地方政府债券发行机制的国际比较与借鉴

为了促进经济增长、减轻地方财政压力,我国地方政府通过各种方式频频举债,但地方政府债券是把双刃剑,在发行初期会推动当地经济和政府财政收入的共同增长,长期来看则会给财政和金融带来系统性风险。我国地方政府债券2009年开始试点,目前仍处于初级阶段,各方面机制亟待健全。由此,本文通过对比分析地方政府债券发行的国际经验来探寻我国地方政府债券发行机制的完善措施,力求稳定经济和债务的协同增长,具有十分重要的现实意义。     

市政债券发行解禁下的房企新策略

正此次市政债券发行的解禁,将影响地方政府的发展策略和城市发展格局,并最终作用在楼市环境上。《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》明确提出:建立规范透明的城市建设投融资机制。在完善法律法规和健全地方政府债务管理制度基础上,建立健全地方债券发行管理制度和评级制度,允许地方政府发行市政债券,拓宽城市建设融资渠道。     

地方政府债务管理的国际经验与启示

<正>目前,在世界53个主要国家中,有37个允许地方政府举债,其地方政府债务管理的经验做法,对于完善我国地方融资平台债务管理和建立风险防范机制,具有较强的借鉴意义。一、国外地方政府债务的主要类型市政债。在资本市场较为发达的国家,市政债是地方政府债务的主要形式。根据偿债资金来源的不同,市政债券可分为一般责任型市政债、收益型市政债和混合型市政债。一般责任型市政债是指以地方政府的税收收入作为偿债资金来源的市政债券,由于不与特定项目相联系,     

新常态下地方政府债务置换对银行的影响路径研究——以A省为例

地方政府债券置换存量债务是新常态下我国地方债务治理过渡到新框架的重要举措,其对银行的影响路径亟待研究。通过梳理地方债务相关政策,以A省为例,可归纳当前地方债务的新特点,在此基础上以新制度经济学"强制性制度变迁"理论为框架,结合某法人银行案例,全面分析了地方债务新政对银行的影响路径。结果表明:地方政府债务置换的实质为"信贷资产证券化",有利于提高银行资产流动性、安全性;银行利润有望呈现"U"型反转,短期内降低营利性,长期有利于利润增长。面对上述新常态,银行要积极转型升级,实现从规模扩张的外生增长到效率优化的内生增长。     

抑制房价的财税政策研究

针对近年来我国房价不断上涨的客观现实,研究了房价的主要构成及调控现状。研究表明,被称为"史上最严格"的房价调控政策出台实施至今,其效果并不是十分理想。由此提出完善财政分配体制和土地出让金管理制度,加强预算管理,控制地方政府消费性支出,完善对地方政府的考核机制以及税收征管制度几方面的建议。     

论我国地方金融风险类型及管控机制完善对策

地方金融的发展对促进我国地方经济和社会发展起着重要作用。但是,我国地方金融也面临地方政府融资平台、地方城市商业银行等放贷机构以及民间集资借贷活动可能引发的金融风险。而我国地方金融风险的监管和控制机制存在不足:机制不健全、地方政府定位不清晰以及地方金融机构自身的问题。由此,应该完善地方金融风险的监管机制,提升地方政府监管能力和手段,并完善地方金融机构的现代法人治理制度。     

政策

<正>财政部发文规范地方政府专项债券会计核算财政部发布《关于地方政府专项债券会计核算问题的通知》,规范地方政府发行专项债券的会计处理。该通知对专项债券的发行、转贷、收入支出安排、还本、付息、发行费用、年终汇算扣缴本息以及年终结转等方面涉及的会计处理进行了规范,并强调地方各级财政部门应设置相应的辅助账,详细记录发行、收到和转贷的地方政府专项债券金额、种类、期限、发行日、到期日、票面利率、偿还及付息情况等。     

新预算法对地方财政管理的挑战与对策分析

新预算法的实施是我国构建现代预算制度的重要内容,其对于履行"财政是国家治理的基础和重要支柱"的职责具有十分重要的意义。新预算法对地方财政管理提出了较多的要求,构成了经济新常态下对地方财政管理的挑战。为此,地方政府不仅要努力适应新常态下财政运行的现实环境,而且要认真按照新预算法的要求完善预算编制、执行的各项制度。     

专项债推动城市基础设施建设的思考

2020年全国人大批准新增地方政府专项债券3.75万亿元,同比2019年增加1.6万亿元.随着专项债金额逐年增加,如何利用专项债开展城市基础设施建设,将成为城市发展建设的重要课题. 一、专项债概念 (一)专项债的由来 2014年9月21日,国务院以国发〔2014〕43号印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》首次提及"专项债",要求地方政府一般债务和专项债务规模纳入限额管理,需要国务院确定后报全国人大或其常委会批准,并对一般债券和专项债券进行了定义 一般债券:没有收益的公益性事业发展确需政府举借一般债务的,由地方政府发行一般债券融资,主要以一般公共预算收入偿还.     

地方政府举债：肯定与反思

地方政府实际存在大量的"隐性公债" 尽管我国现行的<预算法>中规定:地方各级预算按照量入支出、收支平衡原则编制,不列赤字,除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方债券.但实际上,地方政府通过多种形式举债已成为不争的事实,政府以"多元化融资"的名义借了大量债务,以上海市为例,其自1988年起先后成立了上海城市建设基金会、上海市城市建设投资开发总公司等机构通过依靠政策、内外举债等措施,筹措城市建设资金.     

