上市商业银行现金股利影响因素的实证研究

现金股利作为经营者回报股东的一种形式,对企业的经营和股东的利益都有重要的影响。目前,我国上市的商业银行总共有16家,商业银行是我国经济结构的重要组成部分,对整个宏观经济的健康发展起着至关重要的作用。文章在相关同类文献研究的基础上,运用多元线性回归模型,对我国上市商业银行的现金股利政策及其影响因素进行统计和计量分析,并根据财务知识对结果形成原因进行了探讨。同时,结合我国商业银行的实际情况,提出相应意见和建议。     

股权激励对现金股利分配政策影响的实证研究

文章以《上市公司股权激励管理办法》颁布后的2006年1月1日至2012年12月31日沪深两市公告股权激励计划的上市公司为对象,通过理论和实证分析,研究了股权激励与现金股利分配政策之间的关系。结果表明,上市公司股权激励计划的实施对现金股利的支付水平有正向影响。从股权激励计划公告的前一年起,股权激励公司的现金股利支付水平开始明显升高。虽然之后有小幅波动,但相较之前仍有很大幅度的上升。管理层在成为真正意义上的股东之前,通过采取高现金股利支付政策,尽可能的降低了行权价格,为将来获得非努力性股权激励收益做好了准备。     

股利分配现状及影响因素分析

股票市场如火如荼的发展,不仅有利于股份制企业筹集资金,而且为投资者开拓投资渠道,满足投资者多元化的投资需求,对推动社会发展起到重要作用。虽然股票市场可以给经济和民众带来众多好处,但是由于发展不规范,管理存在漏洞,也出现了众多问题。基于此,文章利用CSMAR数据库数据分析中国股市股利分配现状,得出中国股市在股利分配方面呈现出与西方国家不同的特征。     

股权结构对现金股利政策影响的实证研究

文章以2007—2011年沪深两市2 470家上市公司数据为研究样本,从股权结构的四个方面(股权流动性、股东属性、股权集中度和股权制衡)分别实证分析其对现金股利政策的影响,对于优化股权结构和规范现金股利政策具有借鉴意义。     

上市公司现金股利发放与企业价值关系的实证分析

现金股利的发放水平能将企业的经营状况等相关信息传递给投资者,针对上市公司现金股利发放水平较低的情况,以2011年食品饮料行业上市公司现金股利发放为样本,进行企业价值和现金股利支付水平之间关系的实证研究。结果表明现金股利发放水平与企业价值显著正相关,上市公司应提高本企业的现金股利发放水平,加强公司治理,重视现金股利对企业价值的影响。     

自由现金流、现金股利与过度投资实证研究

从詹森研究的自由现金流假说可以知道,过度投资,就是指经理人将企业的自由现金流投资于净现值为负的项目。目前,国企存在所有者虚化、公司结构混乱、股权构架不科学,还有就是我国资本市场处于不成熟阶段,国企投资过度。过度投资现象会阻碍国企价值的提升。从过度投资的定义看,过度投资是以过量自由现金流为前提的,投资者有动机利用自由现金进行投资,为获得最大利润,投资亏损项目。要想很好的控制过度投资,就要从自由现金流入手,现金股利的派发有助于遏制过度投资。企业只有出台高现金股利政策才可以限制投资负净现值项目,从而制约过度投资。     

机构投资者持股与现金股利政策的实证研究

以沪深证券市场2006—2012年A股上市公司为研究样本,利用Logit模型和OLS模型分别从现金股利支付倾向和现金股利支付水平两个方面,考察了机构投资者持股是否影响上市公司现金股利政策。研究结果表明:从现金股利支付倾向来看,上市公司机构投资者持股比例与现金股利支付倾向负相关,但统计意义不显著,盈利能力、公司规模、股权集中度、董事会规模是公司是否支付现金股利的重要影响因素;从现金股利支付水平来看,上市公司机构投资者持股比例与现金股利支付水平没有显著相关性,公司的股利发放率并不因盈利能力增强而提高。     

上市银行高管薪酬影响因素实证分析

文章根据目前中国16家上市银行数据,从银行规模、经营绩效、内部治理以及人力资本等方面进行指标选取,运用回归分析方法探究影响银行高管薪酬的主要因素。研究结果表明:高管薪酬没有密切反映银行经营绩效;高管薪酬与政府控制度存在负线性相关关系;高管薪酬与企业规模(总资产)存在较高程度的正线性相关关系。     

我国上市公司现金股利政策问题研究

现金股利政策是现代公司财务管理的重要内容。合理的现金股利政策,一方面可以为企业提供稳定的资金来源,可以为企业树立良好的财务形象,以吸引潜在的投资者。我国上市公司现金股利政策还存很多不合理之处,严重影响上市公司自身的经营管理和成长,制约我国市场经济的发展。本文从我国社会主义市场经济的实际国情出发,分析我国上市公司现金股利政策的现状对影响上市公司现金股利政策的因素进行思考总结,提出合理创新的解决方法。     

基于终极控制权的现金股利羊群行为实证研究

以股改后的2008—2012年A股上市公司为研究样本,考察上市公司终极控制权与股利羊群行为的关系。结果发现:上市公司终极控制权对每股现金股利的羊群行为存在显著影响,在大股东绝对控制的上市公司,出现股利羊群行为的可能性较小,而在股权结构分散、由经营者控制公司资源的上市公司,则出现股利羊群行为的可能性较大,控制权的集中有利于弱化每股现金股利的羊群行为。     

