各纸品需求分化 制约价格上行

整个3月,纸浆期货价格多围绕在上下两百点的区间内呈现窄幅震荡走势,期间木浆各品牌外盘报价纷纷上调,成本端支撑期现货价格向上反弹,受限于库存及终端消费,买盘情绪维持时间较为短暂。目前港口库存仍处于200万t以上水平,3月后略微去库存,但整体去库存速度较为缓慢。下游纸品需求分化,木浆生活用纸受益于疫情影响,居民卫生用纸需求增加,国内物流恢复后生活用纸厂家率先复工,后期有望保持较高开工率;白卡纸3月开工率维持九成水平,但受全球疫情影响,外贸需求降低,成品库存累库较快,后期高开工率难以维持;而文化用纸方面,疫情影响下线上办公及远程教学利空其纸品消费,需求端短期难以提供上涨驱动。