期铝周评

本周LME期铝冲高回落,本周前四个交易日的逼仓行为推动伦铝走高,周四一度冲高至2874．5美元/吨,现货升水也进一步扩大。周五,美国公布的11月份工业生产经济数据好于预计,导致美元汇率上涨,而同时市场人士对美国未来经济判断依然是不看好,以上两者之间略有一些矛盾,但都是对金属的利空,也导致了周五金属的大跌,期铝场内收盘至     

期铝周评

(8月21日-8月25日)本周LME基本金属全部收涨,但主要的期铜、期铝和期锌涨幅均较小,同时其波动范围也明显收窄。期镍和智利铜矿罢工的持续是支撑基本金属上涨的主要因素之一,本周公布的一系列美国宏观经济数据预示着美国经济增速放缓,而德国8月份经济预期指数也是连续下滑并至5年低点。经济数据的疲弱使得多头表现谨慎,而在很低的库存情况下(铜、镍、锌),空头同样谨慎。这些使得主要基本金属价格在本周波动幅度收窄,成交量也同样减少。就期铝自身而言,IAI公布7月份全球(不包括中国)电解铝日产量为6.51万吨。也就是说在不同于以往的今年夏…     

期铝周评

LME三个月期铝价格在本周不仅没能打破上周创下的2873美元/吨的高度,而且甚至连接近上周的高度都没有做到,一周的最高价也只有2815美元/吨。周内价格跌多涨少,2800美元/吨整数关口数次被突破,多头没有显示出强劲的实力和决心,给人留下的感觉是挤仓行情做的三心二意。铝合约的持仓量在本周前两天急剧地下降。周一减少了约6600手,周二则猛减了约2.2万手,这说明12月合约上平仓离场的资金并没有在后续月份上重新介入,多空双方可能对后市都心中没底。但在1月份和2月份合约上各有约8万手的持仓,相比69万吨的库存来说还是很高,意味着在1月份直至2…     

期铝周评

正如上周周评所述,LME期铝大涨并一举突破2700美元/吨的重要阻力位,在突破了前期2400-2700美元/吨的波动区间后,伦铝理论上有上涨至3000美元/吨的要求。在上攻2700美元/吨时,伦铝放巨量,周二成交量超过了30万手,笔者没有详细统计,但预计日成交30万手以上也是过去数年内为数不多的。但是在突破2700美元之后,伦铝成交萎缩,说明多空双方暂时离市休整。本周超过80万手的成交大部分也是发生在周前三天。从现货升贴水看,周二现货一举改变为现货/三月期货的升水,尽管随后又转为现货贴水,但基本维持在较低水平,周五现货贴水只有3/1美元,而这种现货…     

期铝周评

镍价的高台跳水及铜价一周来连绵不断的下跌,导致铝市场在本周(9月12日-16日)节节下滑。周五铝价跌穿了重要支持位1800美元/吨,创出今年7月底以来的新低,为下周的前景蒙上了重重的一层阴影。至本周为止,铝价已经连续下跌了三周。如果从8月16日LME三个月期铝价格冲高1950美元/吨算起,则铝价至今已经下跌了五周,其中8月底的一周铝价虽然走出阳线,但出现在上一周的低位,仍可视作下跌。特别是周线连续拉出三根阴线的走势,自2004年以来,只出现过三次。除了本轮下跌之外,在去年铝价从1845美元/吨跌至1551美元/吨的急速下跌时以及今年2016美元/吨…     

期铝周评

本周LME期铝维持区间振荡行情,市场缺乏对期铝有效的基本面消息激励,而整个基本金属市场也主要围绕智利铜矿的潜在罢工问题上作文章。从宏观面看,加息问题被相对淡化,全球经济增长速度下降,而本周欧元区和英国同时加息25个基准点,其会进     

期铝周评

本周伦铝继续下跌,尽管仍然是维持区间振荡之势,但价格已经接近2400-2700美元/吨区间的底部。笔者认为,影响近期伦铝价格主要有三个方面因素:其一,整个基本金属背景,其主要是受宏观经济面的影响。随着以美国经济为代表的全球经济增速的放缓,使得市场的基金多头表现谨慎,虽然多头仍没有大幅撤离市场,但短期没有推高价格的动力,这是近期基本金属振荡走弱的主因。其二,期铝近期自身的基本面,进入夏季以来,传统的消费淡季并没有出现,无论是美国、欧洲还是中国,消费都相当强劲,无论是国际铝协还是LME或者是中国铝库存都呈现下降趋势,当然除了中…     

