我国证券市场上上市公司融资结构分析

鉴于我国证券市场上上市公司不同的融资倾向问题,本文运用按常理的分析方法,经过对我国上市公司融资行为与融资结构初步的分析,发现我国上市公司具有明显的股权融资偏好,在股权融资时更多的选择市场化偏低的配股方式进行再融资,而负债融资在公司总融资中很少,且多为短期负债。而在外国证券市场上,上市公司的融资倾向正好相反。在证券市场上为什么我国上市公司会出现和外国两种截然不同的融资结构,本文将通过对中国上市公司股权融资偏好的影响因素来分析其原因,并提出一些促进中国上市公司合理融资的建设性意见。     

从中美企业融资结构对比思考国内企业融资方式和债券融资环境

本文通过数据统计分析对比,发现中美企业在融资结构方面存在差异,中国企业更加倾向于银行贷款融资,直接融资中的债券融资占比相对较低。结合对国内企业融资环境和融资方式选择的思考,本文分析了国内债券市场存在的不足,并对进一步发展债券市场从而改善企业的债券融资环境提出了相应的建议。     

中西方企业融资结构比较

公司融资作为企业金融研究领域的一项重要内容,研究的对象是公司如何筹集发展资金,以及筹资的方式、渠道等。融资顺序指的是公司对不同渠道融资来源的选择偏好与选择顺序。融资顺序对公司资本结构有决定性影响,进而对公司市场价值产生影响。西方企业界和学术界都对融资顺序给予了很大关注。市场经济成熟国家自上世纪50年代始就针对企业融资结构展开的理论研究,并获得了许多研究成果。考察西方国家的公司融资结构,将其同国内企业融资结构进行对比,有助于改善国内企业融资结构,促进国内企业融资走向更科学化。     

基于熵视角的科技型中小企业融资效率研究

根据"结构—行为—价值"的范式,企业可以根据自身实际来调整其融资行为并由此提高其融资效率和企业价值。文章构建了以融资成本、融资风险、融资经济范围3个一级指标,涵盖11个二级指标的科技型中小企业融资效率评价指标体系,通过综合运用层次分析法(AHP)与熵权法来确定各指标的权数,以某科技型中小企业2006—2010年的数据为例,根据计算结果对该企业融资效率进行度量,来分析各相关指标对企业融资效率的影响程度,评价该企业融资效率的变动趋势,为后续的融资方式的选择提供可靠的决策依据。     

从企业发展对比看融资啄序理论在汽车流通企业的应用——福日集团与中升集团的跨案例比较研究

汽车流通企业扩张中融资方式的选择是关系汽车流通企业能否做大做强,生存还是淘汰的重要问题之一,也是汽车流通企业发展中面临的一大难题。如何选择对企业更有利和更适合的融资方式将直接关系到企业的成败。论文主要通过对汽车流通企业中相似度较高的青岛福日集团和大连中升集团的发展历程中融资方式解读,分析融资方式和融资成本以及融资风险的关系,从而对融资啄序理论在汽车流通企业发展各阶段的融资选择进行对比分析来推导出怎样选择最佳融资方案以及融资风险的管控。本文对于汽车流通企业在融资方式的选择上提供了参考。     

发达国家承包商如何融资

一种是英美为代表的以证券融资为主导的模式，证券融资约占企业外部融资的55％以上。英美是典型的自由市场经济国家，资本市场非常发达，企业行为也已高度市场化。因此，英美承包商主要通过发行企业债券和股票方式从资本市场上筹集长期资本，证券融资成为企业外源融资的主导形成。企业选择融资方式一般会遵循内源融资→债务融资→股权融资的先后顺序。换言之，企业先依靠内部融资（留利和折旧），然后再求助于外部融资，而在外部融资中，企业一般优先选择发行债券融资，资金不足时再发行股票融资。这一融资顺序的选择反映在企业资本结构中的内部融资占最重要地位，其次是银行贷款和债券融资，最后是发行新股筹资。     

PPP项目资本结构对融资效率的影响

PPP (Public-Private Partnership)通过引入社会资本能有效地解决基础设施的融资难题,目前在我国得到了广泛的应用。但由于PPP项目期限长、投资回报率低以及法律体系不健全等,该模式面临着融资困境。对于PPP项目公司而言,提高融资效率是当务之急。而资本结构作为项目公司融资的关键,对融资效率以及整个项目效益影响甚大。因此本文采取蒙特卡洛模拟方法,结合银川地下综合管廊PPP项目进行案例分析,旨在探究PPP项目的资本结构对融资效率的影响,为项目公司选择合理的资本结构,实现融资效率最大化提供一定的指导。     

民营企业不同发展阶段融资方式的选择

企业的融资结构是其商业活动的重要组成部分。有文献介绍了如何使用融资结构去进行避税(Modigliani and Miller,1963);去作为企业经营信号机制(Ross,1977)和去作为市场竞争的方式(Allen and Gale,1988)。本文简单介绍融资类型和融资结构理论,详细说明石化化纤民营企业不同发展阶段的融资结构建议。     

企业并购融资方式选择研究

企业的并购活动需要大量的资金,巨额的资金问题已经成为制约企业并购活动的瓶颈。不同的融资方式决定着融资渠道的宽窄、融资成本的高低以及风险的大小。企业如何在众多的并购融资方式中选择最优的方式进行融资,是每个参与并购的企业面临的问题。基于此,文章对并购融资的国内外现状进行研究,结合并购融资相关理论建立了一个并购融资方式的选择模型,使企业可以根据自身情况选择适合的并购融资方式。     

