股票期权激励未能有效推广的若干问题探析

股票期权作为激励员工努力工作的手段，长期以来被西方发达国家广泛采用，且效果显，但在我国却未能广泛推行。本通过分析国内公司在实行股票期权过程中存在的各种问题，初步探索了股票期权制度未能推广的原因。     

浅谈上市公司经营者的薪酬激励计划

从企业经营者薪酬制度的沿革,阐述了实行股票期权制度的重要性：从理论依据上．分析了实行股票期权制度的合理性;从股票期权运作机制上,说明了实行股票期权制度的可行性：提出了健全内外部环境和支持,以保证实行股票期权制度的安全性。     

分红型虚拟股票期权研究

近年来，我国部分民营与国有企业逐渐地在其经营改革中实施了经理年终利润分享与股票期权。在实践中虽然取得了一定的成效，但同时也存在着许多有待改进的地方。将基本的股票期权与年终分红两种激励方案结合到一起，形成一种新的衍生股票期权——分红型虚拟股票期权，可避免股票期权与年终分红在国内实施中表现出的种种缺陷，并绕开现阶段实施股票期权的障碍，扩大股票期权的应用范围。     

股票期权方案的设计难点及解决方案

本文对我国股票期权设计过程中的各关键环节进行了分析,指出了在股份来源、股票期权行权价的确定、股票期权的授予时机以及股票期权的授予对象等方面存在的问题.同时借鉴先进经验提出了可行性的行权方案.     

股票期权驱动下的企业财务欺诈的研究

股票期权的推广运用,在美国20世纪90年代经济的持续高速发展中功不可没。在多数情况下,这种激励机制通过让高管人员分享剩余收益,能够有机地协调经营者与所有者之间的利益关系,激励高管人员创造优异的业绩。然而,在承认股票期权激励先进性的同时,也必须正视股票期权潜在的负面影响,即股票期权可以因所有者缺位、经营者篡位而成为企业管理者进行财务欺诈的工具。笔者尝试性地探讨了股票期权与财务欺诈之间的关系,在此基础上提出了完善我国股票期权制度,以防范财务欺诈的具体建议。     

对中国股票期权发展的思考

介绍了股票期权的含义和发展过程,指出了我国股票期权目前存在的问题,提出了发展我国股票期权的看法.     

我国经理人股票期权的会计计量

文章从计量的属性入手,结合作为衍生金融工具的股票期权的计量来论述经理人股票期权的计量问题.通过介绍国外(主要是美国)对经理人股票期权采用的主要两种计量方法-内在价值法和公允价值法,再结合我国目前经理人股票期权会计处理现状,得出目前我国应采用内在价值法计量股票期权.     

我国经理人股票期权的会计计量

文章从计量的属性入手，结合作为衍生金融工具的股票期权的计量来论述经理人股票期权的计量问题。通过介绍国外(主要是美国)对经理人股票期权采用的主要两种计量方法一内在价值法和公允价值法，再结合我国目前经理人股票期权会计处理现状，得出目前我国应采用内在价值法计量股票期权。     

分数指数化经理股票期权的定价公式

针对几何布朗运动不能很好地模拟股票价格的问题,得到用几何分数布朗运动来描述股票价格的公式.根据风险中性定价原理,利用二维积分的方法给出了股票价格服从几何分数布朗运动的指数化经理股票期权定价公式,与传统的指数化股票期权进行对比后,得出分数布朗运动情形下股票期权的敏感性参数计算公式.通过与已有结果进行比较,认为在Hurst参数取0.5时,分数指数化经理股票期权与传统的指数化经理股票期权是一致的.     

经营者股票期权的价值分割及其会计问题研究

经营者股票期权是解决委托-代理问题的有效激励制度,但后安然时代的到来,对其价值内涵和会计处理引起了理论界和实务界的广泛关注.论述了如何对经营者股票期权的价值进行分割,并在此基础上对其会计本质、特殊会计处理和表内披露进行了较为详尽的探讨.     