我国上市公司股利分配现状及成因分析

股利分配决策和筹资决策、投资决策一起构成了现代公司财务管理的三大核心内容。本文以我国上市公司全部A股2007-2013年的股利分配数据作为研究样本,分析自股权分置改革完成后我国股利分配政策的发展现状,发现在我国,现金股利的支付水平偏低,并且股利分配缺乏连续性和稳定性。但上市公司支付股利的比例在不断增加,不分配比例开始降低,且分配方式呈现多样化。     

上市公司现金股利政策优化研究

随着证监会等监管部门的一系列推动上市公司股利分配相关法规的出台,在全部上市公司中,进行现金股利分配的上市公司比例有了较大幅度提高,但是,上市公司进行股利分配,不是真正出于保护投资者利益的动机。上市公司目前的股利分配行为并不能提高整个资本市场的资源配置效率。文章从我国上市公司现金股利分配现状出发,结合西方股利政策的研究成果,分析我国上市公司现金股利分配现状产生的原因,进而提出优化上市公司现金股利分配政策的建议。     

股权制衡与现金股利政策

采用我国上市公司2009—2011年相关数据,通过实证的方法,研究股权制衡对现金股利政策的影响。实证结果表明:第一,现金股利与第一大股东持股比例显著正相关;第二,股权制衡度与现金股利呈倒U型关系,当股权制衡度∈(0,0.90),其他大股东会与第一大股东合谋,倾向现金股利分配,当股权制衡度∈(0.90,4),会对第一大股东进行有效监督和制约,抑制其利用现金股利进行利益攫取的行为。     

我国石油化工行业上市公司A股现金红利分配行为实证研究

股利政策关系着公司股东的利益还关系着公司的稳定发展,合理的股利分配政策对于股东的利益和公司的稳定发展都有着重要的意义。影响我国上市公司现金分红的因素有很多,本文选取了沪深两市石油化工行业的上市公司A股2011年的数据资料进行分析,通过实证研究找出影响石油化工行业上市公司现金股利分红水平的影响因素。并通过具体地分析,进一步为该行业股利政策的制定和规范提出具有合理性和可取性的建议,以提高企业的价值,实现股东财富最大化的目标。     

股权结构对现金股利的影响——基于A股上市公司的面板数据分析

本文选取2011—2015年A股上市公司作为样本,运用面板数据模型分析了股权结构对现金股利的影响。研究发现,股权集中度与现金股利正相关,股权制衡度与现金股利正相关,国有股比例和高管持股比例与现金股利正相关,流通股比例与现金股利负相关。     

公允价值变动与现金股利分配关系研究

公允价值计量属性是新会计准则的核心内容,是学术界和实务界关注的重要话题。公允价值变动如何影响现金股利分配,公司治理又如何影响其相关性,成为我国会计改革中亟待厘清的问题。文章以我国上市公司2007—2012年数据为样本,研究我国上市公司公允价值变动对现金股利的影响及公司治理对其相关性的影响。研究结果表明,公允价值计量属性的运用与现金股利支付意愿存在显著负相关,但在有现金股利分配且有公允价值变动的上市公司中,公允价值变动收益越大,现金股利支付水平越高,而公司治理中股权集中度和市场化进程对两者的相关性具有显著作用。研究结论为今后上市公司现金股利分配的设计及完善公司治理、引导证券市场健康发展具有现实意义。     

股权结构对于现金股利支付倾向的影响研究

文章以2000—2010年A股市场分配现金股利与未分配股利的上市公司为研究对象,运用Logit回归模型,实证考察股权结构(包括股权集中度与股权属性)对现金股利支付倾向(即是否支付现金股利)的影响。研究发现:现金股利支付倾向与股权集中度呈显著正相关关系,但当上市公司进入全流通后,这种正相关显著降低;从股权属性来看,相比国有上市公司,非国有上市公司更加倾向于支付现金股利,但这种差异并不显著,而进入全流通后,国有上市及非国有上市公司均显著降低了现金股利支付倾向程度。此外,当民营上市公司负债水平较高或面临较多投资机会时更有现金股利支付倾向;盈利能力较差的上市公司相比其他公司更有现金股利支付倾向。     

股利分配政策研究——以贵州茅台为例

本文对贵州茅台的股利分配政策进行了分析。首先从盈利能力、偿债能力、自由现金流量等3个方面分析贵州茅台连续多年高派现金股利的原因;然后,从投资机会、信号传递理论对贵州茅台的股利分配政策做深层剖析;最后得出相关结论。     

我国传播与文化上市公司股利分配问题研究

股利分配是公司筹资和投资活动的桥梁和纽带,它不仅关系到股东的利益,还关系到上市公司未来的发展。文章以我国传播与文化产业上市公司为研究对象,通过对样本公司2008—2010年的股利分配情况进行研究,发现我国传播与文化产业上市公司中,大多数公司都分配股利,但股利分配方式多样;多数公司采用现金股利形式,但派发金额比较少。上市公司的收益状况和股权结构影响着公司分配现金股利的意愿。     

公司治理、现金股利与过度投资行为研究

文章以沪深A股制造业上市公司2007—2012年数据为样本,研究了公司治理对过度投资的影响、现金股利对过度投资的影响以及公司治理、现金股利与过度投资之间的关系。结果表明:公司治理对过度投资有显著影响;在没有其他因素的影响下,现金股利与过度投资呈负相关关系,但不显著;当公司治理、现金股利两因素共同作用于过度投资时,派发现金股利能显著地影响过度投资水平。