锌价区间震荡的重心或将上移

2012年沪锌价格整体在14500～16500元/吨的夹板区间中震荡整理,进入2013年后,市场价格的运行仍然没有逃脱震荡的格局,只是震荡区间略微上移至15400～16400元/吨。展望后市,由于消费始终低迷,产能持续过剩,锌价预计在2013年难以形成趋势性大涨。但从短期来看,从3月份开始中国将进入锌的传统消费旺季,锌价在3月份出现进一步冲高的可能性依然存在。     

锌价震荡区间抬升

近期欧债危机稍有缓解,全球各大股市都出现了反弹,大宗商品市场也都出现止跌反弹的迹象。截至11月4日,LME三月锌最高曾上摸1995美元/吨一线,最低虽创了年内新低1718.5美元/吨,但短期内筑底基本完成。此外,中国的通货膨胀也得到了有效控制,美国经济数据好于预期。因此,市场信心有所恢复,风险偏好出现上升。国内现货方面,近期现货基本维持在贴水50-升水50之间,价格下跌之后下游买盘大幅增加,下方支撑较为显著。     

沪铝:区间震荡为主

供给持续增加,下游需求增速放缓,铝价难以大幅上行。电解铝生产未受到电力供应紧张的影响。成本推动将成为铝价上涨的主要推动力。沪铝重心料将逐步上移,涨幅将受到限制。6月沪铝或维持区间震荡,以波段操作为主。     

需求低迷 锌价或震荡探底

10月份LME3月锌快速回吐至1800美元/吨附近,主要原因是需求不足。欧债问题仍不确定,美国债务悬崖进一步增加了市场风险。随着欧美宽松货币政策刺激效果下降,在中国四季度需求开始转淡的情况下,估计未来一个月锌仍将弱势探底。     

沪锌或继续震荡调整

7月份以来,沪锌延续弱势格局。在国内整体需求尚未明显回暖,锌中端镀锌产量将放缓,终端房地产、汽车等行业拉动动力不足的情况下,锌价反转格局的条件尚未成熟,预计沪锌还将维持区间波动,震荡调整态势将延续。走势回顾:漫漫跌势中下方支撑开始显现伦三月锌与沪锌指数在今年1月至2月初出现了阶段性的强势反弹,仅仅一个月时间,分别从1807美元/吨、14461元/吨的低位上升至2220美元/吨、16326元/吨的相对高位,反弹幅度分别近23%、     

沪锌获得支撑 震荡格局不变

目前,沪锌大幅下挫后在17000元/吨附近维持震荡。内外锌库存水平持续保持高位以及下游终端消费疲弱使得锌价相对来说处于弱势格局之中,但近期南方地区电力供应紧张加剧使得锌价获得支撑,沪锌将继续维持区间内震荡。     

锌市震荡区间上移

沪锌自1月下旬开始,震荡区间重心有所上移,运行于10000～11000之间,数次测试万元关口,仍没有有效突破。从整体走势看,沪锌已经构筑出阶段性底部。     

宏观不确定 锌价区间震荡

目前看,各国经济复苏步伐不一,市场喜忧参半;原材料供应紧张,国内冶炼厂开工率维持低位;锌下游消费疲软,需求状况不佳。后市需求回暖有望推动锌的基本面转好,受宏观不确定性影响,锌价仍处于区间震荡格局之中。     

锌:仍以区间震荡为主

上半年,锌价区间震荡,全球锌市场供求过剩的局面略有缓解。宏观经济环境以及政策动向是影响锌价的主要因素。下半年,全球锌市场的生产和消费将继续保持增长势头,国内尚有库存高企、进口增加的压力。锌价走势仍以区间震荡为主。     

锌市震荡调整为主

锌价重回弱势震荡行情。目前,市场关注焦点主要集中在欧债危机和美国财政悬崖问题上。国内精锌市场供大于求的局面依然难以转变,锌精矿市场偏紧状况有所缓解,锌下游消费不旺。锌价短期震荡调整行情为主,中长期偏空思路对待。     

铜价区间震荡 中期底部已现

近几个月,铜价底部确认已较明显,短期铜价仍维持区间震荡。展望12月,最不确定性因素来自美国财政悬崖问题谈判;中期来看,中国、美国公布的数据指标显示经济触底企稳的可能性很大,后期行情有望围绕60日均线反复震荡。     

