造极再登峰：都是供应惹的祸——2007年铂市场分析及2008年预测

2007年的铂价在供应紧缺和需求旺盛的鼓励下继续上扬，下半年持续创下历史新高，年均价达到1303.5美元、盎司，比2006年增长了14%。展望2008年，关键点还在供应；如果南非各主要生产商及次一级生产商的扩产项目能够顺利进行，新增供应量顺利进入市场，那么紧张的供应状况有望得到改善。考虑到南非现存的矿山安全问题，热练工人缺乏问题，未来能源供应问题、基础生产设施问题以及生产成本的上升问题等等。2008年的供应仍不容乐观。需求方面，在全球汽车排放更严格化和全球汽车产量增长的推动下，对铂的需求维持强劲态势。安泰科预计，2008年的铂市场依然灸手可热，价格有望进一步创新高，预计年均价为1550美元/盎司。[编者按]     

2007年铂市场分析及2008年预测

回顾了2007年铂市场走势,分析了影响铂价格的主要因素。2007年的铂价在供应紧缺和需求旺盛的推动下继续上扬,下半年连创历史新高,年均价达到1303．5USD／oz,比2006年增长了14％。展望2008年,由于南非现存的矿山安全性差、熟练工人缺乏、能源供应紧张、基础生产设施不完善以及生产成本的上升,供应仍不容乐观;而在全球汽车排放标准更严格化和汽车产量增长的推动下,对铂的需求维持强劲增长态势。为此安泰科预计,2008年的铂市场依然看好,价格有望进一步创新高,年均价为1550USD／oz。     

2006年铂市场回顾及2007年预测

回顾了2006年铂市场的价格走势，分析了铂市场的供需状况。2006年的铂价继续快速上涨的趋势，最高交易价格创下1395美元／盎司的历史新高。2006年全球铂市场总的需求量达到702万盎司，供应量达到700万盎司，市场供应短缺2万盎司。汽车工业继续成为市场最主要的需求力量，增幅达到了58％。中国首饰业对铂的需求继续下滑，估计跌幅在15％以上。预计2007年全球经济继续运行在上升轨道中，汽车催化剂中铂的需求保持强劲。因此2007年的铂价将维持在高位，预计铂的年均价为1200美元／盎司。     

2003年铂市场分析及未来展望

评述了2003年钼市场价格节节攀高的走势;分析了支持铂市场价格攀升的关键因素,预测了2004年铂市场将继续维持供应短缺的局面,价格将保持高昂。     

结构化牛市继续非理性繁荣危机——2006年铂市场回顾及2007年预测

2006年的贵金属市场演绎出夺目的光彩，金价．银价和钯价分别达到多年的高点，铂价创下历史新高，涨幅分别达到22％．43％．14％和24％。 2006年全球铂市场总的需求量达到702万盎司．供应量达到700万盎司，市场供应短缺2万盎司。汽车工业继续成为市场最主要的需求力量．尽管首饰业在高价和其他贵金属饰品的竞争压力下消费下降．但其他领域的旺盛需求足以弥补这部分的损失。 2006年中国首饰业对铂的需求继续下滑．估计跌幅在15％以上，其他工业对铂的需求继续增长，其中汽车工业的增幅达到了58％。 预计2007年全球经济继续运行在上升轨道寸。全球汽车产量的增长．染油机车市场份额的增长，以及排放法砚的更严格化都将继续推动汽车催化利中铂的需求保持强劲。供应虽煞继续增长，但扩产项目的新增产量将在2008年以后大量上市。 预计2007年铂的年均价为1200美元／盎司．四个季度的平均价分别为1160美元／盎司．1220美元／盎司．1200美元／盎司和1200美元／盎司。[编者按]     

2005年上半年铂市场回顾及下半年预测

基金在2003年全面进入商品市场,2004年掌控有色金属市场至今,多种有色金属的价格因此冲上多年高点,并长时间盘踞高位.金、银和铂价分别创下16年和24年的新高.2005年前7个月,金、银和铂3种贵金属继续在基金的带领下维持牛市基调.预计下半年铂市场将继续维持牛市基调.尽管基本面可能转暖,但在基金的引导下,价格将继续维持在高位.预计第3季度的平均价为850美元/盎司,第4季度为830美元/盎司,全年的平均价为850美元/盎司.     

