中国A股市场有长期投资标的吗？——基于近30年的全周期数据分析

是否存在适合长期投资的品种,是备受中国资本市场研究者关注和投资者质疑的议题之一。通过对中国A股市场上市至2018年底近30年的3458只股票进行研究,利用后复权技术构造出每只股票的价格序列后,更进一步选取持有期收益为翻六番以上的个股进行全透视扫描,研究方法采用不同于现有年收益率法的弹性长周期收益率法。研究发现中国A股市场有一定数量的适合长期投资的品种,这是我国资本市场发展近30年的结果。在此基础上,提出了关于激励投资者进行长期投资的针对性建议。     

广义波动率指数在我国资本市场的构建及应用

成熟的资本市场上,波动率指数对判断市场情绪具有重要参考价值,本文按照CBOE公告的VIX和SKEW编制方法,以50ETF期权为编制基础,构建我国资本市场的VIX与SKEW指数,以此作为市场情绪判断和投资应用的参考依据。结果表明:VIX指数在预警或提示我国市场极值风险时具有较强效果,但与市场日常收益率波动的相关性较弱,SKEW指数表现则相反; VIX策略的投资绩效良好,SKEW策略的投资绩效一般。     

我国经济周期对投资策略的影响研究

通过构建MS(3)-ARCH(3)模型,对2003年1月—2014年3月间的上证指数以及五大上市公司的对数收益率进行分析,比较投资者对整个资本市场以及在农业、工业、房地产业、金融服务业和新兴产业的投资状况,系统研究我国经济周期对投资策略的影响。实证研究结果表明:上证指数和所选各行业的蓝筹股对数收益率在低迷期、稳定期和不稳定期的特征表现大致相同,相对于新兴产业来说,状态转换不频繁,受经济周期影响不大,但不同行业之间略有差异;所选新兴产业股票在低迷期及不稳定期对数收益率为负,状态转换非常频繁,说明新兴产业领域的投资情绪不稳定,容易受宏观经济环境的影响。     

我国水务市场的发展趋势

我国是水资源比较缺乏的国家 ,但同时又有着极具发展潜力的水务市场等待开发。根据建设部规划 ,到2 0 0 5年水务市场的总投资将超过 1万亿元。因此 ,利用外国资本的投入和优化国内资本的投入有着非常重要的现实意义。尽管我国有着庞大的水务市场 ,但外资投入的取向比较偏重于供水业 ,而对于排水及其污水处理则较为谨慎 ,这是因为投资供水业利润回报率高 (2 0 % ) ,而污水处理工程的投资额大、沉淀大量资本及其投资回报期较长以及目前营运体制的种种弊端 ,令外商投资者不敢涉足。因此 ,要解决这个问题的关键所在是政策引导。2 0 0 2年 3月 ,…     

单项资产贝塔系数实证研究

贝塔系数是资本资产定价模型中最为重要的参数之一。贝塔系数反映了单个股票系统风险和整个股市系统风险的关系。贝塔系数被广泛应用于证券市场系统风险的测量。通过对贝塔系数的估计,投资者可以对标的资产的收益率进行预测。基于CAPM模型,本文对影响贝塔系数的市场收益率和个股收益率进行回归分析,通过选取天威保变股票得出结论,其系统风险大于市场风险,因而投资者可根据自己的风险偏好进行投资。     

资本市场赋能矿业企业上市公司高质量发展现状与展望

中国银行业资产规模全球第一、外汇储备规模全球第一、A股市值全球第二、债券市场规模全球第二,有能力为矿业赋能。矿业是长周期行业,适合在资本市场直接融资,中国资本市场30年间经历了5个阶段,培育了130余家矿业上市公司,2023年10家上市公司进入全球矿业50强。以上市公司为主的矿业企业海外并购数量和金额持续增长,成为保障中国资源海外权益的主力。2020年以来,中国多家公司股价创历史新高,资本对矿业的关注度持续增强。对于关注矿业领域的投资者来说,金融产品还不够丰富,尤其是指数类投资产品仍有较大成长空间,推出矿业为主题的金融产品,不仅可为资本市场提供优质的矿业投资标的,也能促进资本市场赋能矿业。当前中国矿业上市公司进入高质量发展阶段,本文从市值、数量、质量、治理4个方面提出政策建议。     

我国房地产市场与资本市场波动关系的量化研究

分别选取房地产市场和资本市场的代表性指标进行定量分析,为两者波动关系研究提供量化的证明和补充。研究表明:两市场的波动具有一致性,长短期内均存在均衡关系,相互作用时滞为2～4年左右。资本市场中实际利用外资对房地产市场的影响和贡献大于银行贷款。另一重要发现是,实际利用外资对房地产投资呈正向效应,对房地产销售呈负向效应,而银行贷款对房地产投资、销售皆呈正向效应。     

深圳房地产市场发展趋势

深圳始于1990年下半年的楼价持续强劲上扬的势头到1992年第四季度有所抑制，1993年中期房地产市场正欲抬头转好，又适逢中央宏观经济调控和顺势而来的对房地产过热的“扭转”，致使深圳房地产市场由此低速至今。面对这一形势，政府、开发商、投机者、用户等市场几方主体都给予了高度关注，但未形成对未来房地产走势一致的评价。房地产走势直接涉及到开发商投资方向、投资速度、投资规模、销售策略、资金运营、利润分析等的决策。对政府及其他几方市场主体，正确分析房地产态势，则是制定房地产政策或调整市场行为的前提。1．深圳房地产业面…     