螺纹期价回归区间震荡

11月30日晚,中国央行意外宣布下调存款准备金率0.5个百分点,当晚全球六大央行也宣布降低美元互换利率0.5个百分点。受此消息提振,12月1日,螺纹期价跳空高开,rb1205高开于4222,并迅速上冲至高点4247,突破前期震荡区间4000-4200的上沿,但随后螺纹期价迅速回调,当日收于4170一线,回归至原先的震荡区间,至12月5日,一直维持在此线盘整。货币政策开始转向,但国内经济将持续放缓根据10月底人民币存款余额79.21万亿元计算,本次下调可释放流动性3690亿元。此次为近三年来首次下调存款准备金率,或许意味着国内紧缩货币政策开始转向。我国11月PMI为49,创下2009年第一季度以来最低水平,跌破50,且低于市场预期,汇丰中国11月PMI为47.7,创下32个月新低。经济先行指标PMI恶化,表明国内制造业景气度下降     

沪锌或将区间运行

下半年,全球经济增速下滑但处于复苏阶段,锌库存将止住增长步伐而缓慢下滑,锌消费将回升。受益于消费回升和通胀稳步下滑预期,沪锌将得到提振;基于中国经济增速减缓预期、进口锌增加和库存压制,锌价或将区间运行。下半年全球经济增速下滑但处于复苏阶段。希腊债务近忧解除,美国提高债务上限,未来中国通胀稳步下滑和经济增长下降但总体保持稳定。中国精炼锌去库存开始,下半年库存将止住增长步伐而缓慢下滑。下半年消费回升,全年同比增长5%,产量同比增长2%-3%,进口增加。全年精炼锌过剩约15万吨。受益于下半年消费回升和通胀稳步下滑预期,沪锌将得到提振。预计沪锌可能回升到18500元/吨附近或更高。但基于中国经济增速减缓预期,进口锌增加和     

锌：趋势未变 震荡加剧

目前全球锌市场供求基本面表现为生产恢复迅猛、消费疲软、库存居高、严重供应过剩。基本面所酿造的价格风险越来越大，因此，今后一段时间价格震荡将加剧。     

冷暖交加 铅区间震荡

9月份铅市面临重压,一是缩减QE预期压制价格,二是意料外的LME弗利辛恩仓库铅库存大幅增6万吨至24万吨,令铅价雪上加霜加速下跌。美联储最终并未进行QE缩减计划,但却将不确定性进一步向后推移。预计四季度铅价将在14000~15680元/吨区间震荡为主。     

沪铝延续弱势震荡

自3月份以来,铝市走势呈现外强内弱的特征。以美国为首的宽松货币政策即将结束,全球主要经济体即将步入紧缩货币政策时代。国内铝供应充裕会压制铝价走高,但成本上涨因素则为铝价提供支撑,预计沪铝下跌空间有限,但弱势震荡局面将延续下去。     

锌价走势依赖政策刺激

2012年,全球相对宽松的货币政策及各国刺激经济增长的努力或提振锌价。而全球经济增长减缓预期、欧债危机不确定性、锌库存过多等因素均对锌价形成压力。LME三月锌期货价格或在相对较低的区间运行,现货锌价也难有好的表现。预计2012年全球精炼锌依然供大于求而出现过剩,过剩程度不及2011年。由于近三年全球累积了大量的锌库存,2012年锌的过剩将进一步加大库存压力。全球经济增长减缓的预期、欧债危机的不确定性、锌库存过多等因素都对价格形成压力。不过全球相对宽松的货币政策及全球刺激经济增长的努力会提振锌价。     

锌价低位震荡延续

六月份,锌价快速下跌之后,LME3月期锌价格逐渐在1700美元/吨附近企稳,逐渐构筑了1700~1900美元/吨的震荡区间。与此同时,市场关注的焦点也从上月的欧债危机转移到目前的美国经济复苏放缓和人民币汇改等新的热点问题上来。     

沪锌后市将宽幅震荡

2009年4月份锌市整体呈现冲高回落走势，下半个月的回调令上半个月的上涨幅度悉数回吐，目前回调行情基本接近尾声。全球经济的大底部基本已经形成，对于与宏观经济密切相关的有色金属来说，再度深跌的可能性不大，预计在中短期内，锌市将会表现出宽幅震荡的走势。     

欧债风险缓和 锌价估值修复

全球锌的需求增长减缓,过多的库存令锌价承压。锌价持续下滑令中国锌冶炼商利润大幅下降甚至亏损,进而减少产量;SHFE库存在缓慢下降,估计四季度将继续去库存。欧债危机缓和及美国经济有转暖迹象可能推动锌价修复。