铅市继续呈震荡态势

3月份LME期铅震荡走高;国内铅期货推出对沪铅拉动效应有限。全球铅市场供需基本面未发生明显改观,外部环境将依然是主要影响因素。预计伦铅将继续呈震荡走高局面;国内精铅金融化程度有限,短期沪铅继续呈震荡局面。     

铅:结构性过剩和地区性短缺

国内市场的精铅供应疲弱和精铅需求不旺,导致中国精铅市场呈结构性过剩;国外由于再生铅的产能放缓及部分铅冶炼停产,全球精铅市场地区性短缺。2013年前5个月,中国精铅市场呈现适度的短缺状态,安泰科估计的短缺量约为6.8万吨,而去年同期为过剩近5.3万吨。不过由于短缺量较小,且多年来中国精铅市场一直处于过剩状态,加上往年的累积过剩量,今年中国精铅市场的短缺难以对市场参与者造成明显的感受。     

2003年上半年铅市场评述及下半年市场预测

文章回顾了今年上半年国内外铅市场概况,并对下半年铅市场进行了展望。上半年全球精铅产量下降、消费回升,LME铅价底部逐步提高。下半年全球精铅消费将较大幅度回升,精铅供应将出现短缺,LME铅价将彻底摆脱410～450美元/t的底部区间,国内精铅产量、消费及出口均将增长,价格将随LME铅价走高而小幅上升。     

后期铅市上涨乏力

近期一系列经济数据再次增强市场对全球经济复苏的信心。但各方对主要经济体通货膨胀预期一直存在。全球精铅市场依旧保持供应过剩的局面。短期内,国内精铅将继续维持相对较为平稳的态势,铅价或位于15500～16500元／吨之间。     

行业不济 铅市震荡筑底

风险加剧,全球商品市场步入调整;美元反弹,刺激金属价格回落;行业不济,铅价难以上行;淡季六月,铅市震荡筑底。伦铅在1900美元一线将形成明显支撑,震荡区间下沿在1800美元附近;国内铅市价格波动区间预计在14800-15600元。     

铅：或将回归基本面

目前国内铅终端需求增速放缓，铅酸蓄电池库存积压严重，而精铅供应增加，基本面改善情况不佳。不过伦铅注销仓单占比大幅回升，外强内弱格局显现。当前在宏观面宽松预期下，工业金属强劲上扬，待政策靴子落地，铅价或将回归基本面。     

铅价难改弱势震荡局面

当前全球精铅市场消费增长缓慢,中国精铅消费市场疲弱是影响全球精铅消费缓慢增长的主因之一。预计今年余下时间,在全球经济政策两难的情况下,全球以及中国铅市场供需基本面仍不会有较大改观,铅价难有好的表现。     

2002我国铅工业在国内外激烈的市场竞争中成长——2002年我国铅工业运行的主要特点

2002年全球经济持续低迷,金属消费受到很大影响。汽车行业的不景气以及高科技行业萎缩导致全球精铅消费量下降,从4月份开始,LME铅价持续低迷。精铅冶炼能力的日益膨胀使得本以紧张的铅精矿市场变得更加短缺,铅冶炼企业在狭缝中求得生存,国际国内竞争更加激烈。在这种国际大环境     

铅：难有良好表现

西方发达国家精铅消费仍然低迷；市场预期中国将因通货膨胀压力而进一步收紧信贷，中国精铅消费不容乐观；还有对全球经济二次探底的担忧，都使得短期内LME三月期铅难以有良好表现，预计6月月均价将跌至1600美元／吨左右，国内精铅月均价有跌至14000元／吨的可能。     

淡季到来 期铜交易重心下移

上半年,沪伦两市期铜整体呈高位宽幅震荡走势。全球和中国精铜供应依然过剩,原料供应依然偏紧,中国精铜进口仍处于高位。三季度为消费淡季,交易重心缓慢下移,加之一些不确定性因素,国内市场全年仍将保持过剩局面。     

