铜:震荡下行序幕或拉开

伦铜4月30日结束反弹转而下行,5月4日收盘时报收于8193美元,再次回到1月底以来震荡区间的下沿。笔者认为随着国际宏观经济环境恶化、中国铜消费旺季不旺已成事实以及LME库存未来转增的可能性加大,铜价震荡下行的序幕将正式展开。     

宏观经济走向和供求关系显示钢价年底难“见底”

去年以来，钢价暴涨暴跌的局面多次重演。最近几天，全国大部分地区钢价出现反弹，不少人以去年经验估量，认为钢价或已开始见底。分析人士指出，无论是宏观经济走向还是钢铁业本身的供求关系，尚无法支撑这种观点。钢价仍需经历一个盘整期。     

屈宏斌:三季度中国GDP增速或高于目标7.5%

香港万得通讯社报道,汇丰中国首席经济学家屈宏斌9月10日点评8月中国宏观经济数据称,8月数据全面反弹,增长见底回升,预计三季度GDP高于年度目标7.5%。屈宏斌指出,8月份全国规模以上工业增加值同比增速反弹至17个月新高的10.4%,部分受基数效应影响但仍比较强劲;基建投资强势反弹(8月同比增长29.3%,7月同比增24.8%),制造业投资回暖(8月同比增22.5%,7月同比增17%),拉动固定资产投资加速;消费增速稳中有升,规模以上餐饮销售额下滑继续收窄。     

国内钢材需求继续增长

在国家宏观经济“V”形复苏带动下，我国钢材市场需求稳步增加，钢铁生产快速增长，2009年钢材价格呈现震荡运行走势。随着全球经济复苏，中国经济继续保持平稳较快增长，预计2010年国内钢铁需求好于上年，钢材价格将波动上行。     

三季度铜价反弹仍未结束

近期欧债问题重新炒作,令铜价持续震荡,但我们仍然认为,下半年基本金属价格走势的主线因素已由欧洲转移至中国,我们判断下半年宏观经济氛围较上半年将有大幅好转,中国需求一旦回暖,第三季度铜价反弹势头将会持续。国内宏观经济政策微调升温,中国铜需求回暖初见端倪在经历2010-2011年持续两年的政策调控后,国内通胀压力终于得到控制。受益于全球大宗商品价格大幅下跌,中国CPI于2011年6月见顶后持续回落,今年5月CPI更是超预期下跌至3%,使得政府今年CPI调控目标有望实现,同时,也给政府调控预留了     

钢材价格或震荡走低

三季度，国内钢材价格呈现见底反弹走势，但受需求增长不足的影响，反弹高度有限，三季度钢材平均价格为4669元／吨，比二季度下降3．09％。     

镍——库存压力凸显

从长期来看，我们对镍价依然乐观。但镍价再度走强之前，恐将经历新一轮探底。首先，宏观经济环境复苏缓慢，货币政策略有收紧迹象；其次，原油、美股指数已接近反弹高位；第三，行业方面高库存和产能过剩压制走势；最后，四季度是金属市场传统消费淡季。目前伦镍价格受资本市场带动效应有所趋弱，镍价已逐步体现出受制于库存量。     

2008年1月不锈钢扁平材分析与展望

欧洲不锈钢交易复苏亚洲市场反弹将在春节之后美国停滞不前 圣诞节之前，欧洲不锈钢市场持续回升，价格上涨，发货期拉长。 美国不锈钢厂减产，消化库存。最终需求仍未复苏，钢材加工中心库存调整没有结束，消费信心没有恢复。 随着降价和限制供应，亚洲不锈钢厂等待新年的到来，但市场复苏要在中国春节之后。[编者按]     

我国钢材供求缺口将呈大幅度变化

我国钢材供求缺口将呈大幅度变化直接来自权威机构的预测报告显示：今年我国钢材供需缺口将比去年减少６００多万吨；明年钢材市场进一步处于稳定，缺口递减。而到１９９７年前后则会出现大幅度反弹。根据对国家宏观调控政策的预期分析和对我国宏观经济波动规律的判断，以...     

