CEO薪酬、股权激励与公司业绩——基于真实盈余管理与应计盈余管理的研究

高级管理人员激励与盈余管理一直是公司治理研究的热点。本文考察了盈余管理在CEO激励与公司业绩之间是否存在调节作用。研究发现:公司当期业绩主要受应计盈余管理影响,而未来业绩主要受真实盈余管理影响,并且相较于应计盈余管理,真实盈余管理对公司业绩造成的影响更大;真实盈余管理仅对CEO薪酬激励与公司业绩之间具有负向调节作用,在真实盈余管理的作用下,CEO股权激励为公司带来更大的影响。     

寻利还是寻租?——基于企业多元化经营视角分析

以中国2010—2016年A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验了不同产权性质的企业多元化经营中管理层是在寻利还是寻租。研究发现:国有企业的管理层会利用多元化战略盲目扩张,以实现自身效用最大化,多元化经营程度与在职消费呈正相关关系,与经营业绩呈负相关关系;而非国有企业多元化经营能够提升企业经营绩效,并且有效地降低了真实盈余管理程度。这表明我国国有企业多元化经营过程中存在一些问题,如过度多元化、多元化折价等,为了减少管理层在多元化经营过程中的寻租行为,政府应减少行政干预,不断完善市场监管机制,提高国有企业的公司治理水平。     

内部控制对盈余管理影响的实证研究

我国上市公司的内部控制制度正逐步完善,但公司内部控制是否对盈余管理产生了积极的影响,目前尚缺乏必要的实证证据。文章以"迪博·中国上市公司内部控制指数"作为内部控制质量的度量标准,以我国2009年至2011年深市沪市上市公司为研究对象,研究内部控制对应计盈余和真实盈余的影响,并进一步分为国有企业与非国有企业进行对比分析。研究发现,高质量的内部控制可以有效抑制上市公司的应计盈余管理和真实盈余管理;内部控制对盈余管理的抑制效应在非国有企业中更加明显。     

我国微利上市公司盈余管理偏好研究

盈余管理是一种机会主义行为,它的存在与会计准则、市场效率、公司治理结构以及企业的外部监督密切相关。文章以2009—2013年度沪深两市A股制造业微利上市公司为研究对象,在建立盈余管理方式偏好模型的基础上利用多元线性回归探讨制造业微利上市公司盈余管理的存在性及方式选择。研究显示:真实盈余管理是制造业微利上市公司实施盈余管理的主要方式,但应计利润盈余管理也未退出"历史舞台",仍辅助真实盈余管理共同实现企业的"管理目标";在真实盈余管理方式下,费用操控对盈余的影响最大,而销售操控对盈余的影响最小。最后,对规范微利上市公司盈余管理提出适当的对策建议。     

真实盈余管理研究综述

应计项目的盈余管理此前一直是盈余管理问题关注的焦点,但由于监管环境、诉讼风险、会计准则、实施成本等因素的变化,真实盈余管理逐渐成为新的研究方向,文章从真实盈余管理兴起原因、实施方式及经济后果等方面,对国内外研究进行梳理和综述,以期为真实盈余管理的后续研究提供理论支持。     

CEO财务背景与盈余管理的实证分析

现有文献表明,影响盈余管理的因素主要有董事会规模、投资者法律保护、财务杠杆、股权融资、外部审计、管理层背景特征等,而很少涉及关于管理层的核心、在企业各项决策中发挥决定性作用的CEO背景特征对盈余管理的影响。基于高阶理论,CEO在对企业的各项重大事件进行决策时,会受到其自身特征的影响。当企业在经营过程中存在盈余管理产生的动机如IPO动机、管理层薪酬激励动机、债务契约动机等时,具备财务背景的CEO可能会出于企业或个人利益最大化的目的进行盈余管理。这类CEO掌握了外部利益关系人无法掌握的信息资源,能够利用自身对会计准则的了解,熟练地运用会计政策及控制真实的业务活动来管理盈余,从而达到粉饰财务报表的效果。本文对此进行探讨。     

会计准则变迁对真实和应计盈余管理影响的理论分析

会计准则和盈余管理之间存在着矛盾而微妙的关系,新会计准则的颁布实施在缩减应计盈余管理空间的同时,却倒逼出真实性盈余管理的产生和普及,对企业组织的持续发展产生更为严重的危害。所以,治理层在考虑运用新会计准则的力量克制高级管理层蓄意开展盈余管理的同时,也应该考虑运用审计等其他配套措施协力推进。     

真实盈余管理的经济后果研究述评

真实盈余管理是近年来国内外研究的热点话题,但实证研究中对真实盈余管理经济后果的考察却存在截然相反的经验证据。文章在对国内外相关文献进行梳理的基础上,从理论框架和经验证据两个层面对研究真实盈余管理经济后果的相关文献进行述评,并对未来的研究作了展望。     

企业内部控制对真实盈余管理的影响研究

文章从信息的角度出发,指出内部控制对真实活动盈余管理存在两方面的影响:一方面,企业是否会选择实施真实活动盈余管理,受到内部控制信息披露成本与真实活动盈余管理成本高低的影响;另一方面,健全的内部控制体系,在内部环境、风险评估、控制活动、信息沟通与监督方面对真实活动盈余管理会起到抑制影响。进而得出结论,通过降低内部控制信息披露成本、完善企业内部控制、提高真实活动盈余管理成本,能够减少真实活动盈余管理行为的发生。     

高管变更与真实活动盈余管理——来自A股市场的证据

文章以中国2004和2007年发生高管变更的A股上市公司为样本,研究比较新会计准则颁布前后上市公司高管变更与真实活动盈余管理的关系。研究结果发现,新会计准则颁布前后,发生总经理变更的上市公司均存在利用真实活动调增利润的盈余管理行为。但相比较而言,新会计准则颁布后,上市公司新任总经理在上任后一年进行真实活动盈余管理的程度更高。研究结果表明,随着我国会计准则的完善,真实活动盈余管理逐渐成为高管进行盈余管理的手段。