国有（控股）上市公司经理层激励机制的创新——股票期权计划的应用分析

试用委托－代理理论对国有上市公司实行股票期权计划进行分析,以完善国有上市公司对经理层的激励约束机制。     

基于公司股权变更后"三年效应"的几点思考

公司股权变更对公司业绩提高存在显著的"三年效应",但是从第4年开始这种正面效应开始消失.通过建立以年薪制为基础的股票期股薪酬制度和完善高级管理人员的声誉激励机制,构建高级管理人员的"双重激励机制",解决高级管理人员的长期激励和约束问题,从而达到提高公司长远业绩的目的.     

EVA与我国上市公司股票期权激励问题研究

股票期权激励模式是我国股权激励模式中比较普遍的激励模式。本文从我国上市公司股票期权存在的问题进行了研究,并构建了基于EVA理论的股票期权激励机制。     

对国有企业建立经理股票期权制度的思考

经理是决定企业成效的关键，建立起完善的国有企业经理的激励--约束机制是国有企业改革成功的关键一环.国外的大公司、大企业在长期实践的基础上建立起了比较完善的经理激励--约束机制,其中一项重要内容就是经理的股票期权.这值得我们借鉴.本文主要介绍股票期权制的内容和理论依据,并在此基础上分析了经理股票期权制的特点,最后探讨了这一制度在我国的实践中遇到的问题和对策,以期对深化国有企业改革有所裨益.     

利润分享制与国有企业改制的形式选择

在建立现代企业制度过程中,要正确处理出资者、经营者和职工三方主体的关系,可以建立分享式公司作为新的视点。于此,要把约束机制和激励机制、产权制度改革与分配制度改革有机结合;要使三方主体的 资本产权、“知本”产权和劳动产权相统一;要使三方主体分获资本产权股、“知本”产权股和劳动产权股。     

关于国有企业建立经营者激励约束机制的思考

本首先简要阐述了建立经营激励约束机制的理论基础，分析了国有企业经营激励约束机制的现状及所存在的问题。章同时指出建立经营激励约束机制应明确的几个问题，最后提出了国有企业建立经营激励约束机制的基本途径。     

国有建筑企业职工持股激励机制分析

企业员工持股作为一种长期的激励机制,是国有建筑企业建立现代企业制度的需要,也是企业激励与约束机制进一步完善的需要.通过在国有建筑企业内部实施员工持股计划,使劳动者的劳动联合与劳动者的资本联合有机结合起来,企业员工以产权为纽带与其他所有者结成利益共同体,从而增强员工对企业长期发展的关切度和管理的参与度,为国有建筑企业的可持续发展建立起内部动力机制和监督机制.     

期股与实股对经理人动态激励问题的探讨

期股计划对经理人进行长期激励是国外企业的一种普遍做法,它能使经理人目标与企业目标统一,从而有效地防范道德风险。我国在推行期股计划时,由于很多相关环节没有处理好,导致了经理人追求短期利益的问题更加严重。为了更好地防止经理人追求短期利益,应实行期股与实股相结合的方法,对经理人进行动态激励。     

不同股权激励模式的效应研究——以我国制造业上市公司为例

在回顾国内外研究现状的基础上,以股权分置改革后我国制造业上市公司为样本,利用因子分析和回归分析方法,对不同股权激励模式的效应进行对比分析研究,结果表明,在制造业上市公司中,股权激励与公司业绩存在正相关关系,而且采用股票期权的激励模式比采用限制性股票激励模式更优,最后对股权激励模式的选择提出了一些建议。     

经理股票期权激励机制探析

以博弈论中的委托-代理理论为基础，认为经理股票期权是一种促使理智的所有者和经营者达到（激励、努力）纳什均衡的有效的产权激励方式；并结合我国国情，分析了经理股票期权激励的假设前提。     

股权结构对上市公司成长性影响的研究

上市公司的成长性是广大投资者投资股票时考虑的核心问题。成长性的好坏不仅关系到企业发展过程中的融资问题，而且关系我国证券市场和国民经济的未来发展。因此，上市公司的成长性问题成为投资分析理论与实践以及经济发展中的一项十分重要的内容。运用回归分析方法对上市公司的成长性与股权结构指标之间的关联性进行了探讨。     

