我国地方国有“僵尸企业”形成的主要原因及解决对策

我国地方国有"僵尸企业"长期存在、大而不倒,成为各级地方政府进行经济体制改革的首要障碍。"僵尸企业"的成因很多,政府过度干预、公司治理结构畸形、缺乏偿债能力和有效退出机制是地方国有"僵尸企业"频出的主要原因。提出处置地方国有"僵尸企业"的对策:减少政府行政干预,正确引导舆论,完善配套政策措施,分类采取不同措施处置"僵尸国企",或清理退出或兼并重组,最终使地方国企能够真正自主经营、自负盈亏。     

上市公司僵尸企业非经常性损益扭亏问题研究

本文在甄别我国A股上市公司中僵尸企业的基础上,按资产负债率水平将识别出的僵尸企业分为应破产类和改组重组类。根据分类分析发现,非经常性损益对两类僵尸企业扭亏均有影响,但从拟合优度发现应破产类僵尸企业对非经常性损益扭亏依赖性明显更高。通过对53家完全依靠非经常性损益实现扭亏的应破产类僵尸企业的扭亏行为进行分析,得出非流动资产处置损益项目、政府补助项目、债务重组项目和其他符合非经常性损益定义的损益项目是其扭亏的惯用手段。     

去杠杆路径与僵尸企业处置

近年来,我国部分行业产能过剩,僵尸企业数量与规模大幅增加,严重干扰了市场资源配置效率,对实体经济产生严重危害,如何妥善清理僵尸企业、化解过剩低效产能已成为供给侧改革的重要发力点。根据2009—2018年Wind数据库数据,采用指数法识别僵尸企业,并比较金融去杠杆、财政去杠杆对处置僵尸企业产生的效果。实证结果表明:相比于金融去杠杆政策,财政去杠杆政策更有利于僵尸企业处置清理,国有企业更适合财政去杠杆的方法。研究结果为处置僵尸企业和渐进式改革提供了重要的理论依据,也为相关部门制定政策提供了借鉴。     

僵尸企业困境特征的实证研究

供给侧结构性改革的一个主要任务就是处理产能过剩问题,而有效解决产能过剩问题就要有效地识别和处置僵尸企业。为了更好地识别和处置僵尸企业,首先要了解僵尸企业所面临的困境特征。由此可见,对僵尸企业的困境特征进行研究具有重要的现实意义。文章主要研究上市公司中僵尸企业的困境特征,利用统计学中非参数检验方法,通过对僵尸企业与一般财务困境、财务破产企业进行对比分析,实证得出僵尸企业所具有的困境特征,为上市公司有效识别和处置僵尸企业提供参考。     

破产管理法律服务项目的标准化探索

新形势下,破产管理不仅需要维护债务人、债权人的利益,与此同时,还需要减少法院的负担,保证双方的经济效益。破产程序需要在公正、公平、高效的基础上,实施和终结。从目前的形势上看,不少"僵尸企业",在本质上,已经具备了破产的条件,但是由于各种原因,在形式上维持着生存。"僵尸企业"不仅浪费了大量的社会资源,与此同时也积压了良性企业的生存空间。面对这些问题,"僵尸企业"清理处置难问题就呈现到了大家的视野当中,并呈现了突出性的特性。因此,在社会主义现代化的发展历程当中,需要秉承科学发展观的主要思想,在"僵尸企业"的特殊性上,积极推进破产法实施,帮助这些企业积极的整合或者是退出,完成服务上的转型,实现社会资源的优化配置。     

僵尸企业治理的温州经验

2011年温州地区率先出现大量的民营"僵尸企业",随后浙江其他地区、江苏福建等省份陆续爆发了民营"僵尸企业"风波。温州地区作为我国民营企业的聚集地,民营"僵尸企业"的类型及处置措施都具有相当的典型性。在我国着力推进"去产能"的供给侧结构性改革和温州迫切要加快经济转型升级,提升发展质量和效益的深刻背景下,温州坚持"市场倒逼、企业主体"的指导思想,建立"僵尸企业"处置的科学机制,以打造合法有序的营商环境和构筑边界清晰的政企关系为切入点,以扶持发展、托管经营、兼并重组、破产退出为主抓手,促进民营"僵尸企业"腾出市场空间,推动高效率企业获得更好的发展,优化有限的生产要素和资源配置,加快推进温州产业结构升级,重现温州经济之活力。     

企业债务违约风险、高管能力与审计收费

本文以我国2013-2017年间在深交所A股市场上市企业为样本,针对企业债务违约风险、高管能力和审计收费三者间的关系展开研究,并就企业债务违约风险对高管能力和审计收费之间的调节作用进行了重点分析。研究表明:高管能力与审计收费显著负相关;企业债务违约风险与审计收费显著正相关;企业债务违约风险能够显著削弱高管能力对审计收费的影响作用。     

供给侧改革背景下山西省煤炭行业改革路径探索

当前,山西省煤炭行业的发展面临巨大难题,即国有企业中存在大量"僵尸企业",它们长期占据社会资源,严重影响了山西省经济的健康发展。我国供给侧改革中提及的淘汰落后产能、化解产能过剩等举措,为妥善处置山西省煤炭行业中的国有"僵尸企业"提供了新思路。为此,从山西省煤炭国企中"僵尸企业"的现状入手,对其成因进行分析,从而探索出在供给侧改革背景下山西省煤炭国企中"僵尸企业"的处置对策,即采用"政府引导+市场化运作"模式,对"僵尸企业"进行分类处理:对于扭亏有望的"僵尸企业"要积极化解煤炭产能过剩、推进煤炭企业兼并重组,不断提高供给质量和效率,改善企业经营状况;对于扭亏无望的"僵尸企业"则要在建立和完善煤炭企业退出机制的前提下加快进行清退。     

国有破产类僵尸企业认定、处置问题研究——基于财务与法律视角

僵尸企业的认定需要借助会计方法对企业财务数据做处理后才能给出判断。僵尸企业破产处置是一个法治化进程,《中华人民共和国企业破产法》(以下简称《破产法》)的实施起着决定性作用。因此有必要对国有破产类僵尸企业的财务与法律问题同时研究。本文定义了国有破产类僵尸企业的经济与法律双重标准,分析了其在认定与处置阶段存在的问题并提出了相应的对策。     

政府补助、研发投入与僵尸企业绩效

自从1992年Kane首次提出僵尸企业的概念以来,国内外学者对僵尸企业的研究越来越多,主要集中于僵尸企业的识别、成因及清退机制等,但很少对僵尸企业绩效进行研究。我国僵尸企业的主要特征在于依靠银行贷款及政府补助保持生存状态,创新能力低下,占用着大量的资源却不能产生与之相应的经济效益,扭曲了市场正常的竞争秩序的企业。对于正常企业来说,大部分学者认为政府补助可以在一定程度上缓解资金压力,刺激企业进行研发活动,增加研发投入,激发企业创新活力,增强企业核心竞争力,因此有助于企业绩效的提升。但是对于僵尸企业而言,政府补助用来"输血",是否会刺激僵尸企业增加研发投入,并影响僵尸企业的绩效是本文的研究中重点。本文采用2012年至2016年的僵尸企业作为研究样本,选用主营业务利润作为被解释变量,研究政府补助、研发投入和僵尸企业绩效之间的关系。