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| 新环保督察方案与股价崩盘风险 ——基于双重差分模型的实证检验 | |
| 引用本文： | 杨晓艺,李刚.新环保督察方案与股价崩盘风险 ——基于双重差分模型的实证检验[J].安徽工程大学学报,2021,36(2):56-65. |
| 作者姓名： | 杨晓艺 李刚 |
| 作者单位： | 新疆财经大学 会计学院,新疆 乌鲁木齐 830000 |
| 摘 要： | 新环保督察方案自执行以来,我国各省份经济发展与环境保护取得了突出成就.研究以新环保督察方案这一外生事件为切入点,以2014～2019年A股上市公司为样本,运用双重差分模型探讨其对股价崩盘风险的影响.研究表明,新环保督察方案加剧了污染企业的股价崩盘风险,且这一关系在民营企业和法律环境较好的省份更为显著.进一步,稳健性检验采用了两种方法:将因变量替换为下一年数据和安慰剂检验,二者均不改变研究结论的有效性.研究结果表明,新环保督察方案执行之严,污染企业不得不选择披露更多负面信息,这为企业外部投资者提供了有用信息,促进了信息环境的透明度,提高了治理环境,对投资者和决策者具有重要的参考价值. |
| 关 键 词： | 环保督察 股价崩盘风险 信息不对称 监管成本 |
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