供应链产出不确定条件下银行贷款定价决策

研究制造商产出不确定条件下二级供应链融资时银行贷款定价问题,供应链融资策略分为协同融资策略和非协同融资策略。将供应链制造商和零售商的生产订货决策纳入银行的贷款收益公式,分别构建供应链企业在非协同融资和协同融资策略下银行的贷款收益模型,分析两种融资模式下银行对供应链企业的最优贷款利率。研究发现,银行对二级供应链企业贷款利率最大化并不总是最优决策:在二级供应链企业进行协同融资时,银行贷款利率最大化对自身是有利的;但在二级供应链企业进行非协同融资时,一定条件下,银行适当降低对制造商的贷款利率反而对自身有利。该研究结果为银行设定供应链企业在协同融资和非协同融资策略下的贷款利率提供了决策参考。     

零售商提前支付融资模式下的批发价折扣研究

在由单一供应商和单一零售商构成的二级供应链中,当供应商生产资金受到约束时,在提前支付融资模式下,供应商按零售商的预订量进行生产,供应链系统利润将达到最优,且相对于供应商而言,提前支付给零售商带来更大的融资价值。同时,考虑供应链系统的整体利润,当缺货成本越高时,批发价折扣率越低对供应链系统越有利;反之,缺货成本越低,批发价折扣率越高对供应链系统越有利。     

基于改进的保兑仓融资模式在港口大宗交易市场的应用研究

针对当前我国缺乏对港口大宗交易市场融资模式研究的现状,选择适合港口交易市场发展的保兑仓融资模式,并结合港口大宗交易市场的双重属性对传统的保兑仓模式进行了结构调整。在此基础上,运用Stackelberg主从博弈模型基于逆向归纳法研究了各参与主体的最优决策策略,并通过案例分析得出港口大宗原料供应商的回购价格越大或金融机构利率越低,生产制造企业均会通过扩大订购量获取更多的融资,这对自身和原料供应商的利润提升均是有利的。对金融机构而言,回购价格越大或利率越高,越有利于提高其收益,并有效防范金融风险。     

利率市场化改革对企业融资约束的影响研究——来自我国上市公司的经验证据

利率市场化改革在我国已推行20多年,其目的是使利率的定价由市场上资金的供需双方自主决定,让市场这只无形的手在资源配置中发挥更好的作用,以解决中小企业和民营企业融资难、融资贵的问题。本文以2002—2018年我国沪深两市A股上市公司的数据为样本,实证检验了利率市场化改革是否在优化资源配置、解决企业"融资约束"上发挥了一定的效应,及其在不同规模、不同产权性质的企业中是否存在差异。研究结果显示:真实存在于我国企业中的融资约束现象,在利率市场化改革的推动下,切实得到了改善和缓解。但这种缓解作用存在异质性:随着利率市场化改革的推进,小规模企业的融资约束问题相比大企业得到了更高程度的缓解;与国有企业相比,非国有企业的融资约束问题改善得更为明显。本文的研究为利率市场化的运行效果提供了经验证据,为国家制定经济政策和金融政策提供了一定的借鉴和参考,也给银行和企业提供了决策参考。     

利率市场化带来什么?

正利率就是资金的价格,改革开放以来,我国的主要生产资料都逐步开始市场化,而唯独资金价格依然由政府进行管制。利率市场化进行时利率就是资金的价格,利率市场化就是资金的价格不再由政府管制,而是由市场说了算。市场化的目的是让钱流到回报最高的地方去,提高资金配置效率。改革开放以来,我国的主要生产资料都逐步开始市场化,而唯独资金价格依然由政府进行管制。在利率管制下,居民有了钱只能消费或者存在银行,而存款的利率是极低的,处于垄断地位的大银行以极低的成本拿到存款后又以较低的利率(但是大大高于存款     

企业风险、影子银行与利率市场化改革路径——基于DSGE模型的分析

近年来,我国利率市场化进程积极推进,但企业融资对利率不敏感、利率传导机制不畅、信贷规模管控等问题使得利率对资金的配置作用难以有效发挥,导致我国金融体系商业银行和影子银行共存。在此背景下,本文构建了包含异质性企业和影子银行的多部门新凯恩斯动态随机一般均衡模型(DSGE),并运用福利分析和脉冲响应分析研究了利率市场化对不同经济主体的影响,以及未来利率市场化改革的路径。研究发现:利率市场化改革能够给家庭、低风险企业和商业银行带来福利改善,而对高风险企业和影子银行则会造成福利损失;相较于价格单行改革模式以及数量单行改革模式,同步协调推进模式所带来的社会总福利增加最多;利率市场化能够进一步增强货币政策传导的有效性。基于此,未来的利率市场化改革,一方面应积极培育市场认可的政策利率,并在政策利率与市场基准利率之间建立更紧密的联系;另一方面,要更明确地向商业银行发出将取消存贷款基准利率的信号,实现从政策利率向市场利率的靠拢并入。此外,还应逐步取消MPA考核中旨在落实数量调控目标的部分内容,并进一步完善金融市场建设。     

利率市场化对河南地方银行的影响

河南地方银行规模较小且差距大,传统存贷款业务占比下降、同业业务快速增长造成对实体经济的金融支持力度下降并导致融资难和融资贵;同业业务、批发融资的快速增长致使利率敏感性资产和负债增加,更易遭受利率波动影响;地方银行在与大银行以及以"担保公司"为代表的非正规金融等传统金融之间竞争的同时还要面对互联网金融等非传统金融的竞争;短期内地方银行仍然会依靠规模来保持盈利水平,因而融资难现象会缓解,但由于贷款市场的竞争不充分贷款利率并不会大幅下降,融资贵现象短期内会持续;风险管理能力、风险定价能力较弱;需要关注利率风险、流动性风险以及系统性风险。     

小微企业互联网金融融资模式研究

互联网金融与小微企业有天然的基因互补性,在缓解其融资困境中发挥着重要作用。小微企业利用互联网金融融资的模式主要有:P2P网络借贷、众筹融资平台、第三方支付、大数据金融、金融机构互联网、互联网金融门户等模式,可以为小微企业提供小额借贷、信用贷款、订单贷款、股权和期权融资、保理与垫付资金、产业链或供应链融资、票据和实物融资等灵活多样的融资策略选择。     

基于双重Stackelberg博弈的供应链企业融资决策

供应链金融作为一种供应链核心企业、成员企业、银行等主体参与的融资模式,各参与主体在共生关系的基础上会基于自身情境做出融资决策。在假设只存在供应链成员企业违约情境下,使用双重Stackelberg博弈分析成员企业的融资决策过程。基于银行与供应链企业以及核心企业与成员企业的博弈分析,分别得到影响银行贷款概率和成员企业守约概率的关键因素以及影响核心企业回购概率和成员企业守约概率的关键因素。双重博弈分析给出了成员企业最优订货量时参与主体策略选择的条件,为分析供应链成员企业融资决策过程提供了依据。     

航运企业融资租赁财务风险的防范措施

航运企业是资本密集型企业,在经营活动中,经常面临资金供求矛盾。近年来,融资租赁方式以其及时、足额、高效的特点已成为航运企业获取资金融通的重要途径之一。与银行贷款相比,其具有全额资金融通、融资方式灵活便捷、减少风险和有利于促销航运产品等优点。融资租赁虽减轻了融资企业的财务负担,但也存在信用、利率和汇率等风险。可通过信用调查、购买信用保险、租金率与借款利率计算方式一致、采用同种货币结算和在租赁合同中订明保护条款等措施,做好各项融资租赁财务风险防范。