铂价继续远行在上升通道中——2007上半年铂市场分析及未来预测

1．国际市场 1．1上半年国际铂价在上升通道中运行 年初，基本金属铜、铝和锡的价格大幅下跌，贵金属市场亦以跌为主基调。金价基本跟随美元走势。5日，原油价格下跌、美元反弹，拖动贵金属价格走低。铂价5日跌破1377．5．1050美元／盎司波段跌幅的23．6％黄金分割位1117美元／盎司，随后亚洲和欧洲良好的现货需求支持价格在10日重新返回该位置上方。     

SG预测2007-2008年锡市场

Societe Generale投资银行近日发表报告指出，2007年全球锡市场将有1万吨的供应短缺，2008年预计还会有5000吨的供应短缺。导致供应短缺有两个方面的因素，一是未来4年锡的需求将可能以超过30％的速度增长，二是供应也受到印尼30多家小冶炼厂关闭的打击的影响。SocieteGenerale投资银行预测，2006年LME锡现货平均价为8745美元／吨，2007年为8750美元／吨。     

2005年铂市场回顾及2006年预测

2005年的铂价挑战1000美元/盎司大关终获成功，年涨幅达到21％；主要推动力归功于投机买兴、汽车工业和玻璃工业增长的需求及低于预期的供应。在商品“大循环浪”牛市中，贵金属成为基金青睐的投资品种，NYMEX和TOCOM市场中净多头头寸站在多年的高点；投资基金的介入改变了市场的原有格局，金属价格与基本面脱节，主导价格走势的力量是基金。20世纪80年代和90年代低投资的结果导致了目前商品市场遭受的供应瓶颈。商品生产商扩大能源和工业金属产量的能力受到了严重的限制。这个供应瓶颈的存在大力支持并将继续支持已经被高估的商品市场。同时，在需求增长下发生的产能扩产、新的勘探和开发活动都会成为投机的目标，成就又一个支持价格的积极因素。安泰科预计，2006年铂市场的需求将进一步增长，主要增长点在汽车工业和玻璃工业；而供应仍有不确定的因素，基本面表现良好的铂市场将继续吸引基金，价格还将继续攀升，2006年铂的年均价为1020美元／盎司。     

窄幅整理——5月份铂市场分析及近期展望

5月初的铂价在兰特兑美元汇率走强的支持下上探880美元／盎司阻力线。兰特兑美元汇率上涨到5．93，是几周的高点：投机者在高成本对南非铂扩产项目的影响上下赌注，推高价格在10日达到878美元／盎司，是两个月的高点。CFTC公布的NYMEX期铂合约交易商头寸显示，在截止5月10目的一周，市场持仓量增加了775手到9459手，其中多头头寸增加了497手到6395手，空头头寸亦增加70手到1237手。     

需求为钯市场种下希望——2006年钯市场回顾及2007年预测

2006年，钯价在投机／投资的推动下冲上4年的高点？年均价同比增长59％到320美元／盎司。 2006年，钯市场总的需求同比下跌了5．6％到685万盎司？原因是首饰业和电子工业中需求的下滑。汽车工业在以钯代铂以及更严格排放法规的推动下，需求同比增长了7％。 2006年，钯市场总的供应量同比小幅增长了0．8％到848万盎司？市场过剩量从前一年的115万增加到163万盎司。 预计2007年的钯市场供需双方都将继续增长．汽车工业在替代工作的推动下，对钯的需求将继续回升？首饰业的关键在钯是否能进入上海黄金交易所挂牌交易。其他行业，在全球经济继续增长的带动下．对钯的需求维持良好态势。 预计2007年的钯价将继续受到投资／投机的影响，并在改善基本面的鼓励下．价格进一步上涨。预计2007年钯的年均价为370美元／盎司[编者按]     

红红火火又一年，再一年——2005年铂市场回顾及2006年预测

2005年的铂价挑战1000美元／盎司心理大关终获成功，年涨幅达到21％，主要推动力归功于投机买兴．汽车工业增长的需求和低于预期的供应。 在商品“大循环浪”牛市中，贵金属成为基金青睐的投资品种，NYMEX和TOCOM市场中净多头头寸站在多年的高点，投资基金的介入改变了市场的原有格局．金属价格与基本面脱节．主宰价格走势的力量是基金。 二十世纪八十年代和九十年代低投资的结果导致了目前商品市场遭受的供应瓶颈，商品生产商扩大能源和工业金属产量的能力受到了严重的限制。这个供应瓶顿的存在大力支持并将继续支持已经被高估的商品市场。同时，在需求邀请下发生的产能扩产，新的勘探和开发活动都会成为投机的目标，成就又一个支持价格的积极因素。 预计2006年铂市场的需求将进一步增长．主要增长点在汽车工业和玻璃工业，而供应仍有不确定的因素。基本面表现良好的铂市场将继继吸引基金的眼球．预计价格将继继攀升。预计2006年铂的年均价为1020美元／盎司。     

