企业失败过程类型划分的实证研究——《财务比率与不同类型失败过程》导读

1991年Laitinen在Journal of Business Finance&Accounting发表论文《财务比率与不同类型失败过程》(Financial Ratios and Different Failure Processes)。作者以财务比率分析不同类型企业失败过程,使读者对企业失败的理解更为深刻,同时也为后续研究开拓了新思路。作者采用的财务分析指标和因子分析方法为后续学者所使用,Kaminski(2004)、Ropega(2011)和Du Jardin(2015)均借鉴了相应的研究方法。本文对《财务比率与不同类型失败过程》(以下简称《财务比率与失败过程》)进行了介绍和评析。     

管理层特质、企业特征与失败三阶段过程——《企业失败过程和破产原因:类型划分》导读

2008年Hubert和Sofie在《管理决策》发表论文《企业失败过程和破产原因:类型划分》(Failure processes and causes of company bankruptcy:a typology)。该文认为,以往大量文献主要研究建立企业危机预测模型与提高预测精度,只有少量文献对企业失败过程进行研究。在研究企业失败过程文献中,通常只是从静态的角度单独考察了企业失败的原因或者是企业失败的一系列财务与非财务征兆,却未从动态的角度将二者联系起来加以考察。针对以往研究存在的不足,Hubert和Sofie(2008)从时间维度理解企业失败过程,对企业特征、影响因素和财务后果在失败过程中的相互作用进行综合分析。在后来的企业失败过程研究文献中,Ropega(2011)、Nummela(2014)、Lukason(2017)分别借鉴了Hubert和Sofie(2008)《企业失败过程和破产原因:类型划分》一文中的有关观点和研究方法。本文对Hubert和Sofie(2008)的论文《企业失败过程和破产原因:类型划分》(以下简称《类型划分》)进行了介绍和评析。     

企业失败四阶段综合模型——《企业失败过程综合模型》导读

2008年Crutzen和Van Caillie在Review of Business&Economics发表论文《企业失败过程综合模型》(The Business Failure Process:An Integrative Model ofthe Literature)。作者通过文献综述法对以往文献及其局限性进行了深入分析,整合了该领域的重要文献,并基于资源基础观建立了企业失败过程的综合模型,丰富了企业危机形成机制理论。本文对论文《企业失败过程综合模型》(以下简称《综合模型》)进行了介绍和评析。     

企业业绩下降与高管团队恶化之间的恶性循环——《大型企业失败过程中的高管团队恶化》导读

1988年Hambrick和D'Aveni(1988)(以下简称"作者")研究了大型企业失败"螺旋式下降"过程。研究发现,在旷日持久的衰退期间,大型企业实施极端业务领域扩张战略,且战略行为摇摆不定,最终会导致企业失败。1992年作者又在《管理科学》(Managment Science)发表论文《大型企业失败过程中的高管团队恶化》(以下简称《高管团队恶化》)(Top Team Deterioration As Part of the Downward Spiral of Large Corporate Bankruptcies)。该论文以1972年至1982年期间破产的57家上市企业和57家未失败企业为研究样本,研究分析了企业业绩与高管团队之间的恶化循环机理。提出的观点被后续研究文献大量引用(Daily和Dalton,1994;Knight等,1999;Rueede和Kreutzer,2015)。本文对这篇研究文献进行介绍和评析。     

企业失败过程轨迹研究的开拓之作——《企业破产:原因与征兆》导读

1976年阿根提(A rgenti.J)出版著作《企业破产:原因与征兆》(Corporate collapse:the causes and symptoms)。该著作提出了公司失败过程的三种类型轨迹模型,是企业失败轨迹研究的开拓之作。阿根提提出的企业失败过程相关观点后来被研究企业失败机制的文献大量引用。如Hambrick和D'Aveni (1988),Laitinen (1991),Lukason和Hoffman (2008),Lukason和Laitinen(2014,2016),Lukason和Vissak(2017)以及Kristanti和Herwany(2017)等学者所发表的论文或著作均引用了该著作中的观点。本文对阿根提(Argenti.J)著作《企业破产:原因与征兆》(以下简称《原因与征兆》)进行了介绍和评析。     