铜市难现单边上涨行情

10月末伦铜强劲反弹。宏观经济因素是导致铜价波动较大的主要原因。铜供应依然偏紧，补库需求推动铜价反弹。预计全球经济将维持增长，目前主要风险点在于欧债危机的救助进程及实施效果。预计近期铜价将区间波动。     

澳专家认为铁矿石价格将触底反弹

<正>世界第四大铁矿石生产商澳大利亚福蒂斯丘金属集团首席财务官史蒂芬·皮尔斯日前说,全球铁矿石价格已经见底,未来将反弹至每吨110美元左右,且将持续一段时间。皮尔斯对媒体说,他认为铁矿石价格不会很快反弹至每吨140美元的水平。但随着市场消化掉新的供给以及中国国内市场调整至新的价位点,未来一段时间内铁矿石价格将重新回到每吨110美元左右。皮尔斯作出的上述论断主要基于以下三点:一是中国重要的经济数据表现强劲,二是中国港口铁矿石存量减少,三是近几     

铜价再创年内新高

2009年10月，铜价呈现震荡上行走势。国内进口复苏预示后期需求强劲，欧美需求能否在未来3-6个月出现明显复苏，将影响后期铜价能否维持强势。后市关注成交情况，现货贴水扩大及美元阶段性反弹将抑制铜价上行速度。     

铝价仍将下跌

近期沪铝期货先是大幅下跌，然后反弹。铝市受到来自欧债危机、美国经济复苏不顺、中国经济发展减缓等宏观基本面因素而形成的沉重压力，再加上需求不畅、供大于求的矛盾，是沪铝下跌的深层次原因。预期铝价将进一步下跌。     

铝市孕育生机

近期市场受全球经济复苏预期增强、美元指数下跌和原油价格大涨影响，基本金属涨势强劲。6月10日，LME基本金属整体刷新反弹记录，同时，SHFE铜铝期货也创下反弹新高。铝的基本面与期铝价格出现背离现象，未来铝价或将承压。     

行业尚未走出低谷

自年初以来的基本多种行情仅是反弹，而不是反转。铜价将面临压力，或影响行业景气度的持续回升；铝企业将迎来阶段性盈利，但前景依然不容乐观；铅锌价格可能会出现反弹，受益的主要是铅锌矿生产商，冶炼企业受益有限；锡价走在新一轮复苏路上，企业业绩回升需要时间。     

铝市或构筑阶段性顶部

美国2008年第四季度GDP创二十余年最大降幅，欧元区GDP跌幅九年最差，全球原铝仍供过于求，全球普遍减产，铝产品订单指数仍在缩减，铝市不容乐观。但中央出台收储政策，铝产品出口退税率也有可能上调，铝市后期将如何发展？行情回顾铝市从2008年7月的最高点，一路下行，2008年12月初沪铝率先见底，从2008年12月开始，沪铝走出一波大幅反弹行情，在万元关口遇到支撑之后，最高上探至12500元以上，反弹幅度逾25％，此后有所回调并转为盘整行情，     

2009年中国台湾特殊钢回顾与2010年展望（下）

五、中国台湾岛内市场需求预测 全球各主要不锈钢市场自2009年下半年以来，回春迹象明显，受到需求转强及国际镍价上涨双重带动，价格自谷底反弹，逐渐回涨。另一方面，全球就业市场及房市等领域关键数据仍在反覆，欧、美、日等主要经济体债务压力沉重，多个国家主权债信评等面临下调风险，暗示着复苏前景仍有变数。整体而言，2010年经济继续缓步回升，钢价长期趋势向上，但增长速度将相对平缓。     

锌价中期涨势不改

7月初开始,LME三月期锌强劲反弹,最终报收2010美元/吨,较上月上涨12.8%,涨幅高于铜和铝。全球经济复苏放缓7月份,欧洲银行通过压力测试,各项经济指标均好于预期,欧债危机的阴霾正在散去。近期市场又将目光转向美国经济复苏的放缓,     

预计到明年底铝价将达到3000美元

正尽管铝价已从本月初见证的三年高点回落,但由于中国产量增长预计将低于最初的估计,而且世界其他地区的需求可能会增加,因此今年铝价被认为会出现反弹。上月,美国评级机构惠誉解决方案(Fitch Solutions)表示,将把今年铝价预测从每吨1 850美元上调至2 050美元,原因是在成品需求强劲复苏之际,由于对供应的担忧,市场目前处于紧张状态。     

经济在稳中求进中复苏

2013年全球经济将整体向好,维持温和复苏。美国经济会率先走向真正的复苏;欧元区会逐步从衰退中走出来,经济呈现前低后高的趋势;中国经济企稳反弹在即,温和复苏的基调基本确立,但是国内可能会开启新一轮的通胀周期。大宗商品价格仍将回归到经济基本面及主要国家的政策基调上来,前几年的大牛市再现的几率较低,与过去两年相比有一定的上升空间。