我国上市公司融资偏好缘由探究——特殊环境下的“理性选择”

我国上市公司的融资选择与传统的优序理论背道而驰,国内上市公司一般会优先选择股权融资,较少使用债务融资。事实上,在我国特殊经济环境和资本市场下,这种有悖"常规"的融资方式不失为一种"理性选择"。文章从我国上市公司的盈利能力、证券市场和债券市场发展程度、制度和法律建设、上市公司公司治理等多角度分析,得出具有中国特色的融资选择是"理性"的这一结论。     

我国社会融资结构的变化及其对银行业务的影响

近年来,随着金融市场的发展、金融产品和融资工具的不断创新,社会融资结构发生了深刻变化。本文对2002-2012年社会融资年度数据进行简要分析,基于我国社会融资发展变化的现状,深入分析我国社会融资结构变化对银行的表内业务和表外业务的影响。     

基于两化融合的制造业企业融资时机选择

随着工业技术水平的提高,工业化和信息化融合已经成为时代发展的趋势,也成为企业转型升级的必由之路。本文针对两化融合模式下制造业企业的融资时机选择展开研究,分析了制造业企业在融资时机选择上出现的问题并提出可行性建议,为制造业企业更好的开展融资活动提供理论依据。同时本文对生命周期中不同阶段融资时机选择策略的分析,可以为处于不同阶段的企业提供融资时机选择上的借鉴。     

国际工程承包融资方式及策略分析

我国国际工程承包相关企业大都面临着资金紧缺、资本结构失调的问题.因此,融资方式的选择以及融资策略的确定对解决上述问题起到了十分重要的作用.本文就融资方式以及相关的融资策略做出论述,以降低我国国际工程承包企业的融资成本,提升国际竞争力.     

浅析我国民营企业融资问题

民营企业在为国家经济做贡献的同时,在融资方面一直存在各种困难,本文从民营企业融资渠道、结构、风险三个角度分析现存的问题,从提升民营企业自身素质、加强政府宏观层面的扶持、加快金融机构对民营企业的融资服务创新这个三个方面为民营企业融资提供建议。     

社会融资规模与民营企业融资问题研究

银行和企业是现在的市场经济当中的两个非常重要的支柱,他们之间复杂的经济关系影响着市场经济的运作。社会融资规模是一个具有特色的新兴概念,诞生于我国经济结构转型期的土壤,和学术界已研究多年的金融脱媒等理论有相似之处,也不尽相同,对市场经济的研究有重大贡献。本文对社会融资规模和企业融资结构进行深入研究,结果发现,对民营企业来说,融资虽然撼动不了整个社会融资规模,但是随着小额贷款加入社会融资规模的核算中,民营企业的参与量也相应增加。民营企业的融资结构主要是银行贷款和内部融资相结合,上市的民营企业利用自己的市场条件更加偏向股权融资的方式。     

我国保障性住房融资模式的选择研究

以保障房融资模式为切入点,分析各种融资渠道的特点及适用性,根据不同保障性住房类型选择融资模式组合,并针对融资实践中存在的问题提出及相关建议,以期使各融资渠道相互配合,共享资源,充分发挥优势,改善融资困境。     

去杠杆背景下企业融资结构对创新效率的影响研究——来自沪深A股上市公司的经验证据

创新能力是推动企业发展和国家进步的关键因素。以创新效率作为衡量创新能力的指标,以2008—2017年我国的沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了企业融资结构对其创新效率产生的影响。研究发现,内源性融资和股权融资能显著促进企业的创新效率,而债务融资则与企业的创新效率呈显著负相关关系。因此,企业应对融资结构进行优化调整,不断完善自身建设,提高留存收益等内源性融资占比,同时国家应健全股票市场发展,引导企业积极发展股权融资,降低对银行借款等债务融资方式的依赖程度,以进一步降低企业的杠杆率,提高企业的创新效率和自主创新能力。     

论企业融资成本对资本结构调整的影响

企业进行融资时对融资方式的选择需要考虑企业的资本结构,考虑企业的风险承受能力和偿债能力。我国上市公司表现出明显的股权融资偏好现象,与西方的"优序理论"相悖。多年来,资本结构问题一直是财务学研究领域的重点,也包括对其动态调整的研究,即对资本结构调整方面的研究。本文从我国上市公司融资现状出发,收集近年上市公司有关数据,通过动态资本结构调整模型,对其与资本结构调整速度进行统计分析,根据分析发现的问题,提出相应的治理对策。     

我国中小企业融资问题及对策浅析

中小企业作为我国经济结构中重要的组成部分,但由于我国市场经济体制不成熟、相关金融结构不完善,导致中小企业普遍存在融资困难、融资渠道单一等问题,抑制了我国中小企业的快速发展。本文以我国中小企业融资难为背景,提出完善中小企业融资扶持对策及建议。     

社会融资对实体经济发展影响的实证研究

近年来,随着我国经济的快速发展,社会融资规模也不断扩大。为进一步研究社会融资对实体经济发展的影响,选取2012年1月至2015年1月的月度数据,利用社会融资结构与实体经济的各相关变量构造VAR模型进行实证分析,得出直接融资促进实体经济发展,而间接融资则抑制实体经济发展的结论。