期铝周评

(10月10日-14日)LME基本金属市场本周走势严重分化。铜价自周三创新高后快速回落,并带动了镍价和锡价的下跌。但铝价、锌价和铅价却表现出很强的抗跌性。尤其是铝价,在周三几乎所有金属都在下跌时还能逆市上涨,本周的表现真是令人耳目一新。市场上对铝价走强的解释是技术性的挤仓。不过笔者认为,从基本面上来看,这可能是远近两个因素共同作用的结果。远期的因素是市场对西欧减产的预期,随着时间的消逝及能源价格的上涨,这种预期得以强化,而期货市场惯有的超前性又使得对远期供应的担心很快地体现在近月市场当中。近期的因素无疑是中铝在周…     

期铝周评

本周(10月17日￣21日)LM E期铝市场走势相当反复。从铝市场的技术特征来看,调整的苗头在周二就已经显露出来。当日三个月合约铝价冲击2000美元/吨未能成功,成交量竟然高达34万手,可能是LM E历史上单日最大的成交记录。同时持仓在当天狂减了21750手。结合当天的价格走势,我们不能不怀疑有多头在接近2000美元/吨时大量获利平仓。周五LM E市场的表现加深了我们的怀疑,持续两周高额的成交量及剧烈的价格波动使我们有理由怀疑市场多头在进行阶段性减仓。本周四国际铝协的月度原铝产量数据显示,除中国外的全球原铝日均产量在9月份下降到64700…     

期铝周评

本周(11月28日-12月2日)三个月期铝价格不仅轻松突破了2155美元/吨这个次要阻力位,而且在周四、周五连续刺穿了2200美元/吨整数关口(也是1995年上一轮牛市创出的峰值),不断创造10年来的新高记录。周五铝价收盘小幅回落,表明对2200美元/吨重要阻力位的突破有效性尚待检验。毫无疑问,铜价在本周连创新高对铝价的上涨颇有帮助,但更重要的是铝市场传出的一些消息从供应面的角度推动了铝价大涨。周一路透社报道说中国拟将原铝出口关税由5%上调为10%,同时减少铝产品的出口退税,可能导致明年起中国铝出口大为减少。尽管这条消息随后即被包括安泰科…     

期铝周评

(6月12日至6月16日)在经历了连续两周的较大下跌后,本周伦铝终于止住下跌,且收盘反转上涨40美元。本周期铝表现好于其它金属,这其中的主要原因还是前期期铝跌幅相对较大。应该说,本周LME期铝成交有所减少,且持仓有所增加,说明短线投机盘的减少和逢低买入盘的增加,这也是一个期铝反弹的信号。但是突然出现的中国政府提高存款准备金率,又让市场下一步的走势出现了不确定因素。由于中国人民银行公布消息是在周五下班时间后,其对国内商品市场的影响还没有显现,其对国外市场的影响也没有充分表现。预计下周其将对国内市场产生较大影响,进而再次…     

期铝周评

LME三个月铝价在本周(10月31日-11月4日)创出10年来的新高。周五三个月铝价在盘中涨到2040美元/吨,这是1995年2月份以来期铝市场出现的最高价格。笔者认为本周LME年会期间市场人士对铝市场前景普遍乐观的共识引发了新一轮的涨势。看好铝市场的原因仍属老生重谈,即西方国家减产的可能性及中国原铝出口减少的预期。随着时间的推移,越来越多的西方机构对明年氧化铝供应恢复充裕产生了怀疑,由此更加坚信即使中国也无法很快地增加电解铝产量了。对于一直希望将资金从炙手可热的铜市场转移到其他金属市场的基金而言,找到了一个很好的理由进入他…     

期铝周评

上周创出10年来的新高2040美元/吨之后,本周(11月7日-11月11日)前三天伦敦期铝市场一直在整理消化前一阶段的涨势。之后两天由于铜市场重新发力,涨势迅猛,带动铝价周五再创10年新高2058美元/吨。铝市场独立走强的趋势被铜市场再度升温的搏杀打断并再次陷入从属的地位。虽然周五三个月铝价创出新高,但大家都看的很清楚,这种涨势完全是靠了铜市的带动,因为铝价在创新高时既没有明显的放量,也缺乏足够的增仓。这表明市场目前仍无法将重心转移到铝市场上。预计今后一段时期LM E市场仍将以铜为马首是瞻,不排除铝市场借铜价上涨的良好时机走出较…     

