对建立创业板市场投资风险控制体系的思考

创业板市场是为中小高科技企业进行融资的场所，由于创业板上市企业规模相对较小，所以创业板市场在为投资者创造投资机会的同时，其高风险也是不言而哈的。减少投资风险，规范市场运作，建立创业板市场投资风险控制体系是必要的。本文分析了创业板市场投资风险影响因素，并提出创业权市场投资风险体系的构成要素及减少投资风险的一些具体措施。     

美国模式对我国创业板市场构建的启示

创业板市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，我国的中小企业板块并非真正意义上的创业板市场。通过对构建创业板市场的必要性进行分析，以及对美国纳斯达克证券市场成功经验的借鉴，我国的创业板市场应该定位在促进高新技术企业和中小企业发展，采用独立的市场运行模式，建立科学的交易机制和严格的监管制度.     

创业板公司治理分析——从独立董事角度谈起

创业板市场上市公司的主体是中小型民营企业,所以治理其将直接影响公司的发展和创业板市场的良性运作。独立董事制度的引入将会给创业板市场上市公司治理结构产生重大影响,但从长远发展看,应科学界定独立董事职责,制定与完善独立董事制度相关的法律法规,确实保证独立董事的独立性,建立有效的独立董事激励机制和约束机制等来保证独立董事制度的有效实施。     

浅析创业板中的保荐人制度

创业板市场从设立之初就代表着高风险和高利益的共存。与主板相比,其门槛之低使创业板本身具有了极大的风险,在这些企业因快速成长而为股东带来高收益的同时,也为风险投资带来了极大的不稳定性。那么创业板究竟是成长型企业的发展阶梯还是陷阱,到底应如何加强创业板的监管。本文以保荐人制度作为研究,通过阐述保荐人制度对创业板风险的控制,分析我国现在保荐人制度的缺陷,并提出可行建议。     

正确认识创业板市场

从1999年下半年起,我们开始酝酿在深圳证券交易所专门设立创业板,旨在为高新技术提供一条上市条件相对宽松的直接融资渠道。如何认识创业板市场对加快科技成果转化和推进高新技术产业的作用？怎样看待创业板市场的设立给中小企业特别是高新技术企业带来的机遇？投资进如何拟定新的投资策略？本文拟就上述问题予以粗浅的论述。     

中小企业板不是创业板的必由之路

中小企业板是作为分步实施创业板的概念提出来的 ,但是中小企业板却并非创业板。目前中小企业板上市的企业除了盘子小于等于 30 0 0万 ,其他标准与主板完全没有区别 ,这类股票相比真正的创业板股票风险更小 ,其成长性也不会像真正创业板的股票那样高 ,因此 ,对风险投资的吸引力要小得多。建立多层次资本市场体系 ,可以让高科技企业等风险高的创业企业上创业板市场 ,以吸引风险投资 ;让风险低的民营企业、中小企业上中小企业板市场。因此 ,中小企业板不是创业板的必由之路。     

创业板启动后我国中小企业的融资抉择

中国创业板在金融危机稍事平息后终于正式启动了.创业板的开启,为深受融资瓶颈困恼的中国中小企业带来了一线曙光.但是能够通过该市场获得融资的企业相对数量众多的中小企业而言只是冰山一角,中小企业要迅速寻求资金支持不能过分依赖创业板,到美国场外柜台交易系统(OTCBB)市场融资依旧是一条值得尝试的快速通道.     

中国创业板上市公司信息披露探讨

创业板市场设立目的在于促进自主创新企业及成长型创业企业的发展,然而,由于创业板证券市场上市条件相对宽松,上市公司质量更难以保证,而且上市公司自身的风险也相对较大;创业板市场信息不对称程度更高,易产生市场操纵和内幕交易等问题,市场风险大于传统证券市场,创业板上市公司的治理风险也不容小觑。我国创业板市场已经明确提出监管必须以信息披露为本,这就决定了创业板上市公司信息披露在创业板运行机制中的重要地位。本文针对创业板上市公司信息披露中存在的问题,分析其产生的原因,在我国创业板市场和上市公司的现实条件基础上,提出了从企业内外部监管和法律法规等角度来完善创业板上市公司信息披露制度的建议。     

创业板上市公司大股东减持的影响及防范

创业板市场作为我国新兴的证券交易所市场,由于其高增长特征而在股市中表现良好。然而创业板上市公司大量大股东减持套现现象频繁发生,使得整个证券市场不稳定。同时大股东减持造成公司股价大幅下跌,直接影响着中小投资者的利益。大股东依法减持对证券市场的持续健康发展,保护投资者利益,具有非常重要的影响。因此,以中国创业板上市公司为研究对象,利用相关公开数据研究创业板大股东减持的动因及影响。最后,从如何防范大股东违法减持的角度对监管者、普通投资者和上市公司提出建议,以求保护少数股东的利益,维持整个资本市场的健康发展。     

