经营性财政支出资本化管理是地方政府信用建设的策略选择

正一、财政经营性资金资本化管理的背景1.地方政府债务风险加剧2009年以来,在国家刺激经济复苏一系列政策牵引下,地方政府依托资源垄断优势和政府信用,纷纷建立了地方政府投融资平台,进行大量债务融资活动,用作基础设施和公共事业项目建设。这一独特的制度安排,充分发挥了财政资金的杠杆作用,有效缓解了地方经济建设的资金瓶颈问题,在落实政府意图方面发挥了重要作用。然而,政府投融资平台数量和融资投资呈现超常发展的同时,其风险也开始逐渐显现。根据审计署公布的数据,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元人民币。考虑或有债务后,全国各级政府债务约30.28万亿元,其中地方政府债务余额17.9万亿元。为此,     

试论地方政府债务规模及风险化解方式

近年来,地方政府债务规模急剧增加,部分地方政府偿债压力较大,存在一定的债务风险。其主要是因为地方政府财权与事权不 对称、政府投融资体制改革滞后和行政管理体制存在缺陷造成的。化解地方政府债务风险,应完善分税制财政体制,增强防范与化解 地方政府债务风险的能力;推进地方政府投融资体制改革,建立经济社会风险分散化解机制;深化行政管理体制改革,强化地方政府 债务管理监督,确保国家经济社会稳步发展。     

浅谈地方政府债务风险与对策研究

欧债危机,让人们对政府债务有了深层次的认识,相对于我国而言,随着经济建设的不断深入,地方债务问题也日益凸显。本文针对地方债务目前存在的特点和潜在风险进行解析。     

2021城投公司50强

2021年4月13日,国务院发布《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》,提出"把防范化解地方政府隐性债务风险作为重要的政治纪律和政治规矩". 2021年7月9日,银保监会发布《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》,再次着重强调严禁新增地方政府隐性债务、妥善化解存量地方政府隐性债务.此外,...     

如何在美国融资（三）—最后冲刺

选择融资形式时应考虑的因素 1、相关法规 根据1933年法案,公开发行的证券,必须通过填写一份上市登记书在SEC登记注册。登记书应包括一份可以发给潜在投资者的招股说明书。 2、股权融资与债务融资 打算融资的公司都必须确定哪种方式最适合自己的情况。股权融资意味着出让所有权和控制权,但将改善公司的流动资金和财务杠杆,并在以后年度避免利息和债务的压力。另一方面,债务融资避免了现有股东所有权的稀释,但财务杠杆和其他债务比率受到影响,而且还要还本付息,从而影响了未来的现金流。另外,尽管债务融资承销佣金(一般是2-3％)比股权融资     

地方政府债务管理问题研究

随着经济和社会的发展,中国地方政府对资金的需求增加,除了中央政府转贷的债务外,地方政府开始举借其他债务,由于缺少相关的法律法规,暴露出一些管理问题.一是地方政府举债无节制,缺少制度法规,使政府债务管理比较混乱;二是没有规范的报告和披露制度,脱离了上级政府和同级人大的监督.针对这些问题,从政府债务应纳入财政预算、控制政府债务规模、建立审批程序、举债收入使用范围和偿还责任等方面提出了地方政府债务管理制度和机制建立的设想.     

政府财务流动性建设路径选择

目前,市场对中国地方政府债务高度关注。审计署数据显示,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元,负有担保责任的债务2.93万亿元,可能承担一定救助责任的债务6.65万亿元。地方政府性债务对土地出让收入的依赖程度较高,防控债务风险和化解流动性压力迫在眉睫。本文试图通过存量挖掘、增量补充及根本溯源等的路径设计,谈谈政府财务流动性建设的方法逻辑。     

中小企业融资的国际比较与经验借鉴

各国经济发展的实践表明,中小企业在经济发展中发挥了重要作用,并受到了各国政府的高度重视。中小企业在其发展过程中一直面临融资难的问题。本文通过对比美国、日本等国家中小企业融资渠道情况,在借鉴国外中小企业融资经验的基础上,对我国中小企业融资提出了相关建议。     

债务融资、公司绩效与国有银行改革

本文选择中国上市公司2001～2006年的面板数据,利用回归方法研究了中国上市公司债务融资与公司经营绩效之间的关系。研究发现,第一,中国上市公司债务融资与公司经营绩效之间呈负相关关系,这一结果与国外公司金融文献中的预测相反,中国国有银行普遍存在的预算软约束是导致这一现象的根源;第二,债务融资与公司绩效的负相关性随时间的推移在逐渐减弱,这一效应可以归结于近年来中国银行业改革增强了国有银行的独立性,加强了贷款约束。该研究的一个重要启示是,预算硬约束是债务融资发挥治理效应的一个重要前提条件,中国银行业的改革有利于硬化预算约束。     

我国实体企业经济环境分析与思考——以融资成本为视角

近年来,融资难、融资成本高成为了困扰我国实体企业发展的重要因素。本文在对我国金融资产占GDP比重、企业融资渠道占比、银行业利息收入占比等数据分析的基础上,剖析了我国企业融资成本高的现状。从完善我国金融体制、推进利率市场化、拓展融资渠道、发展金融衍生品等角度出发,提出了缓解我国实体企业融资难、融资成本高的政策建议。     