我国上市公司股权激励模式选择与应用研究

激励有助于解决股东与经营者的代理问题,实现剩余索取权和控制权的对应,促使公司管理层规避短期行为而更多关注长期可持续发展。随着激励模式的发展,如何选择合理的股权激励模式已成为我国上市公司最为关注的问题。通过对不同股权激励模式的差异比较,同时对我国上市公司股权激励模式的实施现状进行分析,在充分考虑股权激励模式中存在问题的基础上,有针对性地提出股权激励模式选择的因素及选择方法,使股权激励模式的实施在我国上市公司中取得理想效果。     

混沌映射同步的上市公司聚类分析

对股票市场中众多的上市公司进行识别聚类分析,有助于制定出较优的投资组合策略.采用混沌映射聚类算法,根据上市公司的股票价格建立相关映射,并且将该金融时间序列的相关系数与映射之间的耦合强度联系在一起进行分析.在以香港恒生中国内地25指数成分中的上市公司为样本的实证研究中,为了通过股票交易价格识别出上市公司的相似状态,运用了...     

“全流通”夯实公司治理的制度基础

我国上市公司的股权结构呈现国有股权比重大、股权过于集中、股权分置等独特的特点,这些特殊的股权结构特点导致公司治理机制———对经营者的激励约束机制失效。“全流通”改革,将克服我国上市公司股权结构存在的缺陷,夯实公司治理机制运行的制度基础,促进上市公司质量的提高和证券市场的发展。     

层次分析法在上市公司盈利能力测度中的应用

运用系统分析法设计了上市公司盈利能力测度指标体系结构模型,运用层次分析法确定出各指标对企业盈利能力影响的重要程度,解决了比率分析无法解决的各指标对上市公司盈利能力影响的权重问题．为深入分析上市公司盈利能力提供了一种有效的方法．     

电力上市公司综合实力的熵评价

提取沪深股市 42 家电力上市公司的 2001 年年报的数据,采用了熵评价法,对电力上市公司综合实力进行了综合评价。在用熵评价确定权重之后,又提出一种变异系数权重检验方法,用以确定熵评价的效果。结合评价数据,对上市公司综合实力的影响因素进行了实证分析。     

基于DEA模型的上市公司市值管理绩效评价

市值管理是股权分置改革后我国上市公司出现的一个管理新动向,对市值管理绩效进行科学评价对于上市公司改进市值管理,更好地为股东价值最大化服务具有重要意义。在国内首次用数据包络分析（data evelopement analysis,DEA）方法建立了一个评价上市公司市值管理绩效的DEA模型,并用该模型对包括不同行业、不同规模和不同所有制的25家上市公司2008年度的市值管理绩效进行了分析,总结出了5种类型绩效,并具体分析了每类上市公司改进市值管理绩效的路径,对我国上市公司有针对性地改进市值管理有着重要参考作用。     

上市公司偏好股权筹资的研究

确定合理的资本结构是公司筹资决策的重要内容之一，我国上市公司资本结构主要特征是偏好股权融资.主要运用委托代理理论，从股东期望收益最大化目标出发，将经理的报酬与权益资本的利润率相联系，同时也分析了经理经营的风险成本及经理努力成本的不同构成，建立企业筹资决策的激励约束模型，并对影响资本结构的因素加以分析，从而确定企业最优资本结构.同时，利用该模型对我国上市公司更偏好于股权融资的现象做出合理的解释.     

我国上市公司同行业内除权信息移转效果的研究

利用同行业内具有信息移转效果的相关理论,以我国深、沪交易所在2001-2007年间进行送、转股除权的上市公司为研究对象,并采用事件研究法以及回归模型进行实证分析,验证了我国除权事件是否会产生同行业内信息移转的效果.研究结果发现,在除权交易日的前后同行业内后除权公司的股价累积异常报酬与先除权公司的股价累积异常报酬呈现正向关系,亦即我国证券市场的除权行情会产生同行业内信息移转效果.     

我国上市公司融资结构存在的问题与对策

随着我国市场经济体制的发展和完善,证券市场已初具规模,上市公司的数量日益增加.上市公司的融资结构对整个公司的发展以及市场资源的有效配置有重要的影响.文章以现代融资结构理论为基础,以上市公司为分析对象,从资本结构的六个方面对我国上市公司的融资结构现状进行了分析,发现我国上市公司融资结构具有偏好股权融资,债券融资比例低的特征.并从规范上市公司融资行为、优化股权结构,发展债券市场等六个方面对我国上市公司融资结构中存在的不合理方面给出了一些改进的建议.