分数布朗运动环境中可转换债券的定价

可转换债券是一种持有者可以将其转换成一定数量股票的债券,可转换债券是证券市场的热点之一.假设股票价格服从几何分数布朗运动过程,在无风险利率、股票期望收益率和股票波动率为常数时,利用风险中性测度,得到可转换债券的定价公式.从而推广的可转换债券的定价.     

随机利率下可转换债券定价

假定股票遵循分数布朗运动驱动的随机微分方程,利率满足由分数布朗运动驱动的Hull-White模型.利用分数布朗运动随机分析理论与方法,建立了随机利率下可转换债券定价数学模型,得到了可转换债券的定价公式.     

鞅分析在周期红利下n-因子可转换债券定价中的应用

针对较为复杂的股票产品,利用鞅测度和随机分析的方法给出了附有回购条款的可转换债券多因素定价模型,并结合市场分红的实际情况,探讨了在周期付红利下n-因子可转换债券的鞅定价,且给出了价格公式.     

分离交易可转换债券在我国的实际应用

结合中国市场的实际情况研究了分离交易可转换债券,并应用B-S期权定价模型给分离交易可转换债券定价,另外分析了这种可分离债券的稀释效应.再用这个定价模型和稀释效应研究宝钢可分离债券,从而给投资者提供一些理论上的决策依据.     

基于VaR的可转换债券市场风险测度方法

可转换债券是我国一种重要的金融衍生工具，其价值包括债券价值和期权价值两部分，本文假设在一个相对极短的时间内，债券价值保持稳定，则该可转换债券价值的波动仅取决于其中期权部分价值的波动．而短期内期权部分的市场风险又集中体现在其标的资产的价格和运动规律上．根据金融随机过程和Monte Carlo模拟的方法，计算出标的物为股票的期权的受险价值VaR(Value at Risk)，进而推算出可转换债券的受险价值．     

基于布莱克—斯科尔斯模型的可转换债券定价模式

可转换债券是公司金融衍生品的一种重要形式,被广泛运用于实际。对可转换债券的价值构成进行了分析,进而作出几点假设,基于布莱克—斯科尔斯期权模型对可转换债券的价值进行估价。选择2组实例进行可转换债券的估价,结果发现估算价值与可转换债券的发行价格相对接近,因此该定价方法对发行价格的计量可以提供参考依据。     

可转换债券与普通债券、普通股股票价值的比较分析

介绍了可转换债券价值评价的方法,并通过分别比较发行可转换债券筹集资金与普通债券、普通股股票集资,说明在何种情况下发行可转换债券是对公司有利的,从而揭示出发行可转换债券对公司财务状况的影响。     

可转换债券的期权定价

可转换债券因其独特的金融性质，受到越来越多投资的关注和欢迎，对其定价理论的研究也具有理论和实际意义。可转换债券的价值可分为纯粹债券价值、转换价值和期权价值三个部分，其中期权价值的确定有一定的困难。本在布莱克-舒尔茨模型的基础上，考虑支付红利、美式期权和稀释效应的影响，对模型进行了修正，使其更适合于可转换债券期权价值的估算。     

带交易费的可转换债券的定价

讨论了带交易费的可转换债券的定价问题,对常见的市场利率模型——Vasicek模型作了推广．假设市场利率服从更为一般的Hull—White模型,并在此基础上利用投资组合模拟基金收益和Ito公式建立数学模型,通过利用PDE方法,得到了解析表达式．     

浮动票面利率可转换公司债券的定价

对可转换债券的性质及相关内容进行了深入分析,在详细考察2个重要基础随机变量——票面利率与股票价格——的基础上,运用无套利原理推导出了浮动票面利率可转换债券定价模型,其特例就是Black-Scholes微分方程.     

论可转换公司债券

对于运用可转换公司债券进行理财的公司而言,可转换公司债券是把双刃剑。论述了可转换公司债券既有它的魅力——可将发行公司的每股盈余稀释且这种稀释效应比股权融资对每股收益的影响低,同时它又有其本身的缺陷。对我国资本市场中可转换公司债券进行了深入的分析。     

可转换公司债券研究

作为一种新型的金融衍生产品,可转换公司债券在我国金融市场的发展已经初具规模。首先,本文分析了可转换公司债券的定义、性质、发行状况、中国可转债市场的发展及其存在的问题。其次,结合中国加入WTO后金融市场的形势,分析了中国可转债市场存在的不足之处并提出了弥补措施。     

可转债对EPS的稀释效应及其信息披露

可转债近一两年来在我国得到很大发展，为融投资者所认可。但发行可转债所带来的稀释效应及其对公司股价的影响并未受到融投资者的足够的重视。为诚信起见，笔者认为，可转债的发行公司应公布因可转债的转换所带来的对公司EPS稀释效应的预测性信息。     

透视可转换债券

本文分析了可转换债券条款设计的变动及效应，探讨了转债理论价值，市场价格和转换价值之问的关系，对转债融资中存在的问题进行了剖析并提出相应的对策。     

集合债券融资方式的普及化研究

我国中小企业在发展中普遍面临融资难的问题,中小企业集合债券的出现是解决中小企业融资难的重大创新,能够促进优质中小企业的直接融资,较好地推动中小企业的发展。本文从中小企业集合债券的研究背景和发展现状出发,对中小企业集合债券的普及难点、发债体系进行研究,并从普及角度出发对发债门槛的设置、市场推动发债、信用评级体系的构建、担保机制的完善和资金投向的把握这五大方面提出了相应的意见与建议。     

我国资产证券化操作方案的研究

资产证券化是西方金融领域最重要的创新工具之一.本文通过对资产证券化内涵及我国开展资产证券化工作的必要性进行深入分析,力求对我国学者提出的几种资产证券化方案进行透彻辨析,并提出适合我国国情的资产证券化方案--利用可转换债券、过手证券、资产支持证券及优先/次级结构信用增级的方式,发行资产证券,解决我国国有银行不良资产问题.     

基于异类类内超平面的模糊支持向量机及其应用

针对如何基于不平衡信贷数据对借贷人的信用进行合理准确地评估问题,基于个人信用的统计数据,提出了一种新的个人贷款信用风险的评估方法。首先,构建了个人贷款信用风险评估指标体系,结合IV模型,对各特征进行重要性分析。其次,结合模糊数学理论,设计了一种基于异类类内超平面的隶属函数。最后,结合支持向量机,构建了一种新的个人贷款信用风险评估方法——基于异类类内超平面的模糊支持向量机。结果表明：个人贷款信用风险评估的可用额度比值、逾期30~59天的次数、逾期90天及以上次数以及逾期60~89天次数这4个指标的IV值均大于0.3,重要性较强,表明对贷款人的信用评估影响较大;所设计的隶属函数能对不同样本赋予不同权重,可充分体现不同样本的重要性;基于异类类内超平面的模糊支持向量机在一定程度上可以提高贷款人的信用风险评估精度,证明了该方法的有效性和可行性。