埃克森美孚和雪佛龙并购独立石油公司的交易分析与启示

2023年10月11日,埃克森美孚(ExxonMobil)宣布并购先锋自然资源(Pioneer Natural Resources),10月23日雪佛龙(Chevron)宣布并购赫斯(Hess),两笔交易充分体现了大型跨国石油公司聚焦油气勘探开发业务实现持续盈利增长的战略思维,以及立足既有业务并优选目标的并购策略。战略上,交易买方明晰油气生产商定位;策略上,依托并购做实未来增产基础。两笔并购交易均采用“全股票”对价支付方式,可有效降低运营成本和融资负担,交易双方主要机构投资者也呈现较高一致性。若顺利交割,埃克森美孚进一步夯实美国二叠盆地致密油资产,成为致密油领导者,利用短周期产量增强供应灵活性;雪佛龙则新增圭亚那世界级项目,在优化全球资产布局的同时,占据深水资源领先地位。结合分析结果,建议中国石油公司坚持价值理念,以战略思维完善海外业务发展顶层设计;注重策略活力,以创新思维探索特色国际油气合作模式;构建韧性组合,以系统思维评价海外油气项目投资机会。     

数字新闻

<正>649%三季度美国油气行业的并购交易额创下过去十年来的季度新高,发生78起大宗油气并购交易,总交易金额达到1230亿美元。今年第三季度大宗并购交易总金额同比增长649%。30.33《2014年三季度中资海外并购报告》显示,在三季度,CK ENV Investments、洲际油气、海默科技和复星国际等民营企业涉足海外油气资产,其收购交易总金额约30.33亿美元。     

石油公司开展跨国油气并购的必要性及对策

通过埃克森美孚、英国石油、道达尔以及雪佛龙等跨国石油公司实施并购实现跨越式发展的实例,阐述了并购是石油公司提升竞争力的重要手段;分析了国外油气行业并购的发展情况,指出重视非常规油气资产并购及加快油田服务业整合是当前全球油气并购的发展趋势;结合我国石油企业开展海外并购的现状,提出了我国石油公司开展海外并购应正确认识并购风险、实施多元化并购以及重视油田服务资源并购等对策.     

海外油气并购新局

<正>后危机时期全球油气并购市场呈现出了一系列新变化,天然气并购持续升温,非常规资源受到重视,公司并购依然受到热捧。油气并购市场结构的变化为我国石油公司走向海外提供了机遇。金融危机正在消退,但是海外油气并购的热潮仍在继续。4月,国家发改委在网站上发布多个油气项目通过核准的公告,其中包括中国石化集团收购澳大利亚     

图片新闻

2012年中国石油企业累计达成并购交易金额340亿美元，创历史最高水平，成为全球石油公司中最大的海外油气资产收购方。     

海外油气资产与勘探新项目评价管理初探

海外新项目评价是中国海洋石油总公司海外勘探的排头兵,评价水平的高低和评价结果的真实、可靠与否,直接影响着海外油气勘探与资产的并购。海外新项目评价工作具有与国内勘探项目明显不同的特点,项目管理任务重、难度大。项目任务的特点决定了项目质量管理、人力资源管理和沟通管理是该项目最重要的管理内容。项目组制订了以项目质量管理、人力资源管理与人才培养及项目沟通管理为重点的项目管理体系和相应的管理措施。上述管理体系和管理措施的实际应用效果较好,不仅极大地提高了项目的工作效率,使项目组工作从千头万绪走向井然有序,而且快速培养了一批年轻人才。尤其是在有效的、人性化的弹性项目管理下,项目组取得了大量的地质成果,为公司的海外勘探与资产并购提供了强有力的技术支撑。     

2010年全球油气并购市场分析

2010年全球油气并购市场交易继续回升,非常规油气资产交易继续成为市场交易热点。亚洲国家石油公司并购势头强劲,成为市场最大的买家。受全球经济缓慢复苏和油价走高影响,2010年全球油气并购市场交易继     

