多空因素仍存,铝价高位震荡

<正>美联储3月如期加息,阶段性利空出尽,商品市场整体迎来喘息之机。中国3月经济数据整体向好,除消费较为疲软外,包括工业增加值及投资额均好于市场预期,宏观端对铝价带来支撑。回到铝自身基本面,供给侧结构性改革措施有望出台细则,届时供给端或将对铝价带来利好。下游需求方面,房地产调控升级,下游需求对铝价难以带来明显的提振。综上所述,4月铝价或仍延续高位震荡态势。     

高位震荡整理后铝价有望选择继续向上突破

正经过连续上涨后,进入11月铝价转为高位震荡,沪铝指数区间为13000-14500元/吨。后期来看,市场预期美国12月加息,受此提振美元指数大幅走强,站上100大关并创下近年来新高,对铝价长期有所压制。但若12月美联储如预期加息,靴子落地后或将利空出尽转为利好。中国经济稳步复苏,下游汽车等主要领域表现亮眼,铝价     

利好政策频出,铝价有望上涨

2015年以来,相比铜、锌、铅的单边上涨行情,不管是沪铝还是伦铝,其走势都较为温和。1月以来,沪铝指数持续在12500元/吨~13500元/吨区间运行,无明显单边方向,消息面的多空因素均存在是期价难有趋势性行情的主要原因。对于后市,随着中国宽松政策的延续出台可能性逐步加大、美元指数短期回调需求,以及铝自身供需基本面的好转,预计铝价在底部夯实的情况下有望呈现一波上涨行情。     

多空因素博弈,铝价高位震荡

<正>美国经济稳步复苏,美联储官员鹰派言论频发,美元指数长期看涨压制铝价;中国央行定调稳健中性货币政策,对铝价难以带来大幅提振。回到铝自身基本面,环保政策限产在供给端提振铝价,但下游房地产及汽车需求减弱亦对铝价形成拖累,铝市寻找供需再平衡。多空因素冲击下,预计近期铝价维持高位震荡。1、美国经济稳步复苏,美联储官员暗示加快加息进程近期数据显示美国经济依旧向好。就业市场方面,美国劳工部(DOL)公布数据显示,截至2月11日当周美国经季节调整初请失业金人数为23.9万人,低于预期的     

铝价6月有望延续强势

正北京时间5月18日公布的美联储4月会议纪要传递鹰派信号,美元指数走高压制大宗商品出现短暂回调。4月中国经济数据表现较差,对大宗商品带来压制。受此拖累,5月铝价自高位回调,沪铝1607合约最低回调至11770元/吨,但随后有所企稳,目前在12000元/吨上方运行。     

铝价中期仍将震荡下跌

近期,沪铝走势使投资者深感迷茫。从沪铝指数走势看,先是在6月19日跌破前期窄幅振荡区下沿15800元／吨,市场初步认定中期下跌趋势形成,但随后在6月28日后强势反弹,市场之前下跌趋势形成的判断引起怀疑。     

经济转暖铝价震荡上行

伦铝自去年底以来，走势弱于沪铝，并被沪铝所牵引，国家的收储和大规模信贷投放使得沪铝率先走出低谷并踏上反弹之路，并在伦铝滞后的情况下，使得内外比价升高，产生套利空间和投机需求，虽然总体供大于需，还是产生了大量的进口需求，并使得内外铝价走势趋于一致，但是伦铝整体走势波动较大，抗冲击能力弱于沪铝，并有被动跟涨之态。最近随着欧美经济指标的逐渐趋稳和好转，两市走势预期将更加一致。     

偏暖氛围下铝价有望延续偏强态势

正2016年9月下旬以来,沪铝指数自低位11810元/吨企稳并一路上涨,最高涨至12860元/吨,随后小幅回落,目前围绕12500元/吨运行。9月及三季度中国经济传出暖风,宏观上提振铝价。回到铝自身基本面,动力煤价格持续上涨,电力成本端对铝价形成较强底部支撑,而下游需求稳中有升也对铝价形成提振。后期来看,铝价有望延续偏强态势。一、美国12月加息预期强烈,美元指数走高压制铝价     

供需端向好 铝价重心有望抬升

正2016年5月以来,铝价结束单边上涨行情转为震荡至今,沪铝指数震荡区间为11650~13000元/吨。后期来看,美联储9月加息存分歧,美元指数易跌难涨对铝价压制作用减弱;中国经济底部运行,供给侧结构性改革下铝市延续去产能化,需求端稳步增加对铝价带来提振。笔者认为,尽管后期来看铝价难有单边持续性上涨行情,但震荡后铝价有望选择向上突破,铝价重心将大概率进一步上移。     

地产新政无力回天 铝价有望再创新低

<正>5月份作为季节性旺季,地产销售在政策春风下出现大幅度反弹,但是铝价反而一直持续下跌,并逼近年内低点,这意味着铝需求并没有收到政策面的提振而出现好转。值得注意的是年初担忧中国铝土矿供应缺口在马来西亚铝土矿大规模用途的情况下得到缓解。目前中国新增产能完全对冲淘汰的落后产能,再加上电价改革降低了企业的成本,以及中国铝材出口对国际市场冲击的担忧,使得铝价呈现内强外弱     

