管理层持股行为、股价波动与公司绩效

管理层持股行为揭示其对公司未来发展的判断,管理层持股变动是一种有价值的信号。本文考察了我国上市公司管理层持股行为的特征及其对公司股价波动、公司绩效的影响。研究表明,我国上市公司管理层持股变动呈现了明显的行业特征、地区特征及时点特征,对公司股价波动、公司绩效具有显著影响。     

基于负面网络舆情事件的股价信息含量研究

从上市公司负面网络舆情事件出发,选取2012年出现在"中国上市公司舆情榜单"上的企业为样本进行研究,分析在舆情期间影响股价信息含量的因素,得出在舆情期间网络媒体报道越多,搜索量越高,机构投资者交易越频繁,而公司规模越小,股权越集中的企业,其股价信息含量越高的结论。实证结果对于提高证券市场股价信息含量和资源配置效率有较大的政策指导意义。     

证券投资基金持股期限与中小板上市公司绩效的实证研究

选取中小板上市公司作为研究对象,跟踪其前十大无限售条件股东中的证券投资基金,建立线性和曲线回归模型,实证分析了基金持股期限对上市公司绩效的影响。研究表明,证券投资基金持股期限与上市公司绩效存在显著的相关关系,并且基金持股期限与上市公司每股收益呈二次曲线关系,即存在最优持股期限使得上市公司每股收益达到最大值。     

信息披露质量、管理层持股与现金股利政策

文章运用2008—2010年深市A股上市公司数据研究信息披露、管理层持股与现金股利政策之间的关系,研究发现:在其他因素不变的条件下,信息披露质量与现金股利政策显著正相关;管理层持股比例与现金股利政策显著正相关,且在管理层持股比例一定的条件下,信息披露质量好的公司股利支付水平低于信息披露质量差的公司。     

机构投资者、信息披露质量与股价崩盘风险

采用2009—2014年A股上市公司的经验数据,以会计稳健性作为信息披露质量的替代变量,考察了机构投资者异质性、信息披露质量和股价崩盘风险之间的关系。研究发现,信息披露质量与股价崩盘风险显著负相关;将机构投资者划分为交易型机构投资者和稳定型机构投资者;进一步研究发现,与交易型机构投资者相比,信息披露质量与股价崩盘风险之间的负相关关系在稳定型机构投资者持股的上市公司更加显著。研究结论对于上市公司完善信息披露和防范股价崩盘风险具有一定的借鉴意义。     

员工持股计划(ESOP)与信息不对称的改善

员工持股计划(ESOP)在西方现广泛应用于激励、筹资、员工福利等领域,在历史上为调和资本家与员工矛盾,激发员工忠诚度上发挥过重要作用,然而这一措施同时也改变了现代公司治理模式,在一定程度上改善了传统企业中因信息不对称而导致的内部人控制情况。     

媒介环境与股价崩盘风险——基于信息与声誉效应的路径分析

作为外部治理机制,媒介环境能否降低股价崩盘风险鲜有研究。文章选取2010—2017年中国A股主板上市公司数据,实证检验了媒介环境对股价崩盘风险的影响及传导路径。结果表明媒介环境的改善能够显著降低股价崩盘风险,进一步的信息效应和声誉效应路径检验发现媒介环境通过触发"议程设置"和"声誉机制"提高企业的信息透明度与外部监管强度来降低股价崩盘风险。     

社会责任信息披露与资本市场定价效率——基于股价同步性视角

基于我国资本市场股价同步性偏高的现状,以2009—2016年中国A股上市公司为样本研究社会责任信息披露对资本市场股价同步性的影响。研究发现,社会责任信息披露显著提高了股价同步性,而机构投资者和分析师关注分别在上述关系中发挥显著的负向和正向调节作用。对分析师其他特征展开拓展性分析,研究发现:分析师从业经验和预测的准确度降低社会责任信息披露对股价同步性的正向影响。此外,从企业社会责任性质来看,其对股价同步性的正向影响主要是强制性社会责任信息引起的。     

浅析上市公司“管理层讨论与分析”的信息含量

在后安然时代,以叙述性为特征、前瞻性为内核的"管理层讨论与分析"逐渐成为国内外会计界研究的热点,国内研究尚主要集中在MD&A信息披露质量及其影响因素方面。文章对国内外关于MD&A信息含量的研究进行梳理和评价,初步回答了MD&A信息是否有用这一关乎其存在价值的重要问题。     

论发展共同基金对于完善股市的必要性

通过分析当前我国股市所存在的问题，提出了发展共同基金推动股市进一步完善的设想，论述了推广共同基金的重要性和应采取的措施．     

国际大宗商品价格冲击、机制转换与中国的通货膨胀动态

本文在标准的Philips曲线设定下,通过扩展性研究,考察了包括国际大宗商品价格等在内的多种因素对中国通货膨胀动态的影响作用。本文研究的样本期限涵盖的是1993年1月至2012年6月的中国宏观经济月度数据。在标准线性模型设定以及Markov机制转换模型设定下,本文利用针对全球20种重要的国际大宗商品价格指标的主成分分析结果,进行了深入的实证研究。综合基准实证研究以及扩展性研究,本文的研究结果表明,国际大宗商品的价格变化,在统计意义上显著地影响着中国的通货膨胀动态。     

新课程标准下的高中英语教学研究

英语教学在目前我国基础教育中发挥着重要作用。在新课程标准的要求之下,当前的高中英语教学模式理应与时俱进,不断创新,并在实际的工作当中不断摸索出一条适应当前教师和学生共同学习,共同提高的有效途径。     

建设工程材料信息价的发布现状与对策建议

当前我国的建设工程计价模式正由传统的定额计价向国际惯例接轨的清单计价转变,政府宏观调控、企业自主报价、市场竞争形成价格的格局正在逐步形成.     