全球油气并购交易渐趋活跃

<正>2016年全球油气行业并购交易活动经历了从慢到快的过程,年初并购交易较少,而年中由于油服领域特大型并购交易增加,使得交易活性大幅增强。安永公司最新发布的《2016年全球油气行业并购交易活动回顾》报告称,2016年全球油气行业并购交易额从2015年的3400亿美元增     

2016年:油气并购会更谨慎

展望2016年,低油价下国际石油巨头、中小型国际石油公司、国家石油公司和私募基金等其他投资方都将在上游油气资源并购市场上审慎行为,都将依据公司生产经营实际和中长期发展战略制定和实施并购计划。北美地区仍将是上游油气资源并购的"焦点",南美、亚太和俄罗斯—中亚等区域预计有不同级别的油气资源并购交易发生。对于我国各大国家石油公司而言,低油价下的上游油气资源并购市场既充     

海外油气项目经营策略评价方法研究

海外油气项目具有投资大、风险高、回收期长等特点,有针对性地开展重点国家或地区的经营策略研究,对提升公司整体经营实力、提高抗风险能力举足轻重。海外油气项目商务模式众多,财税条款复杂,不同业务类型、不同评价对象的经营决策侧重点不同,研究内容及深度应适应不同类型的经营决策需求,研究方法应满足研究内容的需要。我国海外油气项目经营策略研究起步较晚,目前还存在基础薄弱、内容单一、方法滞后、成果实用性不足等问题,针对工作现状及存在问题,探讨了未来我国海外油气业务经营策略研究的发展方向,指出要强化制度建设,研究需常态化、规范化,在现有条件下拓宽经营策略研究内容,积极构建海外油气项目经营策略研究方法体系等。     

国际看台

全球油气并购达2540亿美元总部设在休斯敦的著名分析公司PLS有限公司和著名咨询公司德里克石油服务咨询公司近日在一份报告中表示,去年全球上游油气并购活动共完成了679笔交易,交易总额达到了2540亿美元。全球化工并购交易额大幅下挫据《ChemicalWeek》2013年2月17日报道,2012年全球化工并购交易额同比大幅下降73%至220亿美元,2011年的交易额超过800亿美元,而并购交易数量同比下降23%至64宗,其中有7宗并购交易的交易额超过10亿美元,比2011年的17宗减少一半以上。     

海外油气资产并购中的储量评估研究

海外油气资产并购的核心是储量。资源国使用的标准不同,评估的储量结果差异很大,如不能准确把握,将给资产并购带来极大风险。文章重点分析了国际通用资源/储量分类标准的内涵及储量的不确定性,并以实际案例分析为纽带,结合海外油气资产评价方面存在的诸多挑战,提出海外油气资产并购评价的“两个加强”和“两个坚持”,加强资源国的资源/储量分类研究,明确储量内涵;加强海外油气储量数据库建设,支撑快速类比评价;坚持“不确定性”评价原则,合理预判资源风险;坚持“全生命周期”评价原则,客观认识资源潜力。     

2010年全球上游油气并购交易评述——该年度，全球发生油气并购671起，总交易金额达2063亿美元，创历史新高

2010年,全球共发生油气并购671起,同比增长7％;总交易金额达到2063亿美元,同比增长超过40％;单笔交易金额超过10亿美元的有40多起。北美地区交易金额最高,占全球总交易金额的42．5％;其次是拉美地区,占35％,同时拉美地区也是该年度上游并购交易增长最快的地区。2010年油气并购交易主要有非常规油气资产成为市场交易的主体;国家石油公司是油气市场的主要买家,国际大石油公司是主要卖家;资产类交易大幅上升,公司类并购交易明显减少等特点。     

