沪铝震荡区间内运行

就基本面来说,国内消费疲软、供应增长对于铝价已暂时起不了显著作用。能够左右铝价更多的是来自外围变量的变化,其中大机构的大手笔操作和欧债危机的处理手段,是对铝价产生作用的关键性因素。在这之前,沪铝预计将区间震荡运行。     

成本支撑 沪铝易涨难跌

4月份以来,沪铝仍维持区间震荡。从历史数据看,货币供应宽松程度影响沪铝价格大势。能源成本上升使得国内部分铝厂处于亏损状态,铝价在目前位置很难再大幅下跌。下游需求影响偏正面。操作以震荡偏多思维为主,沪铝重心或逐步上移。     

沪锌:区间震荡 防范风险

自2010年8月以来,LME三月锌在2000-2600美元/吨区间运行已有1年时间,2011年8月初,锌价又回到一年前的起点。价格下跌使沪锌风险快速释放,短期继续大幅下跌动能不足。中国经济增速减缓但稳定,锌的需求没有急剧恶化,估计未来两月需求回升将支撑沪锌收复部分失地。我们维持沪锌震荡观点。因欧美经济复苏乏力,运行区间有所下调。未来两个月锌主要区间16500-18000元/吨,LME三月锌区间2050-2400美元/吨。虽然我们估计沪锌区间震荡的可能性较高,并     

铝价仍将维持区间震荡

1月份,伦铝延续震荡行情;沪铝步人调整。国内紧缩预期得到强化,政策累加效应或显现;铝市供应过剩状况呈缓解迹象;受成本支撑,铝价下调空间有限。后市影响因素复杂化,政策面与基本面的博弈加剧,铝价区间震荡行情有望延续。     

沪铝延续弱势震荡

自3月份以来,铝市走势呈现外强内弱的特征。以美国为首的宽松货币政策即将结束,全球主要经济体即将步入紧缩货币政策时代。国内铝供应充裕会压制铝价走高,但成本上涨因素则为铝价提供支撑,预计沪铝下跌空间有限,但弱势震荡局面将延续下去。     

沪铝低位徘徊 上涨尚需时日

5月铝价内强外弱。市场库存下降并非消费旺盛所致,而是产地发货下降所致。铝材产量数据和出口数据,反映出近期消费有所改善。产量增速放缓与铝价在成本线附近游走不无关系。在整体消费仍处于低迷的前提下,沪铝价格上涨尚需时日。     

沪铝涨势难以持续

9月份的期铝价格明显上涨。但整体而言,伦铝仍维持强势,沪铝继续上攻动力明显不足。国内铝行业供应过剩格局仍在延续,短期虽然受到外围因素提振,但其涨势无法持续,后期沪铝将维持在16000元/吨下方展开宽幅震荡。     

沪铝：震荡上行为主

二季度,国内铝价呈现探底反弹走势。三季度关注焦点将是中国货币政策取向。对于国内铝价依然比较看好,预计三季度沪铝价格将继续震荡上行为主,但新增产能投产及限制产能复产的压力也不容忽视。至于将原铝稍作加工作为铝材出口的问题,有关方面应予以足够重视。     

电价补贴出台 沪铝反弹力度有限

6月份的最后一个交易日,LME期铝出现大幅反弹。目前国内电解铝行业仍然处于供应过剩的状况。随着地方政府出台扶持电解铝企业的措施后,预期后期供应将会继续增加,中期来看,沪铝在反弹之后再次回落的可能性仍然较大。     

沪铝或偏弱震荡

全球宏观经济在好转,国内电解铝原料供应未来几个月或将得到一定保障,短期内电解铝供应压力仍然巨大,而消费提振的潜力相对有限,沪铝提振的动能仍显不足。一季度沪铝指数或在15000-15500元/吨区间偏弱震荡。全球宏观经济逐渐走强元旦期间,美国众议院通过了困扰市场已久的财政悬崖法案,决定对年收人超过45万美元的美国富人增税,市场情绪顿时得以提振,美股走高,大宗商品价格走强。对美国富人增税或许是解决财政悬崖问题而减少对美国经济复苏冲击的最优方案,既保证了政府收入增加又不至于大幅减少美国家庭的开支,减弱终端需求。     