住房政策不只是经济政策

相当长的一段时间来，中国的房地产市场不仅已经成了中国公众、政府和发展商的话题，而且也是国际投资者和投机者的深切关注对象。房地产对中国经济的重要性不容置疑，四分之一的投资在房地产行业，50多个产业与房地产关系密切。     

机构投资者的ESG偏好对绿色创新价值的影响

对于具有价格预测优势的机构投资者,绿色投资在发达资本市场上,是其长期价值投资的主要方式。通过我国机构投资者2010—2020年对绿色创新公司的投资研究发现,机构投资者对以环境、社会责任和公司治理(ESG)为标志的绿色创新企业,存在投资偏好。一方面,高ESG表现公司不仅存在历史更高的绿色创新能力,还存在当期对绿色创新的较高投入。另一方面,在机构绿色创新投资偏好下,机构投资者会容忍具有绿色创新能力的上市公司更低的当期超额收益率。对比民营企业,机构投资者对高ESG表现的国有企业积极性更高,进一步研究不同的融资约束和媒体噪声对机构投资者的绿色创新偏好的影响发现,在控制融资约束和媒体噪声的情况下,机构投资者的绿色创新投资偏好依然存在。基于此,就充分发挥机构投资者绿色投资作用、提高企业绿色创新意识、完善ESG信息建设方面提出相关建议。     

基于市场份额的重庆市建筑市场竞争度研究

近年来建筑市场竞争日益激烈。为研究建筑市场竞争程度,根据2012年重庆市工程建设招标投标交易中心的基本数据,通过计算不同资质等级、不同属地施工总承包企业市场份额的泰尔指数分析了企业中标总额的分布,得出了重庆市建筑市场竞争程度。分析结果表明,不同资质等级、不同属地的企业所处的市场竞争程度均不相同,且企业的属地相比于资质等级对市场竞争的影响更大。并对处于重庆市建筑市场中的施工总承包企业的发展提出了建议。     

建筑防水市场问题探析

建筑物渗漏是当前最突出的建筑质量缺陷,也是用户反映最为强烈的建筑质量问题。该文对建筑防水市场现状进行了分析,总结了存在的产品低劣、产能过剩、市场无序等主要问题,并提出了加强监督、提升品牌、科学选材等措施建议,为促进建筑防水市场的健康有序发展具有较大的意义。     

关于住房二级市场的若干思考

通过了解我国住房二级市场发展的概况,以及住房二级市场的发展对我国经济发展的积极作用,从二级市场信息不对称的特点出发,建议建立规模大、信誉高、服务完善的中介机构;从税收对住房二级政府的税收收入的市场的影响出发,提出了合理的税收制度,在促进住房二级市场的发展同时兼顾政府税收收入。     

市场交易方式的选择与市场交易立法的思考

市场交易方式的选择取决于交易双方的市场地位,处于优势地位的一方具有选择的主动权,但这种选择必须在严格的法律规范下进行。从分析交易方式的类型及交易主体选择交易方式的原则入手,探讨市场交易立法的必要性,以及现有市场交易立法的不足,提出进一步完善市场交易立法的整体思路。     

市场

<正>三月底,中共中央国务院发了一个重要文件,《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,虽然并没有看到媒体的大肆宣传,业内也未见多少议论,但笔者以为,这是一份十分重要的基础性文件。之所以说它重要,首先因为其所涉及的内容,是我国全面深化改革所面临的最重要的问题。文件明确提出,完善要素市场化配置是建设统一开放、竞争有序市场体系的内在要求,是坚持和完善社会主义基本经济制度、加快完善社会主义市场经济体制的重要内容。这是改革开放以来,特别是党的十八大以来的一贯精神。1992年中央     

涂料江湖风云变之细看涂料江湖

最近的涂料江湖,可谓风云迭起。对涂料企业来说,一方面,技术含量低的缺陷不能满足人们对健康、环保的要求,致使纠纷不断,而最新的国家标准更是给涂料企业划定了一条生死线;另一方面,规模小、秩序差的现状令涂料企业应对纷繁复杂的国内竞争已经有点力不从心,又如何应对入世后的激烈国际竞争呢?面对此种状况,还是让我们来细看一下风云迭起的涂料江湖吧。     

日本工程机械市场的分析

在国际工程机械这个大市场中,日本是强国之一,在中国市场上有名的日本工程机械制造商为同行们所熟悉,如小松、日立、酒井、久保田、神钢、加藤等。可以说,日本工程机械占据了中国相当可观的市场份额,是中国工程机     

精品

HAG CAPISCO,Sinetica Dimond Bench工作站;Eames 沙发椅和脚凳;Dynamic主管系列     

市场调控长效机制对房地产市场结构的影响研究

根据市场调控长效机制的六项政策选取14个变量,对这些变量进行处理和检验后,将其作为向量自回归(VA R)模型的内生变量,采用VA R模型分析各政策对成交量、价格与住房需求的反应时间以及长期贡献度的影响等.结果表明,各政策对房价与成交量的影响时间更久,信贷政策对房价与住房需求的影响程度最高,城市更新政策中的更新项目运营阶...     

服务创造价值 诚信赢得未来

1中国筑路机械租赁历史回顾回顾中国筑路机械租赁市场的发展历程,大致可分为三个时期:(1)萌芽期(1995~1999)。筑路机械租赁业务的开启和初期规则形成。徐州工力以施工为龙头、以租赁为基础、以二手交易为支点在国内率先成立专业化筑路机械租赁公司并开展业务。(2)高回报期(2000～2004)。租赁设备供不应求,1~2年收回投资;在徐州投资产生了数百位百万富翁,徐州的租赁公司呈几何级数递增,部分投资人完