客户关系投资、内部控制与代理冲突

文章以2009—2017年沪深A股上市企业为研究样本,基于财务数据对内部控制和客户关系投资在缓解代理冲突中的作用效应进行实证检验,结果表明:内部控制通过降低管理费用率和提升总资产周转率的途径显著抑制代理冲突;客户关系投资则与代理冲突之间显著正相关,进一步发现客户关系投资对内部控制与代理冲突之间的相关性起到显著增强效应。     

产品市场竞争、代理成本与企业绩效

本文基于2010—2016年944家A股上市公司财务数据,运用面板固定效应模型实证研究了产品市场竞争、代理成本与企业经营绩效之间的关系。研究表明:(1)代理成本能够显著的降低企业的经营绩效,且代理成本对国有企业经营绩效的负向作用要显著大于非国有企业;产品市场竞争、股权集中度和股权制衡度能够显著降低企业代理成本,相对于国有企业,产品市场竞争对代理成本的负向作用在非国有企业中更为显著;(2)对于国有企业,产品市场竞争能够直接促进企业经营绩效的提高,而对代理成本与经营绩效的影响并不存在显著的调节作用;对于非国有企业,产品市场竞争并不能直接显著的提高企业绩效,而是通过调节作用显著的抑制代理成本对企业绩效的负面作用。     

产品市场竞争与企业创新：一项准自然实验

本文以2003—2017年上市公司为研究对象,利用准自然实验的方法研究了产品市场竞争对企业创新的影响及其作用路径。通过研究发现,产品市场竞争程度的提高有利于促进企业创新,这种促进作用主要通过降低管理层与股东的代理冲突、提高管理层激励有效性以及提高企业信息透明度这三种路径实现。进一步地,在内部治理水平较高、市场化程度较高的企业以及竞争性企业中,产品市场竞争对企业创新的促进作用更加显著。     

内部控制、外部审计与债务代理成本——基于我国中小企业板上市公司的经验证据

文章基于2012年深交所中小板上市公司的经验数据,实证检验内部控制降低债务代理成本的作用。研究表明,债权人能够感知中小板上市公司内部控制鉴证报告传递的信号,高质量的内部控制能够显著降低债务代理成本。进一步的研究还发现,外部审计质量低时,内部控制降低债务代理成本的作用更显著,而外部审计质量高时,这种作用不明显。我国中小板上市公司应积极完善内部控制,以获得更为宽松的债务契约条件,降低债务代理成本。     

高管薪酬激励、第二类代理成本与企业绩效

以第二类代理问题引发的代理冲突为视角,将高管薪酬激励、第二类代理成本以及企业绩效放在统一的分析框架下,运用2010—2015年的平衡面板数据来实证检验高管薪酬激励对企业绩效与第二类代理成本的影响,及第二类代理成本是否在高管薪酬激励和企业绩效间发挥中介作用。研究结果表明:高管薪酬激励对于企业绩效有显著的提高作用;高管薪酬激励对第二类代理成本有显著治理作用,能够有效地降低企业的第二类代理成本;第二类代理成本在高管薪酬激励和企业绩效之间的关系中起着部分中介的作用。     

股权结构、代理成本与智力资本关系研究——来自制造业上市公司的证据

代理冲突严重制约着智力资本的开发和管理,合理的股权结构能够减少代理冲突,研究股权结构、代理成本对智力资本的作用机制至关重要。如今,制造业正处于实现"中国制造2025"战略目标的关键时期,急需理论指导。鉴于此,选取2012—2016年沪深A股制造业上市公司为研究样本,探究了股权结构、代理成本与智力资本的关系。结果表明:股权集中度与智力资本正相关;股权制衡度与智力资本关系不显著;国有股比例、法人股比例、管理层持股比例的提高能显著提高智力资本的管理效率;流通股比例则制约着智力资本的发展;代理成本对智力资本起显著抑制作用;代理成本在股权集中度与智力资本、股权构成与智力资本之间起部分中介作用。     

产品市场竞争、内部控制与业绩快报质量——来自创业板上市公司的经验数据

以2010-2016年创业板上市公司为研究样本,实证检验产品市场竞争和内部控制与业绩快报质量之间的相关性,并进一步考察了产品市场竞争对内部控制的替代作用。研究结果表明:内部控制对业绩快报质量产生正向影响;激烈的产品市场竞争会促进业绩快报质量;同时,产品市场竞争会削弱内部控制与业绩快报质量之间的正相关性,两者具有替代作用。从业绩快报的角度探讨市场机制和内部控制制度对会计信息质量之间的关系,对提高创业板会计信息质量提供了一定理论基础和政策建议。     

高管持股、内部控制与国有企业并购绩效

基于国有企业并购规模不断扩大的背景,文章以2010—2014年期间A股市场上国有上市公司发起的并购为样本,收集其2009—2017年的数据进行实证分析,探讨高管持股比例与国有企业并购绩效之间的关联性及内部控制对两者的影响。研究发现,高管持股与国有企业并购绩效显著正相关,高质量的内部控制可以进一步缓解高管与股东之间的代理冲突。随着高管持股比例的增加及内部控制质量的提升,并购过程中高管的机会主义行为相应减少,股权激励机制的有效性得以增强。因此,强化国有企业高管股权激励,完善国有企业内部控制体系建设,有助于提升国有企业并购绩效。     

公司治理特征对内部控制质量的影响

内部控制作为企业的一项内生机制,兼顾激励与监督,旨在提高财务报告的可靠性、经营的效率效果和对法律法规的遵守。公司治理是内部控制要素之一——控制环境的重要构成,通过实现股东、董事会和管理者之间的权利制衡,来约束机会主义行为,缓解代理冲突。本文以2011～2015年我国上市公司为研究对象,考察了公司治理特征对内部控制质量的影响。结果显示:独立董事比例的增加、同城独董、管理层持股和公司规模的扩大均会提高内部控制质量,而专门委员会数量的增加、监事会规模的扩大、董事长与总经理的两职合一、负债比重增加则会导致内部控制质量的降低。     

代理成本与高质量审计选择——基于新三板企业实证研究

本文以代理理论为基础,研究了新三板企业代理冲突与高质量审计选择之间的关系。结果发现:规模越大,股权集中度越高,外部财务投资者话语权越多的新三板企业,越倾向于选择高质量会计师事务所的审计作为外部治理结构来降低代理成本;新三板企业对高质量会计师事务所的选择与其盈余管理程度之间负相关;高质量会计师事务所选择与企业规模、股权集中度,财务投资者比例之间显著相关。同时还发现,民营企业对高质量会计师事务所也存在偏好。