金融支持城市基础设施投融资贡献度的研究

通过分析城市基础设施投融资主体与方式,利用1995—2013年城市基础设施融资数据建立多元回归模型,对金融支持城市基础设施投融资贡献度进行实证分析。一是财政预算、国内银行信贷、国外贷款、债权与股权融资、其他资金(主要包括信托融资和项目融资)等对城市基础设施融资呈显著的正向作用。二是相对于财政预算与国外贷款,目前我国城市基础设施融资更加依赖债权与股权融资、银行信贷、信托融资和项目融资。     

基于私人融资方式的我国城市基础设施建设探析

首先分析了城市基础设施建设中采用私人融资方式的优势,然后探讨了英国政府在应用私人融资方式建设城市基础设施等公共项目所采取的政策和措施.在分析了我国基础设施项目面临的资金压力和建设管理薄弱等问题的基础上,本文提出了我国城市基础设施也可采用私人融资方式的设想,并就此提出了相关政策建议.     

我国上市公司股权再融资现状研究

股权再融资已经成为我国上市公司的主要融资渠道,增发、配股、发行可转换债券是我国再融资的主要方式。由于体制的不同,我国的再融资状况不同于其它国家,国内外学者对我国的股权再融资进行了大量的研究,结论也各有不同。本文主要描述中国近年来股权再融资的总体规模和发展现状,分析影响我国上市公司股权再融资方式选择的因素,以期望为我国上市公司股权再融资的发展提供新的思路。     

利益攫取下的并购融资决策及后果研究——基于金融改革背景的分析

以我国金融改革为背景,通过建立大股东利益攫取模型对我国上市公司并购融资方式的选择,以及股权融资下大股东力量对比变化进行了分析。研究发现,在定向增发、公开增发和配股这三种股权融资方式中,控股股东会优先选择定向增发为并购融资。而并购融资前控股股东的持股比例、上市公司的市场价值以及并购项目的融资金额,会影响控股股东在定向增发融资与债权融资之间所做的选择。在股权融资下,上市公司股权制衡度在并购融资后的提升水平以定向增发为最低,公开增发次之,而配股则最高。     

深化金融支持城市基础设施建设问题研究

近几年,我国城市投资建设力度不断加大,城市建设投融资机制改革不断深入,融资方式也呈现种类多样、开放竞争的格局,在此新的形势下,很有必要厘清城市基础设施建设需要金融支持的原因,金融应当如何支持城市基础设施建设,采取什么融资方式支持基础设施项目建设都是需要深入研究的课题。     

我国证券市场上上市公司融资结构分析

鉴于我国证券市场上上市公司不同的融资倾向问题,本文运用按常理的分析方法,经过对我国上市公司融资行为与融资结构初步的分析,发现我国上市公司具有明显的股权融资偏好,在股权融资时更多的选择市场化偏低的配股方式进行再融资,而负债融资在公司总融资中很少,且多为短期负债。而在外国证券市场上,上市公司的融资倾向正好相反。在证券市场上为什么我国上市公司会出现和外国两种截然不同的融资结构,本文将通过对中国上市公司股权融资偏好的影响因素来分析其原因,并提出一些促进中国上市公司合理融资的建设性意见。     

浅议吕梁城市基础设施项目中的BOT融资方式

介绍了BOT融资方式的概念和优点，阐述了BOT融资方式在吕梁城市基础建设中的现实意义，在此基础上结合吕梁市基础建设现状，探讨了基础设施建设资金缺口的解决办法，提出了在吕梁市基础设施项目中运行BOT融资方式的相关建议，以指导实践。     

发达国家承包商如何融资

一种是英美为代表的以证券融资为主导的模式,证券融资约占企业外部融资的55％以上。英美是典型的自由市场经济国家,资本市场非常发达,企业行为也已高度市场化。因此,英美承包商主要通过发行企业债券和股票方式从资本市场上筹集长期资本,证券融资成为企业外源融资的主导形成。企业选择融资方式一般会遵循内源融资→债务融资→股权融资的先后顺序。换言之,企业先依靠内部融资（留利和折旧）,然后再求助于外部融资,而在外部融资中,企业一般优先选择发行债券融资,资金不足时再发行股票融资。这一融资顺序的选择反映在企业资本结构中的内部融资占最重要地位,其次是银行贷款和债券融资,最后是发行新股筹资。     

资本市场融资推动工程机械巨头超越发展

企业要不断发展，不仅需要不问断的现金流，还需要在关键时刻强大的资本支持。所以企业必须不断扩展和丰富自己的融资渠道。而对于上市公司来说，再融资也是其募集资金的重要手段之一。再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。     

