从矿山项目看世界锌供应前景

1999~2005年期间，国际市场锌价格介于0．4～0．6美元／磅之间。2006年国际市场锌价格一路上涨，11月2日报道为1．95美元／磅，大大超过1997年0．80美元／磅的历史最高价。2004年、2005年和2006年消费量超过产量，分别短缺30万吨、37．4万吨和43．5万吨，这是推动市场锌价格暴涨的主要原因（表1）。     

2004年日本硒市场情况

2004年，由于在玻璃制造、黄铜棒、易切削钢、冶金精炼、土壤改良剂等方面硒的需求仍坚挺走强，而生产又有限，造成供应不足，价格从2003年后半年就开始高涨，2004年1月平均价格上升到8．14—9．14美元／磅，12月份平均价格则达到29．69—33．69美元／磅。     

2005年日本稀有金属市场回顾和2006年展望（上）：铟

2005年日本铟消费量为633．7吨（包括原生铟和再生铟），比上一年增长17％。其中ITO用铟504吨，比上年增长17％。铟的国际价格（LMB）2005年一月份平均为883-903美元／千克，三月份平均为1007．5—1035美元／千克，其后下降了一些。估计2006年日本铟消费量为760．5吨，比上年增长20％。     

销售压力迫使硒价下降

7月4日，硒价继续走弱，市场需求减弱，销售人士大量清仓出货。 市场参与者称鹿特丹仓库价从40-44美元／磅下降到40-43美元／磅。大宗交易低于现在41．5-43美元，磅的MB报价，少数交易价格则在MB报价之外。     

麦格里银行认为2006年锌价高涨铅价维持高水平

麦格里银行最新研究报告认为，2006—2007年全球锌精矿还会紧张，到2008年才能明显好转。预计2006年锌市场供应短缺40万吨，而目前LME库存已经低于40万吨，这将导致锌市场供应紧张。预计2006年LME平均现货锌价将达到80美分／磅（1760美元／吨），比2005年上涨28．8％。     

三井博信：2006年特价上涨，铅价回落

根据日本三井博信（Mitsui Bussan Commodities Ltd．）最新研究报告，锌价不可能在1550美元／吨以上的高水平很长时间，尽管预测2006年三季度市场供应短缺．预计2005年LME三个月期货年平均锌价为1350美元／吨，2006年平均为1494美元／吨，2006年二季度将达到峰值，平均季度价格为1540美元／吨，而2004年才只有1064美元／吨。     

2006年2月锌月评

LME三个月期货锌价2005年年底在1800美元／吨的位置做了短暂调整之后，以比2005年四季度更快的速度继续稳步上扬，2月6日创出2423美元／吨的高点。为LMEl988年8月份以美元计价以来的最高价，前次历史高点是1989年3月2日的1955美元／吨，当时存在现货溢价，1989年3月10日现货价格最高为2145美元／吨。今年2月7日到2月17日锌价急剧回落，在2月15日创低点1945美元／吨，之后再度强劲反弹，3月2日再度试探上次高点，最高达到2420美元／吨。     

国际铋价开始反弹

8月3日消息，欧洲和亚洲购买增加和中国生产局部中断开始刺激铋价反弹。据说欧洲市场铋价已经略有反弹，周三铋价上升5美分，从原来的4．25—4．5美元／磅上升到4．3—4．5美元／磅。     

世界锌矿山供应的现状和前景

2004年世界精心产量短缺30万t，2005年短缺37．4万t，2006年继续短缺，据国际铅锌研究小组（ILZSG）预计，短缺35．5万t。这就导致锌现货市场紧张，LME锌的年均从2002年的0.35美元／磅（24年中的最低价）升至2005年的0．63美元／磅（15年中的最高价）。2006年1．11月的平均现货价又升至1．44美元／磅，预计全年平均价将在1．44美元／磅以上，比2005年年均价上涨1倍多。     

钼——需求恢复支撑市场

2006年5月份，国际国内钼价呈现上涨趋势。5月初。欧洲市场氧化钼价格为25．5美元／磅-26美元／磅，而在6月初则涨至26美元／磅-26．5美元／磅。上涨幅度为1．96％；美国市场变化落后于其它市场，氧化钼价格也从22．5美元／磅-23．5美元／磅涨至25美元／磅-26美元／磅，上涨幅度达11．11％。     

上半年国内外锌市场综述

市场回顾 自2005年7月中旬到2006年5月中旬，LME锌价基本上为单边上升的行情。5月11日，3个月期货价最高达到4000美元／吨，为上世纪20年代末以来的最高水平，历史最高水平曾经超过5000美元／吨。从今年5月12日开始一直到8月初锌价进入中期调整，7月份在3050美元／吨～3600美元舢屯之间波动。1～7月份LME现货和3个月期货平均价格分别为2848美元／吨和2829美元／吨，分别比2005年同期平均价格上涨122．5％和118．6％。为同期6种主要有色金属价格涨幅最大者，同期铜价（现货，下同）同比上涨87．2％，铝价上涨38％。镍价上涨19．1％，铅价上涨15．9％。锡价上涨6．5％。[编者按]     

