期权的风险度量方法初探

期权的风险反映在标的物的价格和运动规律上,而且标的物的价格反映市场对未来的预期。根据股票价格变化的对数正态分布模型,给出标的物为股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权的VaR计算方法。     

VaR方法在外向型企业风险度量中的应用

在浮动汇率制度下,外向型企业为规避越来越多的汇率风险,需要对这些汇率风险进行度量。将VaR法引入到外向型企业的汇率风险度量研究中,通过实例度量和检验分析,说明VaR法可以对我国外向型企业的汇率风险进行度量。     

一种新的基于VaR的风险度量WES

阐述了VaR作为风险度量工具的优缺点,针对VaR的不足,介绍了近期一些关于一致性风险度量方面的研究成果,并对各类模型的优缺点进行了对比分析。在此基础上,给出了一种合理风险度量模型应该满足的基本性质：凸性和单调性。针对这两条性质,结合投资者的投资行为与心理因素,引入了一种更贴合实际投资组合要求的新风险度量模型——指数加权期望损失（WES）,从而为金融风险管理提供了新方法和新视角。     

浮动汇率制度下企业外汇风险度量研究

浮动汇率给企业带来越来越多的外汇风险,而如何规避外汇风险首先要是确定其风险大小。应用VaR的度量方法对企业的外汇风险进行度量,通过实例研究和检验分析,说明了VaR法可以对企业的外汇风险进行度量,为定量分析企业的外汇风险找到了一个突破点。     

基于风险价值的投资组合风险度量研究

风险价值(VaR)管理技术是一种用来评估和计量金融市场风险的统计学模型及方法。从理论上简要地阐明了VaR风险管理技术的原理,探讨了其在证券投资组合风险度量中的应用。介绍了VaR风险管理技术被金融界广泛应用的优点,同时也指出了作为一种风险计量方法所存在的缺陷。     

基于GARCH模型的证券市场风险的VaR度量

在对VaR理论进行简单介绍的基础上,将残差分别服从正态分布、T-分布、GED分布的GARCH族模型运用到VaR的计算当中,对中国上证综合指数进行了实证分析,并对各GARCH族模型的计算结果进行了比较,在对VaR值进行准确性验证后发现:T-分布和GED分布下的GARCH族模型预测的VaR值比较准确,能较真实地反映上证综指的市场风险程度,据此得出了几点结论和建议。     

基于植入SV的VaR模型的股指期货风险度量

股指期货交易在规避股票市场风险的同时,产生了新的风险———投机风险和套期保值风险。从上述两种风险的基本概念出发,建立了其对应的VaR度量模型。将SV植入VaR模型中,用于模型中参数的计算,更好地体现金融市场的本质特征。本文对参数计算的实现过程作了一定的论述,研究成果具有重要的理论和实际意义。     

基于极值理论的VaR度量模型及实证研究

在金融时间序列研究中,随着近年来全球金融危机的频繁发生,越来越多的学者开始考虑用极值理论的方法来进行金融风险管理的研究.笔者主要运用广义极值分布来分析我国A股市场,并借助极大似然估计法求解参数;同时考虑改进极值理论关于时间序列的独立性假设条件,建立更加符合实际的平稳时间序列VaR度量模型;最后将该方法运用于沪深300日收益率的风险估计.研究表明:改进后的模型能够更加准确地刻画实际市场的极端波动情况,弥补了传统极值理论低估风险的不足,从而为机构投资者如何以最少保证金来防范金融危机,提供了一个更有利的工具.     