探析中小企业融资现状

随着我国社会主义经济体制的改革与完善,中小企业已经成为国民经济的重要组成部分,但融资难已成为制约中小企业发展的最大问题。本文首先阐述了中小企业融资的概述,包括融资的概念、特征以及融资方式的选择;其次,以西安阐述了该企业融资存在的问题、以及融资不足的原因,并从企业特定的自身条件和外部环境不断变化这两方面对其进行成因分析,提出了提高中小企业融资能力的一系列对策。     

专家谈融资——软件企业融资需求及其融资方式的比较分析

本文比较了几种主要融资工具风险与收益的特性，分析了软件企业不同阶段对资本的需求和对融资工具的选择，指出了软件企业在融资过程中应注意的几个问题。     

中小民营企业融资困境及对策

一、中小民营企业融资存在的问题 1．融资环境不理想从内部融资环境看,一方面,民营企业绝大多数为中小企业,自有资金少,人力资本匾乏,经营稳定性差,抗风险能力弱;生产技术水平低,管理水平落后,缺乏核心竞争力,因此必然造成其资本增殖能力有限、自身积累不足,最终使得民营企业内源融资能力低下。     

关于中小企业融资难问题调查与思考

企业要生存就离不开融资,有效且通畅的融资渠道对于企业的运营的发展至关重要。但是目前我国的中小企业普遍面临着融资渠道不畅、融资困难的问题,严重制约着我国中小企业的发展壮大。很多中小企业主将融资的目标投向了民间借贷,而不是正轨的金融市场,这也从另一个侧面反应出为中小企业     

风险规避型双渠道供应链的融资和定价决策

在零售商资金约束下,基于CVaR准则构建了风险规避的供应商和零售商组成的双渠道供应链的定价模型。分析了零售商资金充足时,供应商和零售商的最优决策、资金约束情况下零售商的银行借贷融资、延期支付策略和组合融资时零售商和供应商的最优决策以及零售商和供应商的风险规避程度对最优决策变量和收益的影响。通过数值分析,进一步验证了零售商和供应商的风险规避度对三种融资模式下零售商和供应商的最优决策变量和利润的影响。研究表明：资金充足和延期支付策略下最优决策变量与风险规避度的关系一致;银行借贷和组合融资下最优决策变量与风险规避度的关系一致;单一延期支付策略和组合融资优于单一银行借贷融资;组合融资比例大于一定值时,优于单纯延期支付策略。     

完善IC卡管理 减少高速公路费收流失

据资料显示，我国目前高速公路的融资构成中，中央财政投入只占15%，由地方政府、国内商业银行贷款的部分达到了80％以上。针对这样大规模的贷款行为，国家制定了“贷款修路，收费还贷”的政策。因此，如何完善高速公路计费系统、减少路费的流失是业主管理部门当前最为关心的问题。     

发展集成电路产业不能急功近利

集成电路产业投资基金的成立对于破解我国集成电路企业融资瓶颈有着重要意义,各个地方政府纷纷响应,密集出台集成电路产业政策,在全国范围内形成了集成电路产业发展热潮。但是同时也出现了一些类似＂圈地运动＂的现象,不切实际盲目投资以及重复建立低端生产线并不鲜见,值得国家关注和警惕。集成电路产业发展不能盲目跟风,一哄而起,要结合集成电路产业特点,科学、合理地推进集成电路产业发展。     

风险投资的组合投资策略

从风险投资的特性及未来适合我国需要的风险投资运作模式等方面考虑,在风险投资的初创期或者开拓期,应以普通股权投资为主,而不应以优先股或者债务性投资工具为主。在此基础上,可以优先股或者可转换公司债券或企业债券以及认股权证等金融创新工具为辅,即采用组合风险投资,也即风险企业进行组合融资的策略。     

证券交易所市场与中小企业融资：国际现状及发展新动向

全球范围内,中小企业很少利用证券交易所市场进行融资,但相关探索一直没有中断,已有越来越多的国家建立起了专门的中小企业股票市场。近年来,由于金融危机的背景,加上风险投资的大力推动,并且凭借对以往经验教训的充分吸收,证券交易所在为中小企业提供融资服务方面出现了一些新的发展动向,如以法律环境的改善为基础,针对性地推出改革措施;呼吁进一步加大政府财税激励力度;重新反思交易所的＂去相互制＂和合并浪潮等。本文就此介绍了国际发展现状和新动向对我国带来有益启示。     

模具制造小微企业创新融资模式分析

模具制造小微企业在沿海经济城市中占据重要地位,本文调研模具制造小微企业融资现状,分析存在的主要问题;同时,排摸商业银行在扶持小微企业中存在的主要问题,提出联合政府、行业协会、商业银行三方功能,构建模具制造小微企业风险共同体,采用"互助成长"创新融资模式为模具制造小微企业提供无担保无抵押贷款服务。