区域金融风险、盈余操控与企业智力资本价值创造——以农业上市企业为例

本文以沪深A股农业类上市企业为研究对象,利用其财务数据,从应计盈余管理和真实盈余管理两个方面考量盈余操控行为,对盈余操控和区域金融风险对企业智力资本价值创造的作用进行检验,并进一步探究区域金融风险对盈余操控与企业智力资本价值创造关系的影响,研究发现:应计盈余管理和真实盈余管理均会对农业企业智力资本价值创造产生显著抑制作用;区域金融风险越高农业企业的智力资本价值创造就越低,即区域金融风险会抑制农业企业智力资本价值创造;区域金融风险在应计盈余管理与农业企业智力资本价值创造关系中并未起到显著调节作用,而在真实盈余管理与农业企业智力资本价值创造关系中起到显著调节作用。     

我国微利上市公司盈余管理偏好研究

盈余管理是一种机会主义行为,它的存在与会计准则、市场效率、公司治理结构以及企业的外部监督密切相关。文章以2009—2013年度沪深两市A股制造业微利上市公司为研究对象,在建立盈余管理方式偏好模型的基础上利用多元线性回归探讨制造业微利上市公司盈余管理的存在性及方式选择。研究显示:真实盈余管理是制造业微利上市公司实施盈余管理的主要方式,但应计利润盈余管理也未退出"历史舞台",仍辅助真实盈余管理共同实现企业的"管理目标";在真实盈余管理方式下,费用操控对盈余的影响最大,而销售操控对盈余的影响最小。最后,对规范微利上市公司盈余管理提出适当的对策建议。     

内部控制、企业社会责任与真实盈余管理

我国上市公司普遍都存在盈余管理的现象,相对于应计盈余管理,真实盈余管理对企业的危害更加深远,更加严重。基于此,文章以2010—2017年中国A股上市公司为样本,研究内部控制是否能够抑制企业的真实盈余管理行为,以及企业社会责任对两者关系的传导作用。研究发现:内部控制贯穿于企业的经营活动并建立长远的目标,从而约束了企业的真实盈余管理行为,但在微利企业中,内部控制无法抑制企业的真实盈余管理;内部控制实施的目标之一就是保障各方利益相关者的利益,有利于监督企业履行社会责任;内部控制通过促进企业社会责任的履行,为企业和管理者提高声誉,随之带来声誉的机会成本也使得企业和管理者在一定程度上不会选择盈余管理操纵利润,因此企业社会责任是内部控制抑制企业真实盈余管理的一种路径。     

证券分析师关注对真实盈余管理的影响研究

真实盈余管理行为是对企业经营行为的操纵,可能直接影响企业盈利能力和价值。而证券分析师作为资本市场上的信息媒介对企业的盈利能力和价值进行预测,因此,真实盈余管理可能会引起证券分析师的关注。文章使用2006—2017年的中国上市公司数据,检验分析师关注对真实盈余管理的影响,结果表明分析师关注能显著降低公司的真实盈余管理。这一结果在全样本回归、盈余管理"嫌疑"样本回归、分析师关注残差回归、券商关闭与合并的准自然实验回归以及沪深300指数作为工具变量的回归中均稳定地存在。进一步的研究发现,真实盈余管理会降低企业未来盈利能力,而分析师会因企业真实盈余管理行为而向下修正其盈利预测,这可能是分析师抑制企业真实盈余管理的作用机制。     

真实盈余管理、规模和企业价值

本文以2012—2018年我国上市公司为样本,分析了真实盈余管理对后续企业价值的影响。研究发现:真实盈余管理不仅影响短期价值,更是持续损害企业长期价值。进一步研究发现:规模具有调节作用,即规模越大,真实盈余管理对企业价值的损害作用有所缓解。规模如何影响真实盈余管理学术界并未有定论,本文补充了真实盈余管理与规模间的相关研究。     

EVA考核、内部控制与盈余管理

文章选取2010-2016年A股国有上市公司为研究样本,基于激励与约束的视角,实证分析了EVA业绩考核以及内部控制对管理者应计和真实盈余管理行为的影响。实证结果发现:EVA业绩考核下,管理者有更多的应计和真实盈余管理行为;高质量内部控制能够抑制管理者的应计和真实盈余管理行为;内部控制具有治理效应,高质量内部控制能够抑制管理者在EVA业绩考核下的应计和真实盈余管理行为。因此,企业在实施EVA业绩考核时,应该监督管理者是否有应计或真实盈余管理行为,同时要建立高质量内部控制制度来抑制盈余管理行为,提升EVA业绩考核效果。     

盈余管理对财务绩效影响的实证研究——来自中小板上市公司的经验数据

为了研究应计盈余管理和真实盈余管理对企业财务绩效的影响,文章对2008—2013年中小板上市公司数据进行回归分析,研究发现应计盈余管理对财务绩效的影响在短期内存在,真实盈余管理对财务绩效的影响长期存在,针对研究结论提出了一些治理盈余管理的合理化建议。     

客户依赖度、审计独立性与企业真实盈余管理

本文选择2013—2017年沪深A股上市企业为研究对象,对审计独立性和客户依赖度对企业真实盈余管理的作用与影响机理进行分析,并进一步考察了客户依赖度和审计独立性交互作用下企业真实盈余管理程度的变化,通过实证分析发现:审计独立性与企业真实盈余管理程度之间显著负相关;企业对客户的依赖程度越高,其真实盈余管理程度就越高;客户依赖度显著增强了审计独立性对企业真实盈余管理程度的抑制作用。本文的研究可为抑制企业真实盈余管理活动提供新视角。     

真实盈余管理、内部控制与费用粘性

本文以2013-2016年我国沪深A股制造业上市公司为研究样本,研究真实盈余管理、内部控制与费用粘性三者的关系。研究发现,我国制造业存在费用粘性特征;且真实盈余管理与费用粘性显著负相关,即真实盈余管理会降低费用粘性的程度;而良好的内部控制会提升真实盈余管理降低费用粘性的程度。本文的研究结果肯定了内部控制对管理者决策行为的抑制作用,有助于公司的所有者认识到管理层决策在营业收入增加和减少两种情况时的差异性,从而完善费用管理责任制度、管理层激励机制及内部控制制度,有利于完善公司的内部结构。     

投资者保护、财务独立董事与盈余管理

文章从投资者保护的视角,以2010—2014年A股上市公司数据为样本,考察了财务背景独立董事对盈余管理的影响,期望为完善我国上市公司独立董事制度,改善盈余信息质量,提升法治水平提供政策性建议。研究发现,财务独立董事对应计盈余管理和真实盈余管理同时起到抑制作用;投资者保护程度的提高有利于降低应计盈余管理水平,但投资者保护程度与真实盈余管理之间却存在着类似抛物线的非线性关系;进一步研究发现,投资者保护程度和财务独立董事在抑制应计盈余管理水平上存在互补效应,而在抑制真实盈余管理水平上存在替代效应。