上市公司财务重述对市场反应的实证研究

文章选取财务重述对市场造成的影响作为研究对象,采用事件研究法,选取(-200,-6)为估计期,分别计算每支股票的日超额回报率,并对所有样本的日超额回报率和累计超额回报率进行单样本T检验,以研究财务重述的市场反应。研究结果证明,财务重述行为发生前后较短的事件窗口期内,市场会做出显著的负面反应。且更正公告和传递坏消息的财务重述公告会给市场带来显著的负面影响,补充及更正公告、传递消息性质不确定的财务重述公告会造成较为显著的负面影响。而补充公告和传递好消息及无影响消息的财务重述公告不会给市场造成明显影响。     

浙江鼎力荣获“2018中国民营上市公司投资人信心30强”

正5月18日,由金融界主办的"2018金融界价值发现嘉年华暨中国企业价值发展论坛"在成都举行。论坛现场隆重发布"金智奖"2018中国民营上市公司相关榜单,浙江鼎力在2000余家民营上市公司中脱颖而出,荣获"2018中国民营上市公司投资人信心30强"。2018中国民营上市公司投资人信心30强"选取了国内外专业投资机构这一类权重投资人为研究标的,以客观数据量化市场信心。     

高管增减持过程中的盈余管理行为研究

文章以2006—2011年高管持股变动的上市公司为样本,研究高管增减持股票过程中的盈余管理行为。研究发现:高管增持上市公司股票在增持公告日前的累计超常收益率为负数,而高管减持上市公司股票在减持公告日前有显著的正累计超常收益率;高管增持上市公司倾向于提前披露坏消息,或延迟披露好消息,而高管减持上市公司则相反;高管在增持股票过程中存在负向盈余管理行为,而在减持股票过程中存在正向盈余管理行为。希望本研究结果能够为证券监管机构加强对上市公司高管行为的监督和如何保护其他利益相关者提供参考依据。     

浙江鼎力荣获2018中国民营上市公司投资人信心30强

正5月18日,由金融界主办的"2018金融界价值发现嘉年华暨中国企业价值发展论坛"在成都举行。论坛现场隆重发布"金智奖"2018中国民营上市公司相关榜单,浙江鼎力在2000余家民营上市公司中脱颖而出,荣获"2018中国民营上市公司投资人信心30强"。"2018中国民营上市公司投资人信心30强"选取了国内外专业投资机构这一类权重投资人为研究标的,以客观数据量化市场信心。作为国内高空作业平台龙头企业和全球高空作业设备     

上市公司兜底式增持动因及影响研究

兜底式增持是上市公司在股灾出现时为了维护市场秩序、稳定股价而采取的一种经济手段,上市公司控股股东、实际控股人倡议本公司在职员工增持,并承诺在锁定期满所有收益归员工个人所有,若出现亏损由发起人补偿。通常上市公司发布兜底公告是在股价持续下跌,其选择的时机与动机都值得深入研究。因此,文章基于深圳市洲明科技股份有限公司为例,就兜底式增持发展的现状深入研究其发布兜底式增持的动因,并分析兜底式增持给上市公司带来的短期影响和锁定期影响。     

新乡市民营企业家成功要素研究

纵看中国民营企业30年发展历程,可知民营企业的发展历史也是中国民营企业家的成长历史。民营企业对社会经济的贡献不断增大,根据2010年全国工商联发布的中国民营企业500强的数据,可以看出"民企500家"的营业收入总额达4.74万亿元,同比增长了15.24%,税后净利润为2179.52亿,同比增长32.84%因此。另外,新乡民营企业家的成败还存在诸多问题,制约了新乡民营企业的发展。因此要从民营企业家素质、企业管理水平、产品管理、市场管理等方面研究影响新乡民营企业家成功的要素。     

不同所有权性质上市公司定向增发式资产注入事件的效应比较分析

本文针对股权分置改革以后,我国资本市场出现的定向增发式资产注入现象,按照上市公司大股东国有或民营的背景分类,比较两类资产注入事件的累计超额收益率。得出结论认为定向增发式资产注入对于国有控股上市公司的短期股东财富和市场业绩的推动作用不及对于民营控股上市公司明显。根据结论,本文提出政策建议:进一步完善市场环境和法律规范,对于资产注入事件中大股东加强监管,进一步严格对定向增发股价的规定。     

恢复上市新制度下大股东资产注入动机与市场反应研究——基于中钨高新的案例分析

本文以中钨高新大股东的资产注入为例,分析了上市公司恢复上市新制度的漏洞可能会诱发大股东机会主义支持行为。研究发现:中钨高新大股东三个时期的资产注入动机都有其合理性,可定义为大股东支持行为;大股东选择定向增发的方式完成资产注入,一方面是因为中钨高新的现金支付能力不足,另一方面也是为了增加对上市公司的控制权;两次资产注入预案公告期内,公司股票的市场反应均发生了负向的变化,即使是通过证监会审核的预案也不例外。合理的资产注入动机最终未能给公司的股票带来正向的市场反应,可能是因为大股东存在不利于股东收益公平性的动机;大股东的资产注入很可能只是一种报表性质的资产注入,短期内可以达到避免退市的目的,却无法保证上市公司长期的发展。     

增持、减持和回购:基于市场动态平衡的制度设计

增持、减持和回购既可改变市场存量资源的配置并导致股价波动,也涉及到市场交易的公平和市场的动态平衡。本文分析了增持、减持和回购三种交易行为的动机及其对市场动态平衡的影响;运用定性和定量分析相结合的方法,分别对增持、减持和回购的市场影响进行了深入探讨。在此基础上,本文对我国现行增持、减持和回购制度的现状和缺陷进行了梳理和评价,并据此提出了完善制度的政策建议。本文的研究结论为我国促进资本市场的动态平衡发展和公平交易提供了基础。     

工程机械上市企业近期大事记

正徐工机械(000425):股东增持2014年7月8-15日期间,公司第一大股东徐工集团工程机械有限公司累计增持公司股份2061.71万股,占公司已发行股份的1%,本次增持计划已全部完成。本次增持计划实施后,徐工有限持有公司10.37亿股,占公司已发行股份的50.27%。中联重科(000157):高管降薪2014年6月27日下午,中联重科董事长詹纯新在公司2013年度股东大会上宣布,因业绩承压,经中联重科高管协商一致决定,高管将减薪50%,以体现经营团队对企业的一种感情,一种责任和