沪铝中长线仍不乐观

目前国内电解铝行业正处在产能瓶颈期,在西部新产能投放前,电解铝月度产量增加的可能性较小;下游需求后市仍难以乐观。欧债危机仍在持续,在欧债问题没有彻底解决之前,沪铝难以独善其身。沪铝中长线看空思路不变。     

铝价有望低位支撑

预计短期内沪铝有望在低位得到支撑,但反弹幅度仍较为有限。国外供需依旧平衡,但贸易升水仍难以下降,而伦铝依旧受来自欧洲的风险的考验。铝企亏损而减产近期,由于电解铝产能的迅速扩张,铝价持续下跌,造成全球行业亏损面扩大。据中国有色金属工业协会数据统计,2012年全国电解铝年产量2027万吨,同比增长12.2%,而产能利用率只有85%左右。2012年,281家规模以上铝冶炼企业中亏损企业为89家,亏损面为31.7%,亏损企业户数同比增加28家。铝冶炼亏损企业亏损额113.5亿元,占规模以上有色金属企业中亏损企业亏损额的35.4%,电解铝面临全行业洗牌的紧迫性。     

沪铝:全年下跌仍为主旋律

年后至今,受宏观环境的影响,基本金属演绎出一番直线下跌的行情,铝价在下跌过程中逐渐回归理性,目前铝价已经贴近全国现金成本均价,但最糟糕的行情仍没有过去,我们预计今年铝价仍有下跌的空间。诸多利好,仅是昙花一现三月份以来,铝市出现一系列利好消息,但并没有阻止铝价下跌。利好主要是表现在供应面上。首先是今年3月份,国内铝企应对不断下跌的铝市而掀起了一波减产潮——广西、江苏、湖北、河南、     

沪铝下跌空间有限

进入二季度后,期铝价格继续维持低位震荡格局。相对外盘,国内沪铝下跌幅度有限。笔者认为,由于印尼政府从5月份开始对铝土矿出口征收关税带动了国内铝企开始停产,国内铝行业供求有望回归平衡,因此期铝价格底部可能开始形成。     

沪铜:震荡整理为主

全球经济增速放缓超出市场预期,铜需求放缓可能性大大增加,限制了铜价反弹高度。铜市处于大跌之后的修复期,铜价在9月份总体保持箱型整理。笔者认为,中国宏观政策的变化最为重要,其他还需要关注多变的证券市场。     

沪铝或将继续震荡回调

产能过剩和高库存抑制铝价上行,但经济持续复苏,受消费增加及成本上升支撑,其向下空间亦有限。未来对铝价走势影响起主要作用的因素是：国内持续扩大的过剩产能压力,生产成本增加,货币政策的调整及伦铝库存压力释放等。     

沪铝仍将维持震荡走势

欧元区国家处理欧债问题或逐步走向一致;美国推行QE3的可能性仍在;国内将以稳增长和地产市场持续调控为主基调。而沪铝原料成本将上升;铝供给将持续保持较大压力;铝需求恐将逐步稳定。笔者认为8月份沪铝指数将止跌企稳。     

锌:仍以区间震荡为主

上半年,锌价区间震荡,全球锌市场供求过剩的局面略有缓解。宏观经济环境以及政策动向是影响锌价的主要因素。下半年,全球锌市场的生产和消费将继续保持增长势头,国内尚有库存高企、进口增加的压力。锌价走势仍以区间震荡为主。     

铝市震荡格局依旧

各方面的打击,使得前期在成本线上已苦苦支撑的电解铝企业濒临崩溃,全球纷纷减产,代表最高生产技术和最低成本的中铝减产近20%,国内高成本的中小企业已经开始停产或倒闭.     

伦铝近期维持区间震荡走势

本周(3月31日-4月4日),总体看LME基本金属走势出现一定分歧。铜、铅和锌三个品种表现较好,特别是伦铜因罢工等突发事件导致供应偏紧,价格仅做小幅回落便再度逼近前期高点;伦铅和伦锌则分别在均线和区间低位一带获得支撑后有所反弹。镍、锡和铝表现较弱,位于历史高位的伦锡选择了窄幅整理;而价格处在半山腰的伦镍则以3.04%的跌幅成为本周走势最弱的基本金属。