纸币危机延续 金价易涨难跌

8月15日当周,国际金价在短暂回落后再度逼近1800美元/盎司上方的历史高点,表现独立并且强于主要的商品和货币。欧元区和美国的主权债务问题无疑是近期影响黄金价格走势的头号因素。欧美的主权债务危机说到底就是欧元和美元的信用危机。从2007年夏天的次贷危机到今天的欧美主权债务危机,全球金融市场经历的是一个"个人-机构-国家"债务链逐步断裂的过程,在这个过程中,信用危机从个人层面传导至机构层面,再进一步传导至国家层面,引发了投资者对包括纸币在内的所有信用资产的质疑。在全球信用环境不断恶化的大背景下,作     

金价走势一波三折

1-5月份,欧债危机特别是希腊危机辗转反复,金价走势一波三折。2012年全球经济复苏依旧艰巨曲折,欧债危机依旧是影响全球经济复苏的最大不确定性因素,随着目前市场风险偏好水平下降,短期黄金价格将面临很大下行压力。     

“财政悬崖”短期难解避险推升金价

在10月黄金的投资、实物需求趋于平稳而工业需求依旧疲软情况下,央行持续购金成为金市的唯一亮点。欧洲央行对债务国的救助让市场风险下降,而美国"财政悬崖"问题开始成为市场关注焦点。笔者认为,在避险需求推动下,黄金可在千七附近逢低做多。     

金价陷入区间盘整

美国经济缓慢恢复,美元短期维持震荡;欧债危机对市场影响已有所消散;4月份投资需求将成为影响金价的主导因素;目前机构对于黄金长期性上涨的趋势预期没有改变。综合来看,4月份黄金将会在1600美元附近企稳并进入区间调整。     

通胀压力推动金价创新高

●2月份,受降息预期影响美元再度下跌,美元指数创出新低,而在通胀预期、美国天气寒冷及地缘政治等因素影响下原油价格再次突破100美元/桶,并创历史新高。资金大举介入商品市场,黄金、有色金属、农产品价格均大幅上涨。●美元贬值、原油价格大幅上涨令全球通货膨胀的压力加大,资金大量涌入商品市场寻求保值增值,更进一步推动商品上涨。2月份COMEX市场基金持仓继续增长,基金增持多头和供应商赎回空头形成合力,共同推动了黄金价格大幅上涨。●2月份,国际货币基金组织(IMF)准备出售黄金的计划为市场所关注,并对黄金价格形成一定压力。而根据世界黄金协会的统计,去年4季度CBGA协议国已经出售黄金117吨,也即2007-08年度可供出售额度尚余383吨。●2007年中国消费总需求达到326.1吨,比2006年水平高出26%,中国已成为全球最富影响力的黄金市场之一。截至2007年底,ETF的持有总量已经达到了869吨,价值超过230亿美元,预期2008年ETF黄金投资需求将会有较大增长。●随着国际金价长期趋势的确立,国内外价差扩大,以及国内现货金价不断提升,期货交割日期临近,国内黄金期货价格底部也在逐步上移。我们认为外强内弱的格局不会长期维持,对于国内投资者而言,低位多单可耐心持有。     

金价长期上行趋势未改

近期西班牙和意大利国债收益率上升,市场重燃对欧债危机的担忧,金价缺乏上涨动能。支撑金价的逻辑没有改变,低利率、投资需求、攀升的成本、央行购买需求等因素将支撑金价。市场在欧元区忧虑散去之后,金价将重新回归上涨趋势。     

金价强势调整

二季度开始,国际金融市场较为动荡,欧美经济复苏滞后引起的债务危机再次爆发以及美元走势大幅波动,全球大宗商品市场大幅震荡,期间金价再次上涨创出新高,并维持高位震荡走势。金价仍将可能延续前期震荡上行走势。纵观这几个月黄金价格行情,金价连续上涨创新高后处在高位剧烈震荡的走势中。由于全球金融环境动荡,发达经济体缓慢复苏,甚至是出现了新的危机,而以中国为首的新兴经济体却出现了经济过快增长引起的通货膨胀,这些因素支撑了金价持续创出历史新高,体现出了黄金特有的金融属性,但由于冲高速度过快,所以出现剧烈震荡。笔者从影响因素去分析黄金的价格变化,并将对接下来的黄金价格走势提出展望。     

