五月铜市：供求仍是主线

进入4月份，国内期、现货铜价在库存急剧下滑的推动下呈现加速上涨的态势，尽管其间LME三月期铜价未能有效突破3300美元的振荡区间上沿，但仍然难以抑制国内铜价的飙升。究其原因是由于国内精铜供应无法满足4月和5月份国内消费旺季的强劲需求。供求关系对价格的决定性作用在此期间体现得淋漓尽致，美元汇率等次要因素对于短期铜价走势的影响则略显苍白，而国内存在大量所谓隐性库存的说法更是不攻自破。     

铜市场供应增加消费回暖

进入9月份，国际市场价格延续了7、8月份的涨势，继续向上攀升。国内铜价也随之上涨。从8月份的数据看，国内市场供应增加，消费出现回暖势头。预计10月份，随着供应的增加，铜价上涨势头将趋缓。近期，国际、国内市场主要特点如下：     

2006年铜市场展望及应对策略

行情回顾：2006年伦敦铜市场承接2005年的牛市,从年初的4400美元,一路飚升,在春节期间价格最高创出每吨5110美元的高价.其后市场在库存增加,升水下降的压力下,出现快速回调,三月期铜最低探至4662美元.这种振荡调整的格局没有延续多长时间,在3月中旬,伦敦铜在美元贬值,黄金企稳的双重带动下,价格突破5000美元关口,并在三月底四月初,保持了加速走势,达到5850美元,四月中旬价格已经突破6000美元.     

铜价回归路漫长

尽管今年以来铜价整体呈震荡下跌走势,但目前铜价还在3美元/磅以上(2012年全球生产电解铜成本为2.15美元/磅),说明铜行业仍然处于暴利时代。笔者就其中的原因以及后市铜的行情将如何演绎谈谈自己的看法。目前铜市场的"怪现象"供应过剩和行业暴利并存。世界金属统计局9月18日公布报告称,2013年1~7月全球铜市供应过剩20万吨,2012年全年供应过剩23.6万吨。1~7月全球电解铜产量同比增加5.1%至1219万吨。中国产量增加53.7万吨,抵消了智利产量下滑9.9万吨及印度产量减少12万吨的影响。1~7月电解铜需求同比增加     

近期铜价走势

从资源供应与需求角度分析，目前国内铜市场供应和需求增长得都比较迅速，国际市场也处于供应不断增多，消费需求有减缓趋势，商品价格下滑的大环境内，由于近两年来铜价的高涨，已促使供应逐步增多。据国际铜业研究组织(ICSG)公布，今年第一季度全球精铜市场经季节性调整后供给过剩2．5万吨，去年同期为短缺36．4万吨。初步数据显示，3月为连续第二个月出现供给过剩，供给超过需求2．1万吨。国内一些冶炼企业也在投资扩建，据一份报告的数据，全国目前正在建设和准备上马的铜冶炼项目产能高达238万吨，相当于国内现有产能的总和。     

铜价开创新空间——2005年铜市场回顾及2006年展望

价格走势回顾。在2004年底重新登上3000美元／吨之后，2005年上半年LME3个月期铜价格基本在3000～3300美元／吨范围内振荡，在罢工、低库存、较高的逆价差以及投机等因素的共同作用下，从2005年6月份开始，铜价从3000美元，吨附近一路上涨。到10月份逼近4000美元／吨重要整数关口，而随着市场传出中国国储局在LME12月台约上有巨大空头头寸的消息之后，基金多头重拾信心，再度卷土重来，使得铜价不仅顺利突破4000美元舢屯的关口。而且还在继续上涨。到12月初已经涨至4400美元／吨附近。2005年铜价的表现。打开了一个新的空间，也打破了人们对铜价格的惯性思维。3000美元／吨已经不能称之为“高铜价”了。     

铜市将盛极而衰?

2010年,伦敦金属交易所3个月综合铜期价终于以年度最高也是历史最高价的9688.50美元/吨完满收官.世界铜市场一扫经济危机以来的阴霾,连续两年出现了铜历史上从没有过的奇观,收出两根罕见的巨大阳线,多头不但完全收复失地,且屡创新高,引领商品市场一路高歌猛进,闯关夺隘.去年下半年,尤其是9月份以后,中国国内明显感到了...     

供求关系偏紧市场价格上扬——2005年首季中国铜市场综述及后市展望

今年一季度，国内铜的新增资源水平低于消费需求，供求关系依然偏紧，社会库存处于历史较低水平。此外，还由于生产成本的提高，弱势美元格局依旧，投机基金的推波助澜，刺激了市场价格再次创下新高。预计近期内铜市场行情仍将坚挺，短时期内深幅下跌的可能性不大。但是，随着市场价位的持续攀升，供求关系也会逐步发生变化，有观点认为进入下半年后，国际铜市有望扭转长达数年的供应短缺局面。此外，最近市场上对人民币升值的预期很大。如果上述预期得以实现的话，铜价格阶段性的回调将不可避免地到来。     

全球铜市场分析与展望

2011年,全球铜市场演变发展可以用两个故事和一个推手来概括。两个故事即铜矿供应紧张和中国消费强劲,而铜市场背后的一个重要推手就是资金——国际投行热衷商品市场尤其是金融属性突出的铜。