制造业复苏白银将震荡走强

今年上半年,国际白银价格大幅下挫,跌幅高达37％,主要是受全球制造业复苏放缓及美联储退出宽松政策的预期不断加强的影响。但下半年以来,白银价格企稳反弹。白银在经过7月份的横盘整理后,8月份以来,反弹幅度已超过20％。     

春季行情即将启动 铝价有望走出低谷

沪铝2010年11月见到17400元/吨的高位后,期价、成交量和持仓量每况愈下,主力合约持仓量一度下滑至7万手以下,市场关注的严重缺乏使得沪铝步履艰难。     

供给侧改革有望推动铝价延续上涨

正自2015年11月底,持续下滑的产量叠加下游需求转好使得铝市库存不断下滑,供需错配带动铝价开启稳步上涨行情,沪铝指数自9600元/吨的低位一路上涨至最高13010元/吨,涨幅高达35.52%。随后结束单边上涨态势并转为宽幅震荡行情,区间在11600~13000元/吨,截至7月26日运行在12000元/吨附近,较2015年11月低点上涨25%。进入下半年,供给侧改革继续推进,铝市去产能步     

内忧外患下铝价走势不容乐观

自8、9月份欧美债务危机恶化引发大宗商品市场暴跌以来,内外盘铝价一蹶不振,沪铝持续于16000元／吨一线弱势波动。展望后市,房地产调控仍将持续,欧债危机恶化趋势尚未得到有效遏制,内忧外患之下,铝价走势不容乐观。     

锌价：继续震荡上行

十一长假前的备货周，市场表现并未出现采购狂潮，相反，下游企业的采购态度和方式表现得更加谨慎、理智。长假过后，金属市场在美元指数下跌背景下，价格出现了不同幅度的上涨。相对伦铜、伦铝，伦锌涨幅偏大，伦锌价格在1900美元／吨关口处表现坚挺。沪锌在伦锌窄幅震荡的前提下也未有明显突破，将继续保持震荡上行。     

锌价震荡 重心逐步上移

由于供给周期性失衡,进入2013年,无论全球还是中国,锌精矿供应过剩的局面仍将持续下去。而国内外锌精矿加工费不断提升,促使2013年前三季度亏损锌冶炼企业的生产利润开始逐渐增加。此外,2013年锌的下游消费需求也会随着中国城镇化建设的推进而逐渐提升,最终推动锌价上行。2012年,锌价整体呈现先抑后扬的波动特征。在2012年年初沪锌曾短暂出现过上涨行情,但随后沪锌因精炼锌供应过剩以及下游需求持续疲软的局面大幅下跌,并在7～8月内持续在底部徘徊。沪锌在9～10月经过了一轮大涨大跌行情。     

锌价震荡走高仍然可期

5月份锌价维持着较好的区间震荡特征，沪锌期价基本在12500～13500元区间波动，伦敦锌价波动区间在1450～1650美元，在接下来的一段时间内，笔者认为锌价仍将以处于阶段性反弹行隋中，但其震荡向上的过程将继续受到全球宏观经济、基本面供需和资金流向三方面的共振所影响（见图1）。国务院最新公布了《有色金属产业调整和振兴规划》细则。本次《产业振兴规划细则》总体指导思想是：推进有色金属产业调整和振兴，要以控制总量、淘汰落后、技术改造、企业重组为重点，推动产业结构调整和优化升级。     

欧洲钼价有望上浮

欧洲的钼价格持续坚挺；西方的钼铁价格逐渐向7．05美元／kg～7．25美元／kg攀升；中国的钼铁价格却仍在6．70美元／kg～6．75美元／kg范围内。一贸易商称，西方的钼铁在短期内若能交货，其价格可高达7.30美元／kg，但很难寻找到这样及时供应的货源。尽管有来自于用户的阻力，但是，欧洲的钼价格仍然有望上浮。但另一位贸易商却认为，由于用户对钼铁的需求量增大，但却供应的货源不足，引起价格大幅度上涨，在价格上涨之前，市场上的交易量很大，他需要钼铁80t，而当时仅寻求到20t。欧洲的氧化钼价格也上涨了5美分，达到2．65美元／磅～2．7…     

铝价前景暗淡

房地产和汽车两大行业表现不佳的现象可能持续;供应增长压力存在,货币政策紧缩继续困扰市场,而国际上的欧债危机也很难在近期得到缓解。所有的因素综合来看,我们会发现铝价前景暗淡。     

锌价弱势震荡 酝酿反弹行情

商品市场牛市依旧受全球通货膨胀压力不断增加的影响,投机性资金大量涌入商品市场,推动商品价格持续上涨。目前通货膨胀已经成为了全球各国的共同大敌,粮食和能源价格的强劲上涨带动各国通货膨胀压力上升,并且价格的上涨扩散到诸多领域,工业品价格明显上涨,各国CPI和PPI出现了不断上升的局面。