违规处罚对上市公司信息披露的有效性研究——合法性压力与路径依赖的权衡

信息披露机制作为保护投资者的重要机制,已经以法律的形式规定出来,任何违反法律的企业或个人都将受到处罚。然而现有研究缺乏对连续经营活动中企业作为社会主体在法律和经济收益之间行为与结果相悖的合理解释。文章从梳理中国证券法律、法规和准则对信息披露的影响开始,分析企业面临的合法性压力和公司治理路径依赖之间的矛盾,根据2001—2012年因信息披露违规受处罚的企业再次违规的数据,运用logisitic回归模型检验企业再次违规影响因素,发现上一年违规处罚对其再次违规没有显著性影响,而作为间接性因素的高管变更、退市压力对避免违规有正相关关系,处罚及时性和企业规模对再次违规有负相关关系。文章证实了企业没有信息披露的动力,合法性压力迫使其披露,但受到内部制度和行为方式的路径依赖的影响,披露结果难以保证。     

非处罚性监管、公司违规与风险承担

本文选取2006—2016年我国被披露违规事项的沪深A股上市公司为样本,分析了以问询函为代表的非处罚性监管对公司违规的监管作用以及产权性质对监管作用的影响,并进一步考察了公司违规与风险承担之间的关系。研究表明:非处罚性监管与公司违规正相关,即非处罚性监管有助于发现并披露公司违规行为;国有企业非处罚性监管与公司违规之间关系的敏感性显著低于非国有企业,即非处罚性监管对国有企业违规的监管作用要弱于非国有企业;公司违规与风险承担正相关,即公司违规程度越严重,公司的风险承担水平也越高。     

公司治理视角下的康美财务造假案例剖析

近期康美药业因财务造假被证监会立案调查,使上市公司财务造假问题再次成为社会的热点问题。在厘清康美药业财务造假案情的基础上,从公司治理视角剖析康美药业财务造假的深层原因,其中公司内部治理缺陷为实际控制人权力过大且内部控制环境薄弱,公司外部治理缺陷为对违规主体处罚过轻且审计师缺乏应有的职业谨慎。进而得出我国上市公司治理方面的相关启示:对内优化股权结构、董事长及总经理各司其职、完善内部决策监督机制,对外提高造假违规成本并引入公众监督。     

以“两年治理行动”为契机提升企业经管能力

<正>建筑工程是百年大计。住建部的工程质量治理两年行动不但对违法行为进行了重新认定,还大大提高了处罚力度。10个多月的时间,已有30家建筑企业陆续上榜建筑质量违法违规"黑名单",其中包括很多我们耳熟能详的大型建筑企业,龙头老大争相上榜。"两年治理行动"强化了源头红线意识和主体责任众所周知,工程项目的承揽是建安施工企业产业链     

董事会性别多样化对内部控制水平影响研究——基于A股的经验证据

文章旨在剖析董事会成员的性别特征对上市公司内部控制水平的影响,从而为各董事会成员构成对内部控制水平的提升作用提供证据。基于2007—2011年我国A股上市公司的研究样本,实证研究发现:(1)女性董事比例与控制环境和信息沟通情况存在显著正相关关系,与企业违规处罚行为负相关;(2)女性董事比例与审计意见类型之间呈显著负相关关系,适当提高女性董事比例不仅能够改善内部控制环境,加强企业信息沟通情况,也能相对减少企业的违规行为。     

浅析法国燃气企业良性政企关系

法国燃气一贯重视对政企关系的经营和维护。从法国燃气企业良性政企关系维护这个角度出发,浅析燃气企业建立、维持良性政企关系的基础和政府维持良性政企关系的管控、服务。     

四川省发布《关于进一步做好房屋建筑和市政工程招投标领域突出问题系统治理的通知》

正近日,为扎实做好工程招投标领域突出问题系统治理工作,四川省住房和城乡建设厅发布了《关于进一步做好房屋建筑和市政工程招投标领域突出问题系统治理的通知》。(1)加大查办案件力度。要以是否查办案件作为系统治理的重要标准,集中处理一批社会影响大、反映比较集中的典型案件,查实一批大案要案,处罚一批长期从事违法违规活动的企业和人员。要对项目自查、项目核查、项     

企业多次施工扬尘 将暂停参与招投标

自2012年8月起,施工扬尘不仅将受到最高10万的处罚,还将被记入市住建委的违规标准,按照记录分值受相应处罚。获悉,根据市住建委的关于将施工现场扬尘治理有关内容纳入《北京市建筑业企业违法违规行为记分标准》有关问题的通知,计分达到一定份额将被停止招投标资格。根据该标准,遇有4级以上大风天气未停止土方施工,即土方回填、转运及"对建设工程施工现场有关扬尘的违法行为,由市城     

对城管集中整治的反思

常见各类媒体报道城管部门展开各项专项整治活动：取缔了多处店外经营、流动摊点，清除了多少占道物料、建筑垃圾，处罚了多名当事人，市容市貌有了较大改观等等。乍一看，成效明显：背后反思，令人生疑：难道这些违法、违规现象是一夜之间从天而降？     

审计意见、媒体报道与公司价值

审计和媒体报道是上市公司重要的信息传播途径和外部监督治理机制,能够让投资者获取更多企业资讯,缓解信息不对称和降低代理成本,有效地改善公司治理。以我国2010—2016年A股上市公司为样本,研究审计意见对公司价值的影响,并将媒体报道根据态度划分为正面媒体报道和负面媒体报道,分析不同态度的媒体报道在其中的调节作用。研究发现:标准无保留审计意见和正面媒体报道均能够促进公司价值的提升;而负面媒体报道则会导致公司价值下降;进一步研究审计意见与媒体报道的交互作用,发现正面媒体报道对审计意见与公司价值起正向调节作用,但不显著;而负面媒体报道则显著地负向调节审计意见与公司价值的关系。