基于实物期权理论的项目投资评价方法研究

项目投资决策受许多不确定性因素的影响,这些不确定性因素给投资项目带来投资机会的价值,传统的投资评价方法不能考虑投资项目的投资机会价值。本文应用期权定价理论,把项目的投资机会价值与项目的静态评价值相结合,建立了相应的评价模型,使投资项目的评价更符合实际。     

电力行业环保投资中实物期权的应用

火力发电是我国二氧化硫等大气污染物的主要排放源。近年来，在国民经济高速发展的带动下，对电力的需求和投资快速增长。针对我国资源环境的现状，结合我国五大电力公司近年来在环保投资方面做出的努力，对我国企业环保投资的综合效益进行分析，并试图将实物期权运用到电力行业环保投资中。     

电力行业环保投资中实物期权的应用

火力发电是我国二氧化硫等大气污染物的主要排放源。近年来,在国民经济高速发展的带动下,对电力的需求和投资快速增长。针对我国资源环境的现状,结合我国五大电力公司近年来在环保投资方面做出的努力,对我国企业环保投资的综合效益进行分析,并试图将实物期权运用到电力行业环保投资中。     

实物期权的项目投资组合决策优化研究

基于项目投资决策的可延迟性特征,将实物期权的决策灵活性思想引入到企业的投资组合决策中,建立了基于实物期权的0-1整数规划模型.模型以项目的期权价值而非净现值最大化作为投资组合项目选择的标准,通过项目组合投资时机的灵活安排,实现了项目组合的总投资价值最大化.     

电子商务投资——实物期权模型分析

电子商务投资具有投资不可逆性和较高的不确定性等特点,电子商务投资的不确定性因素形成了投资的机会价值。传统的电子商务投资决策方法存在对折现率的选取困难、现金流量预测不准以及不能反映管理的灵活性等缺陷,因而它忽视了电子商务投资的期权价值,常常低估电子商务投资项目的真实价值,从而导致错误的决策。将实物期权理论在电子商务投资决策中的模型分析作为研究的课题,运用实物期权理论与方法,研究电子商务投资在不确定性因素下的投资决策方法与评价模型,为电子商务投资决策提供了新的思路和决策方法。     

基于实物期权思想的转包生产决策

分析了传统转包决策方法的局限性,借鉴实物期权理论,提出了延迟期权、扩展期权、放弃期权、收缩期权和转换期权在生产中的实际意义.应用Black-Scholes期权定价模型和二叉树期权定价模型研究了基于实物期权的生产/转包决策方法,通过2种模型结果的比较,为面向未来价值的自行生产或转包生产的决策提供了理论依据.     

实物期权在企业战略投资中的运用研究

战略投资对一个企业的生存和发展至关重要，其投资项目一般都具有不可逆性和可延迟性特征。传统的现金折现方法(DCF)，由于未考虑项目现在投资和将来投资的不确定性，并且未忽视机会成本，所以容易产生错误的决策。本文考虑了战略投资中所内含的期权，用期权理论对不可逆可延迟的战略投资建立决策模型，通过对模型的分析来衡量对项目的投资与否，并确定最佳的投资时机。     

企业信息化投资的技术经济评价方法研究

本文在对企业信息化的含义及技术经济评价内容分析的基础上,对企业信息化投资的技术经济评价方法进行了探讨,详细研究了利用净现值和期权定价理论以及期权博弈评价评价信息化效益的方法,并且探讨了间接经济效益的评价方法。     

基于实物期权理论的并购企业定价研究

实物期权方法的重要特征是能够定量地评价不确定性因素给项目带来的价值影响。本文应用期权理论分析M&A项目投资,实质上是引入了并购决策的动态计价算法,可以准确地估算由并购决策带来的未来选择权的价值,从而避免由于忽略未来选择权而导致的投资不足。在实际中,选择权价值的计算主要是借用金融期权定价的Black-Scholes模型和CRR模型来进行。     

实物期权在基础设施BOT项目投资决策中的应用

从基础设施BOT项目的不确定因素出发,针对传统投资评价方法对基础设施BOT项目投资决策的局限性,在分析基础设施BOT项目具有实物期权特性的基础上,建立了基于推迟期权的投资决策模型,求解了投资机会价值和最优投资决策的临界值,最后通过举例验证了该投资决策模型应用于基础设施BOT项目的可行性.     

基于敲出障碍期权和博弈理论的项目投资决策分析

阐述了实物期权的基本原理和敲出障碍期权的内涵及其定价求解，提出了基于敲出障碍期权的实物期权定价方法和博弈理论的项目投资决策分析，分析了双寡头市场结构下的项目投资决策，给出了算例分析。     

多阶段复合期权的定价方法

多阶段复合期权是实物期权的一种,它已经成为投资决策的重要方法.本文在B-S模型的基础上,推导出了多阶段复合期权的定价公式,并针对分阶段支付红利以及参数依赖于时间等情形对公式进行了推广.     

基于连续时间实物期权模型的高科技企业估值研究

由于高科技公司具有类似买权的特性，如何对其进行价值评估是一个重要课题。文章以实物期权原理研究了高科技公司内在价值评估的基本方法，利用Schwartz和Moon提出的连续时间模型下的实物期权法来评估高科技公司价值，进行了实例分析，结果表明该方法有效。     

Real option approach to evaluate cores for remanufacturing in service markets

Acquisition of cores is important for the success of remanufacturing business, but evaluating the value of cores is difficult due to many uncertain issues in the remanufacturing system. In this paper, we examine the value of cores using the real option valuation (ROV) approach, which well captures the production flexibility and represents different operations options in remanufacturing. First, in a system where the demand of remanufactured products is low, we focus on the uncertainty of price. We compare the cases where disposing cores occurs only at the expiration time and before that. The model also identifies under which circumstances disposing core early brings in more benefit. Furthermore, we study a remanufacturing system where demand and return are both uncertain. In this case, a spread option is used for evaluating the marginal value of obtaining additional cores. This approach also brings the advantage of linking the correlation between demand and return, which in fact is often exhibited in remanufacturing. The numerical experiments indicate that this correlation has an impact on collecting policies. This study illustrates the possibility of using ROV for core pricing modelling, and the study results also provide some managerial insights in managing returned cores.     

Application of the Option Game Theory to the Real Estate Enterprise Investment Decision

One of the remarkable characteristics of the current development of China's national economy is the increase of uncertainties,which makes the traditional method more and more unsuitable for the current economic development in the real estate investment process．Based on the option game theory,the investment decision making of real estate is analyzed here,the investment optimization mathematic model established,and Nash Equilibrium discussed．Through case studies,we analyze the application of game option in the real estate,which is put under symmetrical duopoly．The conclusions will contribute to both the theory on and practice of the present investment in the real estate enterprise．