刷新历史新纪录指日可待——2006年1月份锌市场分析与展望

进入2005年12月份以来。LME锌价更加昂扬向上，三个月期货价格从12月月初的1700美元／吨直指2006年1月6日（本报告截止日）的1963美元／吨，为LME以美元计价以来的三个月期货最高水平，上个最高记录为1989年3月10日的1955美元／吨；1月5日LME现货最高价为1950美元／吨，上个最高记录为1989年3月2日的2145美元／吨。     

2005年西方加工费创历史新低

每年的美国锌协会年会是西方锌精矿加工费谈判的重要时间和场所，矿山和冶炼厂围绕加工费标准都要进行激烈的争论，但往往没有结果，谈判会一直持续到二季度。2005年加工费谈判在锌价上涨和精矿供应紧张的条件下，进展顺利。从谈成的几宗主要买卖加工费条款看，2005年西方1000美元／吨锌价为基础的合同加工费大约为126美元／吨，而2004年为142美元／吨，上下滑动幅度分别为16％和14％，2004年分别为16％和13．5％。     

2006年锌加工费基准公布

根据行业消息，2006年锌精矿加工费以1400美元／吨为基准，加工费为128美元／吨，上下浮动分别为14％和12％。2005年以1000美元／吨为基准的加工费为126美元／吨，上下浮动分别为16％和14％。     

供应紧张硒价继续前行

由于市场供应紧张，90％的产品签署的是长期合同，国际市场现货硒(selenium)销售价格达到50美元／磅。3月17日所在周硒成交价格在45．49美元／磅，比前一周44．48美元／磅价格上涨，有的贸易商当周硒销售价格曾经超过50美元／磅。     

铜价开创新空间——2005年铜市场回顾及2006年展望

价格走势回顾。在2004年底重新登上3000美元／吨之后，2005年上半年LME3个月期铜价格基本在3000～3300美元／吨范围内振荡，在罢工、低库存、较高的逆价差以及投机等因素的共同作用下，从2005年6月份开始，铜价从3000美元，吨附近一路上涨。到10月份逼近4000美元／吨重要整数关口，而随着市场传出中国国储局在LME12月台约上有巨大空头头寸的消息之后，基金多头重拾信心，再度卷土重来，使得铜价不仅顺利突破4000美元舢屯的关口。而且还在继续上涨。到12月初已经涨至4400美元／吨附近。2005年铜价的表现。打开了一个新的空间，也打破了人们对铜价格的惯性思维。3000美元／吨已经不能称之为“高铜价”了。     

镍价反弹后市动力不足

在经过了2005年10月份的大幅振荡后，11月份的镍价终于多云转晴，2005年11月LME现货平均价为12111美元／吨。比10月份微降了2．3％，3个月期货平均价为12153美元／吨。比10月份微降了2．6％。这是2005年目前为止最低的月均价，同时也是自2004年5月份（现货11123．42美元／吨，5．045美元／磅）以来的最低均价。11月底时LME库存已升至2．3万吨，比10月底增加了4800吨。库存增加的同时价格不跌反升，同时市场上反映现货销售极不活跃，有迹象表明此番价格止跌回稳主要是由于基金获利，空头回补所致，另外LME铜价屡创新高，市场上的投机气氛不减，因此对镍价的回稳起到一定的支持作用。     

铋市场处于低迷时期

海外消息，有市场参与者表示，铋价因市场低迷，询价减少，市场价格平稳。他说，尽管鹿特丹仓库价的成交价维持在17．5-19美元／磅之间，但交易心态已经变得冷淡。自从5月，价格就已经趋于稳定，但高于年初8美元／磅。一位市场观察员表示，目前市场价格正在回落，他了解到有个人曾以18美元／磅购买20吨金属，但是没有人有意购买，目前购买者很容易以17美元／磅的价格购买到商品。     

美国钼、钒价格下跌

由于钼、钒合金市场持续供大于求，北美用户现货购买钢、钒合金的价格再次降低．罐装氧化铝的价格至少下跌5美分／磅为265美元／磅～270美元／磅，钢铁价格也跌落至3．50美元／磅～又75美元／磅；北美市场现货机铁价格略微降低到525美元／磅～5．40美元／磅．有消息说，全球的钒铁价格在低于11美元／kg后仍有明显的下降．美国钼、钒价格下跌@朱昱     

巴克莱认为2005年锡价平均7700美元／吨

巴克莱预测，2005年LME平均年现货锡价为7700美元／吨，200-2008年分别为7950，7800和7500美元／吨。巴克莱认为，2005年中国锡需求增长30％，美国增长7％，日本增长10％。主要增长来自无铅焊料，特别是在亚洲，日本所有焊料生产厂生产的都是无铅焊料。今年欧洲的需求放慢，但是预计欧洲转向无铅焊料生产之后明年有望需求回升。巴克莱认为，从的库存可以明确显示出目前锡市场基本面非常强，