德法峰会避重就轻 黄金继续前行

7月初至今的一个多月里,黄金单边上涨,数次刷新高点。但在8月11日、12日两天,黄金有所回调,11日伦敦金在创出历史高点1814.43美元/盎司后随即冲高回落,创自6月23日以来最大单日跌幅,12日延续下跌。但8月15日以来,黄金再度恢复上行态势,后市该何去何从?美债危机只是插曲国债收益率能在一定程度上反映市场情绪,上涨反映市场担     

银价继续震荡

白银市场分析1.欧元区债务问题导致美元指数变动5月初银价暴跌的直接导致因素,是欧美大型对冲基金机构针对散户尤其亚洲如中国市场追涨的换手操作。5月下旬,欧元区接连面对几项利空事件,包括惠誉宣布下调希腊主权评级至B＋;惠誉调低比利时评级展望至负面;标普宣布调低意大利评级。随着欧元区主权债务危机愈演愈烈,有关存在债务违约风险的国家是否将考虑出售黄金或其他资产的猜测也急剧升温。德国官员曾表示,葡萄牙应出售部分黄金储备作为金融援助方案的担保资金。世界黄金协会发布报告称全球黄金需求大涨,     

公债危机对国债市场的影响分析

公共债务危机已经严重影响到美欧各国和我国的经济恢复和发展。各国纷纷采取相应的货币政策应对此次债务危机。基于此次危机,各国基本达成缩减赤字,降低公共债务的共识。但是,各国主权债务的发行和管理都不得不面对更加严峻的世界经济低速,美国大幅贬值的残酷现实。     

黄金高位震荡 下探空间有限

世界黄金理事会近日发布报告认为,中国和印度对黄金的旺盛需求将持续到下半年;欧债危机、美国国债评级下调以及通胀压力将大大提升黄金的投资价值;多国央行会继续增加黄金持有比例。报告预测,下半年世界黄金市场将会依然保持坚挺。     

金牛奋蹄 上行空间犹存

金价在不到一个半月的时间里,从每盎司1500美元上升至1911美元。虽然自8月以来波动性急剧放大,但黄金价格上行趋势保持完好。消费旺季到来、欧美债务危机影响持续存在均将进一步推高黄金需求。黄金价格年内仍有上行空间。     

欧债危机蔓延 黄金区间震荡

近期,欧洲债务问题导致大宗商品承压下挫,而黄金呈现与其他风险资产同涨同跌的特性。投资需求强劲增长带动了黄金需求增长,成为三季度的绝对亮点。目前金价处于震荡区间。由于美指反弹压制,短期金市恐仍将维持弱势。     

黄金盛宴远未落幕

美元走强及银价暴跌是本轮金价回调的主导原因。由于主要发达经济体实际利率依然为负、美元弱势难改、新兴市场国家通胀继续高企、地缘政治危机以及欧洲债务危机可能阶段性爆发,而官方购金或具有转折意义,故仍然看好下半年金价走势。     

国际宏观经济信息和政策

美国4月成屋签约销售超出市场预期全美地产经纪商协会(NAR)6月2日表示,美国4月成屋签约销售指数(依据4月签订的房屋转让合同来计算)较上月上升6%,至110.9%,创下了去年10月以来新高,分析认为主要原因是潜在购房者充分利用了政府的抵税优惠。     

经济前景暗淡下的黄金牛市

众所周知,近期引起全球股市剧烈震荡因素是(美国政府与国会近期达成的债务上限协议缺乏必要的稳定政府中期债务前景的措施引起)标准普尔8月6日早间宣布调降美国长期主权信用评级,自AAA降至AA+。短短几天时间,全球市场出现剧烈动荡,在这样脆弱的金融环境下,黄金却一路唱多走高,也显示出其极强的市场敏锐性和资金的关注度。如此高涨的黄金价格对整个宏观经济也会产生不同的实质和     

“十一”长假风险应对策略

今年"十一"长假期间境外金属市场存在进一步大幅波动的风险,节前短期风险资产中的资金大量离场,这使得潜在的长假风险提前得到一定释放。然而按照近年的历史波动规律,今年外盘金属长假期间继续下跌概率加大。合理规避长假风险十分必要。建议可采取轻仓或者空仓策略。     

对发展第三方钢铁物流的思考

我国国民经济的稳定强劲增长和市场规模的不断扩大，给我国物流业发展带来了重大机遇。2004年我国经济增长9．5％，社会物流总额增长则高达30％。有专家预计未来十年，我国物流总额将保持年增长20％的发展速度。可以说现阶段的中国物流业，是一个黄金产业。