期铝周评

进入5月份以来,金属市场已经连续两周大幅冲高。本周金属市场的走势其实是上周涨势的延续,但在力度上则有所加强,特别是带头品种铜和锌的表现,令人头晕目眩,相信即使在4月底时最乐观的市场人士也没有预料到铜价和锌价能冲的如此之高。毫无疑问,市场进入了最为疯狂的炒作阶段,铜牛已经变成了一头疯牛。LME三个月铝价终于在本周突破了历史高点,上次的高点为1988年6月创出的3195美元/吨,而本周四时铝价最高一度触及3300美元/吨,周四的奋力一跃,也使得铝挤进了“破历史记录俱乐部”,现在只有铅还没有打破历史记录。当然我们可以找出一些理由来…     

期铝周评

尽管从趋势看,伦铝下跌的可能性更大,但本周伦铝并没有下跌,而是和其它金属一起反弹,当然其上涨幅度要小于其它金属。本周LME基本金属的上涨,一方面是技术面的反弹,另一方面有库存持续减低的推动,还有就是指标期铜在可能罢工的影响下的上涨带动。和其它金属不同的是,其它金属走势基本是逐步走高,而期铝基本是区间小幅波动,而这也反应出期铝相对的一种弱势。周五,美国公布二季度GDP增长情况,尽管市场对美国经济增速放缓有充分的准备,但是二季度GDP环比增速只有2.5%还是大大出乎市场的意料之外,其大大低于一季度5.6%的增长速度,而这倒是和…     

期铝周评

本周(10月24日至28日)LM E期铝市场走出了止跌企稳、反弹受阻的复杂走势。铝价明显在1900美元/吨水准受到支持,但同时在价格反弹到1980美元/吨时面临压力。铜价在历史高位的振荡加剧了铝市场的波动和不确定性,成交量逐渐减少也反映出市场观望的情绪再度抬头。本周铝价的波动明显是受到铜价剧烈波动的影响,而铜价的剧烈波动似乎在很大程度上与期权交易相关。在外电的市场评论中提到,11月份的铜期权合约在4000美元/吨存在大量看涨期权,同时在3800美元/吨也有不少的看跌期权。期权交易的多空大户为此展开了激烈的争斗并相应影响了铜期货市场…     

期镍周评

供应紧张以及对未来供应中断的担忧仍是支撑本周镍价继续上涨的主要动力。持仓量与上周相比没有太大变化,仍为47000多手,表明市场情绪稳定,而成交量与上周相比却清淡了许多。周末4836吨的库存量虽比上周有所增加,但仍处于较低水平,如不包括注销仓单的话,库存仍不足全球一天的需求量。据周四世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示,今年前8个月全球精镍市场的供应缺口为7万吨,其中精镍产量略低于去年同期,而需求却同比增加37000吨,库存量下降36000吨。在珀斯举行的Paydirt澳大利亚镍会议上,镍协会总裁Steve Barnett先生认为,今年镍市场的供需…     

期镍周评

(12月12日-16日)我们认为,影响近期LME镍价走势的主要因素仍为基金。镍价没有站稳于14000美元/吨之上,可能是因为短线基金在年底前了结先前镍价大涨时的获利,这或许也是导致持仓量下降的原因之一。同时,库存的持续上涨也未对镍价提供支撑。与此同时,从12月初欧洲镍现货市场2006年合约交易中传来的消息称,钢厂消费者对签订2006年的合约并不是特别积极,只有框架协议,交易主要来自超级合金的生产者和铸造企业,特别是超级合金领域的需求看起来比较旺盛。不过也有交易商比较乐观,认为尽管多数消费者虽然没有签订2006年合约,但是将会在现货市场…     

期镍周评

(7月3日-7月7日)本周基本金属市场走势最为亮丽的品种当然是非镍莫属!本周,三月期镍持续上涨,到周五时价格终于冲破前期高点,再创新高,收于23900美元/吨,比5月26日创下的23000美元/吨的高点,高出了900美元/吨。同时,现货价格更是达到了25470美元/吨,使现货对三月期货的升水扩大至了-1550/-1600美元/吨!本周的库存自周一降至10000吨以下之后,持续下跌,周五时降至了9462吨,比上周末时的库存水平下降了960吨!上周,Phelps Dodge与INCO和鹰桥的合并对铜和镍的价格起到了止跌回升的作用。但在此消息之前,镍价已在强劲的基本面支撑下开始回升。…