票期权激励制度面临的问题及对策

介绍了股票期权的基本属性与作用.分析了在我国实施股票期权激励制度目前存在的障碍.从更好地发挥股票期权激励制度的效用出发,认为应该进一步完善企业内部治理结构,努力培育资本市场和经理人市场,并对相关法律法规予以修改完善.     

不同股权激励模式的效应研究——以我国制造业上市公司为例

在回顾国内外研究现状的基础上,以股权分置改革后我国制造业上市公司为样本,利用因子分析和回归分析方法,对不同股权激励模式的效应进行对比分析研究,结果表明,在制造业上市公司中,股权激励与公司业绩存在正相关关系,而且采用股票期权的激励模式比采用限制性股票激励模式更优,最后对股权激励模式的选择提出了一些建议。     

投资者情绪对股权激励业绩预告态度的影响

为改善企业股权激励机制,选取2015-2017年发布股权激励草案的A股上市公司为样本,实证检验投资者情绪是否影响管理层的业绩预告态度,进而影响股权激励行权价格的确定。研究发现,在股权激励草案发布前,无论投资者情绪高涨与否,管理层都倾向于发布悲观的业绩预告,以获得较低行权价格。研究结果表明,除了企业内部的控股股东可以决定业绩预告的时机和态度外,企业外部的市场投资者情绪也可能影响企业的业绩预告行为选择。以此识别管理层操控信息披露的方式,为监管部门完善企业信息披露制度、企业完善股权激励机制提供参考。     

股票期权驱动下的企业财务欺诈的研究

股票期权的推广运用,在美国20世纪90年代经济的持续高速发展中功不可没。在多数情况下,这种激励机制通过让高管人员分享剩余收益,能够有机地协调经营者与所有者之间的利益关系,激励高管人员创造优异的业绩。然而,在承认股票期权激励先进性的同时,也必须正视股票期权潜在的负面影响,即股票期权可以因所有者缺位、经营者篡位而成为企业管理者进行财务欺诈的工具。笔者尝试性地探讨了股票期权与财务欺诈之间的关系,在此基础上提出了完善我国股票期权制度,以防范财务欺诈的具体建议。     

国内上市公司股权激励存在的问题与对策

股权激励机制作为改善现代企业治理结构最重要的激励机制之一,最早出现于20世纪的美国,并于20世纪80年代在美国迅速发展,对推动美国新经济的发展起着极大的作用。当前国内很多上市公司正处于现代企业制度建设和完善阶段,而股权激励机制是其中较为重要的内容之一。文章结合国内上市公司目前实施股权激励的实际情况,对在股权激励实施过程...     

国有控股、股票期权激励与机会主义择时

通过考察股票期权激励计划草案推出前后累计超额收益的分布特征，以及草案公告日前后的信息披露情况和应计利润分布，研究了国有控股公司股票期权激励计划授予环节的机会主义择时行为。结果发现：公司管理层为了最小化行权价格，有意识选择了公司股价较低点时推出股权激励计划草案。并且，会在草案公告日之前提前披露坏消息，推迟披露好消息，进行向下盈余管理，以达到影响股价的目的，从而配合机会主义择时行为。     

我国实施股票期权激励制度的障碍及对策

股票期权激励制度是企业资产所有者对经营者实行有效激励和约束的一种报酬制度.分析我国现阶段实施股票期权激励制度存在的障碍,提出了清除障碍的相应措施.     

我国实施股票期权激励制度的障碍及对策

股票期权激励制度是企业资产所有者对经营者实行有效激励和约束的一种报酬制度。分析我国现阶段实施股票期权激励制度存在的障碍，提出了清除障碍的相应措施。     

董事会视角下管理层股权激励有效性研究——来自股权分置改革后上市公司经验证据

以预案通过股东大会审议并实施股权激励制度公司为样本,选取2010—2012年面板数据(Panel Data),结合公司董事会特征分析管理层股权激励、董事会与公司绩效的关系,从而研究管理层股权激励的有效性,结果表明,考虑董事会特征的股权激励公司的管理层激励有效性并未完全发挥,股权激励制度还有待完善,使之真正益于上市公司的可持续发展。     