枯木逢春 牛市再现——2003年铅市场回顾及2004年铅市场预测

2003年全球铅市场呈供不应求局面。精铅供应的紧张使LME库存大幅下降,局部地区溢价高居不下。中国经济尤其是汽车工业强劲增长继续引领全球精铅消费增长,全球经济的好转、中国出口退税政策的调整,加上美元的持续贬值使铅价在下半年强劲反弹并走出大反转的走势,LME铅价连创新高。在全球经济恢复的大背景下,2004年全球精铅消费仍将保持增长,良好的基本面和技术面支持将使全球精铅市场继续保持牛市。预计全年LME三月期铅平均价将在700美元/吨左右。     

铅价反弹面临双重压力

关联储推出新一轮量化宽松政策的概率较小，在当前全球精铅仍有可能处于供大于求的背景下，铅价难以出现连续大幅上涨行情。而国内精矿供应充裕同样不支持精铅持续上涨。后期铅价走势可能面临来自基本面与技术面的双重压力。     

库存紧张促铅价上行

11月份,伦铅重回上升通道,沪铅则维持低位整理。当前铅市需求增速大于供给增速,库存紧张,全球经济稳步复苏,下游需求具备进一步好转空间。铅价将挑战前期高点并进一步上行,国内铅价因受股市下挫影响低迷已久,后市有望补涨。     

铅：内忧外患

未来几个月西方国家铅市场需求维持低迷，但全球经济好转的预期及中国血铅事件将对伦铅起到较大的支撑，就国内铅价来说，如果血铅事件未扩大的话，国内供求仍将基本稳定，如果引起铅酸蓄电池行业关停之风的话，国内外铅价均有可能因此呈大幅回调的态势。     

基本面改善助推铅价走高

全球铅矿产量增速下滑，精铅供应趋紧。关欧汽车工业复苏，美国精铅进口大幅放大，美欧地区精铅于隐性库存中的囤库更添紧缺局面。中国蓄电池需求增长稳定，国内精铅社会库存下降，2014年面，临补库需求。持续改善的基本面将推动2014年铅价走高。     

铅价面临回落风险

10月底以来,伦铅已攀升至高位,而沪铅则低位横盘整理。笔者认为,国内铅现货价对沪铅期货价的拖累影响将加大。而伦铅也缺乏足够的驱动因素上冲突破年内前期高点。沪铅或维持震荡偏弱态势,而伦铅也面临高位回落的风险。     

铅锌及贵金属篇

铅市逆势上涨为那般7月份以来,国内铅价一路上涨,生资市场报价一个月内上涨了1000元以上,目前生资市场报价在9600-9700元/吨,向万元大关挺进。笔者在半年评中提出,国内精铅供应已经过剩,那么国内铅价走出此行情似乎并不合理。那么国内铅价为何在低迷了几个月后爆发出如此强势,笔者认为主要是三方面的因素使价格短期内上涨:一是跟随国际价格的上涨,7月份国际铅价出现了逆势上涨行情,国内铅价也紧跟而上;二是中国精铅出口增长;三是国内运输困难影响了精铅的供应。     

基本面好转 促使铅价向好

2003年上半年全球铅市场基本面有所转变,LME铅价底部逐渐抬高,库存稳中有降。笔者认为,欧洲铅冶炼厂的关闭、中国精铅消费强劲增长是上半年全球铅市好转的主要原因。这两方面的因素抵销了伊拉克战争和SARS疫情对铅市的影响,是支撑LME铅价走好的决定因素。下半年,经过战争的洗礼和sARS的考验,全球经济开始缓慢复苏;欧洲铅冶炼厂关闭对精铅供应的影响也将逐步体现;消费旺季的到来和贸易商的参与将会推动市场气氛,预计铅价继续向好的趋势发展。     

铜价高企 市场成交谨慎

7月份,沪伦铜价均有不同程度上涨。6月份中国精铜进口下滑出乎市场意料,但沪伦两市库存不断下降给市场带来信心,而欧元区危机缓解以及美元指数持续走软给市场带来动力。国内下游行业接货意愿不足,整体处于观望态势。     

2002年铅市场分析

本文从铅精矿供应、精铅生产、消费以及LME价格走势等方面 ,对 2 0 0 2年国际、国内铅市场进行了全面分析 ,并对 2 0 0 3年的国际、国内铅市场的平衡做了预测。