各纸品需求分化 制约价格上行

整个3月,纸浆期货价格多围绕在上下两百点的区间内呈现窄幅震荡走势,期间木浆各品牌外盘报价纷纷上调,成本端支撑期现货价格向上反弹,受限于库存及终端消费,买盘情绪维持时间较为短暂。目前港口库存仍处于200万t以上水平,3月后略微去库存,但整体去库存速度较为缓慢。下游纸品需求分化,木浆生活用纸受益于疫情影响,居民卫生用纸需求增加,国内物流恢复后生活用纸厂家率先复工,后期有望保持较高开工率;白卡纸3月开工率维持九成水平,但受全球疫情影响,外贸需求降低,成品库存累库较快,后期高开工率难以维持;而文化用纸方面,疫情影响下线上办公及远程教学利空其纸品消费,需求端短期难以提供上涨驱动。     

浆价连创新高 造纸行业加工利润承压

PPPC数据显示,截至2020年11月,浆厂针叶木浆及阔叶木浆库存天数均得到有效去化,库存回落到正常水平。国内造纸行业受废纸禁止进口及限塑令政策利好,另外,海外疫情对经济影响逐渐消退,纸浆消费预期一致向好,针叶木、阔叶木浆外盘报价与国内期货盘面价格实现共振上涨。自2020年11月以来,纸浆期/现货价格涨幅超过三成。反观需求端,由于近期浆价大幅上涨,下游成品纸跟涨幅度出现分化。     

CIDPEX商贸"云"匹配服务:为业内企业"出海"打破疫情阻隔

受新冠病毒疫情影响,全球国际贸易受阻,给各国进出口业务带来巨大冲击,生活用纸和卫生用品行业同样受到较大影响。近期国内疫情防控形势积极向好,而国外疫情发展却日趋严峻,物资紧缺、贸易受阻问题突出,亟需海内外无障碍对接渠道打破疫情阻隔。     

“内忧外患”纷扰 纸浆期货底部价值凸显

2020年节后开盘以来,纸浆期货处于国内外疫情蔓延、下游推迟开工、上游多个浆厂停机检修及油价大幅下跌的多空扰动之中,纸浆期货价格数次探底,呈现宽幅震荡走势。回顾纸浆基本面,3月木浆船货美元报价普遍提涨,针叶木浆进口成本基本移至570美金/t上方;浆厂库存压力较2019年得到有效释放,PPPC数据显示1月阔叶木浆库存42天,针叶木浆库存36天,均处于合理库存区间内。     

新冠肺炎疫情对全球生活用纸市场的影响——居家用生活用纸需求增长,居家外用市场受到冲击

新冠肺炎疫情在很大程度上改变了全球各地人们的生活方式,包括出行、工作以及公司运营。全球经济遭遇了严重衰退,很难估计经济下滑的持续时间和程度,但大多数经济学家都认为,这场危机将比2008—2009年金融危机更为严重。疫情已经成为一种全球性危机。它对不同地区人们的日常生活和生活用纸市场的影响程度不同,但也有许多相似的特征。生活用纸是现代社会的日常必需品之一,这一事实在新冠病毒暴发期间愈发明显。在全球很多地方,随着疫情的发展,人们开始恐慌性购买卫生纸以及其他生活用纸产品和消毒剂。因为人们囤积生活用纸产品,许多零售市场的生活用纸销售一空,有些生产商的销售额翻了一番,库存售罄。新冠肺炎疫情对居家用和居家外用生活用纸产生了截然不同的影响。居家用生活用纸需求迅速增长,并取得创纪录的销量,而居家外用业务则受到酒店、餐厅和咖啡馆停业,公共交通大幅减少,失业、居家办公增多,旅行限制等的影响而衰退。     

疫情防控企稳 消费有望复苏

正进口废纸受限制,国废供不应求,箱板瓦楞纸厂挺价意愿强烈。箱板瓦楞纸的加工利润已处于历史偏高位置,在箱板瓦楞纸缺乏降价理由的情况下,木浆价格被低估是较为合理的解释。部分文化用纸与包装用纸厂春节后持续满产开工。因新冠病毒疫情生活用纸需求大幅增加,且生活用纸厂的原料和成品库存均偏低。阔叶木浆对针叶木浆价差处于历史偏低位置,因此阔叶木浆价格上行空间更大,可     

供大于求 纸浆价格近期难以提涨

正2020年春节后,由于新冠肺炎疫情影响,除生活用纸外的各纸种需求走弱,厂商更多考虑销售问题,卫生用纸对于纸浆消费的支撑不足以弥补其他纸种的需求走弱。此外,纸厂纸浆库存依旧充裕,供大于求格局未变。4月,海外纸浆发运量维持在高位,国内5～6月供给压力偏大,纸浆价格难以提涨。供给同比增长整体来看,国外针叶浆在疫情期间的发货量并没有明显减少,前4个月的针叶浆出运量处于近4年历史高位。因此,2020年国内针叶浆进口量依旧充足,且可以预计     

纸浆期货分析与点评

2023年4月国内针叶木浆现货价格大幅下降,SP2305合约从5788元/t高位下跌至5000元/t以下。漂针浆美元市场报盘继续下行,单月跌幅创新高,多数品牌净价在660~700美元/t,本轮美元市场价格调整前,内外盘价格倒挂幅度较大。2023年4月供应较充足。尽管北美多家针叶木浆厂停机减产,但并未影响市场供应;乌拉圭UPM年产210万t的新阔叶木浆生产线本月已投产。欧美纸浆受下游需求影响,价格持续走低,出口至中国市场的数量增加。海关数据显示,2023年3月国内针叶木浆进口量约83.68万t,环比增长40.19%,同比增长41.71%。2-4月上海期货交易所纸浆期货当月合约交割量均超过8万t,部分交割品流入现货市场,但去化缓慢。     

需求旺季预期支撑浆价上行

正进入8月,流动性宽松背景下,大宗商品市场整体成交氛围偏暖,而木浆价格处于估值低位,限塑令、需求旺季预期及港口木浆库存连续2个月去化等原因推动浆价大幅上扬,8月31日纸浆主力合约盘中触及涨停板,最高到4998元/t。国内纸浆下游各纸品除生活用纸仍处于消费淡季外,包装用白卡纸及文化用纸需求表现较好,工厂开工率维持高位,成品库存持续去化。目前随着针叶木浆价格大幅上调,进口利润打开,远月美元报价成交较好,而海外需求恢复预期仍待验证,浆厂针叶木浆库存维持高位,全球木浆供应宽松格局仍存,盘面价格得到较大程度修复,单边需谨慎参与,建议把握针叶木浆期现无风险套利机会。     

相思木浆在文化用纸生产中的应用

探讨了相思木浆用量对文化用纸生产的影响.结果表明,相思木浆替代桉木浆和硬杂木浆后,抄造的胶版印刷纸和静电复印纸的匀度和平滑度有很大提高,对填料留着也有促进作用,较好地提高了纸张的品质.