领导权结构、董事会结构特征与公司绩效——基于我国中小上市公司的实证分析

文章在控制公司特征变量和治理结构变量的基础上,通过建立全样本和CEO与董事长两职合一匹配样本,对董事会结构特征中组成成员情况以及成员薪酬激励与公司绩效的关系进行了实证检验。研究发现,我国中小企业的董事独立性没有真正发挥作用,并且领导权结构影响了独立董事比例、董事薪酬对公司绩效的有效性。长期而言,应通过建立独立董事激励约束机制并逐步减少不在上市公司领取薪酬的董事会成员的人数,以提高独立董事、监事会和董事薪酬委员会对董事会和管理层监督的有效性。     

交错董事会、制度环境与公司绩效

随着控制权市场的激活,上市公司设置反收购条款的现象越来越多,反收购条款会给公司带来什么经济后果,国内相关研究较少,特别是交错董事会与公司绩效有什么关系?制度环境对两者的关系又有何影响?国内学者尚未研究。本文利用手工搜集的数据,对上述问题展开研究。研究结果表明,交错董事会制度提升了公司绩效,而良好的制度环境能够促进交错董事会对公司绩效的正面影响。当投资保护法律水平越高、政府干预程度越低、市场化水平越高的情况下,交错董事会提升公司绩效的作用越明显。上述现象表明,交错董事会制度作为上市公司自主制定的章程条款,发挥了有效的章程自治功能,而良好的外部制度环境能够起到推动作用。这也为监管部门引导上市公司制定章程自治条款提供了政策建议。     

信托公司董事会结构与公司绩效——基于2009年我国信托公司实证检验

董事会是公司治理的核心,董事会对管理层的受托经营管理及公司战略发展负有监督责任,其治理监督职能主要通过董事会会议来实现。而独立董事制度是董事会制度的重要内容,通过研究公司规范化治理具有重要的意义。在国内外理论和实践的基础上,对信托公司董事会中独立董事比率,年度董事会监事会会议次数与公司绩效之间的相互关系,提出了充分发挥董事会的职能,完善独立董事制度的建议。     

董事会的资本会提升企业价值吗?——基于中国沪市上市公司的经验数据

文章从资源依赖视角,基于中国沪市上市公司2007—2011年公司治理数据实证检验了董事会资本与企业价值的关系。结果显示,董事会职业异质性、任职经历异质性、女性董事比例等董事个体属性会显著提升企业价值,但董事会的兼任连锁董事比例与董事会的政治资源对企业价值影响不明显。本研究为董事会资本研究提供了新的视角。     

金融业上市公司治理对公司绩效影响的实证研究

金融业是现代经济的核心。以我国43家金融业上市公司2012年的数据为样本,从内外部公司治理角度,对金融业公司绩效的影响因素进行了实证分析。结果发现:金融业公司绩效与第一大股东持股比率负相关,与债务规模正相关,与独立董事持股比例、董事会规模及机构投资者持股比例没有显著关系。以此分析结论为依据,提出了改善我国金融业公司治理的建议,以促进金融业公司绩效的提高。     

股权集中度对公司绩效的影响——基于石油化工建设行业的实证研究

以2013~2015年石油化工建设行业作为研究对象,采取回归分析检验石油化工建设行业股权集中度对公司绩效的影响。研究结果表明:其股权结构会影响公司绩效,而股权集中度对公司绩效的影响最明显,两者间呈正U型关系。因此,本文既验证了壕沟防御效应的存在,又证实了利益协同效应与之共生,即构建大股东多元化可进一步改善我国石油化工建设行业的治理环境,促进公司绩效的提高。     

从合规到绩效——宋志平谈央企学习型董事会建设

宋志平看上去并不轻松。在央企领导人中,同时担任两家央企的董事长,宋志平是第一位,目前也是唯一的一位。他在担任中国建材集团董事长的同时,还是中国医药集团的外部董事、董事长。据统计,宋志平去年为国药集团相关工作用去了123天。这些时间从哪儿挤出来的?一开始连他自己也纳闷。后来想明白,大部分来自星期天,一年50多个星期天,他几乎没有休息过。     

女性董事对公司绩效影响的实证分析——基于中国1042家上市公司的数据

近年来,董事会成员多元化,尤其是董事会成员性别构成多元化对公司绩效的影响,成为国际社会研究的热点。笔者选取2013年沪深两市A股上市公司为样本,使用OLS回归和分位数回归方法,实证检验了女性董事对公司绩效的影响。研究结果显示:女性董事的参与对公司绩效具有显著的正面影响。有女性董事存在的公司,其绩效较高;女性董事比例越高的公司,其绩效也越高。由女性担任董事长对于公司绩效具有正面影响,且对处于中低水平的公司影响较显著。女性独立董事对公司绩效具有负面影响,但只对处于中等水平的公司影响较显著。     

高管薪酬与公司绩效的相关性研究——基于甘肃省上市公司实证分析

本文以沪深两市甘肃省上市公司2012—2014年数据为研究对象,对甘肃省上市公司高管薪酬与公司绩效的关系进行实证研究。结果表明:甘肃省上市公司高管薪酬与公司绩效存在显著的相关关系,同时高管薪酬的高低也受公司规模大小的影响显著。基于此建议甘肃省上市公司完善高管薪酬结构,规范薪酬制度,加强监督、约束机制。     

董事会资本与企业绩效研究最新进展

在就国内外董事会资本对企业绩效影响研究进行梳理的基础上,揭示了董事会人力资本、人力资本异质性、董事会内外部社会资本对企业绩效影响等研究取得的最新进展与存在的局限,以期为进一步发展与完善董事会资本、提升企业绩效研究与实践提供参考。