论我国创业板分拆上市制度

分拆上市是上市公司通过资本的运作手段对其具有独立盈利能力和发展前景的部分资产进行整合使其公开发行新股组建股份有限公司并运作上市的过程和结果。证监会允许创业板分拆上市对证券市场意味着更大的挑战,二板市场为各个高新行业带来的机遇。为了完善我国创业板分拆上市制度,应该对分拆上市市场上的相对主体监管机构和投资者进行合理的规制。     

风险投资与IPO公司盈余管理的关系研究：基于我国创业板2009—2014年的经验证据

以创业板市场2009—2014年的数据为样本,研究风险投资机构参与对创业板IPO公司盈余管理的影响。研究发现：创业板市场上,企业为了上市成功,普遍存在着盈余管理行为;风险投资机构的参与能够对被投资企业的盈余管理起到一定的抑制作用;审计机构的参与发挥了对企业盈余管理的监督作用,然而承销机构却并未发挥应有的作用。     

因子分析在创业板市场上市公司综合业绩评价中的应用

为了更好地评价创业板市场上市公司综合业绩,帮助投资者做出正确的选择,减少投资风险,运用SPSS软件对创业板市场首批上市的28家公司的相关数据进行因子分析,在众多的财务指标中找出几个公共因子,计算因子得分,从而得出28家创业板市场上市公司综合业绩因子得分及排序,进而对28家创业板市场上市公司综合业绩因子分析结果进行评价。     

中小板与创业板首次公开募股首日溢价的比较分析

对中小板与创业板IPO首日溢价进行了比较,对影响溢价的因素分别进行检验,得出共同因素为换手率,表明二级市场上投机气氛依然较浓.中签率、发行成本、股权集中度和国有股背景对中小板新股溢价的影响较为显著,而创业板则为发行价格和市场气氛.此外,是否有国有股背景对新股发行状况也有一定影响.     

创业板迟迟未出的原因及对策分析

本文回顾了创业板市场设立以来取得的成就。对创业板市场遭遇“难产”的原因作了分析并提出了一些对策及建议。     

我国创业板市场的星期效应

近年来,股票市场动荡发展,而创业板市场的出现揭开了"中国纳斯达克"的序幕,为我国中小企业提供了直接的融资渠道。采用2010年6月1日到2016年5月10的创业板指数收益率为样本,通过LS模型、ARCH模型、GARCH模型等实证方法研究创业板市场一星期内的收益率的变化或差异,即创业板市场的星期效应。星期效应是日历效应的一种,通常是指在金融市场中与一星期的某个交易日相关的非正常收益、非正常波动及其他非正常现象。结果表明:创业板市场存在显著的周三效应。基于此,提出了两点政策建议。     

创业板监管应从信息披露入手

2009年10月30日,作为我国建设多层次资本市场的一个重要组成部分,高成长中小企业朝思暮想的创业板市场平稳推出。经历了一年多来的风风雨雨,如今的创业板市场已经有100多家企业上市,这些企业上市之后的表现也是可圈可点,创业板已经成为扶持战略性新兴产业发展和中小企业成长的资本平台。作为中国股市扶持中小企业成长的试验田,创业板是一个风险和暴利共生的市场。我们已经看到了无数创业板公司在股市上一骑绝尘,也看到一些创业板公司一上市便折戟沉沙,对于创业板公司的投资价值分析,也成为考量投资者智慧和眼光的考场。面对一个新生事物,创业板无疑     

创业板IPO审核及后市表现

本文研究拟在创业板上市的企业可能面临的IPO审核方面的问题,以及企业在IPO后业绩的表现。创业板市场是为具有创新型和成长型企业设立的一个新的融资渠道,其上市标准低于主板市场,审核发行上市时不注重当前的公司业绩,这样的"低门槛"会给投资者带来一定的风险,所以企业在成功IPO后的业绩表现如何成为应该关注的重点,即IPO的后市表现。     

创业板上市公司会计信息披露及其监管

作为新兴的资本市场,创业板在优化资源配置、推动产业结构调整、促进高科技产业发展方面功不可没。由于创业板缩短了企业从创业到上市的时间,从而使那些在银行系统下难以获得融资的企业可以更早地走上资本市场道路。然而创业板是一个高风险的证券市场,其风险要远远大于主板市场。面对如此高的风险,要使创业板健康运行,会计信息披露是关键,这有助于化解信息不完全和不对称导致的风险。①本文从创业板的特点出发,分析了会计信息的披露对创业板上市公司和投资者的重要性以及国家有关机构的监管。     

创业板:广东交出优秀成绩单——侯外林表示,2011年广东近百家企业拟登陆创业板

广东的地理区位优势,创业板的开板为广东充分发展利用资本市场提供了良好的机遇。其次,实施加快发展金融产业、建设金融强省的战略,需要有发达的资本市场。推出创业板,充分发挥资本市场资源配置的功能,广东资本市场将进一步发展壮大。     

借鉴国外经验发展我国二板市场

本文在定义的基础上比较了国外二板市场及主板市场的区别，在分析国外特别是美国二板市场的历史以及成功经验后，结合我国香港创业板市场的情况，重点研究了我国大陆发展二板市场应该借鉴的几个方面。