产品市场竞争、会计稳健性与商业信用融资成本

以2003—2011年沪深A股上市公司为样本,研究了产品市场竞争对会计稳健性的影响、会计稳健性对商业信用融资成本的作用以及市场竞争视角下会计稳健性与商业信用融资成本之间的关系。实证结果发现:产品市场竞争会促使企业提高其会计信息的稳健性;会计稳健性的提升有利于企业低成本商业信用融资的取得,且其对于高竞争度行业来说更为明显;产品市场竞争会作用于会计稳健性与商业信用融资成本的关系。激烈的市场竞争环境下,会计稳健性具有显著的信息传导效应,可以帮助企业获得低成本商业信用融资,同时低竞争度行业对于产品市场竞争的这一作用更为敏感。结合研究结果,文章为企业在竞争环境下如何与供应商建立信任关系并获取低成本商业信用融资提出了对策和建议。     

公司特有风险、会计信息质量与企业融资约束

基于我国资本市场2007—2013年上市公司经验数据,文章在考察公司特有风险对企业融资约束影响的基础上,分析了会计信息质量对这一相关关系的影响和作用效果。研究发现:企业特有风险水平的增加使企业获得外部融资的难度和边际成本增加,从而面临资本市场融资约束困境;上市公司较高的会计信息质量有助于减少环境不确定性导致的信息问题和代理矛盾,能够缓解企业的融资约束程度,会计信息对资源配置的调节功能在"融资难"问题突出的民营企业和中小企业中表现得更加明显。     

浙江省小微企业商业信用融资的问题及对策研究

浙江省小微企业数量多、分布范围广,在资金、管理、技术方面都比较差,因而融资难一直是制约浙江省小微企业发展的障碍。小微企业由于信用等级差、规模较小等,很难通过银行等金融机构进行融资,而商业信用融资由于具有融资比较优势和一些自身的特点,使其更易被企业所获得,本文就浙江省小微企业的融资现状以及商业信用融资存在的问题进行了阐述,提出了促进小微企业运用好商业信用融资的对策。     

保障房融资、信用错配与系统性风险

保障房融资中普遍存在多重信用,预算压力和监管政策扭曲使得这些信用错配并导致了系统性风险。基于金融机构资产组合决策模型的分析表明,信用错配影响会对金融机构产生较大冲击,并且与保障房融资无关的金融资产也会受到巨大影响。在金融机构存在多条业务线时,信用错配的影响会集中在新设业务线上。因此,对保障房融资中的系统性风险进行结构性监管,对存在信用错配的保障房融资项目和金融机构的非传统业务线重点监督。     

货币政策、信贷歧视与企业间商业信用

紧缩性货币政策下,当公司要求供应商为其提供商业信用形式的融资支持来替代收缩的银行信用时,就会形成货币传导的商业信用渠道。利用2001—2010年制造业上市公司的面板数据,实证检验了商业信用渠道的存在性,以及这一渠道是否会抵消货币政策的效力;而由于信贷歧视的存在,货币政策对不同产权性质企业间商业信用效应大小具有异质性,易受信贷歧视的非国有企业更加明显。     

债务融资的费用粘性抑制效应研究——基于银行信贷和商业信用角度

费用粘性是代理成本的重要组成部分。债务融资作为公司治理的一个重要组成部分,其对费用粘性的治理效果如何、不同类型债务治理是否有差异还有待明确。文章收集沪深上市公司2007—2011年数据,运用实证研究方法研究债务治理对公司费用粘性的影响,结果发现:(1)在我国A股上市公司中,销管费用存在费用粘性的现象;(2)商业信用和银行信贷对销管费用粘性具有较强的抑制作用,企业采用商业信用和银行信贷可以减少企业管理层人员的过度投资、在职消费,减少企业闲置的自由现金,从而对费用粘性起到显著的降低作用;(3)就法律保护程度而言,银行信贷对费用粘性的抑制效果要好一些。     