企业失败综合症分析诊断研究——《企业失败综合症》导读

1977年11月米勒(Miller)在《Business Horizons》发表论文《企业失败综合症》(Common Syndromes of Business Failure)(以下简称《失败综合症》)。该文通过对42家失败企业的案例研究,借用生物有机体"综合症"概念,提出了企业"失败综合症"(Failure Syndromes)概念,并总结出失败企业的四类"失败综合症"以及"失败综合症"的诊断方法。Hambrick(1988)的研究结论支持了米勒提出的"F1类型:盲目运行的冲动综合症"和"F2类型:停滞不前的官僚主义综合症"。米勒提出的企业"失败综合症"及诊断方法为实务界分析诊断企业危机的方法提供了理论支持。同时,也被后续研究企业失败的文献所引用。如Kovoormisra, Clair和Bettenhausen (2001)在分析组织危机属性时,以及Scaringella(2016)在研究初创企业失败时,都借鉴了米勒提出的观点。本文对米勒的《企业失败综合症》(Common Syndromes of Business Failure)进行了介绍和分析。     

企业失败的财务特征表现——《财务比率在失败预测中的应用》导读

1966年Beaver在《Journal of Accounting Research》发表论文《财务比率在失败预测中的应用》(Financial Ratios As Predictors of Failure)。该文献首次针对失败企业与非失败企业之间财务比率指标的差异性进行了定量研究,是财务比率视角下企业失败预测的经典之作。该论文的观点和方法在后续财务失败研究中被大量引用(Altman,1968;吴世农,2001;Shumway,2001;姜秀华,2005;李秉成,2019等),同时为财务失败分析与诊断提供了指标选择的依据,也为财务预警研究提供了理论基础和方法指导。基于此,本文对Beaver的《财务比率在失败预测中的应用》(以下简称《失败财务特征》)进行介绍和评析。     

大型企业螺旋式恶化失败机理研究——《大型企业螺旋式下降失败》导读

1988年Hambrick和D’Aveni(以下简称"作者")在《管理科学季刊》(Administrative Science Quarterly)发表论文《大型企业螺旋式下降失败》(Large Corporate Failures as Downward Spirals)(以下简称《螺旋式下降失败》)。该文描述了大型企业螺旋式恶化失败过程,阐述了大型企业失败机理,提出的大型企业失败有关观点被其它文献大量引用(Donald和Richard,1992;Crutzen和Caillie,2008;Laitinen和Lukason,2014)。本文对论文《大型企业螺旋式下降失败》进行介绍和评析。     

企业失败多变量预测研究的经典之作——《财务比率、判别分析与企业失败预测》导读

20世纪60年代中期之前,学界侧重用单变量方法研究企业失败预测问题。1968年Altman在《The Journal of Finance》发表论文《财务比率、判别分析与企业失败预测》(Financial Ratios,Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy)(以下简称《失败预测》),使用多元判别分析(MDA)研究建立了企业失败多变量预测模型——Z值模型。Altman开创了企业失败多变量预测研究的领域,持续影响后续企业失败预测的研究思路和研究方法。目前《The Journal of Finance》官网显示该文被引用量高达2500多次。本文对《失败预测》进行了介绍与评析。     

“初生期劣势”还是“初生期优势”？——《企业失败：初生期劣势与初生期优势》导读

20世纪90年代以前,学术界一般认为企业存在"初生期劣势"。即企业创立之初,其失败风险最大。且随企业年龄增长,失败风险单调下降。然而,Josef和Rudolf(以下简称"作者")于1990年在《管理科学季刊》(Administrative Science Quarterly)发表论文《企业失败:初生期劣势与初生期优势》(Organizational Mortality:The Liabilities of Newness and Adolescence)(以下简称《企业失败》)对此观点进行了批判,该文从理论分析和实证检验两个角度论证了"初生期劣势"理论的偏误性并提出了"初生期优势"理论,认为初创企业在创立一段时间后才会出现失败风险随企业年龄增长而单调下降的现象,而在创立之初几乎不存在失败风险。Administrative Science Quarterly官网显示该文引用达800余次,可见该文对后续相关研究产生了重要影响。本文对该文进行介绍与评析。