股权混合度对国企混改绩效的影响路径研究——基于机构投资者的调节效应

现阶段以竞争性国企为重点的混合所有制改革不断推进,而企业微观层面的股权混合度是否以及如何影响国企混改绩效有待深入研究。以2013—2017年竞争性国有混合所有制企业为研究样本,构建一个有调节的中介模型,探讨股权混合度对国企混改绩效的影响路径。研究表明:股权混合度对国企混改绩效具有显著正向影响作用,且董监高来源在股权混合度与国企混改绩效之间起部分中介作用;机构投资者在混改企业中发挥积极的监督效应,其整体持股比例不仅正向调节股权混合度及董监高来源与国企混改绩效的关系,而且正向调节"股权混合度→董监高来源→国企混改绩效"这一中介机制。结论深化了股权结构影响国企混改绩效的理论研究,对完善混改企业的治理结构设计具有一定的指导意义。     

混合所有制改革影响国企绩效路径的实证检验

混合所有制改革影响国企绩效的综合路径主要包括三大路径:通过国有股减持和各大股东间的相互制衡影响国企绩效,通过实施高管薪酬与股权激励影响国企绩效,通过创造公平竞争的外部市场环境影响国企绩效。本文以2012-2016年沪深A股上市混合所有制企业为样本进行实证检验,研究发现:国有持股占比度对企业绩效影响具有两面性,即呈U型相关;而通过提高股权牵制制衡度和股权聚集集中度可以直接提高企业绩效;通过优化激励机制可以提高企业绩效;通过政策性负担的降低可以提升企业绩效,通过市场竞争、资本市场成熟度的调节作用而影响企业绩效。     

国企股权结构对企业经营绩效的影响研究——基于辽宁国有上市公司数据的实证分析

股权结构的本质是产权结构,其不仅决定了公司的权利安排和经营管理方式,而且在一定程度上决定了企业的经营绩效。文章以辽宁省国有上市公司2005—2015年的数据为样本,通过建立固定效应模型,实证分析了股权结构对国有企业经营绩效的影响。结果表明:国有股比例、财务杠杆比率与企业绩效之间呈负相关关系,股权集中度和股权制衡度与企业绩效呈倒U型关系,公司规模、产业税率政策对企业绩效无显著影响。而辽宁省国有上市公司股权结构的现状是股权高度集中、股权制衡度低、国有股一股独大,因此,适当减持国有股、保持适度的股权集中度水平、构建相对制衡的股权结构才能提高辽宁省大型国有企业的经营绩效。     

公司治理、代理成本与企业技术创新效率

本文以2012-2016年沪深两市A股高新技术上市公司为样本,采用多元回归及Bootstrap法,分析了公司治理机制对代理成本的影响以及公司治理机制、代理成本与企业技术创新效率之间的关系。研究发现:第一类代理成本在股权集中度与企业技术创新效率间起部分中介作用,在股权制衡度与企业技术创新效率间起完全中介作用;第二类代理成本在股权集中度与企业技术创新效率间起部分中介作用但不显著。两类代理成本在独立董事比例、高管股权激励分别与企业技术创新效率间不存在中介效应。     

资源型上市公司股权结构、产权性质与公司绩效

本文以2010-2016年沪深212家资源型上市公司为研究对象,系统地分析了资源型上市公司股权集中度、股权制衡度与公司绩效之间的关系,并引入产权性质作为调节变量来观察产权性质差异对二者关系的影响。研究发现:资源型上市公司的的股权集中度和公司绩效正相关,而且非国有资源型上市公司中这种积极促进效应更为显著;资源型上市公司股权制衡度对公司绩效提升起到促进作用,但这种促进作用不受产权性质的调节。     

国有企业混合所有制改革与企业风险承担

混合所有制改革不仅是所有制体制的调整,而且是市场主体股权结构的优化,必定会对企业运营产生影响。文章利用2008—2017年沪深A股上市央企数据,实证检验国有企业混合所有制改革和企业风险承担的关系。研究结果表明:国有企业混合所有制改革能够提高企业风险承担水平,其中混合主体多样性与制衡度对风险承担水平存在差异影响,混合主体制衡度与风险承担水平呈显著的正相关关系;在制度环境更完善的地区,国企混改的风险承担效应显著性更强。文章既丰富了国有企业混合所有制改革的研究,也从国企混改视角为企业投资决策提供了新的解释。     

重庆市上市公司股权结构和绩效的实证研究

文章通过实证分析研究重庆市上市公司股权结构和公司绩效的相关关系。研究结果表明:公司的股权结构对公司绩效的影响同样适用于重庆的公司。股权集中度和公司的绩效呈倒U曲线关系,而股权制衡度和公司绩效呈正相关关系。     

