基于B-S模型的企业技术创新投资项目评估

对于不确定性较强的技术创新投资项目,运用实物期权方法中的B-S模型进行评估时考虑了项目未来不确定性所具有的价值,评估结果比传统净现值法更加准确。以A公司新产品的开发项目为例,运用B-S模型评估,该项目未来的价值大于初始的投资成本,企业可以进行投资。     

房地产开发评估的实物期权方法

房地产开发是高风险,其开发环境具有高度的不确定性,传统的投资项目价值评估方法如净现值法或折现现金流法常常低估了房地产的投资价值.应用实物期权的理论和方法,讨论了房地产开发项目在不确定性下的投资机会价值,为房地产项目的投资决策提供了一种新的方法.     

基于调整净现值法的我国采矿权估值应用研究 ——以黔西南晴隆锑矿采矿权为例

采矿项目具有资本密集型特点,负债融资产生的利息费用在所得税前支付,产生了税盾价值.传统的净现值(DCF)等方法从项目未来现金流量现值等角度对采矿权进行估值,未充分体现资本结构变化带来的价值影响,在实践运用中存在一定估值偏差.针对此问题,提出基于调整净现值(APV)法对采矿权进行估值研究,以期对传统估值方法进行纠偏和补充.首先阐述了APV的计量方法路径以及影响因素,论证了APV法适用于采矿权估值的优势.以贵州晴隆矿山为例,运用APV方法实证了在0至100％变化区间,项目资产负债率与无杠杆效应项目折现率、与无杠杆效应项目价值以及与负债融资产生的税盾价值间的关系,分别估算出整个期间权益融资条件下的无杠杆效应项目价值与负债融资条件下税盾价值.研究结果表明:随着项目利息费用增加,税盾价值和项目总价值呈现不断增大的趋势.APV法能够更系统、完整地评估采矿权价值,为不同资本结构条件下矿权交易及投融资经济行为提供更多路径选择和更可靠的决策依据.     

实物期权理论在风险投资项目评估中的应用

传统的净现值法忽略了风险投资项目中的弹性问题。本文依据风险投资项目的特点,判断其具有期权特征,对期权定价模型进行了修正,通过实例比较净现值法和实物期权方法的决策结论,进一步阐述实物期权理论在风险投资项目中的应用,以便投资者作出正确的决策。     

项目评价中动态评估法的修正

按本文介绍了项目评估的定量分析方法，分析了当前国际上最为通用的净现值法与内部收益率法的缺陷，着重介绍了净现值法和内部收益率法的修正办法。比较了各种评价方法的特点和异同，为各类企业的项目评估提供了可以参考借鉴的经验。     

基于改进期权定价模型的共享经济项目评估

为评估共享经济项目能否创造正收益,应用实物期权法和改进的传统期权定价模型,对不同特征的共享经济项目进行数理分析。首先运用实物期权法建立了风险投资价值评估模型,考虑了期权收益以改进传统净现值法评估的缺陷,分析共享单车各阶段的投资与收益情况,结果发现共享单车仍难获得正收益;然后对另一类共享经济项目提出了一种连续支付分期付款的美式期权模型,在一定边界条件下求出相应偏微分方程的数值解,分析共享租房等共享经济项目,得出项目收益可为正的结论,解决了用Black-Scholes模型难以定价的实际问题。通过上述模型对共享经济项目进行评估,可明确在考虑风险情况下的项目收益,有助于投资方做出合理决策,相应的参数分析和敏感性分析保证了结论的可靠性。     

利用改进净现值法降低旧工业建筑投资不确定性研究

针对旧工业建筑改造投资项目的特点,以及传统经济评价指标没有考虑未来各种不确定性因素的缺陷,提出用调整现金流量法和调整贴现率法对传统净现值法进行改进.并将这两种方法综合运用到旧工业建筑改造项目的经济评价中,完善经济评价体系,提高投资项目经济评价的精确度.在所研究理论成果的基础上,通过在某市旧工业建筑改造项目中的深入调研和实践,将该方法运用到具体项目中,对改进前后的两种结果进行对比分析,从而验证改进净现值法的可行性.     

我国政府评估BOT项目方案的研究

文章针对BOT项目（建造-运营-转让模式）的前期评估方法,介绍了目前国际上常用的评估流程,讨论了从国外实际操作经验中概括出的净现值法（NPV）,分值体系法和Kepnoe—Treogoe决策法等,从中规范出BOT项目评估方法体系。     

期权方法在飞机租赁风险管理中的应用

融资租赁是我国航空公司引进飞机的主要方式,而飞机融资租赁业务中存在诸多风险因素.运用Black-Scholes模型与净现值法进行对比分析,通过飞机租赁期权价值的评估来实现对融资租赁飞机的有效管理.     