货币紧缩对不同制度环境下房地产企业商业信用融资影响研究

为调控房地产市场,央行实行了一系列的货币政策。统一的货币政策在传导过程中受到区域制度环境的影响,对企业的商业信用融资产生区域差异。运用含有交互项的回归方法分析制度环境对房地产企业商业信用融资的影响以及货币政策调整对各地区企业商业信用融资的作用差异。研究发现政府干预程度、金融发展水平、法律健全程度三者相互作用影响企业商业信用融资的规模;在货币政策紧缩时,市场化程度高的地区商业信用融资的额度增加。分析结果丰富了货币政策与企业行为的互动关系。     

制度环境、会计信息质量与公司投资效率

文章以2009—2012年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了制度环境对会计信息质量的影响,在会计信息质量能改善公司投资效率的基础上,进一步检验了制度环境对会计信息治理非效率投资的影响。研究结果表明,制度环境与会计信息质量成正相关关系,政府行政管理和金融服务较法律方面能更显著地影响会计信息质量,从而促使会计信息发挥更好的治理功能,改善非效率投资。     

盈利水平、所得税筹划程度与会计信息质量

文章以2011—2014年间中国沪深A股上市公司的报表数据作为样本,实证分析了盈利水平、所得税筹划程度与公司会计信息质量之间的关系。研究发现:公司盈利水平与税收筹划程度呈正相关;税收筹划程度与公司会计信息质量呈正相关。此外还发现:盈利水平不仅直接影响会计信息质量,还会通过影响税收筹划程度对会计信息质量产生影响。本研究结论为企业制定合理的税收筹划策略,监管部门有效监管税收筹划以保证会计信息质量提供了新的依据。     

会计专长、独立董事治理与会计信息质量

文章构建联立方程模型实证检验了会计专长独立董事的财务监督作用,研究发现:会计专长独立董事有利于提高公司会计信息质量,这种治理监督作用在民营上市公司、投资者法律保护弱的地区的上市公司、中小型企业更显著。此外,在我国特有的公司治理框架下,独立董事和监事会之间是一种替代关系而非互补关系。研究结论为我国上市公司治理监督模式改革和公司治理现代化提供了科学依据和方法。     

会计信息质量的现状与影响因素分析

会计信息质量的高低直接关系到会计目标的实现以及会计信息使用者的预测与相关投资决策。大批国内外上市公司舞弊事件的发生,以及相关统计数据都显示,上市公司披露的会计信息存在严重失真,给利益相关者带来巨大的风险与损失。通过对会计信息质量的现状与影响因素分析表明,上市公司治理结构存在的股权高度集中、内部人控制和监事会功能弱化等缺陷是导致会计信息失真的主观原因,而会计信息产权制度不健全以及会计人员素质是客观原因。     

读体见月与明末清初律宗中兴运动

作为继古心、寂光二位律师之后的集大成者,读体见月律师整理律典,恢复律制,制定清规,整饬纲纪,结交名流,扩建道场,最终将整个明末清初的律宗中兴运动推至顶峰,从而成为明清律宗中兴的真正实现者。     

急性呼吸窘迫综合征大鼠血小板丝裂原活化蛋白激酶p38磷酸化水平

目的研究ARDS发病时血小板激活的信号传导途径。方法将SD大鼠30只分为5组,其中4组制作油酸型ARDS模型(经尾静脉注射油酸0.25 mL/kg),1组为对照组(注射等体积生理盐水)。注油酸后2、6、24、72 h或盐水后2 h,从腹主动脉收集血液以分离血小板,提取血小板蛋白,用免疫印迹法检测血小板丝裂原活化蛋白激酶p38(p38 MAPK)的磷酸化水平。将其与肺病理变化情况进行比较分析。结果 2～72 h ARDS模型组血小板内p38 MAPK磷酸化的水平均高于对照组,以2 h组为最高,变化规律与肺病理变化情况大体一致。结论 MAPKs信号转导通路的启动可能参与了ARDS的发病。     

