海外油气并购新局

<正>后危机时期全球油气并购市场呈现出了一系列新变化,天然气并购持续升温,非常规资源受到重视,公司并购依然受到热捧。油气并购市场结构的变化为我国石油公司走向海外提供了机遇。金融危机正在消退,但是海外油气并购的热潮仍在继续。4月,国家发改委在网站上发布多个油气项目通过核准的公告,其中包括中国石化集团收购澳大利亚     

油气上游创新性交易占比上升

<正>上游交易是否活跃与否与油价涨跌密切相关。2014年国际油价下降以来,市场交易呈现大幅下滑趋势。2016年年底,市场开始活跃,交易金额大幅增加。进入2017年,这种趋势继续延续。2017年一季度,全球上游市场交易金额达到600亿美元,接近2016年全年交易金额的50%。市场交易的繁荣,固然有油价回升的推动作用,欧佩克达成减产协议,油价持续在45美元/桶以上稳定运行,但总体而言仍属于     

全球油气并购交易强劲反弹

市场人士日前表示,亚洲不仅是全球基础油市场增长最为迅速的地区,同时已成为全球的高质量基础油生产中心和供应中心。印度和中国等亚洲国家汽车和工业产量的增长已成为全球主要的基础油消费中心。韩国和中国台湾拥有世界级的Ⅱ类和Ⅲ类基础油炼油厂,已成为全球高质量基础油供应中心。     

全球油气并购交易渐趋活跃

<正>2016年全球油气行业并购交易活动经历了从慢到快的过程,年初并购交易较少,而年中由于油服领域特大型并购交易增加,使得交易活性大幅增强。安永公司最新发布的《2016年全球油气行业并购交易活动回顾》报告称,2016年全球油气行业并购交易额从2015年的3400亿美元增     

海外油气资产并购中的储量评估研究

海外油气资产并购的核心是储量。资源国使用的标准不同,评估的储量结果差异很大,如不能准确把握,将给资产并购带来极大风险。文章重点分析了国际通用资源/储量分类标准的内涵及储量的不确定性,并以实际案例分析为纽带,结合海外油气资产评价方面存在的诸多挑战,提出海外油气资产并购评价的“两个加强”和“两个坚持”,加强资源国的资源/储量分类研究,明确储量内涵;加强海外油气储量数据库建设,支撑快速类比评价;坚持“不确定性”评价原则,合理预判资源风险;坚持“全生命周期”评价原则,客观认识资源潜力。     

实物期权方法在海外海上油气资产并购决策中的应用

海外海上油气资产并购面临的不确定性大,运用传统的净现值评价方法容易失去机会或做出错误决策。结合海外并购和海上油气投资的特征,探讨了实物期权定价模型在海外海上资产并购中的应用。实例分析发现,相对于传统的净现值方法,实物期权评估方法能够更加科学地发现面临更大不确定性的资产价值,可为投资决策提供更加充分合理的参考依据。     

全球油气业并购交易继续活跃

美国E＆Y（安永会计事务所）最新全球油气业并购交易分析报告显示,尽管经济前景不确定性因素增加,但是全球油气业并购交易活性高涨的趋势将在2012年得以持续。     

油气并购交易从沸点到冰点

正随着国际油价节节下挫,曾烈火烹油的油气业,如坐过山车般经历了从沸点到冰点的巨大落差。在这个过程中,无数资金链薄弱的小公司或破产或被迫沦为业界大鳄的腹中之物;根基牢固的大型国际公司或靠下游艰难维持,或大幅削减投资、暂缓项目、裁撤人员,以期度过寒冬;国家石油公司虽有政府的大力支持,也不免英雄气短,放     

油气资产价值低估推动并购交易

<正>新出版的《油气财经杂志》发表了该刊对Scotia资本公司负责全球油气兼并和收购业务的副总裁斯托尔斯专访。这家公司三分之一业务在美国、三分之一在加拿大、三分之一在世界其他地区。2008年公司为29个全球上游业兼并收购案例提供服务,实现交易额200多亿美元,仅次于高盛投资银行。谈到在当前低油价和全球经济低迷条件下如何看待2009年的业务前景时,斯托尔斯认为,市场基本情况对兼并和收购依然"非常、非常具有吸引力",2009年仍将是业务十分活跃的一年。油气公司的CEO们总是要在"是买还是做"这个问题上进行抉择,所谓做,是指企业的"有机增长",如钻井;所谓买,是指买进公司或买进资产。如今,兼并和收购的资产价值下跌速度比服务成本下降速度快得多,所以买进公司和资产要比企业自身发展更划算。     

2013年油气上游并购交易大幅滑坡

据IHS哈罗德研究机构的《上游并购交易警报》报道,2013年全球上游业并购交易价值比2012年下降了近一半,为1360亿美元,这也是自2008年金融危机以来的最低值。     