期权理论在投资决策中的应用

针对传统投资决策在投资项目中具有灵活性时很难进行定量分析的问题,讨论了将投资项目的灵活性作为一种能够较为准确计价的期,运用布莱克－舒尔斯期权定价模型对这种灵活性进行了估价,解决了传统投资决策方法依赖项目的净现值而对诸多实物期权价值只能凭主观判断的缺点,使投资决策突破传统方法的束缚,增加了投资决策的合理性。     

基于灰色聚类的建设工程项目管理团队有效性评价

工程项目的成功与否在很大程度上取决于工程项目管理团队的有效性,通过建立工程项目管理团队有效性的评价指标体系,利用聚类分析的理论和方法结合实例构建了相关的评价模型,得出了灰色聚类评价的结果．旨在对工程项目管理团队的管理全过程进行全方位评价,为项目管理团队的绩效管理提供参考性的考核方法．     

交通工程项目隐性成本控制效果定量评估方法研究

隐性成本是交通工程项目成本的重要组成方面,对它的控制及控制效果评价及其重要.本文针对隐性成本因素多,复杂性和不确定性的特点,用层次分析法和三角白化权函数的灰色评估方法建立了隐性成本控制效果评估的灰色综合评估模型,对隐性成本控制效果进行了定量的分析评价.     

灰色聚类评估模型在安全评估中的应用

针对大多数安全评估模型通用性差的问题，利用灰色聚类理论，建立了一个新的信息系统安全评估模型. 提出了采用灰色聚类决策对系统安全状态进行评估的方法,给出了系统安全状态的灰色分类,并构造了灰类的白化权函数. 结合具体实例说明了该模型的应用，并运用灵敏度概念，分析评估结果的稳定性和可靠性.     

基于ANP-GCDM模型的风电项目经济外部性评价

对风电项目进行科学有效地经济外部性评价是引导风电项目科学开发和可持续发展的重要环节,因此有必要建立合理的风电项目经济外部性评价模型并对其进行评价。运用网络层次分析法(ANP)和灰色聚类决策模型(GCDM)对风电项目经济外部性进行了评价。首先,构建风电项目经济外部性评价指标体系;其次,介绍了基于ANP的灰色聚类决策评价模型;最后,通过实例对风电项目经济外部性进行了评价。算例分析验证了该模型的有效性和实用性。结果表明:风电项目具有很强的经济外部性,其正外部性在很大程度上优于负外部性;正外部性显著的主要原因来自于环境效益,负外部性主要来自于市场影响,环境效益和市场影响是影响风电项目经济外部性的最主要因素。     

基于相近度的人机界面不确定信息评价

针对人机界面评价中评价信息不完全、不确定和较为复杂的特点,提出基于相近度的人机界面不确定信息评价方法.该方法将人机界面不确定信息的处理由实数序列拓展至灰区间数序列,以灰色理论和理想点法为理论基础,构造灰区间绝对关联分析模型和灰区间理想点模型,并运用整体逼近的思想,综合考虑方案与参考序列曲线的相似性和接近性,提出设计方案与理想方案的灰区间相近度,建立了不确定信息的综合评价模型.该模型弥补了单一方法的不足,避免了模糊信息过早精确化,有效保证了评价结果的可靠性.实验结果表明,该方法对于解决具有不确定信息的复杂系统评价问题是合理的、有效的.     

高速公路项目融资风险的动态灰色模糊评价

高速公路项目融资风险影响因素众多,而且在项目不同的发展阶段各风险因素的影响程度不同.针对单纯采用灰色评价或模糊评价方法都不能客观、准确地评价项目总体融资风险,并且难以体现高速公路项目融资风险的动态特性,提出了动态灰色模糊综合评价方法,并将它应用于某高速公路项目融资风险的评价之中.结果表明该方法不但能充分利用专家的丰富经验,又有效减小了主观因素的影响,同时还体现了融资风险因素的动态特性,从而使项目投资者能够根据项目发展各阶段的风险评价值来有针对性地进行预防和监控.适用于高速公路等基础设施项目的融资风险综合评价.     

土石坝观测资料的灰色分析方法研究

应用灰色理论,结合工程实例,对土石坝观测资料的灰色关联度、灰色建模及灰色预测作了详细的研究,并与统计回归分析结果加以对比,证实了土石坝观测资料的灰色分析方法的可行性．     

房地产市场有效需求分析的灰色数学方法

本文利用灰色系统理论 ,把灰色关联度与灰熵结合起来 ,建立了基于灰关联熵理论的房地产市场有效需求影响因素分析模型 ,为房地产市场需求分析提供了一种新方法 ,从而进一步完善了房地产市场评价体系     

供应商选择的灰聚类决策模型

供应商作为产品和服务的原始提供者,是构成供应链系统的关键因素之一,建立简单有效、切实可行的供应商评价模型对其进行综合评价和科学选择具有十分重要的意义.分析供应商选择问题的特点,将灰聚类决策方法引入供应商选择领域,在灰聚类决策方法的基本原理与步骤的基础上建立供应商选择的灰聚类决策模型,为企业科学客观地评价选择供应商提供了一种可行的新方法.     

单兵综合作战系统综合性能评价的灰色方法

单兵综合作战系统是一种新型的武器系统，对其评价技术进行研究，具有重要有意义。讨论了武器系统综合性能评价步骤和方法；指出了灰色方法更适应于单兵综合作战系统综合性能的评价；根据系统评价因素的灰性特点，给出了指标因素的量化方法；建立了基于层次分析法（analytic hierarchy process，AHP）与灰色关联分析的综合性能评价模型；以3类型号系统的数据为例，证明了该方法的有效性。