中国国家石油公司海外油气投资综述

2009年,中国国家石油公司以及其他中国公司在海外10个油气并购项目的投资总额为182亿美元,占全球油气并购总额（1440亿美元）的13％,占国家石油公司并购总额（300亿美元）的61％。同年,国家石油公司的权益油产量大约是其海外总产量的50％;中国石油海外原油产量为6960万t,天然气产量为82亿m^3;中国石化原油产量为1290万t。2010年,中国公司并购费用约295．9亿美元,用于拉美地区的投资为157．4亿美元。成功的收购使得中国国家石油公司海外权益油产量自2009年的110万bbl／d增加到2010年第一季度的156万bbl／d,但大多分布在哈萨克斯坦、苏丹、委内瑞拉和安哥拉等4个国家。     

资讯新闻

英国《石油经济学家》2013年全球油气上游并购交易增强2013年3月据安永公司最新发布的调查报告,17%的油气上游公司正处于出售资产的进程中,20%的公司计划两年内剥离资产。这意味着未来全球油气并购交易活性仍进一步增强。     

并购海外油公司项目的技术经济评价思路及方法

在常规单一油气资产项目评价方法的基础上,以目标公司为一个整体,提出整体并购海外油公司项目的技术经济评价思路和方法。运用该方法对目标油公司资产的技术评估的内容包括3部分:①评估目标公司资产的现状与潜力,主要包括上游勘探开发状况(核实已发现油气田的剩余经济可采储量、估算勘探区块的远景圈闭资源量等)、下游生产运营状况(管线以及炼厂运营情况等)、勘探开发部署与生产运营规划以及目标公司上、下游资产具备的潜力;②评估(假定)并购完成后可能产生的协同效益;③分析目标公司资产中存在的各种风险。在技术评价的基础上,利用多种估值方法对不同技术规划方案进行评价,估算出目标公司的价值区间。并通过对目标公司的财务和法律事务分析,调整目标公司的价值区间。简述了该技术经济评价思路和方法在并购Petro-Kazakhstan公司的技术经济评价中的成功应用。     

海外油气资产并购常用估值方法探析

随着中国经济的发展及石油对外依存度的上升,中国石油石化企业迈出了发展海外业务的步伐,海外油气资产并购业务逐步增加。结合海外油气资产并购定价中的3种估值方法即现金流贴现法、可比公司法及可比交易法估值原理的介绍,对所述不同方法的特点、适用范围以及在油气资产估值中的注意事项进行分析阐述。     

全球石油行业进入新并购期

<正>此轮油气资源并购的投资模式和投资主体都与过去有很大不同,非传统石油企业和金融资本将会是更活跃的油气资源并购的参与者。全球油气并购包括石油公司并购和油气资源买卖,是石油天然气行业最受关注的事项之一、这种行为不仅反映了全球油气资产流动规模、流动方向,也是行业发展趋势的重要标志上世纪70年代以来,石油行业的发展有非常     

中国海外油气勘探项目风险评价与管理

海外油气勘探开发活动具有高风险性,进行海外油气勘探开发项目的风险研究,对于国内石油公司从事海外油气勘探开发项目具有重要的现实意义和指导意义.以当前油气勘探面临的问题与挑战为背景,构建海外油气勘探开发项目风险评价指标体系,运用层次分析法和模糊综合评价法构建项目风险评价模型.通过实例分析,初步探讨了海外油气勘探开发项目风险对策.     

海外石油开发项目风险研究

中国的石油公司在海外石油开发项目中经历了诸多风险，通过文献研究、行业考察等方法，根据海外石油开发项目的特点，结合国际大石油公司的运作模式，分析资源国政治、金融、社会、文化等方面的因素，对风险进行分类识别和细致分析。针对我国石油公司在海外石油开发项目中经历的文化冲突风险、地缘政治风险及能源绿色低碳转型风险，提出了相应的风险规避策略，建议进行文化融合，加强与俄罗斯的战略合作，建立建全的中亚项目应急预案，探索绿色能源与传统油气业务的融合。