城市基础设施项目市场化融资问题再探讨——以大连市污水处理项目为例

长期以来,我国城市基础设施由国家垄断经营,单一的政府投资方式导致我国基础设施投资不足,基础设施产品相对短缺。市场化融资是解决基础设施投资不足的有效途径,但是市场化融资进程中存在的诸多问题阻碍了这一融资方式的进一步发展。以大连市污水处理项目为例,以点带面,总结现阶段我国城市基础设施市场化融资中出现的问题,并提出对策建议。     

创业板上市公司非公开发行定价机制改革效果研究

2014年出台的《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》对创业板上市公司非公开发行定价机制和股份限售政策进行了重要改革,突出了以发行价格为核心的改革理念。本文基于我国创业板非公开发行定价的基本政策文件,分别分析了竞价发行方式和定价发行方式的改革目标,进而在此基础上利用事件分析法等统计分析方法检验了改革效果。研究发现:竞价发行方式改革显著降低了发行折价,且未抑制发行人的融资需求,实现了改革目标;而定价发行方式改革虽有效促进了大股东积极支持发行人融资需求,但不仅进一步推高了其发行折价,还大幅提高了其样本占比,导致更高的市场平均折价,加剧了定向增发高折价问题,不利于对投资者的保护。     

关于城市基础设施项目工程管理中多元化融资方式的浅析

本文通过对PPP、保险资金引入等城市基础设施项目建设融资方式的运用分析,在传统城市基础设施建设融资方面打破原有瓶颈,为城市基础设施融资建设提供了多元化的融资渠道。     

基础设施建设项目引入PPP融资方式探讨

简述PPP融资方式的内涵、结构与优势,并对其进行风险分析,最后提出基础设施建设项目实施PPP融资方式的建议.     

城市基础设施项目融资风险识别与防范策略

项目融资作为一种适用于基础设施建设的新型融资方式已在我国得到了成功的应用。项目融资具有融资参与方多、结构复杂、风险因素多等特点。介绍了城市基础设施项目融资的几种类型和风险防范策略。     

影子收费--城市路桥建设的新融资模式

在城市基础设施建设中,最重要的是融资问题.目前我国在城市基础设施建设中除政府作为唯一的主体进行直接投资经营外,也开始大量运用BOT模式吸引民营资本和外资进行投资.在对BOT模式进行分析的基础上,本文根据经济学中的影子价格原理提出一种新的基础设施建设融资模式.     

新型城市化下基础设施的市场化融资

分析了当前城市基础设施融资过程中存在的问题,提出了基础设施的市场化融资方案,针对不同类别的基础设施分别提出了相应的融资模式,分析了基础设施市场化融资面临的问题.     

股利分配迎合分红政策对股权再融资的约束吗

2008年证监会颁布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,俗称"半强制分红政策"对现金股利分配作出了强制性规定。通过2009—2013年数据的实证研究,结果表明:政策实施以来,受政策强制约束的公开增发及配股公司在融资前的派现意愿和派现水平高于不受政策强制约束的定向增发及无股权再融资公司,即存在通过股利分配行为迎合政策对股权再融资的约束;融资完成后,公开增发及配股公司的业绩表现尚不及非公开增发及配股公司。监管政策的实施效果并不尽如人意。     

民营上市公司对赌协议融资的企业绩效评价研究

对赌协议融资方式使股东、管理层目标与利益趋于一致,提升企业绩效,实现企业的快速发展,成为金融市场的重要力量。同时,民营上市公司与国有企业相比受融资问题困扰更深,为谋求更广阔的发展空间,对赌协议成为众多民营上市公司青睐的融资方式。本文主要研究民营上市公司对赌协议融资的企业绩效评价,为其实践运用提供参考。     

PPP模式下城市基础设施融资风险评价

十八届三中全会提出允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营,但这种PPP模式下城市基础设施项目一般具有投资大、周期长、参与者众多、融资结构复杂等特点,资金管理、分配及后续经营等环节问题层出不穷,导致融资难度大、融资风险增大。从融资方的角度识别出融资风险因素,分析融资风险因素之间的相互关系,构建了融资风险系统动力学的因果关系图和流程图模型。结合具体案例,利用模型通过仿真分析对PPP模式下城市基础设施融资风险进行评价,有利于相关部门提高融资风险管理水平。     

央企BT模式的风险管理

BT项目融资模式是20世纪80年代在发达国家开始盛行的一种项目融资模式.在我国,BT项目融资模式作为一种新型的项目投融资运作模式,是近年来比较常见的融资模式.这源于我国近年工业化和城市化进程过快,城市基础设施建设需求日益增长,基础设施投资的银根压缩受到前所未有的冲击,仅靠政府财政投入,无法跟上急剧增长的投资需求.因此,吸纳社会资本、引入市场竞争机制,成为短期内有效缓解政府财政压力,降低城市基础设施建设工程成本,改善运营效率的一个重要手段.BT融资模式大大降低了政府"经营城市"的风险.