莫放弃，莫追高——铂钯市场分析及近期预测——11月份铂市场分析及近期展望

2008年的铂、钯市场波澜壮阔，年初的火箭飙升以及下半年的自由落体狂跌都惊心动魄，安泰科预计，铂价和钯价将在2008年底或2009年初触及底部，在2009年下半年，随着世界经济的复苏而逐渐恢复反弹。     

铂价有望再掀高浪——10月份铂市场分析及近期展望

10月份，铂价连续发起两次冲锋，成功突破了2004年的峰值936美元／盎司，创下25年半的高点941美元／盎司；27日的最高交易价格曾达到947美元／盎司。     

一路下行辞旧岁 重振山河待新年——2005年钯市场回顾及2006年预测

2005年的钯价在年底振翅冲高测试300美元／盎司大关，基金是背后的动力。全年涨幅69％，超过金价的32％、银价的48％和铂价的21％；价格的攀升集中在年底． 2005年钯市场连续第五年供应过剩，过剩量比2004年的143万盎司有大幅下降55％到65万盎司．总的供应量同比下降4．7％到754万盎司，总的需求量同比增长6．3％到689万盎司． 预计2006年钯市场的供、需双方都将继续增长．尽管地面库存仍十分庞大，但需求面的改善以及未来前景的看好将继续吸引基金入市，构成价格上涨的主要推动力． 安泰科预计，2005年钯的年均价为330美元／盎司．[编者按]     

2004年铂市场回顾及2005年预测

2004年影响铂市场的主要因素有基本面、投机活动和美元走势。在这3个因素的综合影响下，铂市场价格冲上24年的高点937美元／盎司，年均价格达到845．31美元／盎司，为历史最高。2004年铂的总需求达到647万盎司，比2003年仅增长1个百分点：总的供应量达到643万盎司，比前一年增长了3．7％；供应缺口维持在4万盎司，为6年来的最低。预计2005年的铂市场将继续维持在美元线上，基金活动仍将主控市场，价格维持宽幅振荡的格局；供应和需求将继续增长；铂的年平均价将下跌到800美元／盎司，在760～920美元／盎司的范围内交易。     

2020年铂市场预计短缺25吨

由于供应中断及汽车排放法规趋严导致用量增加,2012-2016年铂连续出现供应短缺。2017年之后,受柴油车比例下滑影响,铂需求减少,市场出现过剩。2014年,南非铂生产领域发生长达5个月罢工,矿山产量下降,铂市场出现大量短缺。随着南非产量恢复,2016年短缺量缩小至7.6吨。汽车行业铂需求减少,2017年铂出现6年以来首次供给过剩,过剩量预计为5.8吨。由于汽车及首饰行业需求疲软,以及回收量提高,2018年全球铂市场过剩量扩大至7吨。     

钯市场基本面改善，后市可看好——2007上半年钯市场评述及后市预测

铂钯间巨大的价差鼓励了汽车工业和首饰业中的替代工作，钯在柴油机车中的应用为其拓展了新的应用领域。尽管2007年的钯市场仍将维持供应过剩的格局，但需求面的改善、投机／投资兴趣以及NYMEX中坚实的净多头寸将对价格构成积极支持。[编者按]     

跟着铂和金走——12月份钯市场评述及后市预测

2007年的钯价走势毫无个性，基本跟随其他贵金属价格走势；基本面也没有什么特别的消息，市场仿佛又开始漠视这个角落。     

钯市场；乘风破浪会有时——2007年钯市场评述及后市预测

汽车催化剂对钯的需求继续成为钯市场最重要的需求领域．2007年出现8％的增长；预计汽油机车中的以钯代铂工作将继续．柴油机车中出现对钯的新增需求？安泰科预计，2008年．汽车工业中钯的需求将进一步增长？