下游成品库存高企 木浆需求承压

4月木浆到港压力较前期有所减缓,国内新冠病毒疫情影响逐渐消退,仓库出库较为正常,港口库存得以小幅去化。截至4月底,国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存合计约187万t,环比减少11%,同比增加7%。从3月木浆发运量来看,后期到货量平稳,阔叶木浆供应压力略高于针叶木浆。目前主要矛盾在于下游消费疲软,纸厂及经销商库存整体偏高。受海外新冠病毒疫情影响,和出口息息相关的包装用纸需求降低;文化印刷用纸消费亦表现较弱,降价尤为明显,加工利润较前期大幅下滑,纸企多停产检修或降低开工负荷主动去库存,因此对原料采购积极性一般。     

木浆维持供需宽松格局

正二季度国内木浆终端需求维持偏弱水平,为缓解纸厂较高的成品纸库存压力,纸品价格连续调降,纸厂开工亦低于2019年同期水平。进入6月,下游各纸品需求渐有企稳,文化纸厂开工率小幅回升,成品库存出现微幅下降。白卡纸部分地区市场价格止跌回升,需求端悲观情绪出现阶段性改善。生活用纸进入传统需求淡季,弱稳运行。而供应端来     

需求旺季预期支撑浆价上行

正进入8月,流动性宽松背景下,大宗商品市场整体成交氛围偏暖,而木浆价格处于估值低位,限塑令、需求旺季预期及港口木浆库存连续2个月去化等原因推动浆价大幅上扬,8月31日纸浆主力合约盘中触及涨停板,最高到4998元/t。国内纸浆下游各纸品除生活用纸仍处于消费淡季外,包装用白卡纸及文化用纸需求表现较好,工厂开工率维持高位,成品库存持续去化。目前随着针叶木浆价格大幅上调,进口利润打开,远月美元报价成交较好,而海外需求恢复预期仍待验证,浆厂针叶木浆库存维持高位,全球木浆供应宽松格局仍存,盘面价格得到较大程度修复,单边需谨慎参与,建议把握针叶木浆期现无风险套利机会。     

生活用纸市场分化明显 包装业下游需求回升

正广发证券2014-01-14报道:木浆价格小幅波动生活用纸市场分化明显本周木浆价格小幅波动,中低端生活用纸企业交投疲软,部分企业为年终回笼资金,报盘有所下调。而随着春节的临近,高端纸品需求持续回暖,纸价较为稳定,出货情况良好。我们预计,受前期开工率保持高位影响,中小企业库存压力不减,价格难获支撑,而品牌纸企受价格战影响较小,盈利有所保证。下游备货拉动短期需求溶解浆行业静待投资机会本周下游粘胶价格持稳于上周,出货好     

浆价连创新高 造纸行业加工利润承压

PPPC数据显示,截至2020年11月,浆厂针叶木浆及阔叶木浆库存天数均得到有效去化,库存回落到正常水平。国内造纸行业受废纸禁止进口及限塑令政策利好,另外,海外疫情对经济影响逐渐消退,纸浆消费预期一致向好,针叶木、阔叶木浆外盘报价与国内期货盘面价格实现共振上涨。自2020年11月以来,纸浆期/现货价格涨幅超过三成。反观需求端,由于近期浆价大幅上涨,下游成品纸跟涨幅度出现分化。     

2019年四季度中国造纸行业信用风险展望

正回顾2019年三季度,行业整体成本下降,受益于需求有所回升,各纸种产品价格环比下降幅度不及成本降幅,造纸行业盈利环比有所改善,但产品价格同比下降明显,盈利空间同比有所收窄。展望四季度,预计供给端保持稳定,除生活用纸需求提前释放外,主要纸种包装纸和文化纸进入旺季,供需有所改善,预计价格环比提升;受废纸库存低位及下游需求提升的影响,主要原材料废纸价格小幅上涨,供需关系改善及高库存共同作用于木浆价格,木浆价格维持低位震荡,整体看,行业四季度盈利空间环比改善。因前三季度行业盈利空间收窄幅度较大,维持2019年全     

疫情防控企稳 消费有望复苏

正进口废纸受限制,国废供不应求,箱板瓦楞纸厂挺价意愿强烈。箱板瓦楞纸的加工利润已处于历史偏高位置,在箱板瓦楞纸缺乏降价理由的情况下,木浆价格被低估是较为合理的解释。部分文化用纸与包装用纸厂春节后持续满产开工。因新冠病毒疫情生活用纸需求大幅增加,且生活用纸厂的原料和成品库存均偏低。阔叶木浆对针叶木浆价差处于历史偏低位置,因此阔叶木浆价格上行空间更大,可     

供大于求 纸浆价格近期难以提涨

正2020年春节后,由于新冠肺炎疫情影响,除生活用纸外的各纸种需求走弱,厂商更多考虑销售问题,卫生用纸对于纸浆消费的支撑不足以弥补其他纸种的需求走弱。此外,纸厂纸浆库存依旧充裕,供大于求格局未变。4月,海外纸浆发运量维持在高位,国内5～6月供给压力偏大,纸浆价格难以提涨。供给同比增长整体来看,国外针叶浆在疫情期间的发货量并没有明显减少,前4个月的针叶浆出运量处于近4年历史高位。因此,2020年国内针叶浆进口量依旧充足,且可以预计     

2004年生活用纸论坛在沪举行

2004年3月4日上午，上海市纸业行业协会在上海威斯汀大酒店三楼钻石厅举办《优质纸品、优质生活2004年上海生活用纸论坛》。上海市纸协此举，旨在普及生活用纸常识，确保人民群众的身体健康，全面提升上海国际大都市生活用纸的软环境，迎接2010年上海世博会的召开，进一步促进生活用纸企业生产更多更好的生活用纸，满足日益增长的社会需求。     

需求低迷交投清淡 关注非标正套机会

正2020年1—2月针叶木浆进口量143.6万t,同比上升23.07%;3月针叶木浆进口量暂未公布,预计3月针叶木浆进口量同比持平或增加。国外部分针叶木浆厂受疫情影响生产中断,约影响14.66万t针叶木浆供应,后期针叶木浆供应预期收紧。文化用纸受线上办公、教学因素影响较大,一季度铜版纸、双胶纸开工负荷较同期