外部监督、关联方交易与企业会计信息可比性

不同于既往会计信息可比性影响因素研究基本限于会计准则执行和外部审计师视角,本文将研究场景设定在资本市场上普遍存在的关联方交易中,考察关联方交易是否塑造了企业的信息环境,从而影响其会计信息的可比性水平。研究发现,企业的关联方交易规模越大,其会计信息可比性越低。根据公平交易原则,本文区分关联方交易性质之后的研究发现,正常关联方交易与会计信息可比性之间无显著相关关系;而异常关联方交易与会计信息可比性之间具有显著负相关关系。进一步的研究证实,机构投资者持股、分析师跟踪与法制环境等外部监督机制能够有效抑制异常关联方交易对会计信息可比性的负面影响,表现在异常关联方交易与会计信息可比性之间的显著负相关关系只在外部监督力量较弱的企业中存在。在经过一系列稳健性检验之后,上述研究结论依然成立。本文不仅在理论上拓宽了国内外既有会计信息可比性影响因素研究的视角,而且在实践上对政府有关部门进一步加大对机构投资者持股、分析师队伍建设的政策支持力度,加强法制建设、健全法制环境,从而提高企业会计信息质量也具有一定借鉴意义。     

优质商住楼施工技术与质量管理探析——阜阳东方花苑工程创“黄山杯”奖工程做法与质量管理

文章通过某商住楼工程建设中所采取的工程做法与质量管理措施,以及新材料、新技术、新工艺应用情况,旨在从工程实践中,探讨创建优质工程的方法。     

农村信用社改革绩效评价及改制策略研究——以甘肃省某农村商业银行为例

在我国农村金融市场机构中,农村信用社是机构网点分布最广、资产规模最大、从业人员最多的金融机构,是农村经济发展中最为重要的资本要素配置机构,农村信用社的稳健发展关系着改善农村金融服务、支持"三农"发展的大局,其改革发展的意义重大。对农村信用社的改革绩效评价等相关文献做了回顾和总结,以甘肃省辖内某家已经改制的农村商业银行为样本,运用平衡计分卡理论构建衡量农信社改革绩效的评价指标体系,分析了该农商行近八年内在财务、顾客、内部流程、学习与成长四个维度的绩效得分情况,对农信社改革绩效进行了实证分析。最后从要在支农的前提下更加重视农信社盈利的持续性,在市场化发展的前提下着力化解不良贷款风险,在完善公司治理的前提下增强省联社行业服务职能,在构建现代企业文化的前提下注重人才的引进和培养等方面对农信社改制发展提出了相应对策建议。     

论会计信息失真的原因及其治理对策

会计信息失真的成因及治理对策是近年来摆在会计理论工作者和从事会计实务的人员面前较为敏感的问题,文章分析了会计信息失真的现状和原因,提出了解决会计信息失真的措施和途径。     

基于国房景气指数的房地产经济波动及其对信贷风险的影响研究

基于国房景气指数分析了我国大陆地区1998年以来房地产经济波动情况,分析认为当前房地产经济正处于本轮波动的收缩阶段,可能造成金融机构各类房地产抵押贷款违约和变现风险的集聚,影响金融稳定,并累及宏观经济。为此,建议重新审视并调整现有抵押评估——审核技术规范中的相关规定,加强信贷风险管理,把握好调控节奏,并规范地方政府行为。     

卖空机制与负面信息披露质量——来自业绩预告制度的经验证据

借助我国资本市场推出融资融券制度这一"自然实验",系统考察了管理层对公司负面信息的自愿披露是否会受到卖空机制的影响。研究发现,卖空机制的引入有助于负面信息更及时地融入股价,加大了股价下跌的风险,从而降低了管理层对负面信息的自愿披露质量。进一步的研究显示,对于控股股东存在股权质押行为的公司,控股股东的利益受卖空机制的影响更大,因此卖空机制的引入更能使管理层降低对公司负面信息的披露质量;在管理层持股比例较高的公司,出于个人财富或职业发展的考虑,卖空机制的引入使管理层更有动机降低对负面信息的披露质量。另外,卖空机制的引入还增强了管理层延迟发布负面信息的动机;分析师可以在一定程度上发挥外部治理功能,削弱卖空机制与负面信息自愿披露质量的负相关关系。     

小城镇商业房地产融资现状及趋势研究

随着我国商业地产市场的发展壮大,小城镇商业地产也得到不断发展,但小城镇商业地产融资渠道僵化、单一,客观上成为其发展的瓶颈。本文通过市场调查,深入分析小城镇商业房地产融资现状,对其融资未来发展趋势进行研究,为小城镇商业房地产融资寻求出路。