新环境下我国上市公司股权激励实施状况研究

选取2006年《上市公司股权激励管理办法》颁布后至2008年末,实施股权激励方案的29家上市公司作为样本,分析我国上市公司股权激励实施现状,提出推进股权激励的建议：推行股权激励要符合我国实际国情,完善公司治理结构,明确绩效考核标准选择及计算口径,健全资本市场。     

股权分置改革后上市公司高管激励与企业绩效关系的实证研究

选取股改后实施高管激励机制的51家上市公司作为研究对象,运用SPSS15.0统计分析软件,采用因子分析方法,综合上市公司净资产收益率、总资产净利率、每股收益、主营业务收入增长率、资本积累率计算公司绩效得分,利用相关分析、回归分析检验股改公司高管人员激励与企业绩效的关系。研究结果表明,股权分置改革完善了上市公司治理结构,高管激励机制产生积极效应,提高了公司的绩效。高管人员股权激励效果显著强于薪酬激励。     

对国有控股企业实施股权激励的几点认识

分析了目前我国企业实施股权激励面临的形势及国内上市公司实施股权激励的状况;对国有控股公司及其子公司实施股权激励提出初步建议。     

新环境下我国上市公司股权激励实施状况研究

选取2006年<上市公司股权激励管理办法>颁布后至2008年末,实施股权激励方案的29家上市公司作为样本,分析我国上市公司股权激励实施现状,提出推进股权激励的建议:推行股权激励要符合我国实际国情,完善公司治理结构,明确绩效考核标准选择及计算口径,健全资本市场.     

股权激励中关键设计要素整合性实证分析

股权激励是现代股份制企业中所有权与经营权分离的条件下,为化解所有者与经营者之间目标不一致而产生的委托代理矛盾的一种长期激励制度.但是,股权激励方案设计时应该考虑哪些关键要素,这在理论界和实践界都存在争议.选取中国上市公司中实施股权激励的公司作为实证研究对象,运用SPSS16.0统计软件对股权激励中的六大设计要素进行了整合性实证分析.研究发现：股权激励方案中股权激励的初始价差、股权激励的激励标的物、股权激励的行权条件等3个要素与公司的绩效有显著的相关关系,是股权激励方案设计中的关键要素,其中初始价差是最有效的要素,而股权激励的有效期、股权激励的比例、是否预留股份等3个要素对公司的绩效影响不明显.     

推动考核分配制度更加成熟定型 构建央企高质量发展动力系统——专访国务院国资委副主任孟建民

伴随深改进程的持续加速,考核分配制度在中央企业高质量发展动力系统中正发挥着越来越重要的作用。2019年,以强化正向激励为导向,国资委考核分配工作多向发力,助推中央企业在高质量发展征程中迈出坚实步伐。这一年,《中央企业负责人经营业绩考核办法》深入实施并持续优化,考核导向更加全面清晰;这一年,《中央企业工资总额管理办法》"一适应、两挂钩"的工资决定机制落实落地,激发劳动者的积极性、创造性,不断促进生产要素的合理流动与优化配置。这一年,股权、期权、分红权激励举措稳妥推进,中长期激励力度不断加强……     

对经理股票期权制的重新认识

本文从阐述经理股票期权的内涵入手 ,认为从理论上讲 ,经理股票期权有助于减少经理行为短期化 ,促进企业行为理性化 ,从而降低代理成本。但实施过程中暴露了经理股票期权制度的某些缺陷和由此带来的负面效应。我国企业在试行该激励制度时应正视所存在的问题 ,结合我国的国情 ,寻找更适合本企业特点的激励方式     

电力行业国企经营者激励数学模型研究

改进了委托-代理理论中企业业绩与经理努力关系模型。用此模型分析了电力企业的固定工资制、经理责任制和年薪制3种报酬形式及国际流行的股票期权报酬激励。发现股票期权报酬在缓解委托代理冲突方面,优于前3种报酬形式。建议电力国企对经理实行股票期权激励。