股权制衡度与公司绩效的关系研究——来自垄断性与竞争性行业的经验证据

股权结构是上市公司治理结构的重要组成部分,合理的股权结构能有效促进公司绩效的提高。文章就垄断性和竞争性两种不同行业特征下,分别对股权制衡与公司绩效之间的关系进行了实证研究。研究发现:垄断性行业股权制衡度与公司绩效无显著相关性;竞争性行业股权制衡度与公司绩效呈倒U型关系;公司的资产负债率和公司绩效呈显著负相关;公司规模与公司绩效呈显著正相关。     

新三板企业股权结构与公司绩效的关系研究

现有研究就新三板企业的股权结构对公司绩效影响的观点不统一,所以文章选取2013—2016年数据完整的254家公司,以委托代理理论、公司治理理论作为理论基础,采用因子分析法度量公司绩效,提取了五个主因子进而得出综合因子得分及排序,然后用代表股权结构的指标建立多元回归模型,实证分析了两者的相关性。结果显示:第一大股东的持股比例和赫尔芬达指数对公司绩效具有明显的正向作用;高管持股比例对公司绩效呈倒U型显著,股权制衡度对公司绩效的影响不显著。文章旨在通过实证研究帮助监管层为新三板市场提供科学的宏观调控和政策支持,为企业制定合理的发展战略提供决策依据。     

普通员工薪酬对企业绩效的影响研究——基于党组织参与公司治理的视角

我国现代国有企业制度的特色就是把党组织内嵌到公司治理结构之中。本文以2015—2017年A股国有上市公司中披露了党委会成员在董事会、监事会及高级管理人员中任职的公司为研究样本,研究党组织参与公司治理对普通员工薪酬与企业绩效的影响。研究结果表明,提高普通员工薪酬,有利于企业绩效的提升;党委会与董事会、监事会、高级管理人员的"双向进入、交叉任职"均会提升企业绩效;进一步研究发现,党组织参与国有公司治理时能够强化普通员工薪酬对企业绩效的正向激励作用。     

Agora——广场精神的复兴

广场在英语中有"Plaza"、"Forum"、"Square"等多种译法.据<朗文英汉双解词典>的解释,这三者均有着不同的来源和指涉对象.     

图解——期待未知

图解，是当代最为热门的建筑学话题之一。图解已逐渐在建筑学方法理论中发挥关键性作用。试图把握图解的本质，理解图解的来龙去脉，区分与其相似的概念：首先对图解的概念、基本属性以及功能做了简明扼要的阐述；而后对图解的存在形态进行了分类讨论，着重探讨了操作图解层面的问题；最后例举了实践层面的一次初步探索，其过程对理解图解的操作具有一定的启发意义，希望能以此揭开图解的神秘面纱，认识图解的意义与前景。     

家具-生活的伴侣——漫谈家具业的现状与未来

手机响起,又一次是家具推销员的电话。 设计师的我们,仅仅进驻了一家才200平方米大的办公室。自从在物业登记后,每天要响起好几个询问有关家具的电话。     

浅谈素质教育下的农村小学设计——以苏北淮安地区为例

通过对调研的六所淮安地区农村小学现状的分析,总结出当前淮安地区农村小学的特点,分析了现阶段淮安地区农村小学校园设计中的不足,为淮安地区农村小学提供一些有益的借鉴和启示。     

高性能离水材料——XYPEX（赛柏斯）

介绍高性能防水材料——XYPEX（赛柏斯）的优势，产品应用和施工工艺。     

融于大地——新苏格兰议会之环境

新苏格兰议会富有创意的设计代表了一个崭新的苏格兰,不再是一个高高在上的权利的象征。新议会的外环境部分以有机的形式表达了“融于大地”的理念,并且给苏格兰人民提供了一个更加安全的表达意愿的场所。虽然设计者是西班牙人恩里克·米拉雷斯(EnricMiralles),但是苏格兰人已经把整件艺术品作为苏格兰的骄傲。     

穿越历史的感知——湖南澧县城头山古城址博物馆的文化诉求

论及建筑设计中文化与形式的结合问题,并对现代主义建筑的创作观念作了进一步思索。通过湖南澧县城头山古城址博物馆的设计经历,对片断似、拼贴似、附会似的建筑文化表达方式提出批判,指出基本几何形也具有文化与心理价值,通过简单形体的组合来完成建筑文化上的整体诉求。     

一条可选择的思路——解读建筑的基本问题

“适用、经济、美观三位一体”是建筑学的基本问题，求解基本问题是一个历史过程。围绕着建筑学的基本问题，现今的思路是以设计前期与场地设计作为提高建筑创作水平的切入点，回归建筑生成的本原逻辑。     

流光——韩国Leechard Pro Hair发型店

Leechard Pro Hair作为韩国著名的发型店，于2007年在韩国一山市开了第19家连锁店，并请到著名设计师Yoo Jeong Han为其度身打造个性化的室内设计。