我国住房价格弹性、梯度机制及分异研究

房地产价格弹性机制与房地产梯度机制是房地产价格机制的主要组成部分。通过分析发现,我国住房市场数据所解释的特点与市场表象呈现矛盾,进而对5个住房价格弹性系数进行计算分析得出人均GDP价格弹性系数、人均可支配收入价格弹性系数、恩格尔系数价格弹性系数、供给价格弹性系数均处于0~1之间,属于缺乏弹性的范畴,而需求价格系数为4,属于富有弹性的范畴。人均GDP、人均可支配收入、恩格尔系数、房地产供给量、房地产需求量、房地产企业利润、房地产税收7个变量与房地产价格之间存在很强的相关性。通过构建房地产价格—顺位power模型和房地产价格分异公式得出,35个典型城市的住房价格处于次首位分布向首位分布过渡阶段,住房价格分异度正逐年增加,并由相对分异向绝对分异过渡,同时,两个指标反映了我国城市房地产价格分布处于由中低房价为主导向高房价为主宰型过渡阶段。     

施工企业内部价格信息平台的建立与应用

建筑施工企业必须建立自己内部的价格信息平台,使之用于招投标、内部承发包和成本控制等方面的管理工作,从而提高企业的竞争力。为此,探讨了施工企业内部价格信息平台的建立、维护和应用实践,并对本企业价格信息平台应用实践进行了简单总结。     

正反馈交易模型与中国股市价格波动——对DSSW模型的扩展讨论

DSSW模型描述了在理性交易者和非理性交易者数量相等的设定下,正反馈交易者的交易行为以及金融资产价格的波动情况。针对中国股市特征,建立了扩展的六状态DSSW模型,讨论了信息交易者利用信息优势,借助正反馈交易者的跟风行为,操纵股价大幅波动,获取超额收益的行为。利用该模型分析了"庄家"内幕交易的五个阶段及其特征,据此提出建议:完善信息披露机制,加强对特殊波动股票的监控,改变股票盈利模式,树立价值投资理念。     

不同植骨材料配合LCP治疗尺桡骨骨折不愈合的疗效研究

目的:比较自体骨、同种异体骨、BMP复合骨配合LCP治疗尺桡骨骨折不愈合的临床疗效。方法:选取2009年12月-2013年12月采用植骨配合LCP治疗尺桡骨骨折不愈合的62例患者,根据植骨材料不同分为自体骨组(A组,22例)、同种异体骨组(B组,23例)、BMP复合人工骨组(C组,17例)。比较不同时间点三组Anderson前臂骨折功能优良率及12个月后的治愈率。结果:A、B两组骨不连治愈情况比较差异有统计学意义(X2=5.494,P<0.05)。A、C及B、C组间比较骨不连治愈比较差异无统计学意义(P>0.05)。A、B两组各时间段优良率比较差异均有统计学意义(P<0.05);而A、C组比较差异均无统计学意义(P>0.05);9个月与12个月时,B、C组比较差异有统计学意义(P<0.05)。结论:BMP复合骨在配合LCP治疗尺桡骨骨折不愈合中与自体骨基本等效,并优于同种异体骨。     

Preference matching,income, and population distribution in urban and adjacent rural regions

We analyse the impact of preference matching and income on the distribution of the population in an aggregate economy of an urban and an adjacent rural region. It costs more (less) to live in the urban (rural) region. Individuals choose to live either in the urban or in the rural region. They differ in their incomes. These incomes are uniformly distributed on the unit interval. Our analysis leads to four results. First, when the cost differential parameter satisfies a condition, both regions are occupied in the equilibrium. Second, when this parametric condition holds, in any equilibrium in which the mean income of individuals varies across the two regions, every resident of the rural region has a lower income than every resident of the urban region. Third, there exists an income threshold and all individuals with higher (lower) incomes choose to live in the urban (rural) region. Finally, in the equilibrium with income sorting, it is possible to make everyone better off by slightly modifying their residential choices.     

公路工程人工信息价与市场价差异研究

针对公路工程人工信息价与市场价不协调的问题,结合全国农民工监察调查报告等实际数据,从结构﹑计量单位﹑属性3 个方面定性分析了两者产生差异的原因。据此以规费﹑计量单位﹑属性三因素为决策变量,基于人工费收支平衡建立了公路工程人工信息价与市场价的差异综合分析模型,通过模型求出的吻合系数β 可度量人工信息价与市场价的差异,并用实例验证了模型。研究结果表明:吻合系数β 可以较好地度量二者的差异程度;模型具有良好的评价功能,可用于指导相关市场参与主体的行为。