世界油气行业上游资产并购交易活跃

2010年上游油气资产交易美国《油气杂志》于2011年1月7日公布IHS赫罗尔德（Herold）公司有关2011年兼并和收购评论．提供的数据指出,2010年全球上游油气资产交易销售额达到创纪录的1070亿美元,比2009年的资产转让高出160％。     

海外油气资产并购常用估值方法探析

随着中国经济的发展及石油对外依存度的上升,中国石油石化企业迈出了发展海外业务的步伐,海外油气资产并购业务逐步增加。结合海外油气资产并购定价中的3种估值方法即现金流贴现法、可比公司法及可比交易法估值原理的介绍,对所述不同方法的特点、适用范围以及在油气资产估值中的注意事项进行分析阐述。     

全球油气公司对并购交易持谨慎态度

安永公司（英国一家担保有限公司）最新调查显示,尽管油价上涨、融资条件改善、交易环境趋好,但是全球油气公司的高管们仍然对并购交易保持谨慎。     

海外并购的得与失

今年6月30日,中国石油(CNPC)和英国石油(BP)联合中标伊拉克油田项目的新闻,一时间成为海内外媒体报道的热点. 据悉,这是伊拉克40年来首次正式向外资敞开油田开发之门.伊拉克已探明的原油储量位居全球第三.     

油气并购失败案例背后深层逻辑——以哈里伯顿和贝克休斯并购交易为例

<正>2016年5月1日,哈里伯顿和贝克休斯联合宣布放弃在2014年11月提出的280亿美元并购交易,前者还要支付后者35亿美元的分手费。从最初的轰动效应到最后的黯然收场,长达18个月的并购过程充满了诸多值得探讨的问题。从整个并购流程上看,两家公司都付出了巨大努力,分手的直接原因是     

海外油气储量评估方法研究

海外油气项目储量评估是油气资产价值评估的核心,按油气田静态与动态资料的丰富程度,划分为新油气田和老油气田两种类型进行油气储量估算。估算油气田原始地质储量常用静态法,包括容积法、建模法和概率法。估算可采储量主要用经验公式法或动态法。对于新油气田可采储量评估主要采用经验公式法、经验取值法、数值模拟法和类比法。对于老油田可采储量评估常用动态法,包括产量递减法、物质平衡法、水驱特征曲线法。     

油气并购交易评价油价特征研究及与投资项目经济评价参数油价的比较性分析

文章通过研究分析十五年来伍德麦肯兹公司的全球上游并购分析报告,及与国际基准原油价格的对比分析,总结了2005年以来的各年度数据及其变化趋势;结合国内文献研究,归纳总结出该价格体系的特征.同时与投资项目经济评价的决策油价开展了比较性分析,意在促使国内石油公司、研究机构和能源学者更好地理解全球并购交易评价油价体系,持续提高...     

2010年全球上游油气并购交易评述——该年度，全球发生油气并购671起，总交易金额达2063亿美元，创历史新高

2010年,全球共发生油气并购671起,同比增长7％;总交易金额达到2063亿美元,同比增长超过40％;单笔交易金额超过10亿美元的有40多起。北美地区交易金额最高,占全球总交易金额的42．5％;其次是拉美地区,占35％,同时拉美地区也是该年度上游并购交易增长最快的地区。2010年油气并购交易主要有非常规油气资产成为市场交易的主体;国家石油公司是油气市场的主要买家,国际大石油公司是主要卖家;资产类交易大幅上升,公司类并购交易明显减少等特点。     

海外油气项目经营策略评价方法研究

海外油气项目具有投资大、风险高、回收期长等特点,有针对性地开展重点国家或地区的经营策略研究,对提升公司整体经营实力、提高抗风险能力举足轻重。海外油气项目商务模式众多,财税条款复杂,不同业务类型、不同评价对象的经营决策侧重点不同,研究内容及深度应适应不同类型的经营决策需求,研究方法应满足研究内容的需要。我国海外油气项目经营策略研究起步较晚,目前还存在基础薄弱、内容单一、方法滞后、成果实用性不足等问题,针对工作现状及存在问题,探讨了未来我国海外油气业务经营策略研究的发展方向,指出要强化制度建设,研究需常态化、规范化,在现有条件下拓宽经营策略研究内容,积极构建海外油气项目经营策略研究方法体系等。     

油气行业跨国并购的思考

国际金融危机发生以来,全球经济恢复缓慢,前景不明,全球金融市场及资本市场持续偏紧,许多中小型油气公司发展面临资金紧张局面,与大型国际石油公司及国家石油公司的实力差距进一步拉大,从而可能形成资本市场油气行业的投资转移和并购整合。