对经理股票期权制的重新认识

本文从阐述经理股票期权的内涵入手 ,认为从理论上讲 ,经理股票期权有助于减少经理行为短期化 ,促进企业行为理性化 ,从而降低代理成本。但实施过程中暴露了经理股票期权制度的某些缺陷和由此带来的负面效应。我国企业在试行该激励制度时应正视所存在的问题 ,结合我国的国情 ,寻找更适合本企业特点的激励方式     

国有（控股）上市公司经理层激励机制的创新——股票期权计划的应用分析

试用委托－代理理论对国有上市公司实行股票期权计划进行分析,以完善国有上市公司对经理层的激励约束机制。     

Studies on TOP executive performance evaluation system of Chinese listed companies

According to the development status of Chinese listed companies, it is important to implement a stock option incentive plan for the top executives (TE) of the companies. It is necessary to establish a set of indices to evaluate a top executive‘ s performance and award performance-based stock options to them scientifically and reasonably. This thesis sets indices from the perspective of the top exeeutive‘ s behaviour and results,which differs from the traditional methods performance evaluation.     

不同股权激励模式的效应研究——以我国制造业上市公司为例

在回顾国内外研究现状的基础上,以股权分置改革后我国制造业上市公司为样本,利用因子分析和回归分析方法,对不同股权激励模式的效应进行对比分析研究,结果表明,在制造业上市公司中,股权激励与公司业绩存在正相关关系,而且采用股票期权的激励模式比采用限制性股票激励模式更优,最后对股权激励模式的选择提出了一些建议。     

外贸轻工产品信息管理和优化决策

目前,搪瓷产品已远销七大洲、十大地区,但外销产品必须改善经营管理.本文应用现代管理方法,以外销合同为依据制定优化销售计划和进行计划控制,在国内成功地根据创收外汇、换汇成本、亏损成本、亏损总额和库存占用资金等建立数学模型,设计数据库系统,以进行辅助决策.     

实物期权二叉树模型与企业并购

实物期权不但在投资决策中有着广泛的应用，而且在企业并购中也扮演着重要的角色．运用期权思维方法建立一种新的企业并购策略，即在企业的并购合约中添加一份最低价格的支持担保．这样既保留了被收购公司股价上升的收益，又限制了收购公司的损失．并利用二叉树期权定价方法，计算该支持担保的价值，以有效的控制并购风险．     

期权激励条件下经理行为与公司业绩

所有权与经营权分离产生的道德风险问题是公司治理的核心内容之一,可变薪酬方案是解决公司治理的重要方法。利用Merton跳-扩散期权定价模型构建了经营者股票期权收入与公司业绩之间的关系,分析了宏观经济因素,经理行为和机构投资者行为对股票价格跳跃过程的影响,指出了经理行为以及机构投资者对经理行为的回应是引起股票价格跳跃过程的主要动力源,提出了采用经理股票期权作为可变薪酬机制能激发经理努力工作,提高公司业绩,增加个人收入,降低代理成本,减少道德风险。     

EVA与我国上市公司股票期权激励问题研究

股票期权激励模式是我国股权激励模式中比较普遍的激励模式。本文从我国上市公司股票期权存在的问题进行了研究,并构建了基于EVA理论的股票期权激励机制。     

亚式期权激励特性及其对经理的激励效用分析

选择期权价值对股票价格的敏感性(d elta)、期权价值对股票收益波动率的敏感性(veg a)这2个参数作为经理股票期权激励参数,d elta随股票价格的上升而增大,veg a随股票收益波动率的上升而下降,比较发现亚式期权d elta值大于标准期权,亚式期权veg a值小于标准期权,且期权期限越长,亚式期权d elta越小。证明了采用亚式期权有利于激励经理努力工作,提高公司经营业绩,推动股票价格上涨,抑制经理冒险投机行为引起股票收益异常波动,同时,讨论了亚式期权激励机制存在的缺陷。     

对中国股票期权发展的思考

介绍了股票期权的含义和发展过程，指出了我国股票期权目前存在的问题，提出了发展我国股票期权的看法。