基于VaR和ES模型的中国公司债券 下行风险度量研究

针对中国公司债券具有行业、期限、类型等差异性,收益率和交易量数据突发性和不连续性、不确定性等特点,研究公司债券下行风险计算方法,并分析其与收益的关系。通过对中国公司债券特点的研究分析,确定债券筛选和数据处理原则,应用历史模拟法建立条件风险价值VaR和ES模型,采用失败频率法检验和比较模型的有效性,根据分段组合投资的下行风险分析风险与收益的关系。研究结果表明,VaR与ES模型在不同置信水平下,总体符合有效度量下行风险的要求,ES模型失败比例相对较低;中国公司债券按ES分段投资组合结果表明,每组平均收益与ES正相关。     

基于植入SV的VaR模型的股指期货风险度量

股指期货交易在规避股票市场风险的同时，产生了新的风险——投机风险和套期保值风险。从上述两种风险的基本概念出发，建立了其对应的VaR度量模型。将SV植入VaR模型中，用于模型中参数的计算，更好地体现金融市场的本质特征。本文对参数计算的实现过程作了一定的论述，研究成果具有重要的理论和实际意义。     

计量市场风险VaR方法在我国金融业的应用

针对我国金融业市场风险的表现和特点，分析研究了计量市场风险的VaR方法及其在我国金融市场的适用性，提出了我国风险计量工作中存在的问题和相应的调速解决方案，为我国风险计量和风险管理的设计体系提供了新思路。     

基于GARCH类模型的VaR——一种融合市场风险与流动性风险的合成管理模型

在一种融合市场风险与流动性风险的合成风险管理模型——LaVaR模型的基础上,利用自回归模型和GARCH类模型将LaVaR动态化.并且通过SAS软件强大的编程功能将金融数据常有的集群性、高峰厚尾性、非对称性等纳入同一个模型,从而能够同时考察序列的各种性质,使得预测也更加准确.将GARCH类模型动态化VaR的方法,可以更加准确地计算风险值.     

外贸企业基于VaR模型的汇率风险评估

VaR模型基于一定的概率水平下,量化资产组合在未来特定一端时间内的最大可能损失。分析了该模型在外贸企业的应用,企业通过建立汇率风险评估模型,评估汇率波动给企业带来的潜在损失,并以此为依据结合其风险指标,采取措施,及时规避潜在损失风险。     

基于VaR的投资业务市场风险评估

针对投资业务市场中的风险评估问题, 系统介绍了VaR的原理和计算方法, 并通过实例介绍了其在风险评估领域中的应用.通过计算VaR及相关的分析, 得出了投资业务市场的风险程度及来源.与传统风险评估方法相比, 应用VaR度量的风险程度更明确, 来源更清晰, 对风险的变化预测更准确, 对于加强公司的风险控制, 促进公司相关业务的健康发展, 有重要的应用价值.     

风险管理测度VaR和TCE的实证研究

针对单一金融产品和由多种资产组成的投资组合两种情况,用几只股票的历史收盘数据实证比较了两种先进的度量金融市场风险测度———风险值(VaR)和尾部条件期望(TCE)的有效性。结果显示,TCE比VaR更有效。     

期权定价理论在债券久期上的应用

根据证券组合的原理，一个有违约倾向的债券的复制组合包括一个无违约风险资产和一个看跌期权的空头．本文应用期权定价的理论和证券组合的原理，对有违约风险债券中的久期问题进行了研究，并得到了债券久期的数量化计算公式．     

基于在险值的杭州市房地产市场风险分析

把房地产业增加值作为市场风险的考察对象,选择GDP、建筑业增加值、房地产开发投资、居民消费价格指数作为市场风险的影响因子,构建房地产市场风险测量模型.通过收集1991－2003年杭州市房地产业发展数据,应用SPSS和Matlab软件进行回归分析和蒙特卡洛仿真,计算出在置信水平为90%、95%、99%时,杭州市房地产市场的在险值（VaR）分别为16.891、27.182、51.315亿元.实证研究发现,杭州市房地产市场潜在的波动性较强,市场风险的累积水平较高.VaR方法可以应用于中国房地产市场的风险管理,能够为政府控制市场风险提供有效的参考指标.     

VaR在流动性风险测度中的运用

流动性风险测度的问题日益成为风险管理与测度的核心问题,因而我们将VaR的理论思想引入中国股市的流动性风险研究中来,选取5只样本股对我国的股票市场做了实证分析,对流动性风险进行了度量.在分析各证券流动性强弱的同时给出一定置信度下,完成特定的交易指令可能担负的潜在流动性风险值,且该值可以和VaR结果直接叠加反映股票的整体风险.并在上述基础上得出了结论和建议.