国债期货的推出对货币政策传导机制的影响

随着我国利率市场化改革的推进和资本市场的逐步开放,投资者亟需国债期货这样一种新的金融工具来对冲市场存在的不确定性,然而作为一种衍生工具,国债期货对于经济政策的传导也存在一定的影响。从国债期货的基本功能出发,通过货币政策的传导途径,在经济学基本理论的基础上运用VAR模型进行实证分析。结果表明:国债期货市场能够使债券价格对货币政策的改变作出更迅速的调整,同时对冲交易会降低货币政策带来的冲击。