我国地方政府发债风险探究

2014年5月,经国务院批准,上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛等十省市开展地方政府债券自发自还试点。与此同时,2014年8月31日,十二届全国人大常委会第十次会议上通过修改预算法的决定,修改后的预算法规定经国务院批准,省、自治区、直辖市可在国务院确定的限额内,发行地方政府债券。可以看出我国地方政府自行发放债券正在全面推进中,然而在目前我国地方政府债务管理还存在一定问题的情况下,若全面放开地方发债,将不可避免的面临如财政风险、过度举债风险、信用风险等风险问题,本文则从地方政府可能面临的风险出发,在此基础上提出相关防范和控制的对策建议。     

试论国有经营性土地出让中的地方政府行为

审视我国国有经营性土地出让中的地方政府失范行为,并对其进行成因分析,探讨地方政府行为规范化的途径,为国家制定土地政策、完善土地出让制度提供有益的借鉴。     

因政府方原因提前终止PPP项目的风控策略

正近日公布的《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》中指出,要开好地方政府规范举债融资的"前门",适度增加地方政府债务限额,地方政府一般债务重点用于支持易地扶贫搬迁、深度贫困地区基础设施等没有收益的公益性项目建设;适度增加地方政府专项债务限额,稳步推进专项债券管理改革,支持有一定收益的公益性项目建设。根据上述政策趋势判断,未来在获批债券额度范围内,地方政府可能会更倾     

城投债与地方政府债的关系浅析

中国债券市场起步较晚,但是近年来发展很快,特别是2009年以来,地方政府通过平台公司来发行城投债,为地方基础设施建设募集资金。同时,地方政府的大力举债也加大了地方政府的债务风险。如何正确解读债券融资工具,分清市政债券与中国式市政债券——城投债的区别和联系,会有助于社会正确认识债券市场,理解各种债券融资工具的特点与优势,规范地方政府平台融资模式,从而促进中国债券市场和社会经济的发展。     

基于项目融资需求型的定向增发保利地产的资本扩张

<正>开征房产税从短期看,是为了调控我国高居不下的房价绑架国民经济的客观需要,从长期看,是为了完善我国目前极不完善的财产税制度的重要举措借鉴发达国家成熟经验,但不要照搬照抄笔者认为,我国许多房地产法规政策过多的"照搬照抄"其他国家或地区的作法,结果造成这些作法实行时"水土不服"。比如我们的引进土地有偿出让制度,结果造成地方政府的"卖地"财     

我国大学生“村官”制度在基层实施中的问题与建议

大学生"村官"制度是我国为提高大学生就业和促进农村发展而实施的一种双赢战略,该战略自实施以来,在有些地方取得了一些成功,然而在许多地方依然存在诸多问题。随着我国三农政策的不断深化,大学生"村官"制度也在一定程度上得到进一步完善。本文通过唯物辩证法、系统分析法对大学生"村官"制度在我国基层实施中遇到的问题进行了全面深入的剖析,最终试图为我国大学生"村官"制度的完善带来一点启示。     

地方债置换不是左右口袋倒腾

日前,经国务院批准,财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度,允许地方把一部分到期高成本债务转换成利率较低的地方政府债券。(一)债务重组的金融游戏据悉,这1万亿元地方政府债券额度置换存量债务,置换范围是2013年政府性债务审计确定截至2013年6月30日的地方政府负有偿还责任的存量债务中、2015年到期需要偿还的部分。所谓存量债务置换,就是在财政     

中资银行海外业务提速 人民币债券加拿大受欢迎

<正>"加拿大一些地方政府对于发行人民币债券较有兴趣,还有一些省份也在沟通之中。"中国银行加拿大分行公司金融总裁焦量近日表示。继去年底加拿大不列颠哥伦比亚省(简称"BC省")发行人民币债券后,中资银行也正在加紧开发其他政府客户,并积极布局海外各项业务。焦量表示,加拿大一些地方政府的评级信用好,因此融资的利率会比较低,随着中加两国贸易合作的快速增加,加拿大在发行人民币债券上具有优势。去年BC省成功发行总额25亿元人民币为期一年的债券,由于该省政府债信评级为AAA,市场反应热烈。其中近六成买家来自亚洲,四成     

《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》要求精准聚焦重点领域和重大项目

<正>近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(以下简称《通知》),介绍了总体要求和基本原则,提出支持做好专项债券项目融资工作的具体要求,指明进一步完善专项债券管理及配套措施,《通知》还要求依法合规推进重大项目融资,并且加强组织保障。《通知》在支持做好专项债券项目融资工作方面提出"合理明确金融支持专项债券项目标准""精准聚焦重点领域和重大项目""积极鼓励金融机构提供配套融资支持""允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金""确保落实到期债务偿还责任"5点要求,其中精准聚焦重点领域和重大项目值得建筑行业关注。     

我国地方政府财政回应性的现状及其完善研究

增强地方政府财政回应性是建立现代财政制度的核心,由于缺乏有效的激励和约束,我国地方政府的财政回应性普遍处于低水平。在我国全面深化改革的过程中,应该从扩大居民参与、完善权力制衡、促进生产要素流通、实现居民委托人身份回归等方面增强地方政府的财政回应性。